7 июля 2008 ИХ "Финам"
Доходность десятилетних казначейских облигаций США сегодня к 13:00 мск на межбанковском рынке составляла 4% годовых против 3,97% годовых на закрытии торгов в прошлый четверг. Тем не менее, несмотря на указанное повышение данного показателя сейчас вряд ли можно констатировать изменение краткосрочных рыночных фундаментальных условий.
Инвесторы находятся в ожидании как предстоящих во вторник и четверг выступлений Председателя ФРС Б. Бернанке, так и данных отчетности крупнейших американских банков, которые начнут публиковать эту статистику на следующей неделе.
Впрочем, возможность, демонстрации главой Резервной Системы относительно "жесткой" антиинфляционной риторики в ближайшие дни, пожалуй, сохраняется. В обратном случае возникает угроза, по крайней мере - непонимания политических приоритетов Fed со стороны рынка. Между тем, важность фактора доверия инвесторов к предсказуемым действиям ФРС в текущих условиях нестабильности на финансовых рынках вряд ли стоит недооценивать.
С другой стороны, информация о новых списаниях средств американских инвестиционных структур, учитывая последнее, довольно резкое снижение курса индекса Dow Jones Industrial average, возможно, уже в значительной мере учтена инвесторами.
Стоит отметить, и сохраняющийся на весьма высоком уровне объем предложения на глобальном долговом рынке. Эмитенты, весьма вероятно, "не верят" в стабильность текущих, сравнительно низких ставок доходности по бондам.
В подобных условиях относительно высокие шансы возобновления роста доходности UST10 в направлении отметок выше 4,25% годовых в ближайшие недели, по-видимому, все же сохраняются.
Стоимость еврооблигации "Россия 30" сегодня к 13:00 мск составляла 112,062% от номинала против 111,937% от номинала на дневных торгах прошлой пятницы.
Под влиянием неопределенности в настрое инвесторов мирового рынка акций спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 169,863 б.п. против 167,780 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации в относительно близости от отметки 112% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала.
Инвесторы находятся в ожидании как предстоящих во вторник и четверг выступлений Председателя ФРС Б. Бернанке, так и данных отчетности крупнейших американских банков, которые начнут публиковать эту статистику на следующей неделе.
Впрочем, возможность, демонстрации главой Резервной Системы относительно "жесткой" антиинфляционной риторики в ближайшие дни, пожалуй, сохраняется. В обратном случае возникает угроза, по крайней мере - непонимания политических приоритетов Fed со стороны рынка. Между тем, важность фактора доверия инвесторов к предсказуемым действиям ФРС в текущих условиях нестабильности на финансовых рынках вряд ли стоит недооценивать.
С другой стороны, информация о новых списаниях средств американских инвестиционных структур, учитывая последнее, довольно резкое снижение курса индекса Dow Jones Industrial average, возможно, уже в значительной мере учтена инвесторами.
Стоит отметить, и сохраняющийся на весьма высоком уровне объем предложения на глобальном долговом рынке. Эмитенты, весьма вероятно, "не верят" в стабильность текущих, сравнительно низких ставок доходности по бондам.
В подобных условиях относительно высокие шансы возобновления роста доходности UST10 в направлении отметок выше 4,25% годовых в ближайшие недели, по-видимому, все же сохраняются.
Стоимость еврооблигации "Россия 30" сегодня к 13:00 мск составляла 112,062% от номинала против 111,937% от номинала на дневных торгах прошлой пятницы.
Под влиянием неопределенности в настрое инвесторов мирового рынка акций спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 169,863 б.п. против 167,780 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации в относительно близости от отметки 112% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба