4 августа 2008 LT Group
В понедельник утром американский доллар чуть отошел от пятинедельных максимумов в паре с евро. Против других основных валют "американец" торгуется разнонаправлено, впрочем, изменения минимальны и не превышают десятых долей процента.
Единая же валюта, начав день с котировки 1.5570, пыталась пройти 1.56, но неудачно, и под занавес азиатской сессии торговалась на 1.5580-90, а к началу европейских торгов вернулась к котировкам открытия.
Таким образом, доллар борется за свои пятничные достижения. В предыдущую сессию "американец" отправлял евро на 1.5511 - минимальное значение единой валюты с 24 июня. Потери евро за день составили одну пятую процента, на уик-энд пара ушла с котировкой 1.5564. Как видим, несмотря на итоговый плюс, доллар уже под вечер пятницы начал слабеть. Поддержка со стороны позитивной американской статистики иссякла, и вступили в действие негативные факторы. В пятницу ими явились возросшие цены на нефть (причина: геополитические проблемы вокруг ядерной политики Ирана и возможного военного ответа со стороны Израиля) и некоторая нервозность на фондовых площадках - основные индексы закончили торги в минусе, в частности, это привело к отрицательному результату в паре доллар/йена.
А все свои достижения доллар извлек из отчета Министерства труда США по занятости. Игроки, в первую очередь, зацепились за замедление сокращения числа рабочих мест (-50 тыс. при среднерыночном прогнозе в -75 тыс.). Однако другие разделы отчета не столь радужны (да и само сокращение числа платежных ведомостей - не такой уж позитив и отражает ухудшение ситуации на рынке занятости), в частности, вновь повысилась ставка безработицы до 5.7 % (против июньского значения в 5.5 %). Также немного сократилась продолжительность рабочей недели, до 33.6 часов. Эти показатели явственно указывают на стагнацию на рынке труда США. Такая нисходящая тенденция может указывать на то, что ФРС воздержится от повышения учетной ставки в этом году. Как результат - доллар не смог удержаться на локальных пятничных максимумах, поскольку в конечном итоге трудовая статистика отразила продолжение нисходящей динамики в экономике США.
С другой стороны, в среднесрочной перспективе положение американской валюты выглядит более устойчивым и успешным. Штаты раньше свалились в кризис, чем другие развитые страны, поэтому экономика США получила определенный гандикап, поскольку есть все шансы того, что и восстановление начнется раньше. Таким образом, доллар уже получил все полагающиеся ему удары и оплеухи, тогда как его конкурентам, возможно, ещё предстоит испытать все те поражения, какие понес "американец" за последний год-полтора (например, от резкого понижения учетной ставки ФРС). Тогда как, в Европе и ряде других стран ставка повышалась, что и приводило к продажам "американца". Нарастание же мировых кризисных явлений вынудит большинство развитых стран завершить повышательные манипуляции со ставками, несмотря на сохраняющиеся риски инфляции, и, спасая ситуацию в своих экономиках, в лучшем случае сохранять текущий уровень ставок или вообще начать их понижать. Тогда как Штаты подобный период уже завершают: даже в случае сохранения текущего уровня ставки по доллару в 2% неизменным до конца 2008 г., в следующем вполне вероятно повышение на 0.25-0.5 % в первой половине года.
Также дополнительная поддержка доллару будет идти непосредственно от ухудшения мировой экономической ситуации, причем, по двум направлениям. Первое - инвесторы вновь вспомнят о долларе как валюте-убежище при нестабильной ситуации на мировых рынках. Второе - спад в мировой экономике вызовет падение спроса не нефть, и цена её может значительно снизиться. Этот же фактор в последнее время однозначно оказывает поддержку американской валюты. Более того, восстановление доллара от абсолютного минимума в паре с евро, куда он свалился в июне, напрямую зависело от падения нефти с рекордных максимумов. Все остальные факторы, пусть и позитивные для "американца", были по большому счету лишь "розовым шумом", и при других обстоятельствах оказались бы проигнорированы рынком.
Из всего перечислено можно сложить некую картину на будущее по поводу перспектив американского доллара: в обозримом будущем его падения к достигнутым абсолютным минимумам не будет. Наоборот, пара евро/доллар, скорее всего, попробует протестировать нижнюю границу летнего диапазона в 1.5310. Перспективы для подобного давления на евро со стороны "американца" имеются. Возможная негативная статистика по Штатам будет мешать этому процессу, и напротив, тревожные сигналы по экономике Еврозоны ускорять его.
Кстати, эта неделя не слишком богата на важные макроэкономические публикации. Зато пройдет парад заседаний Центральных Банков. Во вторник объявят о решении по поводу учетных ставков ФРС США и РБ Австралии, а в четверг - ЕЦБ и Банк Англии. Скорее всего, везде ставки останутся без изменений. Интерес будут представлять последующие сопроводительные послания и комментарии руководства. Возможна краткосрочная реакция Форекса на тот или иной текст.
Сегодня же по Штатам выходят данные о личных расходах/доходах за июнь и промышленная статистика в виде заводских заказов за тот же период. В первом случае возможно ухудшение показателей, вызванное непростой ситуацией на потребительском рынке США, а также, ипотечном и кредитном. Во втором же случае не исключен рост заказов - исключительно за счет экспорта, и это один из немногих положительных моментов слабого доллара. Ранее по Еврозоне выйдет инфляционная статистика - индекс цен производителей за июнь. Понятно, что рост этого показателя приведет к кратковременному укреплению курса евро.
Евро/доллар, скорее всего, проведут понедельник в диапазоне 1.5460-1.5660. Причем, если сегодня цены на нефть покажут отрицательную динамику, фондовые рынки прекратят падение, а американская статистика выйдет в позитивном ключе, то главная пара, скорее всего, встретит вторник ниже уровня в 1.55 доллар за 1 евро.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Единая же валюта, начав день с котировки 1.5570, пыталась пройти 1.56, но неудачно, и под занавес азиатской сессии торговалась на 1.5580-90, а к началу европейских торгов вернулась к котировкам открытия.
Таким образом, доллар борется за свои пятничные достижения. В предыдущую сессию "американец" отправлял евро на 1.5511 - минимальное значение единой валюты с 24 июня. Потери евро за день составили одну пятую процента, на уик-энд пара ушла с котировкой 1.5564. Как видим, несмотря на итоговый плюс, доллар уже под вечер пятницы начал слабеть. Поддержка со стороны позитивной американской статистики иссякла, и вступили в действие негативные факторы. В пятницу ими явились возросшие цены на нефть (причина: геополитические проблемы вокруг ядерной политики Ирана и возможного военного ответа со стороны Израиля) и некоторая нервозность на фондовых площадках - основные индексы закончили торги в минусе, в частности, это привело к отрицательному результату в паре доллар/йена.
А все свои достижения доллар извлек из отчета Министерства труда США по занятости. Игроки, в первую очередь, зацепились за замедление сокращения числа рабочих мест (-50 тыс. при среднерыночном прогнозе в -75 тыс.). Однако другие разделы отчета не столь радужны (да и само сокращение числа платежных ведомостей - не такой уж позитив и отражает ухудшение ситуации на рынке занятости), в частности, вновь повысилась ставка безработицы до 5.7 % (против июньского значения в 5.5 %). Также немного сократилась продолжительность рабочей недели, до 33.6 часов. Эти показатели явственно указывают на стагнацию на рынке труда США. Такая нисходящая тенденция может указывать на то, что ФРС воздержится от повышения учетной ставки в этом году. Как результат - доллар не смог удержаться на локальных пятничных максимумах, поскольку в конечном итоге трудовая статистика отразила продолжение нисходящей динамики в экономике США.
С другой стороны, в среднесрочной перспективе положение американской валюты выглядит более устойчивым и успешным. Штаты раньше свалились в кризис, чем другие развитые страны, поэтому экономика США получила определенный гандикап, поскольку есть все шансы того, что и восстановление начнется раньше. Таким образом, доллар уже получил все полагающиеся ему удары и оплеухи, тогда как его конкурентам, возможно, ещё предстоит испытать все те поражения, какие понес "американец" за последний год-полтора (например, от резкого понижения учетной ставки ФРС). Тогда как, в Европе и ряде других стран ставка повышалась, что и приводило к продажам "американца". Нарастание же мировых кризисных явлений вынудит большинство развитых стран завершить повышательные манипуляции со ставками, несмотря на сохраняющиеся риски инфляции, и, спасая ситуацию в своих экономиках, в лучшем случае сохранять текущий уровень ставок или вообще начать их понижать. Тогда как Штаты подобный период уже завершают: даже в случае сохранения текущего уровня ставки по доллару в 2% неизменным до конца 2008 г., в следующем вполне вероятно повышение на 0.25-0.5 % в первой половине года.
Также дополнительная поддержка доллару будет идти непосредственно от ухудшения мировой экономической ситуации, причем, по двум направлениям. Первое - инвесторы вновь вспомнят о долларе как валюте-убежище при нестабильной ситуации на мировых рынках. Второе - спад в мировой экономике вызовет падение спроса не нефть, и цена её может значительно снизиться. Этот же фактор в последнее время однозначно оказывает поддержку американской валюты. Более того, восстановление доллара от абсолютного минимума в паре с евро, куда он свалился в июне, напрямую зависело от падения нефти с рекордных максимумов. Все остальные факторы, пусть и позитивные для "американца", были по большому счету лишь "розовым шумом", и при других обстоятельствах оказались бы проигнорированы рынком.
Из всего перечислено можно сложить некую картину на будущее по поводу перспектив американского доллара: в обозримом будущем его падения к достигнутым абсолютным минимумам не будет. Наоборот, пара евро/доллар, скорее всего, попробует протестировать нижнюю границу летнего диапазона в 1.5310. Перспективы для подобного давления на евро со стороны "американца" имеются. Возможная негативная статистика по Штатам будет мешать этому процессу, и напротив, тревожные сигналы по экономике Еврозоны ускорять его.
Кстати, эта неделя не слишком богата на важные макроэкономические публикации. Зато пройдет парад заседаний Центральных Банков. Во вторник объявят о решении по поводу учетных ставков ФРС США и РБ Австралии, а в четверг - ЕЦБ и Банк Англии. Скорее всего, везде ставки останутся без изменений. Интерес будут представлять последующие сопроводительные послания и комментарии руководства. Возможна краткосрочная реакция Форекса на тот или иной текст.
Сегодня же по Штатам выходят данные о личных расходах/доходах за июнь и промышленная статистика в виде заводских заказов за тот же период. В первом случае возможно ухудшение показателей, вызванное непростой ситуацией на потребительском рынке США, а также, ипотечном и кредитном. Во втором же случае не исключен рост заказов - исключительно за счет экспорта, и это один из немногих положительных моментов слабого доллара. Ранее по Еврозоне выйдет инфляционная статистика - индекс цен производителей за июнь. Понятно, что рост этого показателя приведет к кратковременному укреплению курса евро.
Евро/доллар, скорее всего, проведут понедельник в диапазоне 1.5460-1.5660. Причем, если сегодня цены на нефть покажут отрицательную динамику, фондовые рынки прекратят падение, а американская статистика выйдет в позитивном ключе, то главная пара, скорее всего, встретит вторник ниже уровня в 1.55 доллар за 1 евро.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter