Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник незначительно прибавили. При этом лидером роста стал немецкий DAX, который вырос на 0,5% благодаря повышению котировок акций хорошо отчитавшегося германского фармацевтического гиганта Bayer (+3.3%), который в 1 квартале 2014 года увеличил чистую прибыль на 23% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Рынок акций США вчера не показал единой динамики. В аутсайдерах американского рынка вчера вновь оказался технологический сектор, индекс которого просел на 0,03%. Между тем рост котировок акций Pfizer (+4,2%), поддержал подъем индекса американских голубых фишек Dow (+0,5%).
Российский рынок акций в понедельник прибавил. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера вырос на 1,5%, а индекс РТС вырос на 1,8% благодаря некоторому укреплению рубля.
Отечественный рынок акций начал отыгрывать потери, которые он понес на прошлой неделе благодаря улучшившемуся внешнему фону. Последнее выразилось в преимущественно позитивной динамике западных фондовых индексов, укреплении позиций рубля по отношению к доллару и евро, а также отмечавшемся снижении уровня фондовой волатильности. Объявленные вчера Западом новые санкции в отношении России из-за ситуации вокруг Украины оказались достаточно мягкими. Причем из-за неадекватности этих санкций президент США Б.Обама вчера подвергся резкой критике со стороны республиканцев, которые считают, что он недостаточно агрессивно действует в отношении России. По факту свершившегося события и в преддверии приближающихся длинных российских майских праздников отечественные фондовые игроки предпочли сократить свои короткие позиции, что спровоцировало "шортовый вынос" в ряде акций. В техническом плане индекс ММВБ после переписывания им месячных минимумов вчера резко отыграл вверх и вернулся к психологической отметке в 1300 пунктов, а на его дневном графике сформировалась свечная модель "бычье поглощение". По статистике эта техническая конструкция в 2 случаях из 3 приводит к смене тенденции, и в этом контексте в ближайшие торговые дни от индекса ММВБ можно ждать развития обозначившейся вчера локальной позитивной тенденции. При этом вероятность того, что максимум индекса ММВБ 30 апреля окажется выше уровня 1300 пунктов составляет примерно 75%. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на фондовые индексы США немного прибавляют. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $108,2 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в позитивном ключе и предполагаем, что в дальнейшем индекс ММВБ попытается закрепиться выше психологического уровня в 1300 пунктов
В фокусе
В моде высокие дивиденды
На российский фондовый рынок надвигается дивидендный сезон. За последнюю неделю ряд компаний объявил о планах солидных дивидендных выплат, что привлекло внимание инвесторов к их акциям, обеспечив им серьезную поддержку. В последние дни порадовали акционеров планами проведения повышенных дивидендных выплат Норникель, Башнефть, АЛРОСА, Акрон и Мостотрест.
С точки зрения критерия отбора компаний с интересными дивидендными историями, представляется логичным ориентироваться на дивидендную доходность индекса ММВБ. Сейчас она поднялась в район максимальных отметок за последние 5 лет и составляет около 5%. Соответственно, если ожидаемая дивидендная доходность по акции компании не сильно ниже дивидендной доходности индекса ММВБ, то она представляет интерес для игры под дивидендные выплаты. После дивидендной выплаты акция обычно испытывает сильный дивидендный разрыв.
При этом стоит иметь в виду, что законодательные поправки, вступившие в силу с начала текущего года, несколько изменили процедуры и сроки выплаты дивидендов, а также правила фиксации реестра акционеров, дающего право на дивиденды. Теперь фиксация реестров, дающих право акционерам на дивидендные выплаты, будет проходить ПОСЛЕ собраний акционеров и не может наступить раньше 10 дней до собрания акционеров и 20 дней после него. Следует также принять во внимание, что Московская биржа перешла на новый режим торгов, который означает проведение фактических расчетов по заключенной сделке через 2 торговых дня. Соответственно для того, чтобы попасть в реестр акционеров, фиксирующий право на получение дивидендов, необходимо покупать бумаги заблаговременно
Наиболее интересными в плане дивидендных выплат в текущем году нам представляются привилегированные акции Башнефти, Татнефти, Сургутнефтегаза и Сбербанка, а также обыкновенные акции Э.Он Россия, Акрона, МТС, Газпрома, Роснефти и Башнефти (см. таблицу). Интерес инвесторов к дивидендным бумагам может нарастать по мере приближения к дивидендным отсечкам
Особое мнение
Бояться ли «Sell in May and go away and come back on St.Ledger’s Day»?
Американский рынок акций, ключевой индикатор настроений на мировых рынках акций, за 2013 год вырос на 29,6% по индексу SnP 500. Несмотря на длительность и силу повышательного тренда рынка акций и крепость экономики США, SnP 500 в этом году замедлил свою динамику (+1% СНГ) и последние 2 месяца «замер» у отметки в 1860 пунктов, не в состоянии две недели подряд закрыться либо выше (бычий сигнал), либо ниже (медвежий сигнал) этой отметки. Неуверенность глобальных инвесторов в оправданности дальнейших покупок основывается как на дороговизне рынка по ряду метрик, так и ввиду приближения к наиболее спорному, сезонно уязвимому сезону, которым считается период май- начало сентября. В этой связи мы решили напомнить инвесторам, насколько поговорка, изначально британская, «Sell in May and go away and come back on St.Ledger's Day» («продавай в мае и возвращайся на рынок в сентябре») применима к рынку США. В первую очередь напомним, что может считаться основаниями для страхов перед периодом с мая по сентябрь. Это, конечно, летнее снижение активности инвесторов, а также дивидендные выплаты: в указанный период американские «фишки» дважды выплачивают квартальные дивиденды, в мае-июне и в августе-сентябре. Безусловно, в летний период ослабевает и новостной поток, - редкие новости в условиях невысокой ликвидности позволяют крупным игрокам сильнее «двигать» котировки. Рынок становится более манипулятивным. Итак, в мае индекс волатильности VIX практически не двигается, если смотреть изменения этого индикатора к среднему за последнюю неделю апреля в последние 10 лет.
Что же происходило с индексом SnP 500 в последние 10 лет в период май-сентябрь? За последние 4 года волатильность сильно росла лишь в 2010 году, когда рынки были потрясены греческим кризисом, переросшим в финкризис еврозоны. В большинстве своем старая трейдерская поговорка в США последние годы не срабатывала: 6 лет из последних 10-ти рынок в сентябре выходил в «плюс» (не забываем - при выплате дивидендов!).
Лишь 4 года из последних 10-ти рынок акций США действительно терял, причем, как правило, показывал высокую волатильность:
Но! Средняя за последние 10 лет в период с 1-го мая по середину сентября - все-таки в плюсе, хотя и небольшом. Таким образом, получается, последние годы следование поговорке, скорее, экономило не средства американского инвестора, а его нервы. А вот применительно к ЕМ актуальность заглавной поговорки действительно стоит признать - в период май-сентябрь развивающиеся рынки действительно теряют. Причем с 2008 года этот период не привел к потерям по индексу MSCI EM всего, пожалуй, один раз, в «благословенном» 2009 году. В 2010 году летний период, скорее, можно назвать нейтральным. А вот с 2011 года рынки ЕМ, потерявшие (и, несмотря на перепроданность, до сих пор не нашедшие) инвестидею, стабильно показывают негативную динамику с мая до начала осени
И в этом году, как мы полагаем, летних распродаж нужно опасаться в первую очередь инвесторам на развивающихся рынках. Не исключено, что именно лето станет кульминацией текущей фазы оттока капитала с ЕМ, наблюдаемой нами с прошлого года
Корпоративные события
Акрон может заплатить солидные дивиденды
Совет директоров Акрона рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить дивиденды за 2013 год в размере 152 рубля на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 9 июня 2014 года.
Чистая прибыль Х5 выросла
Чистая прибыль Х5 Retail Group по МСФО в 1 квартале 2014 г. выросла на 24,7% г/г, до 2,47 млрд рублей. Чистая розничная выручка выросла на 13,9% г/г, до 144 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос на 13,3% г/г, до 9,8 млрд руб.
КАМАЗ снизил прибыль
Чистая прибыль КАМАЗа по МСФО за 2013 год снизилась на 25%, до 4,35 млрд рублей. Выручка КАМАЗа упала на 3,5% г/г и составила 114,3 млрд руб. Операционная прибыль автозавода снизилась на 28% г/г - до 5,8 млрд руб.
НМТП оставляет дивиденды без изменений
Группа НМТП планирует заплатить акционерам дивиденды за 2013 год в размере 2,3364 копейки на одну акцию, направив на выплаты в общей сложности 450 млн руб., и намерена произвести их выплату в период с 9 июля по 12 августа 2014 г.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник незначительно прибавили. При этом лидером роста стал немецкий DAX, который вырос на 0,5% благодаря повышению котировок акций хорошо отчитавшегося германского фармацевтического гиганта Bayer (+3.3%), который в 1 квартале 2014 года увеличил чистую прибыль на 23% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Рынок акций США вчера не показал единой динамики. В аутсайдерах американского рынка вчера вновь оказался технологический сектор, индекс которого просел на 0,03%. Между тем рост котировок акций Pfizer (+4,2%), поддержал подъем индекса американских голубых фишек Dow (+0,5%).
Российский рынок акций в понедельник прибавил. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера вырос на 1,5%, а индекс РТС вырос на 1,8% благодаря некоторому укреплению рубля.
Отечественный рынок акций начал отыгрывать потери, которые он понес на прошлой неделе благодаря улучшившемуся внешнему фону. Последнее выразилось в преимущественно позитивной динамике западных фондовых индексов, укреплении позиций рубля по отношению к доллару и евро, а также отмечавшемся снижении уровня фондовой волатильности. Объявленные вчера Западом новые санкции в отношении России из-за ситуации вокруг Украины оказались достаточно мягкими. Причем из-за неадекватности этих санкций президент США Б.Обама вчера подвергся резкой критике со стороны республиканцев, которые считают, что он недостаточно агрессивно действует в отношении России. По факту свершившегося события и в преддверии приближающихся длинных российских майских праздников отечественные фондовые игроки предпочли сократить свои короткие позиции, что спровоцировало "шортовый вынос" в ряде акций. В техническом плане индекс ММВБ после переписывания им месячных минимумов вчера резко отыграл вверх и вернулся к психологической отметке в 1300 пунктов, а на его дневном графике сформировалась свечная модель "бычье поглощение". По статистике эта техническая конструкция в 2 случаях из 3 приводит к смене тенденции, и в этом контексте в ближайшие торговые дни от индекса ММВБ можно ждать развития обозначившейся вчера локальной позитивной тенденции. При этом вероятность того, что максимум индекса ММВБ 30 апреля окажется выше уровня 1300 пунктов составляет примерно 75%. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на фондовые индексы США немного прибавляют. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $108,2 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в позитивном ключе и предполагаем, что в дальнейшем индекс ММВБ попытается закрепиться выше психологического уровня в 1300 пунктов
В фокусе
В моде высокие дивиденды
На российский фондовый рынок надвигается дивидендный сезон. За последнюю неделю ряд компаний объявил о планах солидных дивидендных выплат, что привлекло внимание инвесторов к их акциям, обеспечив им серьезную поддержку. В последние дни порадовали акционеров планами проведения повышенных дивидендных выплат Норникель, Башнефть, АЛРОСА, Акрон и Мостотрест.
С точки зрения критерия отбора компаний с интересными дивидендными историями, представляется логичным ориентироваться на дивидендную доходность индекса ММВБ. Сейчас она поднялась в район максимальных отметок за последние 5 лет и составляет около 5%. Соответственно, если ожидаемая дивидендная доходность по акции компании не сильно ниже дивидендной доходности индекса ММВБ, то она представляет интерес для игры под дивидендные выплаты. После дивидендной выплаты акция обычно испытывает сильный дивидендный разрыв.
При этом стоит иметь в виду, что законодательные поправки, вступившие в силу с начала текущего года, несколько изменили процедуры и сроки выплаты дивидендов, а также правила фиксации реестра акционеров, дающего право на дивиденды. Теперь фиксация реестров, дающих право акционерам на дивидендные выплаты, будет проходить ПОСЛЕ собраний акционеров и не может наступить раньше 10 дней до собрания акционеров и 20 дней после него. Следует также принять во внимание, что Московская биржа перешла на новый режим торгов, который означает проведение фактических расчетов по заключенной сделке через 2 торговых дня. Соответственно для того, чтобы попасть в реестр акционеров, фиксирующий право на получение дивидендов, необходимо покупать бумаги заблаговременно
Наиболее интересными в плане дивидендных выплат в текущем году нам представляются привилегированные акции Башнефти, Татнефти, Сургутнефтегаза и Сбербанка, а также обыкновенные акции Э.Он Россия, Акрона, МТС, Газпрома, Роснефти и Башнефти (см. таблицу). Интерес инвесторов к дивидендным бумагам может нарастать по мере приближения к дивидендным отсечкам
Особое мнение
Бояться ли «Sell in May and go away and come back on St.Ledger’s Day»?
Американский рынок акций, ключевой индикатор настроений на мировых рынках акций, за 2013 год вырос на 29,6% по индексу SnP 500. Несмотря на длительность и силу повышательного тренда рынка акций и крепость экономики США, SnP 500 в этом году замедлил свою динамику (+1% СНГ) и последние 2 месяца «замер» у отметки в 1860 пунктов, не в состоянии две недели подряд закрыться либо выше (бычий сигнал), либо ниже (медвежий сигнал) этой отметки. Неуверенность глобальных инвесторов в оправданности дальнейших покупок основывается как на дороговизне рынка по ряду метрик, так и ввиду приближения к наиболее спорному, сезонно уязвимому сезону, которым считается период май- начало сентября. В этой связи мы решили напомнить инвесторам, насколько поговорка, изначально британская, «Sell in May and go away and come back on St.Ledger's Day» («продавай в мае и возвращайся на рынок в сентябре») применима к рынку США. В первую очередь напомним, что может считаться основаниями для страхов перед периодом с мая по сентябрь. Это, конечно, летнее снижение активности инвесторов, а также дивидендные выплаты: в указанный период американские «фишки» дважды выплачивают квартальные дивиденды, в мае-июне и в августе-сентябре. Безусловно, в летний период ослабевает и новостной поток, - редкие новости в условиях невысокой ликвидности позволяют крупным игрокам сильнее «двигать» котировки. Рынок становится более манипулятивным. Итак, в мае индекс волатильности VIX практически не двигается, если смотреть изменения этого индикатора к среднему за последнюю неделю апреля в последние 10 лет.
Что же происходило с индексом SnP 500 в последние 10 лет в период май-сентябрь? За последние 4 года волатильность сильно росла лишь в 2010 году, когда рынки были потрясены греческим кризисом, переросшим в финкризис еврозоны. В большинстве своем старая трейдерская поговорка в США последние годы не срабатывала: 6 лет из последних 10-ти рынок в сентябре выходил в «плюс» (не забываем - при выплате дивидендов!).
Лишь 4 года из последних 10-ти рынок акций США действительно терял, причем, как правило, показывал высокую волатильность:
Но! Средняя за последние 10 лет в период с 1-го мая по середину сентября - все-таки в плюсе, хотя и небольшом. Таким образом, получается, последние годы следование поговорке, скорее, экономило не средства американского инвестора, а его нервы. А вот применительно к ЕМ актуальность заглавной поговорки действительно стоит признать - в период май-сентябрь развивающиеся рынки действительно теряют. Причем с 2008 года этот период не привел к потерям по индексу MSCI EM всего, пожалуй, один раз, в «благословенном» 2009 году. В 2010 году летний период, скорее, можно назвать нейтральным. А вот с 2011 года рынки ЕМ, потерявшие (и, несмотря на перепроданность, до сих пор не нашедшие) инвестидею, стабильно показывают негативную динамику с мая до начала осени
И в этом году, как мы полагаем, летних распродаж нужно опасаться в первую очередь инвесторам на развивающихся рынках. Не исключено, что именно лето станет кульминацией текущей фазы оттока капитала с ЕМ, наблюдаемой нами с прошлого года
Корпоративные события
Акрон может заплатить солидные дивиденды
Совет директоров Акрона рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить дивиденды за 2013 год в размере 152 рубля на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра - 9 июня 2014 года.
Чистая прибыль Х5 выросла
Чистая прибыль Х5 Retail Group по МСФО в 1 квартале 2014 г. выросла на 24,7% г/г, до 2,47 млрд рублей. Чистая розничная выручка выросла на 13,9% г/г, до 144 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос на 13,3% г/г, до 9,8 млрд руб.
КАМАЗ снизил прибыль
Чистая прибыль КАМАЗа по МСФО за 2013 год снизилась на 25%, до 4,35 млрд рублей. Выручка КАМАЗа упала на 3,5% г/г и составила 114,3 млрд руб. Операционная прибыль автозавода снизилась на 28% г/г - до 5,8 млрд руб.
НМТП оставляет дивиденды без изменений
Группа НМТП планирует заплатить акционерам дивиденды за 2013 год в размере 2,3364 копейки на одну акцию, направив на выплаты в общей сложности 450 млн руб., и намерена произвести их выплату в период с 9 июля по 12 августа 2014 г.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter