6 августа 2008 БКС Экспресс
Противостояние международных финансовых рынков за инвестиционную привлекательность в современной истории рынков никогда не была такой жестокой. Американские инвестдома ангажируют собственный рынок, показывая его высокий потенциал роста в долгосрочной перспективе, вызывая тем самым продажи российских акций и нефтяных фьючерсов, в которых по их мнению высоки риски и исчерпан потенциал роста. Однако есть три важных вопроса, над которыми мы предлагаем задуматься отечественным инвесторам. Первая тема для размышлений, в какой стадии экономического цикла находится российская экономика, вторая - кто есть Владимир Путин, и третья тема тесно связана с первой и второй - Стабилизационный фонд РФ. В качестве одной из версий мы предлагаем свой взгляд. Российская экономика со времен НЭПа находится в стадии роста, причем в агрессивно негативном внешнем фоне со стороны так называемых развитых стран. Казалось бы зачем В.Путину так резко высказываться в таких стабильных условиях о компании Мечел? Ведь российский фондовый рынок был достаточно устойчив. Однако если сделать предположение, что руководители государства, пройдя сложный эволюционный путь в вопросах портфельного инвестирования и своевременно сократив позиции в ипотечных бумагах США, склоняются к инвестированию в национальный фондовый рынок, то все встает на свои места. Понимая порядок, перспективу экономики России и зная панические настроения американских инвесторов, Председатель Правительства позволяет себе резкие высказывания, искусственно создавая тему рисков экономической политики. Происходит массовый отток американских денег с фондового рынка. Цены на акции за короткий период падают на уровень 2005 года. И мы получаем привлекательные уровни для инвестирования колоссальных запасов Стабилизационного фонда РФ, или его части.
В краткосрочной перспективе снижение рынков может продолжиться. Сегодня, на наш взгляд, мы увидим 1-1,5% отскок в среднем по большинству бумаг. Сделка Прохорова и Потанина вызвала вчера переполох в акциях Норникеля и Полюс Золото. По нашим оценкам, вероятность совершения сделки высока. Однако мы исключаем вероятность выставления оферты по акциям Норникеля, поскольку считаем, что приобретаемый пакет акций будет «повешан» на неаффилированную с В.Потанином структуру, например Металлинвест. А вот вероятность выставления оферты по акциям Полюса близка к 100% по цене 52-56 долл
В краткосрочной перспективе снижение рынков может продолжиться. Сегодня, на наш взгляд, мы увидим 1-1,5% отскок в среднем по большинству бумаг. Сделка Прохорова и Потанина вызвала вчера переполох в акциях Норникеля и Полюс Золото. По нашим оценкам, вероятность совершения сделки высока. Однако мы исключаем вероятность выставления оферты по акциям Норникеля, поскольку считаем, что приобретаемый пакет акций будет «повешан» на неаффилированную с В.Потанином структуру, например Металлинвест. А вот вероятность выставления оферты по акциям Полюса близка к 100% по цене 52-56 долл
http://bcs-express.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба