Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы в пятницу не показали единой динамики, а по итогам недели снизились на 1,5-3,5%. Фаворитом роста на европейском рынке в пятницу стал немецкий фондовый индикатор DAX (+0,4%), прибавивший благодаря росту котировок акций конгломерата Fresenius (+3,2%).
Рынок акций США в пятницу снизился и в итоге закончил неделю с понижением ведущих индексов на 2,0-2,4%. Расстроили американских инвесторов в пятницу данные макроэкономической статистики.
Подсчитываемый Мичиганским университетом индекс потребительского доверия в США неожиданно снизился в марте текущего года до 79,9 пункта притом, что рынок ждал роста этого показателя до 82 пунктов.
Российский рынок акций, продемонстрировав в пятницу высокую волатильность, снизился, равно как и по итогам недели. В результате за неделю индекс ММВБ потерял 7,6%, а долларовый индекс РТС понизился на 8,3% из-за продолжившегося ослабления рубля.
Отечественный рынок акций на минувшей неделе оставался под давлением продаж, сформировавшегося в условиях неблагоприятного внешнего фона. Это проявилось в негативной динамике западных фондовых индексов, повышенном уровне фондовой волатильности и продолжившемся ослаблении рубля. Небольшую поддержку рынку акций РФ оказал приток капитала нерезидентов на фондовый рынок РФ, который продолжился вторую неделю подряд. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за последнюю отчетную неделю, закончившуюся 12 марта, в фонды РФ притекло ещё $133 млн по сравнению с притоком в $59 млн неделей ранее. Однако данный приток был обеспечен в основном приходом спекулятивного капитала в биржевые фонды ETF. В техническом плане индекс ММВБ завершил снижением 4-ую неделю подряд, потеряв в совокупности за этот период более 17%. Это является максимальным четырехнедельным снижением с периода кризиса 2008-2009 годов, когда он установил рекорд по продолжительности падения в 10 недель подряд. При этом сложившаяся на графике индекса ММВБ техническая конструкция предполагает наличие зоны поддержки, расположившейся в районе минимумов предыдущей недели в 1180 пунктов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $108,3 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе и предполагаем, что индекс ММВБ в ближайшее время, скорее всего, останется в диапазоне своих двух последних торговых дней 1180-1290 пунктов, а турбулентности фондовому рынку прибавит экспирация фьючерсных контрактов на ведущие российские фондовые индексы на срочном рынке FORTS.
В фокусе
Спираль геополитической напряженности
Развитие событий вокруг Украины и в Крыму, где в минувшее воскресенье прошел референдум о государственном статусе Крыма и Севастополя, будет оставаться в центре внимания инвесторов в течение этой недели. На прошедшей неделе Россия наложила в Совете Безопасности (СБ) ООН вето на проект резолюции, называющей референдум в Крыму 16 марта нелегитимным. Документ, представленный США, получил поддержку 13 стран-членов СБ при одном воздержавшемся - Китае. В подготовленном США проекте резолюции утверждалось, что референдум по статусу Крыма "не может считаться законным и служить основанием для любых изменений статуса" полуострова. Президент США Барак Обама выразил надежду на выход из ситуации вокруг Крыма дипломатическими методами и предупредил о последствиях в случае, если такой выход не будет найден. Он также заявил, что США и другие страны мира "будут вынуждены" сделать так, что Россия "дорого заплатит, если будет продолжать свою линию в отношении Украины". Сенат США, как ожидается, рассмотрит проект резолюции по поддержке суверенитета Украины 24 марта, поскольку на этой неделе Конгресс США уйдет на короткие каникулы. Комитет по международным делам Сената США ранее на прошлой неделе одобрил проект законодательного акта, предусматривающий финансовую помощь Украине и введение санкций против российских официальных лиц и россиян, ответственных, по мнению сенаторов, за нарушение суверенитета Украины.
Евросоюз (ЕС) продолжает работу над санкциями в отношении России и планирует завершить очередной этап в понедельник, 17 марта, когда соберется Совет ЕС по иностранным делам. В числе рассматриваемых санкций ЕС - визовые ограничения и замораживание банковских активов отдельных представителей российских властей.
Власти РФ предполагают выразить свое отношение к референдуму в Крыму после оглашения его официальных результатов. По итогам обработки бюллетеней на 75% избирательных участков, за воссоединение с Россией проголосовали около 95% крымчан. В понедельник 17 марта в Симферополе пройдет сессия Верховного совета Крыма, в ходе которой будет оформлена официальная заявка на вступление автономной республики в состав России. Согласно закону "О порядке принятия в РФ и образования в ее составе нового субъекта РФ" президент России должен подписать международный договор с государством, которое хочет войти в ее состав. Этот договор проверяется Конституционным судом, после чего ратифицируется Госдумой. Одновременно принимается федеральный конституционный закон о принятии нового субъекта. После этого вносятся изменения в часть 1 статьи 65 Конституции РФ, определяющую состав РФ.
Решение о вхождении Крыма в состав РФ может привести к новому витку геополитической напряженности, санкциям по отношению к России со стороны Запада. В случае введения санкций против РФ со стороны США и Евросоюза, российские власти, вероятно, предпримут ответные шаги.
Индекс фондовой волатильности VIX, который еще называют "барометром страха", в конце прошлой недели поднялся до максимальных отметок за последний месяц, отразив рост обеспокоенности инвесторов относительно дальнейшего негативного развития событий. Добавить волатильности фондовому рынку США на предстоящей неделе может пятничная экспирация на срочном рынке (Quadruple Witching).
Важным событием предстоящей недели станет намеченное на 18-19 марта заседание ФРС США по монетарной политике, по итогам которого американский ЦБ, скорее всего, продолжит сворачивание своих стимулирующих мер, а также озвучит свои обновленные прогнозы ключевых экономических показателей.
Из числа данных макроэкономической статистики на предстоящей неделе следует выделить публикацию данных по инфляции в еврозоне (в понедельник) и в США (во вторник), промышленному производству в США (в понедельник), индексу опережающих индикаторов США (в четверг), потребительской уверенности в еврозоне (в пятницу). Свои отчеты отечественным инвесторам на предстоящей неделе представят Ростелеком, МТС, Московская биржа, РусГидро и ряд других компаний
Особое мнение
Медь: фундаментальных предпосылок для роста нет
Цены на медь на этой неделе достигли минимальных значений с середины 2010 года, опустившись ниже 6500 долл./т (-12,7% с начала года). Данное движение выглядит интересным не только с точки зрения ретроспективных экстремумов, но и с точки зрения того, что происходит это на фоне существенного падения запасов металла на LME. Для нас это событие является еще важным, т.к. буквально за два месяца медь достигла нашего целевого значения на этот год. Правда, необходимо оговориться, что мы под своим прогнозом предполагали среднее значение за 2014 год, а оно составляет на текущий момент пока 7 148 долл./т. Тем не менее, по-нашему мнению, есть смысл проанализировать события, происходящие на рынке меди.
Ключевым фактором, который определяет движение цен на медь, является состояние экономики Китая. Например, если наложить график индекса промышленного производства в КНР и цены на медь, то их динамика почти совпадает.
Отметим, что последние данные по промышленному производству в Поднебесной показали рост на 8,6%, что является минимальным значением с сентября 2009 года. На этом фоне вполне логично, что котировки цен на металл устремились на уровни 2009-2010 годов. При этом, как видно, падение запасов на LME практически не оказывает влияние на котировки цены на медь. Инвесторы понимают, что данное явление временное, т.к. при необходимости производители могут нарастить предложение.
Ограничения в виде низкой цены для этого нет, потому как текущие котировки по- прежнему существенно выше средних издержек на производство меди. В то же время, фактор сокращения спроса в Китае является превалирующими. Мы считаем, что фундаментальные предпосылки для роста цен на медь пока не сформировались. Текущая цена по-прежнему существенно выше издержек, что дестимулирует производителей сокращать производство даже на фоне падающих цен. Подобное может сформировать избыточное предложение металла на рынке. При этом ожидать от экономики Китая возобновления существенного роста также не стоит, а, следовательно, спрос не будет увеличиваться. В этой связи медь находится под двойным давлением, и мы не исключаем, что по итогам 2014 года среднее значение цены может оказаться на уровне 6 500 долл./т.
Корпоративные события
Менеджмент Газпрома продает акции
Председатель совета директоров Газпрома В.Зубков продал свою долю акций газового холдинга, говорится в сообщении компании. До изменения доля В.Зубкова в уставном капитале Газпрома была 0,00098739%, а стоимость пакета акций, принадлежавшего ему, составляла около 34,5 млн руб.
Рост выручки у ДИКСИ замедлился
ДИКСИ – одна из ведущих российских компаний, занимающихся торговлей продуктами питания и товарами повседневного спроса, – объявила о росте розничной выручки на 16,5% г/г в рублях за февраль и увеличении ее на 17,1% г/г в рублях за первые два месяца текущего года.
ММК повышает цены на прокат
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) с 1 апреля повышает цены на свой прокат на 4-9%, говорится в сообщении компании. В частности, цены на горячекатанный прокат повысятся на 4-7%, на холоднокатанный прокат - на 6-9%, на оцинкованный прокат - на 5-6%, на прокат с полимерным покрытием - на 5-7%.
АЛРОСА займется глубокой переработкой
Заместитель председателя правительства РФ - полномочный представитель президента в Дальневосточном федеральном округе Ю.Трутнев поручил АЛРОСА рассмотреть вопрос развития гранильной отрасли на территории Республики Саха с целью увеличения объемов выпуска продукции глубокой переработки.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ведущие фондовые индексы Европы в пятницу не показали единой динамики, а по итогам недели снизились на 1,5-3,5%. Фаворитом роста на европейском рынке в пятницу стал немецкий фондовый индикатор DAX (+0,4%), прибавивший благодаря росту котировок акций конгломерата Fresenius (+3,2%).
Рынок акций США в пятницу снизился и в итоге закончил неделю с понижением ведущих индексов на 2,0-2,4%. Расстроили американских инвесторов в пятницу данные макроэкономической статистики.
Подсчитываемый Мичиганским университетом индекс потребительского доверия в США неожиданно снизился в марте текущего года до 79,9 пункта притом, что рынок ждал роста этого показателя до 82 пунктов.
Российский рынок акций, продемонстрировав в пятницу высокую волатильность, снизился, равно как и по итогам недели. В результате за неделю индекс ММВБ потерял 7,6%, а долларовый индекс РТС понизился на 8,3% из-за продолжившегося ослабления рубля.
Отечественный рынок акций на минувшей неделе оставался под давлением продаж, сформировавшегося в условиях неблагоприятного внешнего фона. Это проявилось в негативной динамике западных фондовых индексов, повышенном уровне фондовой волатильности и продолжившемся ослаблении рубля. Небольшую поддержку рынку акций РФ оказал приток капитала нерезидентов на фондовый рынок РФ, который продолжился вторую неделю подряд. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за последнюю отчетную неделю, закончившуюся 12 марта, в фонды РФ притекло ещё $133 млн по сравнению с притоком в $59 млн неделей ранее. Однако данный приток был обеспечен в основном приходом спекулятивного капитала в биржевые фонды ETF. В техническом плане индекс ММВБ завершил снижением 4-ую неделю подряд, потеряв в совокупности за этот период более 17%. Это является максимальным четырехнедельным снижением с периода кризиса 2008-2009 годов, когда он установил рекорд по продолжительности падения в 10 недель подряд. При этом сложившаяся на графике индекса ММВБ техническая конструкция предполагает наличие зоны поддержки, расположившейся в районе минимумов предыдущей недели в 1180 пунктов. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $108,3 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе и предполагаем, что индекс ММВБ в ближайшее время, скорее всего, останется в диапазоне своих двух последних торговых дней 1180-1290 пунктов, а турбулентности фондовому рынку прибавит экспирация фьючерсных контрактов на ведущие российские фондовые индексы на срочном рынке FORTS.
В фокусе
Спираль геополитической напряженности
Развитие событий вокруг Украины и в Крыму, где в минувшее воскресенье прошел референдум о государственном статусе Крыма и Севастополя, будет оставаться в центре внимания инвесторов в течение этой недели. На прошедшей неделе Россия наложила в Совете Безопасности (СБ) ООН вето на проект резолюции, называющей референдум в Крыму 16 марта нелегитимным. Документ, представленный США, получил поддержку 13 стран-членов СБ при одном воздержавшемся - Китае. В подготовленном США проекте резолюции утверждалось, что референдум по статусу Крыма "не может считаться законным и служить основанием для любых изменений статуса" полуострова. Президент США Барак Обама выразил надежду на выход из ситуации вокруг Крыма дипломатическими методами и предупредил о последствиях в случае, если такой выход не будет найден. Он также заявил, что США и другие страны мира "будут вынуждены" сделать так, что Россия "дорого заплатит, если будет продолжать свою линию в отношении Украины". Сенат США, как ожидается, рассмотрит проект резолюции по поддержке суверенитета Украины 24 марта, поскольку на этой неделе Конгресс США уйдет на короткие каникулы. Комитет по международным делам Сената США ранее на прошлой неделе одобрил проект законодательного акта, предусматривающий финансовую помощь Украине и введение санкций против российских официальных лиц и россиян, ответственных, по мнению сенаторов, за нарушение суверенитета Украины.
Евросоюз (ЕС) продолжает работу над санкциями в отношении России и планирует завершить очередной этап в понедельник, 17 марта, когда соберется Совет ЕС по иностранным делам. В числе рассматриваемых санкций ЕС - визовые ограничения и замораживание банковских активов отдельных представителей российских властей.
Власти РФ предполагают выразить свое отношение к референдуму в Крыму после оглашения его официальных результатов. По итогам обработки бюллетеней на 75% избирательных участков, за воссоединение с Россией проголосовали около 95% крымчан. В понедельник 17 марта в Симферополе пройдет сессия Верховного совета Крыма, в ходе которой будет оформлена официальная заявка на вступление автономной республики в состав России. Согласно закону "О порядке принятия в РФ и образования в ее составе нового субъекта РФ" президент России должен подписать международный договор с государством, которое хочет войти в ее состав. Этот договор проверяется Конституционным судом, после чего ратифицируется Госдумой. Одновременно принимается федеральный конституционный закон о принятии нового субъекта. После этого вносятся изменения в часть 1 статьи 65 Конституции РФ, определяющую состав РФ.
Решение о вхождении Крыма в состав РФ может привести к новому витку геополитической напряженности, санкциям по отношению к России со стороны Запада. В случае введения санкций против РФ со стороны США и Евросоюза, российские власти, вероятно, предпримут ответные шаги.
Индекс фондовой волатильности VIX, который еще называют "барометром страха", в конце прошлой недели поднялся до максимальных отметок за последний месяц, отразив рост обеспокоенности инвесторов относительно дальнейшего негативного развития событий. Добавить волатильности фондовому рынку США на предстоящей неделе может пятничная экспирация на срочном рынке (Quadruple Witching).
Важным событием предстоящей недели станет намеченное на 18-19 марта заседание ФРС США по монетарной политике, по итогам которого американский ЦБ, скорее всего, продолжит сворачивание своих стимулирующих мер, а также озвучит свои обновленные прогнозы ключевых экономических показателей.
Из числа данных макроэкономической статистики на предстоящей неделе следует выделить публикацию данных по инфляции в еврозоне (в понедельник) и в США (во вторник), промышленному производству в США (в понедельник), индексу опережающих индикаторов США (в четверг), потребительской уверенности в еврозоне (в пятницу). Свои отчеты отечественным инвесторам на предстоящей неделе представят Ростелеком, МТС, Московская биржа, РусГидро и ряд других компаний
Особое мнение
Медь: фундаментальных предпосылок для роста нет
Цены на медь на этой неделе достигли минимальных значений с середины 2010 года, опустившись ниже 6500 долл./т (-12,7% с начала года). Данное движение выглядит интересным не только с точки зрения ретроспективных экстремумов, но и с точки зрения того, что происходит это на фоне существенного падения запасов металла на LME. Для нас это событие является еще важным, т.к. буквально за два месяца медь достигла нашего целевого значения на этот год. Правда, необходимо оговориться, что мы под своим прогнозом предполагали среднее значение за 2014 год, а оно составляет на текущий момент пока 7 148 долл./т. Тем не менее, по-нашему мнению, есть смысл проанализировать события, происходящие на рынке меди.
Ключевым фактором, который определяет движение цен на медь, является состояние экономики Китая. Например, если наложить график индекса промышленного производства в КНР и цены на медь, то их динамика почти совпадает.
Отметим, что последние данные по промышленному производству в Поднебесной показали рост на 8,6%, что является минимальным значением с сентября 2009 года. На этом фоне вполне логично, что котировки цен на металл устремились на уровни 2009-2010 годов. При этом, как видно, падение запасов на LME практически не оказывает влияние на котировки цены на медь. Инвесторы понимают, что данное явление временное, т.к. при необходимости производители могут нарастить предложение.
Ограничения в виде низкой цены для этого нет, потому как текущие котировки по- прежнему существенно выше средних издержек на производство меди. В то же время, фактор сокращения спроса в Китае является превалирующими. Мы считаем, что фундаментальные предпосылки для роста цен на медь пока не сформировались. Текущая цена по-прежнему существенно выше издержек, что дестимулирует производителей сокращать производство даже на фоне падающих цен. Подобное может сформировать избыточное предложение металла на рынке. При этом ожидать от экономики Китая возобновления существенного роста также не стоит, а, следовательно, спрос не будет увеличиваться. В этой связи медь находится под двойным давлением, и мы не исключаем, что по итогам 2014 года среднее значение цены может оказаться на уровне 6 500 долл./т.
Корпоративные события
Менеджмент Газпрома продает акции
Председатель совета директоров Газпрома В.Зубков продал свою долю акций газового холдинга, говорится в сообщении компании. До изменения доля В.Зубкова в уставном капитале Газпрома была 0,00098739%, а стоимость пакета акций, принадлежавшего ему, составляла около 34,5 млн руб.
Рост выручки у ДИКСИ замедлился
ДИКСИ – одна из ведущих российских компаний, занимающихся торговлей продуктами питания и товарами повседневного спроса, – объявила о росте розничной выручки на 16,5% г/г в рублях за февраль и увеличении ее на 17,1% г/г в рублях за первые два месяца текущего года.
ММК повышает цены на прокат
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) с 1 апреля повышает цены на свой прокат на 4-9%, говорится в сообщении компании. В частности, цены на горячекатанный прокат повысятся на 4-7%, на холоднокатанный прокат - на 6-9%, на оцинкованный прокат - на 5-6%, на прокат с полимерным покрытием - на 5-7%.
АЛРОСА займется глубокой переработкой
Заместитель председателя правительства РФ - полномочный представитель президента в Дальневосточном федеральном округе Ю.Трутнев поручил АЛРОСА рассмотреть вопрос развития гранильной отрасли на территории Республики Саха с целью увеличения объемов выпуска продукции глубокой переработки.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter