6 февраля 2013 Инвесткафе Кондрашова Екатерина
Московская биржа наконец решилась, и на прошлой неделе не только официально объявила о параметрах IPO, но и начала 4 февраля road-show публичного размещения. При этом акции начнут торговаться на одноименной площадке уже 15 февраля, а сбор заявок будет идти с 4 по 14 февраля до 19.00 МСК.
Отмечу, что о своих планах выйти на IPO объединенная биржа заявила еще летом 2011 года и сразу же обозначила сроки его проведения: четвертый квартал 2012 — первый квартал 2013 года. В октябре 2012 года руководство биржи, наконец, определилось с датой и запланировало IPO на февраль этого года. И если в январе интрига с датой проведения еще сохранялась, то теперь Московская Биржа раскрыла не только дату проведения, но и детали сделки. Ранее руководство биржи не могло определиться с датой ввиду очевидных причин, ведь при первичном размещении всегда учитывается рыночная конъюнктура, а также настроения на мировых площадках, которые могли стать основными факторами, влияющими на перенос даты размещения с февраля на другой месяц. Тем не менее, февраль вполне подходит для проведения IPO, ведь еще в январе ситуация с ликвидностью в целом улучшилась, главный вопрос в США об увеличении потолка госдолга отложен до мая, а проблемы еврозоны пока утихли на определенное время после одобрения очередного транша помощи Еврогруппой для Греции. Более того, в России это первое в году IPO, что также должно послужить дополнительным фактором для привлечения инвесторов к участию в размещении.
Теперь об основных пунктах, которые Московская Биржа раскрыла в своем пресс-релизе. Ценовой диапазон за одну акцию составляет 55—63 руб. Причем ниже 55 руб. заявки приниматься не будут. Исходя из объема акций, общая капитализация объединенной биржи составит $4,37-5 млрд. Хотя ранее руководство биржи оценивало собственную компанию в $5,6 млрд, ММВБ-РТС ожидает поступления предложений в объеме 15 млрд руб., 9 млрд руб. из которых — вторичные акции (принадлежат нынешним акционерам) — будут проданы через MICEX (CYPRUS) LIMITED. Остальные первичные акции на 6 млрд руб. будут проданы через ООО «ММВБ-Финанс». Если спрос будет высоким, то объем предложения будет увеличен еще на 5 млрд руб. Подробнее ознакомиться с параметрами предложения можно здесь.
Кстати, Московская Биржа намерена привлечь инвесторов щедрыми дивидендами. Так, согласно пресс-релизу, дивидендная политика предусматривает выплаты в размере не менее 30% от чистой прибыли Группы «Московской Биржи» по МСФО по итогам 2012 года, не менее 40% по итогам 2013 года, и не менее 50% по итогам 2014 года. Однако нет полной гарантии того, что через год политика будет пересмотрена, исходя из размера полученной чистой прибыли и нужд компании в будущем, например, необходимостью направить средства на дальнейшее развитие компании.
Отмечу, что еще осенью биржа была в двух шагах от IPO.
Напомню, что планировалось раскрыть финансовые результаты за девять месяцев по МСФО и внедрить систему расчетов Т+N. Отчиталась биржа еще в конце января, и отчетность в целом оказалась хорошей. Так чистая прибыль за девять месяцев составила 6,4 млрд руб., что на 22,4% выше, чем за аналогичный период 2011 года. Выручка увеличилась на 3,7% до 15,9 млрд руб. Выросли и операционные расходы — на 37,4%, до 6,6 млрд руб., что обусловлено, главным образом, объединением двух бирж — ММВБ и РТС. Очевидно, что рост выручки, а также и чистой прибыли, продолжится, поскольку рынок не обладает высокой ликвидностью, но в будущем ожидается увеличение количества эмитентов и активных участников рынка, что в свою очередь должно позитивно сказаться на цене акций Московской Биржи.
Также нужно сказать о запуске системы расчетов Т+N, переход на которую просто необходим не только в рамках создания МФЦ, но и поскольку она используется на американских и европейских площадках, и ее наличие лишь позволить увеличить стоимость самой биржи. Систему планировалось ввести сначала осенью, а затем до конца 2012 года. Однако пока биржа сообщает, что запуск планируется в первом квартале текущего года.
Если сравнивать биржи по капитализации, то Московская близка к Лондонской, а если при этом учитывать объемы торгов, то нашей бирже еще далеко до зарубежных коллег. Лидером по данному показателю остается Нью-Йоркская фондовая биржа.
В заключение скажу, что Московская биржа планирует использовать привлеченные в результате IPO средства для дальнейшего увеличения размера собственных средств своего дочернего банка — ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр», который выполняет функции клиринговой организации, а также для обновления IT-инфраструктуры Группы. При этом, учитывая финансовые результаты Московской биржи вероятно, что по итогам года чистая прибыль составит не менее 8 млрд руб., что предполагает 2,4 млрд руб. дивидендных выплат.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отмечу, что о своих планах выйти на IPO объединенная биржа заявила еще летом 2011 года и сразу же обозначила сроки его проведения: четвертый квартал 2012 — первый квартал 2013 года. В октябре 2012 года руководство биржи, наконец, определилось с датой и запланировало IPO на февраль этого года. И если в январе интрига с датой проведения еще сохранялась, то теперь Московская Биржа раскрыла не только дату проведения, но и детали сделки. Ранее руководство биржи не могло определиться с датой ввиду очевидных причин, ведь при первичном размещении всегда учитывается рыночная конъюнктура, а также настроения на мировых площадках, которые могли стать основными факторами, влияющими на перенос даты размещения с февраля на другой месяц. Тем не менее, февраль вполне подходит для проведения IPO, ведь еще в январе ситуация с ликвидностью в целом улучшилась, главный вопрос в США об увеличении потолка госдолга отложен до мая, а проблемы еврозоны пока утихли на определенное время после одобрения очередного транша помощи Еврогруппой для Греции. Более того, в России это первое в году IPO, что также должно послужить дополнительным фактором для привлечения инвесторов к участию в размещении.
Теперь об основных пунктах, которые Московская Биржа раскрыла в своем пресс-релизе. Ценовой диапазон за одну акцию составляет 55—63 руб. Причем ниже 55 руб. заявки приниматься не будут. Исходя из объема акций, общая капитализация объединенной биржи составит $4,37-5 млрд. Хотя ранее руководство биржи оценивало собственную компанию в $5,6 млрд, ММВБ-РТС ожидает поступления предложений в объеме 15 млрд руб., 9 млрд руб. из которых — вторичные акции (принадлежат нынешним акционерам) — будут проданы через MICEX (CYPRUS) LIMITED. Остальные первичные акции на 6 млрд руб. будут проданы через ООО «ММВБ-Финанс». Если спрос будет высоким, то объем предложения будет увеличен еще на 5 млрд руб. Подробнее ознакомиться с параметрами предложения можно здесь.
Кстати, Московская Биржа намерена привлечь инвесторов щедрыми дивидендами. Так, согласно пресс-релизу, дивидендная политика предусматривает выплаты в размере не менее 30% от чистой прибыли Группы «Московской Биржи» по МСФО по итогам 2012 года, не менее 40% по итогам 2013 года, и не менее 50% по итогам 2014 года. Однако нет полной гарантии того, что через год политика будет пересмотрена, исходя из размера полученной чистой прибыли и нужд компании в будущем, например, необходимостью направить средства на дальнейшее развитие компании.
Отмечу, что еще осенью биржа была в двух шагах от IPO.
Напомню, что планировалось раскрыть финансовые результаты за девять месяцев по МСФО и внедрить систему расчетов Т+N. Отчиталась биржа еще в конце января, и отчетность в целом оказалась хорошей. Так чистая прибыль за девять месяцев составила 6,4 млрд руб., что на 22,4% выше, чем за аналогичный период 2011 года. Выручка увеличилась на 3,7% до 15,9 млрд руб. Выросли и операционные расходы — на 37,4%, до 6,6 млрд руб., что обусловлено, главным образом, объединением двух бирж — ММВБ и РТС. Очевидно, что рост выручки, а также и чистой прибыли, продолжится, поскольку рынок не обладает высокой ликвидностью, но в будущем ожидается увеличение количества эмитентов и активных участников рынка, что в свою очередь должно позитивно сказаться на цене акций Московской Биржи.
Также нужно сказать о запуске системы расчетов Т+N, переход на которую просто необходим не только в рамках создания МФЦ, но и поскольку она используется на американских и европейских площадках, и ее наличие лишь позволить увеличить стоимость самой биржи. Систему планировалось ввести сначала осенью, а затем до конца 2012 года. Однако пока биржа сообщает, что запуск планируется в первом квартале текущего года.
Если сравнивать биржи по капитализации, то Московская близка к Лондонской, а если при этом учитывать объемы торгов, то нашей бирже еще далеко до зарубежных коллег. Лидером по данному показателю остается Нью-Йоркская фондовая биржа.
В заключение скажу, что Московская биржа планирует использовать привлеченные в результате IPO средства для дальнейшего увеличения размера собственных средств своего дочернего банка — ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр», который выполняет функции клиринговой организации, а также для обновления IT-инфраструктуры Группы. При этом, учитывая финансовые результаты Московской биржи вероятно, что по итогам года чистая прибыль составит не менее 8 млрд руб., что предполагает 2,4 млрд руб. дивидендных выплат.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter