3 декабря 2013 Инвесткафе Карамазов Иван
Единая европейская валюта подверглась серьезным распродажам, не сумев надолго закрепиться выше психологически важной отметки 1,36 в паре с долларом США. Несмотря на пересмотр индекса деловой активности в сторону повышения и превзошедшие прогноз данные по инфляции и безработице, есть несколько важных факторов, оказывающих давление на евро. Однако эту валюту все-таки рано сбрасывать со счетов.
Одним из наиболее веских факторов восходящего тренда по EUR/USD является динамика движения капитала. Если региональная экономика характеризовалась притоком, то Штаты этим похвастаться не могли. Однако для прогнозирования дальнейшей судьбы той или иной валютной пары необходимо учитывать замедление или, наоборот, ускорение процесса.
Динамика движения капитала в различных странах, $ млрд
Источник: DB Global Markets Research, расчеты Инвесткафе.
С начала года отток капитала из США составил $52,3 млрд, или около $4,75 млрд ежемесячно. В ноябре цифры оказались ниже средних, что дает основание предположить, что мы имеем дело с замедлением процесса.
Среднемесячный приток капитала в еврозону по итогам 11 месяцев составил $5,3 млрд. В ноябре был зафиксирован отток (-$1,8 млрд), хотя по итогам осени регион практически вышел на средние показатели. Это говорит о том, что в сентябре-октябре процесс ускорился, а это способствовало росту курса единой европейской валюты. Однако в конце осени начали проявляться признаки ее уязвимости.
С начала текущего года отток капитала из Японии составил лишь $30 против $89,6 млрд в 2012-м. Вероятнее всего, его большая часть сформировалась в начале анализируемого периода, что подтверждается цифрами по последним трем месяцам. Восстановление нисходящего тренда по иене ускорит процесс и будет способствовать дальнейшей девальвации японской валюты.
В январе-ноябре приток капитала в Австралию достиг уровня 2012 года. В сентябре-октябре процесс ускорился, чему способствовало укрепление «оззи». Однако сомнительно, чтобы по итогам года было зафиксировано серьезное отклонение от прошлогоднего показателя. Вероятнее всего, «австралиец» будет стабилизироваться.
Любопытными выглядят ноябрьские данные о притоке капитала в Канаду. Его объем составил $2,9 млрд на фоне среднемесячного оттока в $1,35 млрд. Вероятно, «луни» не так слаб, как принято считать.
Отток капитала из экономики Швейцарии существенно замедлился по сравнению с уровнем 2012 года, однако проводимая SNB политика не позволяет рассматривать данный фактор в качестве полноценного драйвера роста франка. Цифры по Новой Зеландии ничтожно малы, чтобы можно было заострять на них внимание.
На мой взгляд, с точки зрения движения капитала имеет смысл продавать иену против таких валют, как австралийский, канадский и американский доллар. Основной техникой здесь станет торговля на откатах, а в качестве целевых ориентиров предлагаю использовать отметки 97,6 по CAD/JPY, 95,9 по AUD/JPY и 104,8 по USD/JPY.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Одним из наиболее веских факторов восходящего тренда по EUR/USD является динамика движения капитала. Если региональная экономика характеризовалась притоком, то Штаты этим похвастаться не могли. Однако для прогнозирования дальнейшей судьбы той или иной валютной пары необходимо учитывать замедление или, наоборот, ускорение процесса.
Динамика движения капитала в различных странах, $ млрд
Источник: DB Global Markets Research, расчеты Инвесткафе.
С начала года отток капитала из США составил $52,3 млрд, или около $4,75 млрд ежемесячно. В ноябре цифры оказались ниже средних, что дает основание предположить, что мы имеем дело с замедлением процесса.
Среднемесячный приток капитала в еврозону по итогам 11 месяцев составил $5,3 млрд. В ноябре был зафиксирован отток (-$1,8 млрд), хотя по итогам осени регион практически вышел на средние показатели. Это говорит о том, что в сентябре-октябре процесс ускорился, а это способствовало росту курса единой европейской валюты. Однако в конце осени начали проявляться признаки ее уязвимости.
С начала текущего года отток капитала из Японии составил лишь $30 против $89,6 млрд в 2012-м. Вероятнее всего, его большая часть сформировалась в начале анализируемого периода, что подтверждается цифрами по последним трем месяцам. Восстановление нисходящего тренда по иене ускорит процесс и будет способствовать дальнейшей девальвации японской валюты.
В январе-ноябре приток капитала в Австралию достиг уровня 2012 года. В сентябре-октябре процесс ускорился, чему способствовало укрепление «оззи». Однако сомнительно, чтобы по итогам года было зафиксировано серьезное отклонение от прошлогоднего показателя. Вероятнее всего, «австралиец» будет стабилизироваться.
Любопытными выглядят ноябрьские данные о притоке капитала в Канаду. Его объем составил $2,9 млрд на фоне среднемесячного оттока в $1,35 млрд. Вероятно, «луни» не так слаб, как принято считать.
Отток капитала из экономики Швейцарии существенно замедлился по сравнению с уровнем 2012 года, однако проводимая SNB политика не позволяет рассматривать данный фактор в качестве полноценного драйвера роста франка. Цифры по Новой Зеландии ничтожно малы, чтобы можно было заострять на них внимание.
На мой взгляд, с точки зрения движения капитала имеет смысл продавать иену против таких валют, как австралийский, канадский и американский доллар. Основной техникой здесь станет торговля на откатах, а в качестве целевых ориентиров предлагаю использовать отметки 97,6 по CAD/JPY, 95,9 по AUD/JPY и 104,8 по USD/JPY.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу