Источник: Federal Reserve• ФРС сокращает QE на 10,0 миллиардов долларов США до 55,0 миллиардов
• Порог уровня безработицы в 6,5 процента «отменён»
• EURUSD демонстрирует относительную стабильность после заседания FOMC
Вчера состоялось заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которое стало первым для Джанет Йеллен (Janet Yellen) как главы ФРС. В 18:00 по GMT был опубликован отчёт вместе с обновленными экономическими прогнозами, и в 18:30 по GMT Йеллен выступила на пресс-конференции.
Ежемесячные покупки сократились на 10,0 миллиардов долларов США
FOMC решил продолжить сворачивание своей ежемесячной программы покупки активов. Так, начиная с апреля, ежемесячные покупки будут уменьшены на очередные 10,0 миллиардов долларов США и составят 55,0 миллиардов. ФРС несколько раз упоминала о том, что она планирует завершить покупки активов до конца этого года, при этом на каждой встрече FOMC будет приниматься решение о сокращении общей суммы на одно и то же число – 10,0 миллиардов.
Порог уровня безработицы «отменён»
С декабря 2012 года политикой в отношении информирования рынка и будущей процентной ставки «forward guidance» было обещано, что ставки будут оставаться низкими, пока инфляция находится на уровне 2,5 процента или ниже и уровень безработицы – выше 6,5 процента. В связи с тем, что в январе безработица достигла 6,6 процента, данная «forward guidance» потеряла свою актуальность. ФРС очень хорошо знает, что низкий уровень безработицы рисует довольно оптимистичную картину рынка труда. Но при этом доля участия остаётся на исторически низких уровнях, а число людей, работающих неполный рабочий день по экономическим причинам довольно высоко, что не позволяет с полной уверенностью говорить о полной занятости в экономике или о достижении тех уровней, когда занятость бы вызывала инфляционное давление.
Вместо того чтобы объявить о новых пороговых уровнях с позиции количественных характеристик, Федрезерв заявил, что прежде чем предпринимать какие-либо шаги, он будет анализировать «более широкий диапазон экономических данных». Фактически, это сродни полному отстутствию «forward guidance». Наряду с тем, что это решение в пользу традиционного качественного прогноза в общем-то не было неожиданностью, оно ещё также усложняет работу аналитиков, поскольку сейчас им придётся не просто оценивать экономические показатели, но и критически подходить к толкованию их Федрезервом.
Повышение процентной ставки в 2015 году
За неимением какой-либо конкретной информации со стороны ФРС, аналитики посмотрев на экономические прогнозы, заметили, что большинство членов FOMC ожидает достижения процентной ставкой для федеральных фондов одного процента к концу 2015 года. Дж. Йеллен пыталась преуменьшить значение графических показателей и убедить экономистов в том, что прежде всего они должны сосредоточиться на поступающих заявлениях FOMC, которые и будут играть роль ориентиров для будущих направлений. Согласно отчёту, после того, как программа ежемесячных покупок прекратит своё существование, ставки будут оставаться на низких уровнях ещё в течение долгого времени. И по словам Йеллен, вероятно, около шести месяцев. Сворачивание QE3 завершится к концу 2014 года, так что сроки обозначены вполне чётко.
Заявления FOMC: «ястребиные» или «голубиные»?
Поначалу действия FOMC были восприняты больше как «ястребиные». График, который я поместил ещё до начала этих событий, показывает, что обычно после заседания FOMC EURUSD снижалась, когда надежды на изменения в денежно-кредитной политики давались, но так и оставались на уровне обещаний. Опять-таки ситуация несколько повторяется. В конечном итоге мы всё-таки получили то, что ожидали, однако графические изображения экономических данных и отстутствие конкретных прогнозов привели к постепенному испарению этих эфемерных надежд. По прошествии некоторого времени рынки всё ж начнут обращать внимание на явную нехватку конкретики в заявлениях политических лидеров, после чего вновь будет производится процесс внушения веры.
Следующим ключевым событием станет заседание Европейского центрального банка, намеченное на 4 апреля; и, согласно тому же графику, видно, что встречи ЕЦБ часто сопровождаются ростом EURUSD. Так пара вела себя раньше, а в настоящее время EURUSD медленно идёт вверх, но в то же время колеблется между максимумами, сформированными в период заседаний ФРС и минимумами ЕЦБ. Если характер поведения EURUSD останется «медвежьим» до самого заседания ЕЦБ, пара может опуститься до нижней границы ценового канала. В краткосрочной перспективе пара находится на отметке основной поддержки в 1,3820, что представляет собой максимальное значение в период с прошлого октября по декабрь, и может совершить отскок к отметке 1,3850 или около того.
Источник: Saxo Trader
Source: Saxo Trader
Реакция: доходность облигаций, рост USD, в то время как акции падают
Первый скачок цен фьючерсного рынка на 25 базисных пункта должно произойти в сентябре 2015 года. Доходность десятилетних казначейских облигаций выросла с отметки до заседания FOMC в 2,67 процента до уровня в 2,792 процента. Доход по облигациям торгуется в диапазоне между 2,6 и примерно 2,8 процента с начала февраля, и рано или поздно может совершить ещё одну попытку достигнуть максимумов декабря прошлого года в 3,0 процента. После публикации отчёта FOMC пара EURUSD снизилась с 1,3920 до 1,3850, а с началом пресс-конференции Йеллен пара пошла вниз еще больше, достигнув минимум в 1,3810.
Источник: Saxo Trader
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter