Парадокс банковского сектора США: при слабых результатах, котировки банков выросли на 22%

Отчитавшееся за последнюю неделю банки заработали в сумме около $1 млрд: из шести банков три потеряли $15,8 млрд, а другие три заработали $16,84 мрлд. При этом котировки банков в среднем выросли на 22%. Wachovia Bank потерял $8,7 млрд: $6,1 млрд было списано только на дату отчетности, и при этом котировки банка в течение торговой сессии и закрылись ростом на 37%. Ситуация по меньшей мере нездоровая (даже после заявления представителей банка о том, что они не планируют продажу акций с целью привлечения нового капитала.)

Среди банков свои результаты огласили JP Morgan, Wells Fargo, Merrill Lynch и Citigroup Inc., и лишь результаты Merrill Lynch и Wachovia Bank оказались хуже прогнозов. В целом отчетность оказалась лучше прогнозов.

Пока инвесторы пытаются зацепиться за то, что результаты превысили ожидания аналитиков, общее количество списанных средств уже составило $467 млрд. Доходы отчитавшихся банков за год обернулись убытками, и дивиденды сократились в среднем вдвое (за исключением Wells Fargo).

На протяжении последних двух кварталов банки стали меньше привлекать заемных средств, и это при том, что с декабря 2007 по июль 2008 года ФРС уже выдала банкам $810 млрд, а $345 млрд было привлечено инвесторами. Всего в банковский сектор было «влито» $1 тлрн 155 млрд свежих средств, т.е. на каждый списанный доллар банки в среднем получили $2,47 свежих средств. Куда уходят эти деньги, остается загадкой.

Графики компаний

Эффективности от «помощи» ФРС пока не видно, но капитализация банков за последний год снизилась на 50-70%, так как риски ухудшения состояния банковской системы высоки. Комиссия по Ценным Бумагам была вынуждена искусственно сдержать темпы снижения банков на рынке. Ограничив возможности коротких позиций на рынке, финансовые власти рассчитывают несколько сдержать темпы снижения акций дальше, поэтому сейчас мы можем наблюдать столь парадоксальную динамику, когда при слабых отчетах, цена акций Wachovia Bank может «взлететь» на 37%.

Аналитик компании «АТОН» Инга Фокша