19 марта 2013 UFS IC | КАМАЗ | Русал | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
Индекс инвестиционного доверия FDI Китая в годовом исчислении неожиданно вырос на 6,3% по итогам февраля. Эксперты ожидали снижения индекса на 4,8%, в январе FDI снизился на 7,3%. Интерес к экономике КНР продолжает расти. ВВП Поднебесной продолжает сохранять высокие темпы роста, а уровень промпроизводства сохраняет темпы роста порядка 10% в месяц.
Продолжает раскручиваться ситуация вокруг кипрского спецналога, голосование парламента Кипра по которому перенесено на день позже и должно состояться 19 марта. В Никосии парламент страны продолжает работать над деталями решения. В ходе вчерашнего дня обсуждалась информация о возможной отмене разового налога для банковских вкладов, не превышающих €100 тыс. Еврокомиссия приняла решение разрешить Кипру использовать прогрессивную шкалу при исчислении налога, однако окончательное решение остается за Никосией. В итоге островному государству необходимо собрать порядка €5,8–7 млрд дополнительно к выделенной ЕС финансовой помощи в размере €10 млрд.
На фоне негативных эмоций, связанных с решением Кипра ввести спецналог на вклады в банки, соотношение евро и доллара в начале вчерашнего дня резко снизилось до значения 1,2882. Однако затем эмоции начали утихать и единая европейская валюта вернулась к уровню 1,3000, достигнув отметки 1,2996. В настоящий момент пара торгуется на уровне 1,2954. Не исключаем, сегодня пара закроет вчерашний гэп, поднявшись к значению 1,3050.
Стоимость североморской смеси нефти Brent к вечеру вчерашнего дня снизилась до отметки $107,82. В настоящий момент находится на уровне $109,41. Полагаем, Brent в ближайшие день – два будет торговаться в диапазоне $109– 110 за баррель. Восстановление цен на нефть и снижение градуса эмоций окажут поддержку российской валюте, которая в течение сегодняшнего дня может умеренно укрепиться. Соотношение доллара и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 30,65–30,85 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в диапазоне 39,85–40,10 рубля за евро.
Внешний фон к сегодняшнему утру немного улучшился, пара евро/доллар немного укрепилась и стабилизировалась на уровне 1,2950, стоимость нефти марки Brent поднялась к отметке $109,41. По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 снизился на 0,55%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка прибавляет 0,15%. Азиатские индексы в плюсе: NIKKEI в настоящий момент увеличивается на 2,01%; Shanghai Composite прибавляет 0,24%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,28%; KOSPI растет на 0,85%. Сегодня Индекс ММВБ может компенсировать часть вчерашних потерь, поднявшись к уровню 1485 пунктов
Комментарии
КамАЗ вновь приносит прибыль (умеренно позитивно)
Чистая прибыль ОАО "КАМАЗ" по РСБУ за 2012 год выросла в 73 раза относительно результатов предыдущего года — до 4,897 млрд рублей. Об этом говорится в материалах компании. В 2011 году чистая прибыль «КАМАЗа» составила 66,668 млн рублей. Выручка компании за 12 месяцев 2012 года увеличилась на 5% — до 110,733 млрд рублей. Доналоговая прибыль за отчетный период составила 6,569 млрд рублей против убытка годом ранее.
Как мы и ожидали, заводу удалось восстановить рентабельность. Компания реализует программу повышения эффективности бизнеса, которая рассчитана до 2015 года и уже начала приносить результаты. Рыночные позиции выглядят достаточно стабильно, хотя завод по-прежнему вынужден ограничивать объемы производства.
Основными драйверами в бумагах компании остаются готовящееся объединение с МАЗом и ожидаемое укрепление отношений с Chrysler. Крепкие международные связи должны помочь компании в условиях увеличения конкуренции из-за вступления России в ВТО. Мы сохраняем сдержанно оптимистичный взгляд на компанию и оцениваем отчетность умеренно позитивно
«РУСАЛ» начал остановку мощностей с Нигерии (нейтрально)
UC Rusal решила заморозить производство алюминия на заводе Alscon в Нигерии (у UC Rusal 85% предприятия). При этом электростанция предприятия будет по-прежнему работать в штатном режиме. Причина остановки — высокая себестоимость алюминия ($2900/т). При мощности в 193 000 т завод в 2012 г. произвел 22 000 т металла.
Решение о возобновлении производства будет приниматься в зависимости от решения вопроса о бесперебойном энергоснабжении завода (на долю электричества приходится до 25% себестоимости алюминия) и снятии неопределенности в отношении права собственности компании на предприятие, подчеркивает UC Rusal в пресс-релизе. Какие убытки будет приносить компании работа электростанции — не ясно.
Остановка Alscon — только начало. UC Rusal планирует снизить мощность на 300 000 т в этом году (около 7% от существующих мощностей). Причина — падение цен на алюминий. За год на LME они снизились на 15,7% до $2018/т.
На наш взгляд, решение об остановке завода выглядит весьма логичным. Ранее «РУСАЛ» анонсировал сокращение мощностей вплоть до 300 тыс. тонн в год в 2013 году. Нигерийское предприятие — одно из самых убыточных в портфеле «РУСАЛа». Высокая себестоимость и риски национализации компании делают его одним из первых претендентов на остановку. Саму стратегию мы считаем верной — в условиях низкого спроса фокус нужно делать на эффективности бизнеса.
В целом же ситуация в компании выглядит неплохо благодаря успехам, достигнутым на почве урегулирования конфликта в «Норникеле». «РУСАЛ» получит рекордные дивиденды от своего пакета, а также продаст часть структурам Абрамовича, сохранив при этом долю в результате погашения квазиказначейского пакета. Это позволит без проблем обслуживать высокий долг компании, несмотря на сильно снизившуюся рентабельность.
Тем не менее, принципиальным моментом остается ситуация на рынке алюминия, без улучшения которой компания не выглядит привлекательно. Не ожидаем существенной реакции рынка на остановку завода в Нигерии
Индекс ММВБ достиг нижней границы восходящего тренда. MACD формирует сигнал вверх. ADX не дает четких сигналов, DMI+ в настоящее время находится чуть ниже DMI-, ADX в нижней части шкалы и направлен слабо вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально
Индекс ММВБ находится в рамках нисходящего среднесрочного тренда. MACD близок к формированию сигнала вверх. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и начал замедлять свой рост, что указывает близость к пику развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 марта дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Акции Сбербанка вернулись в нисходящий канал. MACD близок к формированию сигнала к росту. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 марта сформировал сигнал вверх. Поддержка на уровне 90,30. Сопротивление: 104,00; 105,50. Рекомендация: Держать
Акции Газпрома - формируют фазу роста, в рамках которой развивается плоская коррекция, завершение которой видим на уровне 143 рубля за акцию. MACD близок к формированию сигнала вверх. ADX указывает на замедление восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 марта сформировал сигнал к понижению. Сопротивление: 144,82; 147,50; 149,85. Поддержка: 140,80; 138,60; 136,00. Рекомендация: Держать
Акции Северстали, находятся в рамках нисходящего тренда. MACD близок к формированию сигнала к росту. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 марта сформировал сигнал к повышению. Поддержка: 306,00. Сопротивление: 345,00. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в рамках нисходящего канала. Продолжается формирование структуры коррекционного снижения. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 марта сформировал сигнал к росту. Поддержка - 0,17; 0,1675; 0,163. Сопротивление – 0,2. Рекомендация: Вне рынка
Индекс инвестиционного доверия FDI Китая в годовом исчислении неожиданно вырос на 6,3% по итогам февраля. Эксперты ожидали снижения индекса на 4,8%, в январе FDI снизился на 7,3%. Интерес к экономике КНР продолжает расти. ВВП Поднебесной продолжает сохранять высокие темпы роста, а уровень промпроизводства сохраняет темпы роста порядка 10% в месяц.
Продолжает раскручиваться ситуация вокруг кипрского спецналога, голосование парламента Кипра по которому перенесено на день позже и должно состояться 19 марта. В Никосии парламент страны продолжает работать над деталями решения. В ходе вчерашнего дня обсуждалась информация о возможной отмене разового налога для банковских вкладов, не превышающих €100 тыс. Еврокомиссия приняла решение разрешить Кипру использовать прогрессивную шкалу при исчислении налога, однако окончательное решение остается за Никосией. В итоге островному государству необходимо собрать порядка €5,8–7 млрд дополнительно к выделенной ЕС финансовой помощи в размере €10 млрд.
На фоне негативных эмоций, связанных с решением Кипра ввести спецналог на вклады в банки, соотношение евро и доллара в начале вчерашнего дня резко снизилось до значения 1,2882. Однако затем эмоции начали утихать и единая европейская валюта вернулась к уровню 1,3000, достигнув отметки 1,2996. В настоящий момент пара торгуется на уровне 1,2954. Не исключаем, сегодня пара закроет вчерашний гэп, поднявшись к значению 1,3050.
Стоимость североморской смеси нефти Brent к вечеру вчерашнего дня снизилась до отметки $107,82. В настоящий момент находится на уровне $109,41. Полагаем, Brent в ближайшие день – два будет торговаться в диапазоне $109– 110 за баррель. Восстановление цен на нефть и снижение градуса эмоций окажут поддержку российской валюте, которая в течение сегодняшнего дня может умеренно укрепиться. Соотношение доллара и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 30,65–30,85 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в диапазоне 39,85–40,10 рубля за евро.
Внешний фон к сегодняшнему утру немного улучшился, пара евро/доллар немного укрепилась и стабилизировалась на уровне 1,2950, стоимость нефти марки Brent поднялась к отметке $109,41. По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 снизился на 0,55%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка прибавляет 0,15%. Азиатские индексы в плюсе: NIKKEI в настоящий момент увеличивается на 2,01%; Shanghai Composite прибавляет 0,24%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,28%; KOSPI растет на 0,85%. Сегодня Индекс ММВБ может компенсировать часть вчерашних потерь, поднявшись к уровню 1485 пунктов
Комментарии
КамАЗ вновь приносит прибыль (умеренно позитивно)
Чистая прибыль ОАО "КАМАЗ" по РСБУ за 2012 год выросла в 73 раза относительно результатов предыдущего года — до 4,897 млрд рублей. Об этом говорится в материалах компании. В 2011 году чистая прибыль «КАМАЗа» составила 66,668 млн рублей. Выручка компании за 12 месяцев 2012 года увеличилась на 5% — до 110,733 млрд рублей. Доналоговая прибыль за отчетный период составила 6,569 млрд рублей против убытка годом ранее.
Как мы и ожидали, заводу удалось восстановить рентабельность. Компания реализует программу повышения эффективности бизнеса, которая рассчитана до 2015 года и уже начала приносить результаты. Рыночные позиции выглядят достаточно стабильно, хотя завод по-прежнему вынужден ограничивать объемы производства.
Основными драйверами в бумагах компании остаются готовящееся объединение с МАЗом и ожидаемое укрепление отношений с Chrysler. Крепкие международные связи должны помочь компании в условиях увеличения конкуренции из-за вступления России в ВТО. Мы сохраняем сдержанно оптимистичный взгляд на компанию и оцениваем отчетность умеренно позитивно
«РУСАЛ» начал остановку мощностей с Нигерии (нейтрально)
UC Rusal решила заморозить производство алюминия на заводе Alscon в Нигерии (у UC Rusal 85% предприятия). При этом электростанция предприятия будет по-прежнему работать в штатном режиме. Причина остановки — высокая себестоимость алюминия ($2900/т). При мощности в 193 000 т завод в 2012 г. произвел 22 000 т металла.
Решение о возобновлении производства будет приниматься в зависимости от решения вопроса о бесперебойном энергоснабжении завода (на долю электричества приходится до 25% себестоимости алюминия) и снятии неопределенности в отношении права собственности компании на предприятие, подчеркивает UC Rusal в пресс-релизе. Какие убытки будет приносить компании работа электростанции — не ясно.
Остановка Alscon — только начало. UC Rusal планирует снизить мощность на 300 000 т в этом году (около 7% от существующих мощностей). Причина — падение цен на алюминий. За год на LME они снизились на 15,7% до $2018/т.
На наш взгляд, решение об остановке завода выглядит весьма логичным. Ранее «РУСАЛ» анонсировал сокращение мощностей вплоть до 300 тыс. тонн в год в 2013 году. Нигерийское предприятие — одно из самых убыточных в портфеле «РУСАЛа». Высокая себестоимость и риски национализации компании делают его одним из первых претендентов на остановку. Саму стратегию мы считаем верной — в условиях низкого спроса фокус нужно делать на эффективности бизнеса.
В целом же ситуация в компании выглядит неплохо благодаря успехам, достигнутым на почве урегулирования конфликта в «Норникеле». «РУСАЛ» получит рекордные дивиденды от своего пакета, а также продаст часть структурам Абрамовича, сохранив при этом долю в результате погашения квазиказначейского пакета. Это позволит без проблем обслуживать высокий долг компании, несмотря на сильно снизившуюся рентабельность.
Тем не менее, принципиальным моментом остается ситуация на рынке алюминия, без улучшения которой компания не выглядит привлекательно. Не ожидаем существенной реакции рынка на остановку завода в Нигерии
Индекс ММВБ достиг нижней границы восходящего тренда. MACD формирует сигнал вверх. ADX не дает четких сигналов, DMI+ в настоящее время находится чуть ниже DMI-, ADX в нижней части шкалы и направлен слабо вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально
Индекс ММВБ находится в рамках нисходящего среднесрочного тренда. MACD близок к формированию сигнала вверх. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и начал замедлять свой рост, что указывает близость к пику развития нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 марта дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Акции Сбербанка вернулись в нисходящий канал. MACD близок к формированию сигнала к росту. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 марта сформировал сигнал вверх. Поддержка на уровне 90,30. Сопротивление: 104,00; 105,50. Рекомендация: Держать
Акции Газпрома - формируют фазу роста, в рамках которой развивается плоская коррекция, завершение которой видим на уровне 143 рубля за акцию. MACD близок к формированию сигнала вверх. ADX указывает на замедление восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 марта сформировал сигнал к понижению. Сопротивление: 144,82; 147,50; 149,85. Поддержка: 140,80; 138,60; 136,00. Рекомендация: Держать
Акции Северстали, находятся в рамках нисходящего тренда. MACD близок к формированию сигнала к росту. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 марта сформировал сигнал к повышению. Поддержка: 306,00. Сопротивление: 345,00. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в рамках нисходящего канала. Продолжается формирование структуры коррекционного снижения. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 марта сформировал сигнал к росту. Поддержка - 0,17; 0,1675; 0,163. Сопротивление – 0,2. Рекомендация: Вне рынка
/Компиляция. 19 марта. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба