В понедельник, 11 марта, первая реакция российского рынка на внешние новости, накопившиеся с прошлого четверга (прежде всего на сильную статистику с рынка труда США) несколько превзошла наши ожидания. Индекс ММВБ уже в первые минуты торгов оказался выше полутора тысяч пунктов, а через полтора часа поднялся до 1516,49. Правда, в дальнейшем индекс постепенно отступал и к закрытию отступил до 1504,05 пунктов (+0,85%).
В лидерах вчерашнего дня – акции ГАЗПРОМа. Также в первом эшелоне динамику лучше рынка показали обыкновенные акции Сургутнефтегаза и Сбербанка, в то время как прирост котировок Роснефти и ВТБ по итогам дня минимален. Среди менее ликвидных бумаг лидировали акции Разгуляя, ВСМПО, Мечела, рдр Русала. Наибольшие потери понесли акции Магнита и Э.ОНРоссия
На внешних рынках ралли конца прошлой недели вчера остановилось после не оправдавшей ожиданий китайской статистики, вновь поднявшей на повестку дня сомнения в способности китайской экономики снова набрать ход после недавнего замедления. В европейской статистике разочаровывающими вчера оказались январские данные по промпроизводству во Франции
Американские торги, снова ставшие на час ближе к России (17:30 - 24:00 мск), начались с умеренного снижения основных индексов, однако затем вышли в плюс, и благодаря ускорению в самом конце сессии прибавили по итогам дня еще около трети процента, S&P500 поднялся до 1556 пунктов. Однако азиатские индексы сегодня, только попытавшись продолжить рост вслед за Штатами, отступили на отрицательную территорию и перед открытием российского рынка теряют до 0,7%, в аутсайдерах – китайский Shanghai Composite
Под некоторым давлением и цены на нефть, Brent снова немного ниже 110 долл./барр. Негативный внешний фон с учетом того, что вчера индексу ММВБ в итоге не удалось закрыться выше ближайшего сопротивления 1505 пунктов, оставляет выход российского рынка из нисходящего тренда под вопросом. В то же время, полагаем, что пока не началась коррекция в США, потенциал снижения невелик, полагаем что сегодня индекс ММВБ не уйдет ниже 1490 пунктов
НОВАТЭК
Компания замедлила темпы роста в 2012 г. НОВАТЭК в четверг опубликовал отчетность по МСФО за 4кв12 и 2012 г. Конец года оказался не самым впечатляющим с точки зрения операционных и финансовых результатов компании: во всяком случае, темпы роста физических продаж и прибыли г/г по итогам четырех кварталов снизились по сравнению с 9мес12. Причиной опережающего роста операционных расходов в 2012 г. стали главным образом рост закупок газа и жидких углеводородов и увеличение удельного уровня производственных затрат – расходов на добычу (на 7,5% в долларовом выражении) и на транспортировку (на 12,6%). Впрочем, столь значительное изменение последней статьи связано в первую очередь с ростом продаж газа по прямым контрактам (на 39,1% в физическом выражении) за счет снижения реализации через Газпром. Более выразительно выглядит картина денежных потоков – опережающий рост капвложений ограничивает объем свободного денежного потока, который сильно отстает от показателя чистой прибыли
Мы рассматриваем опубликованную отчетность в целом нейтрально – замедление роста финпоказателей НОВАТЭКа обозначилось уже некоторое время назад, и возможностей для значительного ускорения динамики выручки и прибыли на сегодняшний день немного. В отсутствии выхода на внешний рынок компании будет тяжело наращивать продажи на стагнирующем внутреннем рынке – тем более что Газпром в последнее время предпринимает шаги по ограничению роста добычи «независимых производителей», а Роснефть сделала серьезную ставку на развитие газового бизнеса. Акции НОВАТЭКа, которые мы по-прежнему считаем переоцененными, в последнее время чувствуют себя неважно, и мы не исключаем сохранение давления на их котировки в контексте негативной динамики свободного денежного потока, которую демонстрирует компания
Энел ОГК-5
Компания отчиталась за 2012 по МСФО Генерирующая компания Энел ОГК-5, подконтрольная итальянской Enel, опубликовала производственные и финансовые итоги по МСФО за 2012. Выручка компании в долларовом выражении увеличилась на 5% с $2,05 млрд до $2,14 млрд. Рост EBITDA составил 5% до $484 млн. Маржа EBITDA осталась неизменной – 22,6%. По итогам 2012 года генератор зафиксировал чистую прибыль в размере $179 млн, что на 6% выше значения, полученного годом ранее. Маржа чистой прибыли осталась без изменений на уровне 8,3%.
Некоторый сдерживающий эффект на рост выручки оказало ослабление рубля. Доходы, выраженные в отечественной валюте, продемонстрировали рост на 11%. Этот рост компания связывает с ростом доходов от продажи мощности новых энергоблоков. Стоит отметить, что компания первой из генераторов завершила свою обязательную инвестпрограмму и акционеры были вправе рассчитывать на выплату дивидендов, которых они не видели с момента вхождения в капитал итальянцев. Однако, глава контролирующего акционера Enel Фульвио Конти озвучил новые планы по инвестициям в модернизацию энергообъектов на 2012-16 гг. в размере 1,2 млрд евро, что фактически ставит крест на надеждах миноритариев в ближайшие годы получить доход на свои инвестиции. Мы позитивно оцениваем опубликованные результаты и продолжаем рекомендовать акции генератора к покупке с целевой ценой 2,16 руб. за бумагу, что соответствует 30%-му потенциалу роста
Yandex N.V.
Вслед за SPO будет запущен buy back Yandex запускает buy back 3,65% акций компании сразу после проведения SPO. Планируется выкуп 12 млн акций класса А. Программа будет действовать до 14 ноября 2013 г., а в дальнейшем может быть продлена до марта 2014 года решением годового собрания акционеров. Программа направлена на поддержку котировок Yandex после проведения SPO
Компания организует SPO Голландская Yandex N.V. сообщила об организации вторичного размещения 24253987 акций класса А, что составляет около 7,38% от общего числа акций компании. Продавцами выступают действующие акционеры BC&B Holdings B.V., Belka Holdings Limited, Илья Сегалович и Emerald Trust, которые приняли решение сократить доли участия в Yandex. Организаторами размещения выступают Morgan Stanley, Deutsche Bank и Goldman Sachs, которые занимались и первичным размещением акций Yandex. Стоимость пакета может составить порядка $600 млн. Lock up период для участников SPO – 90 дней, в течение которых запрещается продажа акций. Кроме того, сообщается о выдаче продающими акционерами опциона green shoe сроком на 30 дней с момента SPO на 2425399 акций класса А.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В лидерах вчерашнего дня – акции ГАЗПРОМа. Также в первом эшелоне динамику лучше рынка показали обыкновенные акции Сургутнефтегаза и Сбербанка, в то время как прирост котировок Роснефти и ВТБ по итогам дня минимален. Среди менее ликвидных бумаг лидировали акции Разгуляя, ВСМПО, Мечела, рдр Русала. Наибольшие потери понесли акции Магнита и Э.ОНРоссия
На внешних рынках ралли конца прошлой недели вчера остановилось после не оправдавшей ожиданий китайской статистики, вновь поднявшей на повестку дня сомнения в способности китайской экономики снова набрать ход после недавнего замедления. В европейской статистике разочаровывающими вчера оказались январские данные по промпроизводству во Франции
Американские торги, снова ставшие на час ближе к России (17:30 - 24:00 мск), начались с умеренного снижения основных индексов, однако затем вышли в плюс, и благодаря ускорению в самом конце сессии прибавили по итогам дня еще около трети процента, S&P500 поднялся до 1556 пунктов. Однако азиатские индексы сегодня, только попытавшись продолжить рост вслед за Штатами, отступили на отрицательную территорию и перед открытием российского рынка теряют до 0,7%, в аутсайдерах – китайский Shanghai Composite
Под некоторым давлением и цены на нефть, Brent снова немного ниже 110 долл./барр. Негативный внешний фон с учетом того, что вчера индексу ММВБ в итоге не удалось закрыться выше ближайшего сопротивления 1505 пунктов, оставляет выход российского рынка из нисходящего тренда под вопросом. В то же время, полагаем, что пока не началась коррекция в США, потенциал снижения невелик, полагаем что сегодня индекс ММВБ не уйдет ниже 1490 пунктов
НОВАТЭК
Компания замедлила темпы роста в 2012 г. НОВАТЭК в четверг опубликовал отчетность по МСФО за 4кв12 и 2012 г. Конец года оказался не самым впечатляющим с точки зрения операционных и финансовых результатов компании: во всяком случае, темпы роста физических продаж и прибыли г/г по итогам четырех кварталов снизились по сравнению с 9мес12. Причиной опережающего роста операционных расходов в 2012 г. стали главным образом рост закупок газа и жидких углеводородов и увеличение удельного уровня производственных затрат – расходов на добычу (на 7,5% в долларовом выражении) и на транспортировку (на 12,6%). Впрочем, столь значительное изменение последней статьи связано в первую очередь с ростом продаж газа по прямым контрактам (на 39,1% в физическом выражении) за счет снижения реализации через Газпром. Более выразительно выглядит картина денежных потоков – опережающий рост капвложений ограничивает объем свободного денежного потока, который сильно отстает от показателя чистой прибыли
Мы рассматриваем опубликованную отчетность в целом нейтрально – замедление роста финпоказателей НОВАТЭКа обозначилось уже некоторое время назад, и возможностей для значительного ускорения динамики выручки и прибыли на сегодняшний день немного. В отсутствии выхода на внешний рынок компании будет тяжело наращивать продажи на стагнирующем внутреннем рынке – тем более что Газпром в последнее время предпринимает шаги по ограничению роста добычи «независимых производителей», а Роснефть сделала серьезную ставку на развитие газового бизнеса. Акции НОВАТЭКа, которые мы по-прежнему считаем переоцененными, в последнее время чувствуют себя неважно, и мы не исключаем сохранение давления на их котировки в контексте негативной динамики свободного денежного потока, которую демонстрирует компания
Энел ОГК-5
Компания отчиталась за 2012 по МСФО Генерирующая компания Энел ОГК-5, подконтрольная итальянской Enel, опубликовала производственные и финансовые итоги по МСФО за 2012. Выручка компании в долларовом выражении увеличилась на 5% с $2,05 млрд до $2,14 млрд. Рост EBITDA составил 5% до $484 млн. Маржа EBITDA осталась неизменной – 22,6%. По итогам 2012 года генератор зафиксировал чистую прибыль в размере $179 млн, что на 6% выше значения, полученного годом ранее. Маржа чистой прибыли осталась без изменений на уровне 8,3%.
Некоторый сдерживающий эффект на рост выручки оказало ослабление рубля. Доходы, выраженные в отечественной валюте, продемонстрировали рост на 11%. Этот рост компания связывает с ростом доходов от продажи мощности новых энергоблоков. Стоит отметить, что компания первой из генераторов завершила свою обязательную инвестпрограмму и акционеры были вправе рассчитывать на выплату дивидендов, которых они не видели с момента вхождения в капитал итальянцев. Однако, глава контролирующего акционера Enel Фульвио Конти озвучил новые планы по инвестициям в модернизацию энергообъектов на 2012-16 гг. в размере 1,2 млрд евро, что фактически ставит крест на надеждах миноритариев в ближайшие годы получить доход на свои инвестиции. Мы позитивно оцениваем опубликованные результаты и продолжаем рекомендовать акции генератора к покупке с целевой ценой 2,16 руб. за бумагу, что соответствует 30%-му потенциалу роста
Yandex N.V.
Вслед за SPO будет запущен buy back Yandex запускает buy back 3,65% акций компании сразу после проведения SPO. Планируется выкуп 12 млн акций класса А. Программа будет действовать до 14 ноября 2013 г., а в дальнейшем может быть продлена до марта 2014 года решением годового собрания акционеров. Программа направлена на поддержку котировок Yandex после проведения SPO
Компания организует SPO Голландская Yandex N.V. сообщила об организации вторичного размещения 24253987 акций класса А, что составляет около 7,38% от общего числа акций компании. Продавцами выступают действующие акционеры BC&B Holdings B.V., Belka Holdings Limited, Илья Сегалович и Emerald Trust, которые приняли решение сократить доли участия в Yandex. Организаторами размещения выступают Morgan Stanley, Deutsche Bank и Goldman Sachs, которые занимались и первичным размещением акций Yandex. Стоимость пакета может составить порядка $600 млн. Lock up период для участников SPO – 90 дней, в течение которых запрещается продажа акций. Кроме того, сообщается о выдаче продающими акционерами опциона green shoe сроком на 30 дней с момента SPO на 2425399 акций класса А.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter