28 июля 2008
Экономическая ситуация в США все-таки не так безнадежна. Мнения экспертов относительно завершения кризиса, впрочем, рознятся. Одни предсказывают переход к росту уже к концу года. Другие в следующем году. Но, главное - все уже видят прогресс. В их числе и заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Джон Липски.
Американская администрация в кризисной ситуации своей экономики сделала, пожалуй, даже больше, чем могла. Правда, пожертвовать пришлось стоимостью национальной валюты. Но зато остались на плаву многочисленные финансовые организации, фондовый рынок. Да и в рецессию экономика так и не скатилась.
А американский ЦБ продолжает уже при поддержке Конгресса восстанавливать кредитный рынок. В частности, одобрен пакет мер по поддержке жилищного рынка и компаний Fannie Mae и Freddie Mac, ситуация вокруг которых стала в последнее время одним из факторов дестабилизации финансового рынка США. Пакет включает в себя, в том числе, налоговые льготы для домовладельцев, программу рефинансирования ипотечных кредитов на 300 млрд долл., дает Минфину право предоставлять кредиты Fannie Mae и Freddie Mac или покупать их акции. Одновременно государство усилит контроль за деятельностью ипотечных компаний.
Эти дружные действия уже привели к тому, что фондовый рынок Америки воспрял духом. По итогам последних торгов на прошедшей неделе индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,19 проц. Standard & Poor's 500 прибавил 0,42 проц. Значение индекса Nasdaq Composite повысилось на 1,33 проц.
Доллар также слегка поправил свое положение. Российский рынок также не стал исключением в мировой тенденции. Американская валюта дорожает к российской на фоне того, что доллар торгуется к евро около максимума за 3 недели после того, как законопроект в поддержку Fannie Mae и Freddie Mac прошел окончательное утверждение в Конгрессе США.
Доллар к евро в понедельник торгуется на уровне 1,5718 долл. по сравнению с 1,5709 долл. в предыдущий торговый день. Японская валюта по отношению к доллару торгуется около 107,85 иены против 107,81 иены на закрытие нью-йоркских торгов в пятницу. Средневзвешенный курс доллара к российскому рублю со сроком расчетов "завтра" на торгах ETC по состоянию на 11:30 мск, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, повысился на 0,38 коп. по сравнению с официальным курсом и составил 23,361 руб.
Все эти процессы уже привели к тому, что некоторые эксперты начали давать прогнозы не только на окончание кризиса, но и на возвращение штатовской экономики в нормальное русло роста. По мнению заместителя директора-распорядителя Международного валютного фонда Джона Липски, "нормальные темпы" грядут во второй половине следующего года.
Однако, происходящий кризис будет иметь последствия для структуры финансовой системы, отмечает эксперт в интервью газете "Ведомости". Это не обязательно означает "больше регулирования". Цель вместо этого должна состоять в "более эффективном регулировании", и имеется общее согласие относительно возможных путей достижения этой цели.
Структура роста будет отличаться от последних 10 лет. "Мы увидим более медленный рост потребления, чем в прошлом. Произойдет "ренормализация тенденций сбережения" в США после падения сбережений до рекордно низкого уровня за последние два десятилетия. Возврат к более устойчивому уровню сбережений не будет легким. Однако такая ренормализация, скорее всего, будет происходить медленно", - отметил Дж.Липски.
Впрочем, оптимизм Липски по возвращению американской экономики в нормальное русло развития поддерживают далеко не все эксперты. Основными причинами нескорого процесса выздоровления глава Федерального резервного банка Миннеаполиса Гэри Стерн видит в инфляционных ожиданиях, борьба с которыми не совместима с базовой ставкой в 2 проц. При нынешнем уровне ЦБ имеет хорошие возможности, чтобы противостоять ухудшению ситуацию в экономике. В то время как его возможности для борьбы с неприятными сюрпризами на инфляционном фронте ограничены. Чтобы решить задачу повышения уровня реальных ставок, или же инфляционные ожидания должны понизиться, или Федеральный резерв должен повысить ставки, или и то, и другое, рассказал эксперт в интервью Financial Times.
По его мнению, экономика вошла в длительный период слабого роста, как это было в начале 90-х годов. Г.Стерн сказал, что рост ВВП "в течение следующих нескольких кварталов в среднем вряд ли значительно будет отклоняться от среднего показателя предыдущих трех кварталов", то есть уровня примерно в 1,5 проц
Американская администрация в кризисной ситуации своей экономики сделала, пожалуй, даже больше, чем могла. Правда, пожертвовать пришлось стоимостью национальной валюты. Но зато остались на плаву многочисленные финансовые организации, фондовый рынок. Да и в рецессию экономика так и не скатилась.
А американский ЦБ продолжает уже при поддержке Конгресса восстанавливать кредитный рынок. В частности, одобрен пакет мер по поддержке жилищного рынка и компаний Fannie Mae и Freddie Mac, ситуация вокруг которых стала в последнее время одним из факторов дестабилизации финансового рынка США. Пакет включает в себя, в том числе, налоговые льготы для домовладельцев, программу рефинансирования ипотечных кредитов на 300 млрд долл., дает Минфину право предоставлять кредиты Fannie Mae и Freddie Mac или покупать их акции. Одновременно государство усилит контроль за деятельностью ипотечных компаний.
Эти дружные действия уже привели к тому, что фондовый рынок Америки воспрял духом. По итогам последних торгов на прошедшей неделе индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,19 проц. Standard & Poor's 500 прибавил 0,42 проц. Значение индекса Nasdaq Composite повысилось на 1,33 проц.
Доллар также слегка поправил свое положение. Российский рынок также не стал исключением в мировой тенденции. Американская валюта дорожает к российской на фоне того, что доллар торгуется к евро около максимума за 3 недели после того, как законопроект в поддержку Fannie Mae и Freddie Mac прошел окончательное утверждение в Конгрессе США.
Доллар к евро в понедельник торгуется на уровне 1,5718 долл. по сравнению с 1,5709 долл. в предыдущий торговый день. Японская валюта по отношению к доллару торгуется около 107,85 иены против 107,81 иены на закрытие нью-йоркских торгов в пятницу. Средневзвешенный курс доллара к российскому рублю со сроком расчетов "завтра" на торгах ETC по состоянию на 11:30 мск, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, повысился на 0,38 коп. по сравнению с официальным курсом и составил 23,361 руб.
Все эти процессы уже привели к тому, что некоторые эксперты начали давать прогнозы не только на окончание кризиса, но и на возвращение штатовской экономики в нормальное русло роста. По мнению заместителя директора-распорядителя Международного валютного фонда Джона Липски, "нормальные темпы" грядут во второй половине следующего года.
Однако, происходящий кризис будет иметь последствия для структуры финансовой системы, отмечает эксперт в интервью газете "Ведомости". Это не обязательно означает "больше регулирования". Цель вместо этого должна состоять в "более эффективном регулировании", и имеется общее согласие относительно возможных путей достижения этой цели.
Структура роста будет отличаться от последних 10 лет. "Мы увидим более медленный рост потребления, чем в прошлом. Произойдет "ренормализация тенденций сбережения" в США после падения сбережений до рекордно низкого уровня за последние два десятилетия. Возврат к более устойчивому уровню сбережений не будет легким. Однако такая ренормализация, скорее всего, будет происходить медленно", - отметил Дж.Липски.
Впрочем, оптимизм Липски по возвращению американской экономики в нормальное русло развития поддерживают далеко не все эксперты. Основными причинами нескорого процесса выздоровления глава Федерального резервного банка Миннеаполиса Гэри Стерн видит в инфляционных ожиданиях, борьба с которыми не совместима с базовой ставкой в 2 проц. При нынешнем уровне ЦБ имеет хорошие возможности, чтобы противостоять ухудшению ситуацию в экономике. В то время как его возможности для борьбы с неприятными сюрпризами на инфляционном фронте ограничены. Чтобы решить задачу повышения уровня реальных ставок, или же инфляционные ожидания должны понизиться, или Федеральный резерв должен повысить ставки, или и то, и другое, рассказал эксперт в интервью Financial Times.
По его мнению, экономика вошла в длительный период слабого роста, как это было в начале 90-х годов. Г.Стерн сказал, что рост ВВП "в течение следующих нескольких кварталов в среднем вряд ли значительно будет отклоняться от среднего показателя предыдущих трех кварталов", то есть уровня примерно в 1,5 проц
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба