28 января 2013 Архив
Недавние сигналы о восстановлении рынка жилья воодушевили некоторых игроков, однако, экономист Роберт Шиллер (в чью честь был назван индекс S&P/Case-Shiller City Index) настроен весьма скептически по поводу ближайшего будущего американского сегмента недвижимости
По словам Шиллера, на рынке в данный момент времени не имеется каких-либо значимых фундаментальных факторов, которые могли бы сыграть, как в пользу роста, так и в пользу падения цен на рынке жилья.
Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller 20-City Index (учитывает ценовую динамику в 20 крупнейших городах) вырос на 9% за шестимесячный период с марта по сентябрь.
Шиллер убежден в том, что достигнутый рост обусловлен влиянием исключительно сезонных факторов, и в том, что 6-месячная положительная динамика никак не может служить опорой для утверждений, что цены на жиль будут расти на отрезке ближайших 5 и более лет. Рост таких индикаторов как, «количество стартов по новым застройкам» и «объемы продаж», по утверждению Шиллера, не может быть объяснен ростом экономики США. Судя по всему, это чисто сезонные явления.
Шиллер не ждет рост цен на жилье в ближайшем будущем. Показатель «домовладения» упал до 65.5% в III квартале против 69% шестью годами ранее.
Не все эксперты рынка согласны с Шиллером. Многие верят в будущий рост цен на рынке недвижимости – на уровне 10-15% в ближайшие 2 года. Однако оптимисты базируют свои прогнозы исключительно на оптимистических взглядах вокруг как бы экономического восстановления американской экономики, а аргументов против роста ВВП США больше, как ни крути.
Джеймс Тарк: «Центробанки проигрывают войну драгметаллам»
По словам Джеймса Тарка, крупнейшего аналитика в отрасли по драгметаллам и основателя компании Goldmoney, 2013-2014 гг. станут хорошими годами для золота и серебра
Логика здесь простая: когда все деньги мира переоценены из-за чрезмерных монетарных интервенций, драгметаллы остаются единственным достойным инструментом для инвестирования (разумеется, речь идет о долгосрочном инвестировании). Тарк вспоминает историческую динамику по золоту: за последние 12 лет золото имело большие ценовые скачки в 2005, 2006 и 2007 гг. В отдельные годы прибыль по металлу колебалась вокруг 20%. В 2008 году имела место большая коррекция. И, несмотря на эту коррекцию, золото продолжило свой рост в этом же году. 2009, 2010 и самый старт 2011 гг. – в эти периоды золото тоже имело существенные ценовые подъемы. Далее был практически «флэт», когда объемы предложения и спроса колебались на равных уровнях. В сухом остатке – по оценке Тарка, в 2013 и 2014 гг. золото увидит новые скачки.
Тарк верит в рост золота-серебра, однако, уточняет, что точную динамику по металлам спрогнозировать тяжело ввиду того, что на мировом рынке присутствуют крупные игроки в виде Центробанков, чьи действия в значительной степени – чистая политика (нерыночный, а, значит, не стопроцентно предсказуемый фактор). В последнее время ряд ЦБ предпринял ряд мер, чтобы не допустить сильного роста драгметаллов. По словам Тарка, интервенции ЦБ смогли несколько раз привести к удержанию роста цен на золото, однако, единичные победы ничто по сравнению с глобальными трендами и фундаментальными показателями, согласно которым рост серебра и золота – единственный возможный вариант.
Можно сказать так, что на рынке присутствует два типа Центробанков – те, что функционируют под контролем ФРС США, и те, что работают самостоятельно, исходя из интересов исключительно своих экономик. Те ЦБ, что находятся вне зоны влияния Федрезерва, активно аккумулируют золото. Те, что находится в кругу влияния ФЕДа – стараются этого не делать.
Тот факт, что сразу несколько стран подряд потребовали свое физическое золото назад (то, что находится в зарубежных ЦБ на хранении – главным образом, в системе ФРБ и Банке Англии) – Германия, Нидерланды, а теперь еще и Австрия – факт, заслуживающий очень пристального внимания.
Тодд Хорвиц: «Реальная безработица в США – 18%»
На рынке появляется все больше игроков, которые не стесняются рассуждать о том, что официальные лица в США якобы недоговаривают о том, насколько плохо идут дела в стране. По мнению Тодда Хорвица, одного из известнейших стратегов мирового инвестсообщества, очередная глубокая рецессия для Америки – фундаментальная неизбежность, и восторженные дискуссии на тему якобы имеющихся 2% роста ВВП просто смешны и нелепы
Хорвиц утверждает, что реальная безработица в Америке – 17-18% (против официально декларируемых цифр – 7.8%, по данным на декабрь). Цифры искусственно занижаются за счет того, что в числе безработных не учитываются те, кто морально сдался и не ищет больше работу (т.е. официально выпал из понятия «рабочей силы», которая является единственной учетной единицей для Департамента труда).
На фоне QE и низких процентных ставок банкам не выгодно давать кредиты малому бизнесу (слишком маленький спрэд – он же выручка банка). Малый бизнес мог бы стать триггером для улучшения уровня занятости в стране. Тем не менее, коммерческие банки берут деньги в долг у ФЕДа под нулевой процент и кредитуют ФЕД уже под 1.7-3% по 10- и 30-летним облигациям. Хорвиц называет такую ситуацию не иначе, как «замыкание ликвидности», которая никого еще не доводило до добра.
Монетарное стимулирование ФРС США толкает S&P500 вверх – инвесторы на фоне нулевых процентных ставок попросту ищут что-нибудь более доходное и покупают акции. С марта 2009 года фондовый рынок удвоился в ценах и даже более того. В ближайшем будущем этот тренд сохранится.
По словам Шиллера, на рынке в данный момент времени не имеется каких-либо значимых фундаментальных факторов, которые могли бы сыграть, как в пользу роста, так и в пользу падения цен на рынке жилья.
Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller 20-City Index (учитывает ценовую динамику в 20 крупнейших городах) вырос на 9% за шестимесячный период с марта по сентябрь.
Шиллер убежден в том, что достигнутый рост обусловлен влиянием исключительно сезонных факторов, и в том, что 6-месячная положительная динамика никак не может служить опорой для утверждений, что цены на жиль будут расти на отрезке ближайших 5 и более лет. Рост таких индикаторов как, «количество стартов по новым застройкам» и «объемы продаж», по утверждению Шиллера, не может быть объяснен ростом экономики США. Судя по всему, это чисто сезонные явления.
Шиллер не ждет рост цен на жилье в ближайшем будущем. Показатель «домовладения» упал до 65.5% в III квартале против 69% шестью годами ранее.
Не все эксперты рынка согласны с Шиллером. Многие верят в будущий рост цен на рынке недвижимости – на уровне 10-15% в ближайшие 2 года. Однако оптимисты базируют свои прогнозы исключительно на оптимистических взглядах вокруг как бы экономического восстановления американской экономики, а аргументов против роста ВВП США больше, как ни крути.
Джеймс Тарк: «Центробанки проигрывают войну драгметаллам»
По словам Джеймса Тарка, крупнейшего аналитика в отрасли по драгметаллам и основателя компании Goldmoney, 2013-2014 гг. станут хорошими годами для золота и серебра
Логика здесь простая: когда все деньги мира переоценены из-за чрезмерных монетарных интервенций, драгметаллы остаются единственным достойным инструментом для инвестирования (разумеется, речь идет о долгосрочном инвестировании). Тарк вспоминает историческую динамику по золоту: за последние 12 лет золото имело большие ценовые скачки в 2005, 2006 и 2007 гг. В отдельные годы прибыль по металлу колебалась вокруг 20%. В 2008 году имела место большая коррекция. И, несмотря на эту коррекцию, золото продолжило свой рост в этом же году. 2009, 2010 и самый старт 2011 гг. – в эти периоды золото тоже имело существенные ценовые подъемы. Далее был практически «флэт», когда объемы предложения и спроса колебались на равных уровнях. В сухом остатке – по оценке Тарка, в 2013 и 2014 гг. золото увидит новые скачки.
Тарк верит в рост золота-серебра, однако, уточняет, что точную динамику по металлам спрогнозировать тяжело ввиду того, что на мировом рынке присутствуют крупные игроки в виде Центробанков, чьи действия в значительной степени – чистая политика (нерыночный, а, значит, не стопроцентно предсказуемый фактор). В последнее время ряд ЦБ предпринял ряд мер, чтобы не допустить сильного роста драгметаллов. По словам Тарка, интервенции ЦБ смогли несколько раз привести к удержанию роста цен на золото, однако, единичные победы ничто по сравнению с глобальными трендами и фундаментальными показателями, согласно которым рост серебра и золота – единственный возможный вариант.
Можно сказать так, что на рынке присутствует два типа Центробанков – те, что функционируют под контролем ФРС США, и те, что работают самостоятельно, исходя из интересов исключительно своих экономик. Те ЦБ, что находятся вне зоны влияния Федрезерва, активно аккумулируют золото. Те, что находится в кругу влияния ФЕДа – стараются этого не делать.
Тот факт, что сразу несколько стран подряд потребовали свое физическое золото назад (то, что находится в зарубежных ЦБ на хранении – главным образом, в системе ФРБ и Банке Англии) – Германия, Нидерланды, а теперь еще и Австрия – факт, заслуживающий очень пристального внимания.
Тодд Хорвиц: «Реальная безработица в США – 18%»
На рынке появляется все больше игроков, которые не стесняются рассуждать о том, что официальные лица в США якобы недоговаривают о том, насколько плохо идут дела в стране. По мнению Тодда Хорвица, одного из известнейших стратегов мирового инвестсообщества, очередная глубокая рецессия для Америки – фундаментальная неизбежность, и восторженные дискуссии на тему якобы имеющихся 2% роста ВВП просто смешны и нелепы
Хорвиц утверждает, что реальная безработица в Америке – 17-18% (против официально декларируемых цифр – 7.8%, по данным на декабрь). Цифры искусственно занижаются за счет того, что в числе безработных не учитываются те, кто морально сдался и не ищет больше работу (т.е. официально выпал из понятия «рабочей силы», которая является единственной учетной единицей для Департамента труда).
На фоне QE и низких процентных ставок банкам не выгодно давать кредиты малому бизнесу (слишком маленький спрэд – он же выручка банка). Малый бизнес мог бы стать триггером для улучшения уровня занятости в стране. Тем не менее, коммерческие банки берут деньги в долг у ФЕДа под нулевой процент и кредитуют ФЕД уже под 1.7-3% по 10- и 30-летним облигациям. Хорвиц называет такую ситуацию не иначе, как «замыкание ликвидности», которая никого еще не доводило до добра.
Монетарное стимулирование ФРС США толкает S&P500 вверх – инвесторы на фоне нулевых процентных ставок попросту ищут что-нибудь более доходное и покупают акции. С марта 2009 года фондовый рынок удвоился в ценах и даже более того. В ближайшем будущем этот тренд сохранится.
/Компиляция. 28 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба