24 июля 2008 ИХ "Финам"
Доходность UST 10 вчера вновь повысилась и достигла в итоге отметки 4,15% годовых против 4,10% годовых на закрытии вторника. Очевидно, что причины продолжающегося снижения цен казначейских облигаций остаются прежними, это рост котировок американских акций, очередной раунд "ужесточения" антиинфляционной риторики Fed и сохраняющийся на сравнительно высоком уровне объем первичного рыночного предложения "трежериз". Дополнительную и существенную поддержку "медведям" сектора низко доходных инструментов вчера оказала информация о том, что Палата представителей Конгресса США одобрила в среду законопроект о жилищном рынке, который позволит ипотечным агентствам Freddie Mac и Fannie Mae получить особую помощь от правительства. Указанный закон, в случае его принятия также, даст этим корпорациям нового регулятора и заложит основу для создания специального фонда, призванного помочь домовладельцам, пострадавшим из-за кредитного кризиса, рефинансировать свою ипотечную задолженность. При этом Администрация Президента США сообщила, что Дж. Буш утвердит указанный законопроект, несмотря на возражения против ряда его аспектов.
Между тем, вероятность повышения базовой ставки ФРС в августе т.г. на четверть процентного пункта за прошедшую календарную неделю увеличилась сравнительно мало, с 20% до 25%. Однако, не исключено, что рынок недооценивает шансы "ужесточения" кредитной политики Fed уже в следующем месяце. Во-первых, фондовый рынок США сейчас сохраняет значимый технический, а во многом, принимая во внимание последние данные корпоративной отчетности, и фундаментальный потенциал роста, который, с учетом потенциальной прибыли от вложений, вряд ли существенно пострадает от небольшого увеличения базовой государственной ставки кредитов. Во-вторых, за повышение ставок в июне высказались главы Резервных Банков Техаса и Канзаса, а эти штаты, по сути, в текущий момент являются донорами американской экономики. В Еврозоне, к примеру, таким макроэкономическим "локомотивом" является Германия и ее голос в поддержку "ужесточения" кредитной политики ЕЦБ даже в условиях "ослабления" макроэкономики Европы в итоге оказался решающим.
В краткосрочном периоде определенную ценовую волатильность в секторе торгов казначейскими облигациями вполне способны вызвать выходящие сегодня недельные американские индикаторы рынка занятости, показатели продаж новых домов в США, а также информация корпоративных отчетов в том числе - Ford Motor. Тем не менее, общий потенциал роста процентных ставок UST 10 показателя к отметкам выше 4,25% годовых в ближайшие недели, по-видимому, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Между тем, вероятность повышения базовой ставки ФРС в августе т.г. на четверть процентного пункта за прошедшую календарную неделю увеличилась сравнительно мало, с 20% до 25%. Однако, не исключено, что рынок недооценивает шансы "ужесточения" кредитной политики Fed уже в следующем месяце. Во-первых, фондовый рынок США сейчас сохраняет значимый технический, а во многом, принимая во внимание последние данные корпоративной отчетности, и фундаментальный потенциал роста, который, с учетом потенциальной прибыли от вложений, вряд ли существенно пострадает от небольшого увеличения базовой государственной ставки кредитов. Во-вторых, за повышение ставок в июне высказались главы Резервных Банков Техаса и Канзаса, а эти штаты, по сути, в текущий момент являются донорами американской экономики. В Еврозоне, к примеру, таким макроэкономическим "локомотивом" является Германия и ее голос в поддержку "ужесточения" кредитной политики ЕЦБ даже в условиях "ослабления" макроэкономики Европы в итоге оказался решающим.
В краткосрочном периоде определенную ценовую волатильность в секторе торгов казначейскими облигациями вполне способны вызвать выходящие сегодня недельные американские индикаторы рынка занятости, показатели продаж новых домов в США, а также информация корпоративных отчетов в том числе - Ford Motor. Тем не менее, общий потенциал роста процентных ставок UST 10 показателя к отметкам выше 4,25% годовых в ближайшие недели, по-видимому, сохраняется.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter