21 июля 2008 АКБФ
СКОРО
Во вторник ожидается размещение третьего выпуска Промтрактор-Финанс объемом 5 млрд руб. на 5 лет с 1.5-годовой офертой.
- В четверг, 24 июля, КБ «МИА» планирует разместить по открытой подписке 6-летний облигационный выпуск объемом 2 млрд руб.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке сегодня отчитывается Bank of America, а также ожидаются данные по опережающим индикаторам в США за июнь. По опросу Bloomberg ожидается снижение показателя на 0.1% после 0.1% в мае, но весьма вероятно, что июнь станет очередным месяцем небольшого роста, т.к. некоторые показатели индекса, например промпроизводство и разрешения на строительство в июне отметили аномальной рост.
Внутренний рынок
Сегодня пройдет уплата ежеквартального НДС. На текущей неделе конъюнктуру рынка будут определять прежние негативные факторы – существенный перевес первичного предложения – общий объем предложения на этой неделе составляет около 38 млрд руб. и новые условия процентной политики ЦБ РФ. Таким образом, мы ожидаем дальнейшего снижения на рублевом рынке облигаций.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
На прошедшей неделе на долговом рынке переоценка уровней доходностей обращающихся обязательств, которая была обусловлена очередными шагами по ужесточению денежнокредитной политики ЦБ РФ и давлением первичного рынка. За неделю индексы корпоративного сектора ММВБ выросли – CBI TR 3Y вырос на 0.18% и составил 159.66 пунктов, CBI TR 5Y на 0.24% до 158.45 пунктов. Индекс госбумаг RGBI снизился за неделю на 1% и составил 111.96 пунктов.
На прошедшей неделе агентство Moody's объявило о повышении суверенного рейтинга России с Baa2 до Baa1 с позитивным прогнозом. Кроме того, повышение рейтингов коснулось 10 российских банков (ВТБ, ВТБ Северо-запад, ВТБ-24, ДельтаКредитБанк, РСХБ, Сбербанк, ВЭБ, Газпромбанк, Банк Москвы, Райффайзенбанк). Как мы уже отмечали, данное рейтинговое решение агентства будет иметь ограниченное влияние, т.к. лишь выравнивает рейтинговые оценки страны по сравнению со шкалой S&P и Fitch.
Денежный рынок в течение недели находился в хорошей форме – рублевая ликвидность за неделю выросла на 162 млрд руб. и составила 1102 млрд руб. Ставки на рынке МБК колебались в пределах 4.0–4.5% годовых. На утро понедельника сальдо операций банка России сложилось на положительном уровне в 281 млрд руб. Такой объем объясняется квартальными выплатами по НДС. На наш взгляд денежный рынок находится в хорошей форме, поэтому ожидать ухудшения конъюнктуры в ближайшей перспективе не стоит.
Внешний рынок
Отчетность банков вышла разнонаправленной. Подводя итоги прошлой недели можно констатировать, что отчетность JPMorgan, Citigroup и Wells Fargo, вышла лучше ожиданий, что несколько успокоило страхи в финансовом секторе и увеличило отток от treasuries. Однако отчетность Merrill Lynch оказалась значительно хуже ожиданий аналитиков. Убытки банка во втором квартале составили $4.6 млрд, что в 2.6 раза превысило прогноз по опросу Bloomberg. По итогам недели доходность длинных UST увеличилась на ~13 б.п., доходность UST10 на сегодняшнее утро составляет 4.09%. Следом за treasuries в пятницу подросла, но в меньшей степени и доходность RUS30, но спрэд сузился до 153 б.п. На текущей неделе продолжится публикация отчетности американских банков, поэтому мы не ожидаем снижения волатильности на внешнем рынке. В начале текущей недели предстоит голосование в конгрессе США по плану Полсона о поддержке Fannie Mae и Freddie Mac. Среди российских эмитентов затишье на внешнем рынке нарушила ТМК (ВВ-/Ва3/-) разместившая LPN на $400 млн со сроком 3 г. Купон по выпуску составил 10%. Прайсинг нового выпуска оказал давление на котировки TMK 09, и доходность подросла на 50 б.п. до 7.59%.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник ожидается размещение третьего выпуска Промтрактор-Финанс объемом 5 млрд руб. на 5 лет с 1.5-годовой офертой.
- В четверг, 24 июля, КБ «МИА» планирует разместить по открытой подписке 6-летний облигационный выпуск объемом 2 млрд руб.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке сегодня отчитывается Bank of America, а также ожидаются данные по опережающим индикаторам в США за июнь. По опросу Bloomberg ожидается снижение показателя на 0.1% после 0.1% в мае, но весьма вероятно, что июнь станет очередным месяцем небольшого роста, т.к. некоторые показатели индекса, например промпроизводство и разрешения на строительство в июне отметили аномальной рост.
Внутренний рынок
Сегодня пройдет уплата ежеквартального НДС. На текущей неделе конъюнктуру рынка будут определять прежние негативные факторы – существенный перевес первичного предложения – общий объем предложения на этой неделе составляет около 38 млрд руб. и новые условия процентной политики ЦБ РФ. Таким образом, мы ожидаем дальнейшего снижения на рублевом рынке облигаций.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
На прошедшей неделе на долговом рынке переоценка уровней доходностей обращающихся обязательств, которая была обусловлена очередными шагами по ужесточению денежнокредитной политики ЦБ РФ и давлением первичного рынка. За неделю индексы корпоративного сектора ММВБ выросли – CBI TR 3Y вырос на 0.18% и составил 159.66 пунктов, CBI TR 5Y на 0.24% до 158.45 пунктов. Индекс госбумаг RGBI снизился за неделю на 1% и составил 111.96 пунктов.
На прошедшей неделе агентство Moody's объявило о повышении суверенного рейтинга России с Baa2 до Baa1 с позитивным прогнозом. Кроме того, повышение рейтингов коснулось 10 российских банков (ВТБ, ВТБ Северо-запад, ВТБ-24, ДельтаКредитБанк, РСХБ, Сбербанк, ВЭБ, Газпромбанк, Банк Москвы, Райффайзенбанк). Как мы уже отмечали, данное рейтинговое решение агентства будет иметь ограниченное влияние, т.к. лишь выравнивает рейтинговые оценки страны по сравнению со шкалой S&P и Fitch.
Денежный рынок в течение недели находился в хорошей форме – рублевая ликвидность за неделю выросла на 162 млрд руб. и составила 1102 млрд руб. Ставки на рынке МБК колебались в пределах 4.0–4.5% годовых. На утро понедельника сальдо операций банка России сложилось на положительном уровне в 281 млрд руб. Такой объем объясняется квартальными выплатами по НДС. На наш взгляд денежный рынок находится в хорошей форме, поэтому ожидать ухудшения конъюнктуры в ближайшей перспективе не стоит.
Внешний рынок
Отчетность банков вышла разнонаправленной. Подводя итоги прошлой недели можно констатировать, что отчетность JPMorgan, Citigroup и Wells Fargo, вышла лучше ожиданий, что несколько успокоило страхи в финансовом секторе и увеличило отток от treasuries. Однако отчетность Merrill Lynch оказалась значительно хуже ожиданий аналитиков. Убытки банка во втором квартале составили $4.6 млрд, что в 2.6 раза превысило прогноз по опросу Bloomberg. По итогам недели доходность длинных UST увеличилась на ~13 б.п., доходность UST10 на сегодняшнее утро составляет 4.09%. Следом за treasuries в пятницу подросла, но в меньшей степени и доходность RUS30, но спрэд сузился до 153 б.п. На текущей неделе продолжится публикация отчетности американских банков, поэтому мы не ожидаем снижения волатильности на внешнем рынке. В начале текущей недели предстоит голосование в конгрессе США по плану Полсона о поддержке Fannie Mae и Freddie Mac. Среди российских эмитентов затишье на внешнем рынке нарушила ТМК (ВВ-/Ва3/-) разместившая LPN на $400 млн со сроком 3 г. Купон по выпуску составил 10%. Прайсинг нового выпуска оказал давление на котировки TMK 09, и доходность подросла на 50 б.п. до 7.59%.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter