Китайская экономика поражает своей величиной. В первую очередь восхищение вызывает масштаб инфраструктурных проектов, однако и экономические индикаторы Поднебесной не отстают. Взять хотя бы сверхдинамичные темпы роста ВВП страны: согласно прогнозам, в текущем году развитие китайской экономики ускорится до 8,1-8,2% после замедления до 7,8% в 2012г. Не менее интересна и последняя динамика еще одного важного индикатора - объема нового кредитования: за март он неожиданно увеличился до 1060 млрд юаней вместо прогнозировавшихся 890 млрд юаней.
Однако в международном сообществе все чаще говорят о высоком уровне коррупции в Китае, а также о теневой стороне его экономики. Так, в середине текущей недели международное рейтинговое агентство Fitch сообщило о рисках для китайской банковской системы в связи с ее значительной вовлеченностью в теневой сектор. В обнародованном докладе, представленном в ходе пресс-конференции в Пекине, эксперты агентства указали на то, что банки страны часто служат для региональных властей источником финансирования через теневые каналы. По мнению аналитиков Fitch, участниками теневого сектора зачастую являются легальные финансовые учреждения, деятельность которых, однако, выходит за рамки традиционных полномочий. Это означает, что многие местные власти, имеющие трудности с привлечением финансирования, вынуждены обращаться к теневым путям, чтобы профинансировать свои проекты. По расчетам экспертов рейтингового агентства, общий объем теневого финансирования в Китае может достигать 60% ВВП, при этом около 80% выделенных средств приходится на коммерческие кредитные организации.
Стоит отметить, что агентство Fitch высказалось по вопросу теневого банкинга в КНР спустя лишь день после того, как понизило суверенный рейтинг страны в национальной валюте с АА- до А+. Одной из основных причин пересмотра рейтинга эксперты назвали быстрый рост китайского госдолга, размер которого по итогам 2012г. достиг 49,2% ВВП. Между тем допустимый уровень госдолга для стран с рейтингом от A- составляет 51,2% ВВП.
По всей видимости, финансирование через теневые каналы в какие-то периоды могло заметно поддерживать рост ВВП Китая, если исходить из предположения о том, что средства, получение которых не числится в официальных источниках, идут на отмыв путем реализации крупных инфраструктурных проектов, ведь важнейшим источником экономического роста страны является урбанизация. Так, согласно официальным данным, инфраструктура для одного нового жителя города оценивается в 100 тыс. юаней. На конец 2012г. в городах Китая проживало 52,57% населения (51,3% в 2011г.). К 2030г. в городах страны, как ожидается, будет проживать 70% населения. Неудивительно, что рост городов сопряжен с подъемом цен на недвижимость, что вызывает беспокойство регулирующих органов.
Кроме того, вопрос заключается в том, что считать теневыми каналами. К примеру, относится ли к таковым часть казино, построенных в Макао? Более того, стоит отметить, что под вопросом и некоторая часть официальных статданных по стране. Так, эксперты мировых инвестиционных банков скептически отнеслись к информации о беспрецедентном росте экспорта Китая, который превзошел все ожидания. Так, аналитики JPMorgan Chase полагают, что фактическое восстановление экспорта КНР может быть существенно ниже официальных цифр. А экономисты Goldman Sachs и вовсе заявили, что цифры по экспорту завышены, и усомнились в объемах его восстановления. Специалисты отмечают, что компании могут искусственно раздувать стоимость поставок и вести двойной учет экспортных товаров.
Несмотря на то что затенение некоторых сегментов экономики в Китае является практически единственной проблемой, которую признает даже сама Коммунистическая партия страны, относиться к этому однозначно негативно нельзя. На это явление существует два взгляда: законодательный и экономический, согласно последнему первостепенную важность имеет процентный прирост ВВП, значительную лепту в который вносит как раз теневое финансирование. Однако приверженцы как первого, так и второго взгляда негативно относятся к такому явлению, как коррупция, которое сопровождается бегством капитала из страны. Несмотря на расстрелы и пожизненное заключение чиновников, посмевших позариться на государственную казну и использовать свое положение в личных целях, коррупция в Китае не идет на спад. В этом отношении ситуация в КНР несколько напоминает российский опыт.
Коррупция идет на пользу экономике Китая?
Коррупционную проблему Китая недавно публично признал даже заступивший в 2012г. в должность генерального секретаря Коммунистической партии Китая, председателя КНР Си Цзиньпин. Он открыто заявил, что коррупция является угрозой для выживания компартии.
В июне 2012г. центральный банк Китая в своем отчете со ссылкой на данные Китайской академии социальных наук сообщил, что с середины 1990-х гг. из страны сбежало за границу или же пропало без вести от 16 тыс. до 18 тыс. партийных функционеров, а также чиновников органов безопасности, юстиции, государственных предприятий и китайских ведомств, расположенных за границей. В отчете также говорилось, что беглецы прихватили с собой в общей сложности около 800 млрд юаней.
Уже много лет в Китае периодически поднимается вопрос о введении системы обнародования информации о личном состоянии чиновников, которая существует во всех западных странах. Возможно, это был бы действительно реальный шаг в борьбе с коррупцией, но до сих пор решение этого вопроса наталкивается на глухую стену молчаливого нежелания даже обсуждать данную проблему. Однако многолетняя инициатива о введении системы обнародования информации о личном состоянии чиновников КНР нашла поддержку только у 0,1% членов партии, из чего китайские СМИ сделали вывод о коррумпированности 99,9% партийцев.
Тем более удивительным является тот факт, что шокирующей коррупции в Китае сопутствует сверхдинамичный рост экономики и отдельных ее составляющих: несмотря на масштабы бедствия, коррупция в Китае не ложится тяжким бременем на экономику страны, как, например, в России, а напротив, является в некотором смысле драйвером роста, заставляя каждого отдельного чиновника работать лучше и продуктивнее, развивать спираль экономического роста для увеличения личных поступлений в будущем. Получается, в Китае существует формула "коррупции во благо экономике", которая не тяготит, а стимулирует (пусть и не совсем легально) развитие экономики через большую продуктивность каждого отдельного коррумпированного чиновника.
В России проблема коррупции тоже широко известна, однако на развитии экономики этот фактор, в отличие от Китая, сказывается негативно, "отъедая" процентные пункты от показателя роста ВВП. И непонятно, что нужно предпринять, чтоб формула "коррупции во благо" заработала и в нашей стране. Можно предположить, что это особое свойство ментальности китайцев и такая формула в другой стране работать не будет.
Однако в международном сообществе все чаще говорят о высоком уровне коррупции в Китае, а также о теневой стороне его экономики. Так, в середине текущей недели международное рейтинговое агентство Fitch сообщило о рисках для китайской банковской системы в связи с ее значительной вовлеченностью в теневой сектор. В обнародованном докладе, представленном в ходе пресс-конференции в Пекине, эксперты агентства указали на то, что банки страны часто служат для региональных властей источником финансирования через теневые каналы. По мнению аналитиков Fitch, участниками теневого сектора зачастую являются легальные финансовые учреждения, деятельность которых, однако, выходит за рамки традиционных полномочий. Это означает, что многие местные власти, имеющие трудности с привлечением финансирования, вынуждены обращаться к теневым путям, чтобы профинансировать свои проекты. По расчетам экспертов рейтингового агентства, общий объем теневого финансирования в Китае может достигать 60% ВВП, при этом около 80% выделенных средств приходится на коммерческие кредитные организации.
Стоит отметить, что агентство Fitch высказалось по вопросу теневого банкинга в КНР спустя лишь день после того, как понизило суверенный рейтинг страны в национальной валюте с АА- до А+. Одной из основных причин пересмотра рейтинга эксперты назвали быстрый рост китайского госдолга, размер которого по итогам 2012г. достиг 49,2% ВВП. Между тем допустимый уровень госдолга для стран с рейтингом от A- составляет 51,2% ВВП.
По всей видимости, финансирование через теневые каналы в какие-то периоды могло заметно поддерживать рост ВВП Китая, если исходить из предположения о том, что средства, получение которых не числится в официальных источниках, идут на отмыв путем реализации крупных инфраструктурных проектов, ведь важнейшим источником экономического роста страны является урбанизация. Так, согласно официальным данным, инфраструктура для одного нового жителя города оценивается в 100 тыс. юаней. На конец 2012г. в городах Китая проживало 52,57% населения (51,3% в 2011г.). К 2030г. в городах страны, как ожидается, будет проживать 70% населения. Неудивительно, что рост городов сопряжен с подъемом цен на недвижимость, что вызывает беспокойство регулирующих органов.
Кроме того, вопрос заключается в том, что считать теневыми каналами. К примеру, относится ли к таковым часть казино, построенных в Макао? Более того, стоит отметить, что под вопросом и некоторая часть официальных статданных по стране. Так, эксперты мировых инвестиционных банков скептически отнеслись к информации о беспрецедентном росте экспорта Китая, который превзошел все ожидания. Так, аналитики JPMorgan Chase полагают, что фактическое восстановление экспорта КНР может быть существенно ниже официальных цифр. А экономисты Goldman Sachs и вовсе заявили, что цифры по экспорту завышены, и усомнились в объемах его восстановления. Специалисты отмечают, что компании могут искусственно раздувать стоимость поставок и вести двойной учет экспортных товаров.
Несмотря на то что затенение некоторых сегментов экономики в Китае является практически единственной проблемой, которую признает даже сама Коммунистическая партия страны, относиться к этому однозначно негативно нельзя. На это явление существует два взгляда: законодательный и экономический, согласно последнему первостепенную важность имеет процентный прирост ВВП, значительную лепту в который вносит как раз теневое финансирование. Однако приверженцы как первого, так и второго взгляда негативно относятся к такому явлению, как коррупция, которое сопровождается бегством капитала из страны. Несмотря на расстрелы и пожизненное заключение чиновников, посмевших позариться на государственную казну и использовать свое положение в личных целях, коррупция в Китае не идет на спад. В этом отношении ситуация в КНР несколько напоминает российский опыт.
Коррупция идет на пользу экономике Китая?
Коррупционную проблему Китая недавно публично признал даже заступивший в 2012г. в должность генерального секретаря Коммунистической партии Китая, председателя КНР Си Цзиньпин. Он открыто заявил, что коррупция является угрозой для выживания компартии.
В июне 2012г. центральный банк Китая в своем отчете со ссылкой на данные Китайской академии социальных наук сообщил, что с середины 1990-х гг. из страны сбежало за границу или же пропало без вести от 16 тыс. до 18 тыс. партийных функционеров, а также чиновников органов безопасности, юстиции, государственных предприятий и китайских ведомств, расположенных за границей. В отчете также говорилось, что беглецы прихватили с собой в общей сложности около 800 млрд юаней.
Уже много лет в Китае периодически поднимается вопрос о введении системы обнародования информации о личном состоянии чиновников, которая существует во всех западных странах. Возможно, это был бы действительно реальный шаг в борьбе с коррупцией, но до сих пор решение этого вопроса наталкивается на глухую стену молчаливого нежелания даже обсуждать данную проблему. Однако многолетняя инициатива о введении системы обнародования информации о личном состоянии чиновников КНР нашла поддержку только у 0,1% членов партии, из чего китайские СМИ сделали вывод о коррумпированности 99,9% партийцев.
Тем более удивительным является тот факт, что шокирующей коррупции в Китае сопутствует сверхдинамичный рост экономики и отдельных ее составляющих: несмотря на масштабы бедствия, коррупция в Китае не ложится тяжким бременем на экономику страны, как, например, в России, а напротив, является в некотором смысле драйвером роста, заставляя каждого отдельного чиновника работать лучше и продуктивнее, развивать спираль экономического роста для увеличения личных поступлений в будущем. Получается, в Китае существует формула "коррупции во благо экономике", которая не тяготит, а стимулирует (пусть и не совсем легально) развитие экономики через большую продуктивность каждого отдельного коррумпированного чиновника.
В России проблема коррупции тоже широко известна, однако на развитии экономики этот фактор, в отличие от Китая, сказывается негативно, "отъедая" процентные пункты от показателя роста ВВП. И непонятно, что нужно предпринять, чтоб формула "коррупции во благо" заработала и в нашей стране. Можно предположить, что это особое свойство ментальности китайцев и такая формула в другой стране работать не будет.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба