14 августа 2013 БКС Экспресс
Сентябрь – это особенный месяц в году, судя по календарной статистике. Если взять средние данные по Dow Jones Industrial Average с 1896 года, то именно этот месяц был исторически самым худшим для рынка акций, отмечает Русс Костерич из BlackRock. В период с 1971 по 2012 год индекс S&P 500 в среднем терял 0.52% в сентябре, в то время как в октябре показывал средний рост на 0.74%. Нынешний сентябрь инвесторы ждут с особенным нетерпением – должен разрешиться ряд нервирующих рынки вопросов.
1. Инвесторы ожидают сентябрьского заседания ФРС США, на котором может быть принято решение о сокращении программы QE3. Вероятность такого события высока: на это указывают и заявления глав ФРБ, и позитивные данные по экономике США - ВВП ускорился во втором квартале с 1.1% до 1.7%, розничные продажи растут, а безработица падает. По последнему опросу Bloomberg, 65% экономистов ожидают объявления о свертывании QE3 в сентябре, и большинство уверены, что ФРС полностью завершит программу в 2014 году.
2. Финансовый год в США заканчивается 30-го сентября, поэтому в Конгрессе опять будут идти бурные дебаты на тему принятия бюджета на следующий год. При этом эти споры могут повлиять на решение ФРС о сворачивании стимулов. Если споры между республиканцами и демократами по бюджету затянутся, то к 1 октября Вашингтон может остаться без средств для финансирования правительства, а с октября по ноябрь может начаться кризис повышения потолка госдолга, что уже ставило США на грань дефолта.
Дискуссии политиков вполне могут отложить сворачивание программы стимулирования, хотя большинство экономистов сомневаются в этом. Financial Times
3. Еще одним источником волатильности на рынках может стать Европа: в Германии в сентябре пройдут выборы. По итогам парламентских выборов должно быть сформировано новое правительство ФРГ и выбран канцлер. Некоторые СМИ уже писали, что Ангела Меркель может покинуть свой пост в случае победы. Впрочем, это только слухи, и они ходили и раньше. По последним опросам, за нее проголосовали бы 62% избирателей.
Ситуация для Меркель непростая: многие избиратели недовольны, что их деньги уходят на помощь таким странам, как Греция, Ирландия, Португалия и Испания. На этом фоне даже была сформирована партия противников еврозоны (Afd), однако она имеет малую поддержку и не сможет занять достаточное число мест в парламенте.
Многие опасаются того, что Германия после выборов может изменить свой взгляд на монетарную политику в еврозоне или изменить условия помощи для Греции. Тем не менее, вряд ли будут предприняты резкие шаги, так как Германия заинтересована в стабильности зоны евро и вряд ли собирается выйти из нее. Первичными целями для ФРГ является создание рабочих мест и увеличение объема промпроизводства, поэтому вероятнее всего Меркель сохранит свой пост и не будет кардинально менять свою политику. Seeking Alpha
4. Пророчит коррекцию и Марк Хулберт из MarketWatch. По его мнению, растущее число IPO является реальным барометром того, что рынок инвестиций перегрет. Кроме того, он обеспокоен и характером IPO: в последнее время свои бумаги размещают компании из волатильных секторов – биотехнологии или быстрорастущие технологические компании, что также служит признаком перегрева.
Некоторую долю надежды инвесторам дают только аналитики Goldman Sachs. По их прогнозам, американский фондовый индекс S&P 500 увеличится на 8% и достигнет 1825 пунктов. Но произойдет это не в сентябре, а «в следующие 12 месяцев». Они рекомендуют покупать акции тех компаний, которые получают основную часть выручки от работы внутри страны.
1. Инвесторы ожидают сентябрьского заседания ФРС США, на котором может быть принято решение о сокращении программы QE3. Вероятность такого события высока: на это указывают и заявления глав ФРБ, и позитивные данные по экономике США - ВВП ускорился во втором квартале с 1.1% до 1.7%, розничные продажи растут, а безработица падает. По последнему опросу Bloomberg, 65% экономистов ожидают объявления о свертывании QE3 в сентябре, и большинство уверены, что ФРС полностью завершит программу в 2014 году.
2. Финансовый год в США заканчивается 30-го сентября, поэтому в Конгрессе опять будут идти бурные дебаты на тему принятия бюджета на следующий год. При этом эти споры могут повлиять на решение ФРС о сворачивании стимулов. Если споры между республиканцами и демократами по бюджету затянутся, то к 1 октября Вашингтон может остаться без средств для финансирования правительства, а с октября по ноябрь может начаться кризис повышения потолка госдолга, что уже ставило США на грань дефолта.
Дискуссии политиков вполне могут отложить сворачивание программы стимулирования, хотя большинство экономистов сомневаются в этом. Financial Times
3. Еще одним источником волатильности на рынках может стать Европа: в Германии в сентябре пройдут выборы. По итогам парламентских выборов должно быть сформировано новое правительство ФРГ и выбран канцлер. Некоторые СМИ уже писали, что Ангела Меркель может покинуть свой пост в случае победы. Впрочем, это только слухи, и они ходили и раньше. По последним опросам, за нее проголосовали бы 62% избирателей.
Ситуация для Меркель непростая: многие избиратели недовольны, что их деньги уходят на помощь таким странам, как Греция, Ирландия, Португалия и Испания. На этом фоне даже была сформирована партия противников еврозоны (Afd), однако она имеет малую поддержку и не сможет занять достаточное число мест в парламенте.
Многие опасаются того, что Германия после выборов может изменить свой взгляд на монетарную политику в еврозоне или изменить условия помощи для Греции. Тем не менее, вряд ли будут предприняты резкие шаги, так как Германия заинтересована в стабильности зоны евро и вряд ли собирается выйти из нее. Первичными целями для ФРГ является создание рабочих мест и увеличение объема промпроизводства, поэтому вероятнее всего Меркель сохранит свой пост и не будет кардинально менять свою политику. Seeking Alpha
4. Пророчит коррекцию и Марк Хулберт из MarketWatch. По его мнению, растущее число IPO является реальным барометром того, что рынок инвестиций перегрет. Кроме того, он обеспокоен и характером IPO: в последнее время свои бумаги размещают компании из волатильных секторов – биотехнологии или быстрорастущие технологические компании, что также служит признаком перегрева.
Некоторую долю надежды инвесторам дают только аналитики Goldman Sachs. По их прогнозам, американский фондовый индекс S&P 500 увеличится на 8% и достигнет 1825 пунктов. Но произойдет это не в сентябре, а «в следующие 12 месяцев». Они рекомендуют покупать акции тех компаний, которые получают основную часть выручки от работы внутри страны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба