7 июля 2008 ИХ "Финам"
Прошедшая пятница была отмечена публикацией очередной разочаровывающей европейской макроэкономической статистики. Индекс динамики фабричных заказов в Германии в мае т.г. составил -0,9%(м/м) против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, равнявшихся для этого индикатора соответственно 0,8% и -1,8%. Таким образом, после довольно оптимистичного начала года, во втором квартале 2008 г. динамика экономических показателей стран ЕС продолжает испытывать ухудшение, которое, учитывая текущую, сравнительно "жесткую" политику ЕЦБ, в ближайшие месяцы вполне возможно продолжится.
Торги на финансовом сегменте США в пятницу не проводились в связи с празднованием Дня Независимости. В результате в преддверии длинных выходных активность операторов была довольно слабой. По всей видимости, данное обстоятельство "помешало" рынку учесть в ценах указанную макроэкономическую статистику. Тем не менее, сегодня утром, на фоне ожидаемых рынком первых итогах проходящего в Японии очередного саммита G8 котировки EUR/USD возобновили снижение.
С учетом информации о результатах проведенных Секретарем Казначейства США Г. Полсоном в ходе своего недавнего международного турне консультаций, складывается впечатление, что встреча глав "Большой Восьмерки" на этот раз, возможно, продемонстрирует заметно большее единство ведущих мировых экономик, в том числе - в вопросах контроля за ситуацией на глобальном валютном сегменте. Реализация данного сценария, очевидно, представляется потенциально позитивным для курса доллара США среднесрочным фактором.
В целом, ситуация на валютном сегменте по-прежнему выглядит благоприятной для котировок американской валюты. Возможно, на фоне дальнейшего постепенного улучшения микро- и макроэкономической статистики, поступающей из Америки, "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, а также в условиях существенного повышения вероятности "ужесточения" кредитной политики Fed в 2008 г., повышение курса USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели продолжится.
Японский индекс опережающих индикаторов, согласно данным последнего торгового дня прошедшей недели в мае т.г. снизился до отметки 92,6 пункта против 92,8 пт. в апреле 2008 г. Аналитики в среднем ожидали повышения этого показателя до уровня 93,0 пункта.
На фоне по-прежнему сравнительно "слабой" национальной макроэкономической статистики руководство Банка Японии продолжает демонстрировать свою приверженность "нейтралитету" в области кредитной политики. Председатель BoJ М. Ширакава в своем сегодняшнем выступлении на квартальном заседании глав филиалов BoJ в Токио вновь отметил намерение японского центробанка продолжить изучение рисков, связанных с текущим "ослаблением" мировой и национальной экономик.
В целом в текущих условиях, сохраняется впечатление, что на фоне, в том числе, сокращения интереса инвесторов к относительно низко доходным инструментам долгового сегмента Японии котировки USD/JPY и GBP/JPY в ближайшие недели, возможно, продолжат свой рост в направлении достигнутых в текущем году максимумов.
Курс USD/ RUB сегодня утром составлял 23,56, против 23,37 на закрытии Единой Торговой Сессии прошлого четверга.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX. При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются. В подобной ситуации укрепление курса рубля к бивалютной корзине ЦБР в среднесрочном периоде, возможно, будет по-прежнему в определяющей мере происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
Торги на финансовом сегменте США в пятницу не проводились в связи с празднованием Дня Независимости. В результате в преддверии длинных выходных активность операторов была довольно слабой. По всей видимости, данное обстоятельство "помешало" рынку учесть в ценах указанную макроэкономическую статистику. Тем не менее, сегодня утром, на фоне ожидаемых рынком первых итогах проходящего в Японии очередного саммита G8 котировки EUR/USD возобновили снижение.
С учетом информации о результатах проведенных Секретарем Казначейства США Г. Полсоном в ходе своего недавнего международного турне консультаций, складывается впечатление, что встреча глав "Большой Восьмерки" на этот раз, возможно, продемонстрирует заметно большее единство ведущих мировых экономик, в том числе - в вопросах контроля за ситуацией на глобальном валютном сегменте. Реализация данного сценария, очевидно, представляется потенциально позитивным для курса доллара США среднесрочным фактором.
В целом, ситуация на валютном сегменте по-прежнему выглядит благоприятной для котировок американской валюты. Возможно, на фоне дальнейшего постепенного улучшения микро- и макроэкономической статистики, поступающей из Америки, "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, а также в условиях существенного повышения вероятности "ужесточения" кредитной политики Fed в 2008 г., повышение курса USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели продолжится.
Японский индекс опережающих индикаторов, согласно данным последнего торгового дня прошедшей недели в мае т.г. снизился до отметки 92,6 пункта против 92,8 пт. в апреле 2008 г. Аналитики в среднем ожидали повышения этого показателя до уровня 93,0 пункта.
На фоне по-прежнему сравнительно "слабой" национальной макроэкономической статистики руководство Банка Японии продолжает демонстрировать свою приверженность "нейтралитету" в области кредитной политики. Председатель BoJ М. Ширакава в своем сегодняшнем выступлении на квартальном заседании глав филиалов BoJ в Токио вновь отметил намерение японского центробанка продолжить изучение рисков, связанных с текущим "ослаблением" мировой и национальной экономик.
В целом в текущих условиях, сохраняется впечатление, что на фоне, в том числе, сокращения интереса инвесторов к относительно низко доходным инструментам долгового сегмента Японии котировки USD/JPY и GBP/JPY в ближайшие недели, возможно, продолжат свой рост в направлении достигнутых в текущем году максимумов.
Курс USD/ RUB сегодня утром составлял 23,56, против 23,37 на закрытии Единой Торговой Сессии прошлого четверга.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX. При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются. В подобной ситуации укрепление курса рубля к бивалютной корзине ЦБР в среднесрочном периоде, возможно, будет по-прежнему в определяющей мере происходить за счет снижения котировок EUR/RUB
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба