Фосагро опубликовало финансовую отчетность за 1-й квартал текущего года, в которой продемонстрировало рост основных финансовых показателей. Так, выручка компании увеличилась на 1,8% г/г, до 29,4 млрд руб. EBITDA прибавила сразу 13,3%, достигнув 8,6 млрд руб. Основным фактором, оказавшим позитивное влияние на результаты производителя удобрений, стал рост объемов производства и продаж некоторых видов продукции. В частности, объемы реализации азотных удобрений увеличились на 26,3%, до 425 тыс. тонн, а продажи сложных удобрений NPK прибавили 9,7% и составили 470 тыс. тонн.
Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.
В свою очередь, позитивным фактором для EBITDA стала эффективная работа по снижению издержек, в частности сокращение расходов на заработную плату и уменьшение стоимости закупаемого сырья для производства удобрений. Так, снизились закупочные цены на аммиак и хлористый калий.
Источник: данные компании, расчеты и инфографика Инвесткафе.
Тем не менее чистая прибыль Фосагро с января по март упала на 34% г/г, до 1,86 млрд руб. Одной из причин этого стала девальвация рубля по отношению к доллару США.
Снижение чистой прибыли имеет существенное значение для тех, кто инвестирует в ценные бумаги компании с целью получения дивидендов. Согласно своей дивидендной политике Фосагро направляет на выплаты от 20% до 40% чистой прибыли, рассчитанной в соответствии с МСФО. Впрочем, в прошлые годы компания выплачивала от 30% до 50% прибыли.
Однако улучшение ситуации с ценами на поставляемые компанией удобрения позволяет сделать обоснованные предположения о том, что уже в текущем квартале Фосагро сможет нарастить финансовые показатели и увеличить свою чистую прибыль. Соответственно, по результатам полугодия и года в целом акционеры могут рассчитывать на приемлемую дивидендную доходность в бумагах этой компании.
Стоит отметить, что по сравнению с концом прошлого года чистый долг Фосагро в рублевом выражении немного увеличился. Так, по итогам 1-го квартала 2014 года он оказался равен 45,4 млрд руб. При этом коэффициент NetDebt/EBITDA составил 1,82х против 1,83х.
Источник: данные компании, расчеты и инфографика Инвесткафе.
Долговая нагрузка производителя удобрений в последние годы существенно выросла, но все же на текущий момент находится на приемлемом уровне и, на мой взгляд, опасности для финансового положения компании не представляет.
Напомню, что таргет по ценным бумагам Фосагро, обращающимся на Московской бирже, составляет 1728,3 руб. Это означает, что потенциал роста с текущих уровней равен почти 49%. Акции компании с сильными фундаментальными характеристиками, высокорентабельным бизнесом, щедрыми дивидендами и разумной финансовой политикой при столь существенном потенциале роста являются прекрасной идеей для долгосрочных инвестиций. Таким образом, рекомендация по бумагам Фосагро — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.
В свою очередь, позитивным фактором для EBITDA стала эффективная работа по снижению издержек, в частности сокращение расходов на заработную плату и уменьшение стоимости закупаемого сырья для производства удобрений. Так, снизились закупочные цены на аммиак и хлористый калий.
Источник: данные компании, расчеты и инфографика Инвесткафе.
Тем не менее чистая прибыль Фосагро с января по март упала на 34% г/г, до 1,86 млрд руб. Одной из причин этого стала девальвация рубля по отношению к доллару США.
Снижение чистой прибыли имеет существенное значение для тех, кто инвестирует в ценные бумаги компании с целью получения дивидендов. Согласно своей дивидендной политике Фосагро направляет на выплаты от 20% до 40% чистой прибыли, рассчитанной в соответствии с МСФО. Впрочем, в прошлые годы компания выплачивала от 30% до 50% прибыли.
Однако улучшение ситуации с ценами на поставляемые компанией удобрения позволяет сделать обоснованные предположения о том, что уже в текущем квартале Фосагро сможет нарастить финансовые показатели и увеличить свою чистую прибыль. Соответственно, по результатам полугодия и года в целом акционеры могут рассчитывать на приемлемую дивидендную доходность в бумагах этой компании.
Стоит отметить, что по сравнению с концом прошлого года чистый долг Фосагро в рублевом выражении немного увеличился. Так, по итогам 1-го квартала 2014 года он оказался равен 45,4 млрд руб. При этом коэффициент NetDebt/EBITDA составил 1,82х против 1,83х.
Источник: данные компании, расчеты и инфографика Инвесткафе.
Долговая нагрузка производителя удобрений в последние годы существенно выросла, но все же на текущий момент находится на приемлемом уровне и, на мой взгляд, опасности для финансового положения компании не представляет.
Напомню, что таргет по ценным бумагам Фосагро, обращающимся на Московской бирже, составляет 1728,3 руб. Это означает, что потенциал роста с текущих уровней равен почти 49%. Акции компании с сильными фундаментальными характеристиками, высокорентабельным бизнесом, щедрыми дивидендами и разумной финансовой политикой при столь существенном потенциале роста являются прекрасной идеей для долгосрочных инвестиций. Таким образом, рекомендация по бумагам Фосагро — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter