После отчаянных попыток закрепиться выше отметки 0,91 «быки» по «австралийцу» выдохлись. И поделом! Мотивированные смягчением риторики Резервного банка в отношении собственной валюты они воспарили в облака, совершенно забыв про то обстоятельство, что есть еще Китай и США, а также товарный рынок — факторы, определяющие динамику AUD/USD. Пора возвращаться с небес на землю и посмотреть правде в глаза: курс «оззи» по отношению к американскому доллару переоценен.
По моему мнению, рынок ожидал от RBA более лояльного отношения к «австралийцу». Этому, прежде всего, способствовал рост инфляции до 2,7% в 4-м квартале 2013 года. Затем сильный фундамент в виде показателей по внешней торговле и ВВП, а также оптимизм Пекина по поводу экономического роста и инфляции прибавили вистов «быкам» по AUD/USD. Однако сколько веревочке не виться, конец будет один.
Девальвация «оззи» во второй половине 2013 года стала главным драйвером роста профицита торгового баланса до максимальной за последние два с половиной года отметки в 1,43 млрд австралийских долларов. Однако это в прошлом, а нужно жить будущим, которое для Канберры отнюдь не безоблачно. Например, по железной руде, одной из ключевых позиций суверенного экспорта Зеленого континента, установился прочный нисходящий тренд. С 14 августа 2013 года цены упали на 27%, до $104,7 за тонну, минимальной отметки с октября 2012 года.
Крупнейшие производители BHP Billiton и Rio Tinto прогнозируют дальнейшее снижение котировок, а, по мнению Citigroup и Standard Chartered, профицит на рынке будет нарастать. Запасы руды в китайских портах составляют 105 млн тонн, увеличившись с начала года на 21%. Импорт, напротив, падает, свидетельствуя о снижении спроса в связи с переизбытком руды на внутреннем рынке. Так в феврале Поднебесная ввезла на собственную территорию 61,24 млн тонн, в январе — 86,83 млн тонн.
Не добавляет оптимизма австралийским экспортерам и информация о девальвации китайского юаня. Попытки вернуться к UP-тренду по USD/CNY на первой неделе марта были предприняты покупателями благодаря оптимизму официального Пекина в отношении ВВП и его политике изъятия ликвидности при помощи сделок РЕПО. В частности, 7 марта было изъято около 70 млрд юаней ($11,4 млрд) после 160 млрд юаней неделей ранее. Не помогло.
Стоило выйти разочаровывающим цифрам по внешней торговле Китая за февраль, как тут же к «медведям» по юаню вернулись силы. Экспорт Поднебесной сократился на 18,1% г/г, импорт вырос на 10,1%, в результате чего страна скатилась в отрицательное сальдо торгового баланса, довольно необычное явление для Пекина. Можно бесконечно кивать на Новый год по лунному календарю или на эффект высокой базы, но факт остается фактом: девальвация не помешает. А вместе с ней призрачные надежны на рост конкурентоспособности австралийских товаров разбиваются о камни суровой действительности. Очень скоро Резервный банк вернет свою агрессивную риторику в отношении «оззи», и тогда «быкам» не позавидуешь. Дополнительным драйвером слабости юаня выступает дефолт Chaori, который будет способствовать оттоку капитала с рынка Поднебесной. Иностранцы-то думали, что их капитал под надежной защитой. Ан нет, нежелание Пекина брать на себя проблемы отечественных заемщиков — прецедент, за которым могут последовать другие.
Кроме того, любители «оззи», по-моему, совсем забыли, что динамика AUD/USD определяется, в том числе, и данными по США. А здесь из-за туч начинает проглядывать солнышко. Рост занятости — первый сигнал о том, что фактор плохой погоды уходит в небытие. Дальше будет сплошной позитив.
Рекомендую наращивать шорты по AUD/USD, которые советовала открывать в начале последней декады февраля на росте с таргетом 0,86. Главными драйверами снижения пары способны выступить релизы данных по розничным продажам в США и рынку труда Австралии, намеченные на 13 марта.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По моему мнению, рынок ожидал от RBA более лояльного отношения к «австралийцу». Этому, прежде всего, способствовал рост инфляции до 2,7% в 4-м квартале 2013 года. Затем сильный фундамент в виде показателей по внешней торговле и ВВП, а также оптимизм Пекина по поводу экономического роста и инфляции прибавили вистов «быкам» по AUD/USD. Однако сколько веревочке не виться, конец будет один.
Девальвация «оззи» во второй половине 2013 года стала главным драйвером роста профицита торгового баланса до максимальной за последние два с половиной года отметки в 1,43 млрд австралийских долларов. Однако это в прошлом, а нужно жить будущим, которое для Канберры отнюдь не безоблачно. Например, по железной руде, одной из ключевых позиций суверенного экспорта Зеленого континента, установился прочный нисходящий тренд. С 14 августа 2013 года цены упали на 27%, до $104,7 за тонну, минимальной отметки с октября 2012 года.
Крупнейшие производители BHP Billiton и Rio Tinto прогнозируют дальнейшее снижение котировок, а, по мнению Citigroup и Standard Chartered, профицит на рынке будет нарастать. Запасы руды в китайских портах составляют 105 млн тонн, увеличившись с начала года на 21%. Импорт, напротив, падает, свидетельствуя о снижении спроса в связи с переизбытком руды на внутреннем рынке. Так в феврале Поднебесная ввезла на собственную территорию 61,24 млн тонн, в январе — 86,83 млн тонн.
Не добавляет оптимизма австралийским экспортерам и информация о девальвации китайского юаня. Попытки вернуться к UP-тренду по USD/CNY на первой неделе марта были предприняты покупателями благодаря оптимизму официального Пекина в отношении ВВП и его политике изъятия ликвидности при помощи сделок РЕПО. В частности, 7 марта было изъято около 70 млрд юаней ($11,4 млрд) после 160 млрд юаней неделей ранее. Не помогло.
Стоило выйти разочаровывающим цифрам по внешней торговле Китая за февраль, как тут же к «медведям» по юаню вернулись силы. Экспорт Поднебесной сократился на 18,1% г/г, импорт вырос на 10,1%, в результате чего страна скатилась в отрицательное сальдо торгового баланса, довольно необычное явление для Пекина. Можно бесконечно кивать на Новый год по лунному календарю или на эффект высокой базы, но факт остается фактом: девальвация не помешает. А вместе с ней призрачные надежны на рост конкурентоспособности австралийских товаров разбиваются о камни суровой действительности. Очень скоро Резервный банк вернет свою агрессивную риторику в отношении «оззи», и тогда «быкам» не позавидуешь. Дополнительным драйвером слабости юаня выступает дефолт Chaori, который будет способствовать оттоку капитала с рынка Поднебесной. Иностранцы-то думали, что их капитал под надежной защитой. Ан нет, нежелание Пекина брать на себя проблемы отечественных заемщиков — прецедент, за которым могут последовать другие.
Кроме того, любители «оззи», по-моему, совсем забыли, что динамика AUD/USD определяется, в том числе, и данными по США. А здесь из-за туч начинает проглядывать солнышко. Рост занятости — первый сигнал о том, что фактор плохой погоды уходит в небытие. Дальше будет сплошной позитив.
Рекомендую наращивать шорты по AUD/USD, которые советовала открывать в начале последней декады февраля на росте с таргетом 0,86. Главными драйверами снижения пары способны выступить релизы данных по розничным продажам в США и рынку труда Австралии, намеченные на 13 марта.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter