Этот вопрос сегодня мучает многих инвесторов. Во-первых, золото и нефть сильно завязаны на долларе США и состоянии экономики, а кресло председателя ФРС ещё не приняло форму своей новой владелицы, Джанет Йеллен. Во вторых, цена нефти очень сильно зависит от действий США и Саудовской Аравии, Ирана и России. Первые хотят цену обвалить, а последние напротив хотят её удержать.
Чёрное золото. Нефть
В то время как между США и Россией происходит экономическое противостояние, последовавшее за рядом событий на Украине, за рынком нефти следят многие инвесторы и бизнесмены.
На основе отчетов Commitments of Traders можно смело сказать, что уже с 11 февраля рынок нефти находится в фазе перекупленности. Уже тогда хеджеры, ключевые добытчики и потребители черного золота, среагировали на рост до 100 долларов США, а так же на информацию на руках. В тоже время спекулянты в лице институциональных инвесторов смогли продавить этот спекулятивный рынок чуть выше, до 105 долларов США.
Это отлично выражается в значениях индексов COT, построенных на основе 26 недельного периода на рисунке 1. [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]
Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, CL нефть
За время консолидации рынка на уровне 105 долларов США, подоспела и публика. Как нам известно, публика обычно ошибается и приходит на завершение тренда. Этот случай не был исключением, поэтому сразу же за увеличением совокупных позиций публики, последовало падение нефти 4 марта.
Рис 2. Дневной период, нефть CL
Что мы имеем сейчас? Многие считают, что во второй половине марта рынок нефти достиг локального дна по цене 97 и теперь стоит ожидать роста до 110 долларов США. Конечно, никакой сценарий нельзя исключать на 100%, однако позиции участников рынков показывают, что рост с середины марта, это лишь коррекция, а ожидаемая цель находится в направлении 90 долларов США.
Рынок золота
Последние несколько недель инвесторы наблюдают падение на рынке золота от 1400 долларов США за унцию драгоценного метала до 1275 долларов США. Многих инвесторов данный сценарий застал врасплох, однако согласно отчетам Commitments of Traders, сценарий должен быть именно таким. Уже когда, во второй половине февраля, цена встала на уровне 1350, крупные спекулянты и хеджеры стали подавать сигналы о перекупленности на данном рынке. Их индексы попали в критические зоны 0-20 и 80-100 процентов.
После формирования нового максимума на рынке, подоспели и эмоциональные, мелкие трейдеры, запрыгнувшие в покупки на самом пике рынка.
Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, Золото
Покупать или продавать? Хороший вопрос. Если мы посмотрим в отчеты Commitments of Traders, то можно увидеть многое. Действительно, у трейдеров была реакция на это падение: на основе позиций на 1 апреля, индекс хеджеров (синяя линия) вырос до 29%, а крупных спекулянтов упал до 64%. Однако они далеки от того, чтобы изменить своё мнение о рынке и не считают его перепроданным. Падение в 100 долларов США на рынке золота не является чем то необычным.
С другой стороны, у нас очень сильно упал открытый интерес, о чём свидетельствует падение индекса открытого интереса за 2 недели на более чем 60%. С учетом быстрого падения и отсутствия сильных изменений в настроениях крупных спекулянтов и хеджеров, скорее всего, падение свидетельствует о фиксировании прибыли и убытков с обеих сторон. Фиксирование позиций не удивительно и объясняет коррекцию; фундаментально баланс не изменился, но закрытие позиций на сумму в 13 миллиардов долларов США только на фьючерсном и опционном рынках должно вызвать сильный импульс.
(Количество закрытых позиций всего в мире предугадать сложно, так как нет централизованной отчетности по операциям на спот рынке золота).
Рис 4. Дневной период, Золото
О чём говорит маленькая реакция крупных институтов на сравнительно сильное падение рынке золота и отсутствие реакции у публики? Скорее всего, сейчас, на рынке золота наблюдается коррекция и вовсе не начало восходящего тренда. Коррекция может быть сильной, до 1350 долларов США за унцию, но падение до 1200 долларов США к концу мая так же не за горизонтом.
Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).
Чёрное золото. Нефть
В то время как между США и Россией происходит экономическое противостояние, последовавшее за рядом событий на Украине, за рынком нефти следят многие инвесторы и бизнесмены.
На основе отчетов Commitments of Traders можно смело сказать, что уже с 11 февраля рынок нефти находится в фазе перекупленности. Уже тогда хеджеры, ключевые добытчики и потребители черного золота, среагировали на рост до 100 долларов США, а так же на информацию на руках. В тоже время спекулянты в лице институциональных инвесторов смогли продавить этот спекулятивный рынок чуть выше, до 105 долларов США.
Это отлично выражается в значениях индексов COT, построенных на основе 26 недельного периода на рисунке 1. [Данные индикаторы строятся на основе стохастического осциллятора, где текущие значения сравниваются с максимальным и минимальным значениями.]
Рис 1. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, CL нефть
За время консолидации рынка на уровне 105 долларов США, подоспела и публика. Как нам известно, публика обычно ошибается и приходит на завершение тренда. Этот случай не был исключением, поэтому сразу же за увеличением совокупных позиций публики, последовало падение нефти 4 марта.
Рис 2. Дневной период, нефть CL
Что мы имеем сейчас? Многие считают, что во второй половине марта рынок нефти достиг локального дна по цене 97 и теперь стоит ожидать роста до 110 долларов США. Конечно, никакой сценарий нельзя исключать на 100%, однако позиции участников рынков показывают, что рост с середины марта, это лишь коррекция, а ожидаемая цель находится в направлении 90 долларов США.
Рынок золота
Последние несколько недель инвесторы наблюдают падение на рынке золота от 1400 долларов США за унцию драгоценного метала до 1275 долларов США. Многих инвесторов данный сценарий застал врасплох, однако согласно отчетам Commitments of Traders, сценарий должен быть именно таким. Уже когда, во второй половине февраля, цена встала на уровне 1350, крупные спекулянты и хеджеры стали подавать сигналы о перекупленности на данном рынке. Их индексы попали в критические зоны 0-20 и 80-100 процентов.
После формирования нового максимума на рынке, подоспели и эмоциональные, мелкие трейдеры, запрыгнувшие в покупки на самом пике рынка.
Рис 3. Индексы COT, построенные на основе 26 недельного периода, Золото
Покупать или продавать? Хороший вопрос. Если мы посмотрим в отчеты Commitments of Traders, то можно увидеть многое. Действительно, у трейдеров была реакция на это падение: на основе позиций на 1 апреля, индекс хеджеров (синяя линия) вырос до 29%, а крупных спекулянтов упал до 64%. Однако они далеки от того, чтобы изменить своё мнение о рынке и не считают его перепроданным. Падение в 100 долларов США на рынке золота не является чем то необычным.
С другой стороны, у нас очень сильно упал открытый интерес, о чём свидетельствует падение индекса открытого интереса за 2 недели на более чем 60%. С учетом быстрого падения и отсутствия сильных изменений в настроениях крупных спекулянтов и хеджеров, скорее всего, падение свидетельствует о фиксировании прибыли и убытков с обеих сторон. Фиксирование позиций не удивительно и объясняет коррекцию; фундаментально баланс не изменился, но закрытие позиций на сумму в 13 миллиардов долларов США только на фьючерсном и опционном рынках должно вызвать сильный импульс.
(Количество закрытых позиций всего в мире предугадать сложно, так как нет централизованной отчетности по операциям на спот рынке золота).
Рис 4. Дневной период, Золото
О чём говорит маленькая реакция крупных институтов на сравнительно сильное падение рынке золота и отсутствие реакции у публики? Скорее всего, сейчас, на рынке золота наблюдается коррекция и вовсе не начало восходящего тренда. Коррекция может быть сильной, до 1350 долларов США за унцию, но падение до 1200 долларов США к концу мая так же не за горизонтом.
Анализ рынков проводился на основе позиций трейдеров, которые публикуются регулятором CFTC в отчетах Commitments of Traders (отчеты COT).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба