Достигнув отметки $1392 за унцию, нового шестимесячного пика, золото обвалилось к поддержке в области $1350-1360 после того, как стал известен масштаб санкций ЕС и США против России. Ожидания более серьезных мер воздействия, способных привести к замедлению глобального роста, оказывало поддержку драгоценному металлу и держало под давлением доходность казначейских облигаций США.
Нельзя сказать, что конфликт исчерпан, однако геополитический фактор на некоторое время ушел в тень, уступив место ожиданиям, связанным с предстоящим заседанием FOMC. Ожидания продолжения процесса сворачивания QE оказывают поддержку американскому доллару и способствуют росту доходности бондов. Связь между доходностью облигаций и котировками золота вновь становится решающим фактором, позволяющим прогнозировать дальнейшую динамику цен драгметалла.
Источник: Reuters.
Если исключить фактор геополитики, то золото должно было котироваться в районе $1300 за унцию — в зоне высокого спроса со стороны Поднебесной. Сейчас оно же выглядит переоцененным. Интерес со стороны Китая снижается, что проявляется не только в падении ежедневных объемов торгов на Шанхайской бирже золота с 18,2 тонны в феврале до 14,6 тонны в марте, но и в падении премий ниже нулевой отметки. Драгметалл продолжает торговаться с дисконтом к лондонским ценам, и его размер стремится к $10 за унцию.
Источник: Standard Bank.
Таким образом, в Поднебесной не готовы покупать золото по текущим ценам и предпочитают ждать их падения. Не способствует росту спроса и девальвация юаня.
Источник: Investing.com.
Укрепление китайской валюты в 2013 году обеспечивало рост импорта, благодаря которому Поднебесная впервые обошла Индию в списке крупнейших потребителей драгметалла. Девальвация, напротив, сдерживает ввоз физического актива.
В условиях, когда фундаментальные факторы не оказывают поддержку росту, а рынком правят эмоции, основанные на геополитических проблемах, решающую роль начинают играть спекулянты.
Источник: CFTC.
Нетто-длинные позиции по золоту к 11 марта достигли максимальной отметки с января 2013 года и, судя по дальнейшему скачку цен, к началу третьей недели текущего месяца увеличились еще больше. Скорость их роста несколько уступает темпам, показанным в сентябре-октябре 2012 года, когда ФРС сообщила о запуске третьего раунда QE, или в августе-сентябре 2013 года, когда внимание инвесторов было сосредоточено на событиях в Сирии. Тем не менее финал всегда оказывался одинаков: котировки падали на фоне закрытия лонгов. Приблизительно то же самое произошло на торгах 17 марта. Рынку нужен был драйвер, который он и получил, узнав о мягких санкциях в отношении России со стороны ЕС и США. Свою роль сыграло и предстоящее заседание FOMC.
Вместе с тем текущая ситуация отличается от сирийской. Предыдущий геополитический конфликт был исчерпан достаточно быстро, у крымского же иная судьба. Санкции могут ужесточиться, поэтому главный драйвер поддержки золота никуда не исчез, он просто временно отошел на второй план. На мой взгляд, если обострения конфликта между Москвой и Западом не произойдет, нас ждет падение котировок золота к $1300 за унцию. Ключевым моментом в данном процессе способны стать тесты поддержек на $1350-1355, а также на $1325-1333. С другой стороны, отбой от данных уровней способен сыграть в пользу «быков» в случае усиления геополитической напряженности. Они вполне способны продвинуть котировки к отметке $1410 за унцию.
Нельзя сказать, что конфликт исчерпан, однако геополитический фактор на некоторое время ушел в тень, уступив место ожиданиям, связанным с предстоящим заседанием FOMC. Ожидания продолжения процесса сворачивания QE оказывают поддержку американскому доллару и способствуют росту доходности бондов. Связь между доходностью облигаций и котировками золота вновь становится решающим фактором, позволяющим прогнозировать дальнейшую динамику цен драгметалла.
Источник: Reuters.
Если исключить фактор геополитики, то золото должно было котироваться в районе $1300 за унцию — в зоне высокого спроса со стороны Поднебесной. Сейчас оно же выглядит переоцененным. Интерес со стороны Китая снижается, что проявляется не только в падении ежедневных объемов торгов на Шанхайской бирже золота с 18,2 тонны в феврале до 14,6 тонны в марте, но и в падении премий ниже нулевой отметки. Драгметалл продолжает торговаться с дисконтом к лондонским ценам, и его размер стремится к $10 за унцию.
Источник: Standard Bank.
Таким образом, в Поднебесной не готовы покупать золото по текущим ценам и предпочитают ждать их падения. Не способствует росту спроса и девальвация юаня.
Источник: Investing.com.
Укрепление китайской валюты в 2013 году обеспечивало рост импорта, благодаря которому Поднебесная впервые обошла Индию в списке крупнейших потребителей драгметалла. Девальвация, напротив, сдерживает ввоз физического актива.
В условиях, когда фундаментальные факторы не оказывают поддержку росту, а рынком правят эмоции, основанные на геополитических проблемах, решающую роль начинают играть спекулянты.
Источник: CFTC.
Нетто-длинные позиции по золоту к 11 марта достигли максимальной отметки с января 2013 года и, судя по дальнейшему скачку цен, к началу третьей недели текущего месяца увеличились еще больше. Скорость их роста несколько уступает темпам, показанным в сентябре-октябре 2012 года, когда ФРС сообщила о запуске третьего раунда QE, или в августе-сентябре 2013 года, когда внимание инвесторов было сосредоточено на событиях в Сирии. Тем не менее финал всегда оказывался одинаков: котировки падали на фоне закрытия лонгов. Приблизительно то же самое произошло на торгах 17 марта. Рынку нужен был драйвер, который он и получил, узнав о мягких санкциях в отношении России со стороны ЕС и США. Свою роль сыграло и предстоящее заседание FOMC.
Вместе с тем текущая ситуация отличается от сирийской. Предыдущий геополитический конфликт был исчерпан достаточно быстро, у крымского же иная судьба. Санкции могут ужесточиться, поэтому главный драйвер поддержки золота никуда не исчез, он просто временно отошел на второй план. На мой взгляд, если обострения конфликта между Москвой и Западом не произойдет, нас ждет падение котировок золота к $1300 за унцию. Ключевым моментом в данном процессе способны стать тесты поддержек на $1350-1355, а также на $1325-1333. С другой стороны, отбой от данных уровней способен сыграть в пользу «быков» в случае усиления геополитической напряженности. Они вполне способны продвинуть котировки к отметке $1410 за унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба