16 декабря 2013 Инвесткафе Пухаев Алексей
С приближением нового года актуальности не теряет лишь один вопрос: будет ли Федеральная резервная система сокращать объем покупок облигаций на открытом рынке? В эту среду, 18 декабря, станет ясно, готова ли ФРС переходить к постепенному сворачиванию QE, или ей все еще требуется статистика подтверждающая, что экономика США окончательно встала на путь восстановления.
Последние статистические данные оказались гораздо лучше ожиданий. Количество рабочих мест в экономике США в ноябре увеличилось на 203 тыс., хотя эксперты ожидали роста лишь на 185 тыс. В результате уровень безработицы упал до 7%.
Пересмотренные данные за 3-й квартал превзошли предварительные. ВВП США продемонстрировал максимальный с начала 2012 года рост — на 3,6%, хотя ранее сообщалось, что показатель поднялся лишь на 2,8%.
В то же время необходимо отметить, что такой высокое окончательное значение ВВП по сравнению с предварительным связано с увеличением товарно-материальных запасов компаний, объем которых достиг рекордного уровня с 1998 года и составил $116,5 млрд, добавив к росту ВВП 1,7 процентных пункта. Предварительные данные указывали, что показатель поднялся лишь до $86 млрд. В следующем квартале рост экономики может замедлиться из-за высокой загрузки складов без соответствующего спроса. Большой объем товарно-материальных запасов компаний играет в первую очередь против них самих, поскольку может привести к банальному перепроизводству и снижению цен на продукцию. Вероятно, этот момент будет учтен во время предстоящего заседания ФРС.
Существует ряд моментов, которые указывают, что Федрезерв не склонен к поспешным решениям, так как «голуби» возглавят регулятор. На текущем заседании может выясниться, что Бен Бернанке готов досрочно покинуть пост, так как последнее голосование политиков по кандидатуре Джаннет Йеллен состоится на предстоящей неделе, а не в январе, как ожидалось ранее.
В мировых СМИ также появилась информация, что бывший глава Банка Израиля Стенли Фишер может стать вице-председателем Федеральной резервной системы. А как известно, Фишер является сторонником сохранения мягкой монетарной политики на максимально долгий период. Этот кандидат хорошо известен в кругах экономистов США, он профессор экономики в Массачусетском технологическом институте. Глава ФРС Бен Бернанке и президент Европейского центрального банка Марио Драги прислушиваются к советам Фишера.
Вместе с тем нельзя не учитывать тот факт, что, согласно исторической традиции, уходящий председатель ФРС на последнем заседании, как правило, принимал решение об изменении монетарной политики.
На мой взгляд, в таких условиях лучше находиться вне рынка или же формировать дельта-нейтральную позицию по фьючерсу на индекс РТС, рассчитывая заработать на резком росте волатильности.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Последние статистические данные оказались гораздо лучше ожиданий. Количество рабочих мест в экономике США в ноябре увеличилось на 203 тыс., хотя эксперты ожидали роста лишь на 185 тыс. В результате уровень безработицы упал до 7%.
Пересмотренные данные за 3-й квартал превзошли предварительные. ВВП США продемонстрировал максимальный с начала 2012 года рост — на 3,6%, хотя ранее сообщалось, что показатель поднялся лишь на 2,8%.
В то же время необходимо отметить, что такой высокое окончательное значение ВВП по сравнению с предварительным связано с увеличением товарно-материальных запасов компаний, объем которых достиг рекордного уровня с 1998 года и составил $116,5 млрд, добавив к росту ВВП 1,7 процентных пункта. Предварительные данные указывали, что показатель поднялся лишь до $86 млрд. В следующем квартале рост экономики может замедлиться из-за высокой загрузки складов без соответствующего спроса. Большой объем товарно-материальных запасов компаний играет в первую очередь против них самих, поскольку может привести к банальному перепроизводству и снижению цен на продукцию. Вероятно, этот момент будет учтен во время предстоящего заседания ФРС.
Существует ряд моментов, которые указывают, что Федрезерв не склонен к поспешным решениям, так как «голуби» возглавят регулятор. На текущем заседании может выясниться, что Бен Бернанке готов досрочно покинуть пост, так как последнее голосование политиков по кандидатуре Джаннет Йеллен состоится на предстоящей неделе, а не в январе, как ожидалось ранее.
В мировых СМИ также появилась информация, что бывший глава Банка Израиля Стенли Фишер может стать вице-председателем Федеральной резервной системы. А как известно, Фишер является сторонником сохранения мягкой монетарной политики на максимально долгий период. Этот кандидат хорошо известен в кругах экономистов США, он профессор экономики в Массачусетском технологическом институте. Глава ФРС Бен Бернанке и президент Европейского центрального банка Марио Драги прислушиваются к советам Фишера.
Вместе с тем нельзя не учитывать тот факт, что, согласно исторической традиции, уходящий председатель ФРС на последнем заседании, как правило, принимал решение об изменении монетарной политики.
На мой взгляд, в таких условиях лучше находиться вне рынка или же формировать дельта-нейтральную позицию по фьючерсу на индекс РТС, рассчитывая заработать на резком росте волатильности.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter