16 июля 2008 АТОН
Во вторник торги на российском рынке акций завершились снижением по всему спектру ликвидных бумаг. Индекс РТС потерял в весе 1,53%, закрывшись на отметке 2174,22 пунктов. Лидерами снижения стали акции банковского сектора, которые в среднем потеряли 3,5%. Также продолжили снижение акции «Норильского никеля».
«ОГК-4» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2007 год. Выручка компании выросла по сравнению с аналогичным показателем 2006 года на 20,4% до 31,4 млрд. руб. Чистая прибыль без учета сторнирования в 2007 году составила 1,23 млрд. руб., что соответствует рентабельности в 3,92%. В целом отчетность «ОГК-4» по МСФО за 2007 год стоит признать положительной для котировок акций «ОГК-4».
Стоимость акции банков и прочих финансовых компаний на западных и азиатских рынках продолжают демонстрировать негативную динамику на фоне ожиданий дальнейшего усугубления финансового кризиса и вероятного замедления экономического роста в США и в мире. Впрочем, информация о том, что банк не нуждается в привлечении дополнительного капитала, оказывается уже достаточно для повышения спроса инвесторов на акции компании. Так, акции First Horizon National Corp., крупнейшего банка Теннеси, подорожали на 17% после того, как новый главный исполнительный директор Брайан Джордан заявил, что финансовой компании не потребуются дополнительные привлечения капитала.
Сегодня ожидается выход отчёта группы ВТБ по результатам деятельности за I квартал 2008 года по МСФО. Ожидается, что финансовый результат компании будет ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Учитывая, что акции банка и так торгуются на исторических минимумах, а рынок уже отыграл ожидание плохих финансовых результатов за I квартал, данная информация не должна иметь существенного влияния на котировки акций банка. Впрочем, если результаты банка существенно превзойдут ожидания аналитиков, котировки акций банка имеют шанс продемонстрировать рост.
В целом акции банковского сектора продолжают оставаться рискованным объектом для инвестирования, тем более учитывая, что с сегодняшнего дня начнётся новая волна отчётов западных банков.
«Магнитогорский МК» объявил операционные и финансовые результаты за 1 полугодие 2008 года по РСБУ (согласно пресс-релизу компании, отчетность за 1 полугодие по US GAAP будет представлена на неделе с 18 августа 2008 года). По итогам 6 месяцев 2008 года выручка ММК составила 121,7 млрд руб. (рост к уровню 1 полугодия 2007 года составил 31%), чистая прибыль выросла на 49% и достигла 37,3 млрд. руб. Однако чистая прибыль 1 полугодия 2008 года по РСБУ отражает переоценку долгосрочных вложений (единовременный фактор, не отражающий эффективности бизнеса компании). Чистая прибыль без учета переоценки долгосрочных вложений увеличилась всего на 18%. Таким образом, отличительной чертой отчетности ММК за 1 полугодие 2008 года по РСБУ стало падение показателей рентабельности из-за опережающего роста затрат. Финансовые результаты «Магнитогорского МК» за 1 полугодие 2008 года можно охарактеризовать как умеренно - негативные. До тех пор, пока у ММК не будет собственной ресурсной базы, рост производственных издержек будет оказывать сильное давление на финансовые результаты компании и ограничивать рост котировок «Магнитогорского МК».Мы считаем, что падение рентабельности также отразится и в консолидированной отчетности ММК за 1 полугодие по US GAAP.
«Магнит» и «Седьмой континент» вчера опубликовали операционные результаты деятельности за первое полугодие 2008 года. С начала года «Магнит» нарастил выручку до $ 2,456.93 млн., что означает рост в размере 51,43%. Ритейлер в оставшиеся месяцы успеет выполнить план по открытию 300 магазинов за этот год (осталось еще открыть 176 магазинов), поскольку по статистике основная часть новых магазинов открывается во второй половине года. Соответственно наш прогноз по выручке также осуществим (5 505,6 млн долл. в этом году, 49,9% год-к-году). Высокие темпы выручки сетевой компании обусловлены ростом торговой площади на 25,22% и ростом среднего чека (22,47% в рублевом выражении и 33,41% в долларовом выражении за период 6 м.2008 к 6 м.2007), который в свою очередь вызван высокой продуктовой инфляцией в этом году – более 21% в годовом периоде. «Магнит» на сегодняшний день выглядит наиболее привлекательно из торговых компаний, торгующихся на российских площадках. На его развитие практически не повлияет обсуждаемый в данное время законопроект «О торговле», который ограничивает деятельность столичных ритейлеров, имеющих долю рынка более до 5% и региональных, имеющих долю более 15%. Кроме того, после апрельского SPO котировки «Магнита» значительно просели по техническим причинам, а также из-за частичного размыва доли акционеров. Данные негативные факторы постепенно ослабевают, особенно на фоне быстрого развития компании. Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Магнита» «Покупать», справедливая стоимость до конца года – 56 долл.
«Седьмой континент», по результатам полугодовой отчетности, стал развиваться быстрее, чем в прошлом году. Рост выручки за 6 месяцев составил 34%, а в июне – 37%. Компании удалось показать рост выручки региональных продаж на 70% за счет увеличения торговых площадей в регионах на 37% (открыто 4 магазина) год-к-году. Региональный рынок на сегодняшний день представляет собой наиболее перспективную площадку для развития «сетевиков», ввиду отсутствия жесткой конкуренции и законодательных ограничений, которые существуют в столицах. Мы расцениваем отчетность как нейтральную для роста котировок «Седьмого континента». Наша рекомендация по акциям «Покупать», целевая цена 33 долл. за акцию.
Сегодня мы ожидаем разнонаправленного открытия рынка. Банковский сектор может оказаться «лучше рынка» и открыться с «гэпом» в среднем около 1%. При этом акции нефтяных компаний почувствуют на себе давление резкого снижения мировых цен на нефть. Также преобладанию негативных настроений в данном секторе будет способствовать сообщение, которое вышло вчера уже после торгов. Федеральная антимонопольная служба России возбудила дела в отношении «Лукойла», «Газпром нефти», «ТНК-ВР Холдинга», «Роснефти» и «Сургутнефтегаза» из-за высоких цен на топливо. В сообщении ФАС говорится о том, что в установлении монопольно высокой цены на оптовых рынках авиакеросина и дизельного топлива в РФ «усматриваются признаки нарушений антимонопольного законодательства». Повлиять на ход торгов сегодня также сможет статистка в США, которая будет опубликована в 16:30. Индекс РТС в очередной раз отступил от отметки 2200 пунктов. Ближайшая поддержка расположена на уровне 2150 пунктов.
http://www.aton-line.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«ОГК-4» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2007 год. Выручка компании выросла по сравнению с аналогичным показателем 2006 года на 20,4% до 31,4 млрд. руб. Чистая прибыль без учета сторнирования в 2007 году составила 1,23 млрд. руб., что соответствует рентабельности в 3,92%. В целом отчетность «ОГК-4» по МСФО за 2007 год стоит признать положительной для котировок акций «ОГК-4».
Стоимость акции банков и прочих финансовых компаний на западных и азиатских рынках продолжают демонстрировать негативную динамику на фоне ожиданий дальнейшего усугубления финансового кризиса и вероятного замедления экономического роста в США и в мире. Впрочем, информация о том, что банк не нуждается в привлечении дополнительного капитала, оказывается уже достаточно для повышения спроса инвесторов на акции компании. Так, акции First Horizon National Corp., крупнейшего банка Теннеси, подорожали на 17% после того, как новый главный исполнительный директор Брайан Джордан заявил, что финансовой компании не потребуются дополнительные привлечения капитала.
Сегодня ожидается выход отчёта группы ВТБ по результатам деятельности за I квартал 2008 года по МСФО. Ожидается, что финансовый результат компании будет ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Учитывая, что акции банка и так торгуются на исторических минимумах, а рынок уже отыграл ожидание плохих финансовых результатов за I квартал, данная информация не должна иметь существенного влияния на котировки акций банка. Впрочем, если результаты банка существенно превзойдут ожидания аналитиков, котировки акций банка имеют шанс продемонстрировать рост.
В целом акции банковского сектора продолжают оставаться рискованным объектом для инвестирования, тем более учитывая, что с сегодняшнего дня начнётся новая волна отчётов западных банков.
«Магнитогорский МК» объявил операционные и финансовые результаты за 1 полугодие 2008 года по РСБУ (согласно пресс-релизу компании, отчетность за 1 полугодие по US GAAP будет представлена на неделе с 18 августа 2008 года). По итогам 6 месяцев 2008 года выручка ММК составила 121,7 млрд руб. (рост к уровню 1 полугодия 2007 года составил 31%), чистая прибыль выросла на 49% и достигла 37,3 млрд. руб. Однако чистая прибыль 1 полугодия 2008 года по РСБУ отражает переоценку долгосрочных вложений (единовременный фактор, не отражающий эффективности бизнеса компании). Чистая прибыль без учета переоценки долгосрочных вложений увеличилась всего на 18%. Таким образом, отличительной чертой отчетности ММК за 1 полугодие 2008 года по РСБУ стало падение показателей рентабельности из-за опережающего роста затрат. Финансовые результаты «Магнитогорского МК» за 1 полугодие 2008 года можно охарактеризовать как умеренно - негативные. До тех пор, пока у ММК не будет собственной ресурсной базы, рост производственных издержек будет оказывать сильное давление на финансовые результаты компании и ограничивать рост котировок «Магнитогорского МК».Мы считаем, что падение рентабельности также отразится и в консолидированной отчетности ММК за 1 полугодие по US GAAP.
«Магнит» и «Седьмой континент» вчера опубликовали операционные результаты деятельности за первое полугодие 2008 года. С начала года «Магнит» нарастил выручку до $ 2,456.93 млн., что означает рост в размере 51,43%. Ритейлер в оставшиеся месяцы успеет выполнить план по открытию 300 магазинов за этот год (осталось еще открыть 176 магазинов), поскольку по статистике основная часть новых магазинов открывается во второй половине года. Соответственно наш прогноз по выручке также осуществим (5 505,6 млн долл. в этом году, 49,9% год-к-году). Высокие темпы выручки сетевой компании обусловлены ростом торговой площади на 25,22% и ростом среднего чека (22,47% в рублевом выражении и 33,41% в долларовом выражении за период 6 м.2008 к 6 м.2007), который в свою очередь вызван высокой продуктовой инфляцией в этом году – более 21% в годовом периоде. «Магнит» на сегодняшний день выглядит наиболее привлекательно из торговых компаний, торгующихся на российских площадках. На его развитие практически не повлияет обсуждаемый в данное время законопроект «О торговле», который ограничивает деятельность столичных ритейлеров, имеющих долю рынка более до 5% и региональных, имеющих долю более 15%. Кроме того, после апрельского SPO котировки «Магнита» значительно просели по техническим причинам, а также из-за частичного размыва доли акционеров. Данные негативные факторы постепенно ослабевают, особенно на фоне быстрого развития компании. Наша долгосрочная рекомендация по акциям «Магнита» «Покупать», справедливая стоимость до конца года – 56 долл.
«Седьмой континент», по результатам полугодовой отчетности, стал развиваться быстрее, чем в прошлом году. Рост выручки за 6 месяцев составил 34%, а в июне – 37%. Компании удалось показать рост выручки региональных продаж на 70% за счет увеличения торговых площадей в регионах на 37% (открыто 4 магазина) год-к-году. Региональный рынок на сегодняшний день представляет собой наиболее перспективную площадку для развития «сетевиков», ввиду отсутствия жесткой конкуренции и законодательных ограничений, которые существуют в столицах. Мы расцениваем отчетность как нейтральную для роста котировок «Седьмого континента». Наша рекомендация по акциям «Покупать», целевая цена 33 долл. за акцию.
Сегодня мы ожидаем разнонаправленного открытия рынка. Банковский сектор может оказаться «лучше рынка» и открыться с «гэпом» в среднем около 1%. При этом акции нефтяных компаний почувствуют на себе давление резкого снижения мировых цен на нефть. Также преобладанию негативных настроений в данном секторе будет способствовать сообщение, которое вышло вчера уже после торгов. Федеральная антимонопольная служба России возбудила дела в отношении «Лукойла», «Газпром нефти», «ТНК-ВР Холдинга», «Роснефти» и «Сургутнефтегаза» из-за высоких цен на топливо. В сообщении ФАС говорится о том, что в установлении монопольно высокой цены на оптовых рынках авиакеросина и дизельного топлива в РФ «усматриваются признаки нарушений антимонопольного законодательства». Повлиять на ход торгов сегодня также сможет статистка в США, которая будет опубликована в 16:30. Индекс РТС в очередной раз отступил от отметки 2200 пунктов. Ближайшая поддержка расположена на уровне 2150 пунктов.
http://www.aton-line.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter