Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США, сокращенно FOMC, на очередном заседании, состоявшемся 5 августа, принял решение оставить без изменения ставку по федеральным фондам, или ставку межбанковского кредита overnight. Таким образом, ставка осталась равной 2,00%. На предыдущем заседании, которое состоялось 24 – 25 июня, ставка также не была изменена. Перед этим, начиная с сентября 2007 г., FOMC неизменно понижал ставку на своих заседаниях. За цикл смягчения монетарной политики, начавшийся в сентябре, FOMC понизил ставку на 325 базисных пунктов, или на 3,25 процентного пункта. До сентября 2007 г. величина ставки долгое время была равна 5,25%. Ставка по федеральным фондам является определяющей в американской финансовой системе – она служит базовым ориентиром для определения стоимости заимствования в США.
В своем заявлении от 5 августа FOMC указал следующее: "Экономическая активность выросла во II квартале, что отчасти отразило рост потребительских расходов и экспорта. Однако ситуация на рынках труда стала еще более слабой, и финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса. Жесткие кредитные условия, продолжающийся спад в жилищном секторе и высокие цены на энергоносители будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов. Со временем, значительное смягчение монетарной политики в сочетании с принимаемыми мерами по укреплению рыночной ликвидности должно помочь стимулировать умеренный экономический рост.
Инфляция находится на высоком уровне, что обусловлено произошедшим ранее ростом цен на энергоносители и некоторые другие сырьевые товары; некоторые индикаторы инфляционных ожиданий повышены. Комитет ожидает, что инфляция будет понижаться позднее в этом году и в следующем году, но инфляционная перспектива остается чрезвычайно неопределенной.
Хотя риски ослабления экономики сохраняются, риски повышения инфляции также являются объектом значительной озабоченности комитета. Комитет будет продолжать внимательно следить за развитием ситуации в экономике и на финансовых рынках и будет действовать, как это будет необходимо для поощрения устойчивого экономического роста и ценовой стабильности".
Далее в заявлении сказано, что решение FOMC от 5 августа было принято не единогласно. Из 11 членов комитета, имеющих право голоса в настоящий момент, один голосовал за повышение ставки. Это был президент Федерального резервного банка в Далласе Ричард Фишер (Richard Fisher). На предыдущем заседании, 24 – 25 июня, Фишер также голосовал за повышение ставки. На заседании 29-30 апреля, когда ставка ФРС была понижена, Фишер и президент Федерального резервного банка в Филадельфии Чарльз Плоссер (Charles Plosser) голосовали против ее понижения.
Заявление FOMC от 5 августа оказалось более уверенным по тону и несколько более жестким в отношении инфляции, чем заявление по итогам июньского заседания. Для удобства сравнения, приведем полный текст заявления от 25 июня:
"Полученная в последнее время информация указывает, что экономическая активность продолжает расти, что отчасти отражает некоторое укрепление потребительских расходов.
Однако ситуация на рынках труда стала еще более слабой, и финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса. Жесткие кредитные условия, продолжающийся спад в жилищном секторе и рост цен на энергоносители будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов.
Комитет ожидает, что инфляция будет понижаться позднее в этом году и в следующем году. Однако, в свете продолжающегося роста цен на энергоносители и некоторые другие сырьевые товары, а также повышенного уровня некоторых индикаторов инфляционных ожиданий, неопределенность инфляционной перспективы остается высокой.
Значительное смягчение монетарной политики, осуществленное к настоящему времени, в сочетании с мерами по укреплению рыночной ликвидности, должно помочь стимулировать умеренный экономический рост в перспективе. Хотя риски ослабления экономики сохраняются, они, похоже, несколько уменьшились, в то время как риски повышения инфляции и инфляционных ожиданий увеличились. Комитет будет продолжать внимательно следить за развитием ситуации в экономике и на финансовых рынках и будет действовать, как это будет необходимо для поощрения устойчивого экономического роста и ценовой стабильности".
Вдохновленный недавним падением цен на нефть и другое сырье, FOMC развил атаку на инфляцию, используя доступные средства, т.е. слова. Поскольку присутствие серьезных экономических рисков не позволяет комитету ФРС повысить ставку, он усилил жесткость в описании своего отношения к инфляции. Если в заявлении от 25 июня было сказано, что инфляционные риски увеличились и "неопределенность инфляционной перспективы остается высокой", то 5 августа FOMC заявил, что "инфляционная перспектива остается чрезвычайно неопределенной" и инфляционные риски являются объектом его "значительной озабоченности". Однако этим борьба с инфляцией вынужденно ограничилась. Заявив, что "значительную озабоченность" вызывают и риски ослабления экономики, и риски повышения инфляции, комитет ФРС дал понять, что на текущий момент он склонен придерживаться нейтрального курса.
В своем заявлении от 5 августа FOMC указал следующее: "Экономическая активность выросла во II квартале, что отчасти отразило рост потребительских расходов и экспорта. Однако ситуация на рынках труда стала еще более слабой, и финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса. Жесткие кредитные условия, продолжающийся спад в жилищном секторе и высокие цены на энергоносители будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов. Со временем, значительное смягчение монетарной политики в сочетании с принимаемыми мерами по укреплению рыночной ликвидности должно помочь стимулировать умеренный экономический рост.
Инфляция находится на высоком уровне, что обусловлено произошедшим ранее ростом цен на энергоносители и некоторые другие сырьевые товары; некоторые индикаторы инфляционных ожиданий повышены. Комитет ожидает, что инфляция будет понижаться позднее в этом году и в следующем году, но инфляционная перспектива остается чрезвычайно неопределенной.
Хотя риски ослабления экономики сохраняются, риски повышения инфляции также являются объектом значительной озабоченности комитета. Комитет будет продолжать внимательно следить за развитием ситуации в экономике и на финансовых рынках и будет действовать, как это будет необходимо для поощрения устойчивого экономического роста и ценовой стабильности".
Далее в заявлении сказано, что решение FOMC от 5 августа было принято не единогласно. Из 11 членов комитета, имеющих право голоса в настоящий момент, один голосовал за повышение ставки. Это был президент Федерального резервного банка в Далласе Ричард Фишер (Richard Fisher). На предыдущем заседании, 24 – 25 июня, Фишер также голосовал за повышение ставки. На заседании 29-30 апреля, когда ставка ФРС была понижена, Фишер и президент Федерального резервного банка в Филадельфии Чарльз Плоссер (Charles Plosser) голосовали против ее понижения.
Заявление FOMC от 5 августа оказалось более уверенным по тону и несколько более жестким в отношении инфляции, чем заявление по итогам июньского заседания. Для удобства сравнения, приведем полный текст заявления от 25 июня:
"Полученная в последнее время информация указывает, что экономическая активность продолжает расти, что отчасти отражает некоторое укрепление потребительских расходов.
Однако ситуация на рынках труда стала еще более слабой, и финансовые рынки остаются в состоянии значительного стресса. Жесткие кредитные условия, продолжающийся спад в жилищном секторе и рост цен на энергоносители будут, вероятно, оказывать давление на экономический рост в ближайшие несколько кварталов.
Комитет ожидает, что инфляция будет понижаться позднее в этом году и в следующем году. Однако, в свете продолжающегося роста цен на энергоносители и некоторые другие сырьевые товары, а также повышенного уровня некоторых индикаторов инфляционных ожиданий, неопределенность инфляционной перспективы остается высокой.
Значительное смягчение монетарной политики, осуществленное к настоящему времени, в сочетании с мерами по укреплению рыночной ликвидности, должно помочь стимулировать умеренный экономический рост в перспективе. Хотя риски ослабления экономики сохраняются, они, похоже, несколько уменьшились, в то время как риски повышения инфляции и инфляционных ожиданий увеличились. Комитет будет продолжать внимательно следить за развитием ситуации в экономике и на финансовых рынках и будет действовать, как это будет необходимо для поощрения устойчивого экономического роста и ценовой стабильности".
Вдохновленный недавним падением цен на нефть и другое сырье, FOMC развил атаку на инфляцию, используя доступные средства, т.е. слова. Поскольку присутствие серьезных экономических рисков не позволяет комитету ФРС повысить ставку, он усилил жесткость в описании своего отношения к инфляции. Если в заявлении от 25 июня было сказано, что инфляционные риски увеличились и "неопределенность инфляционной перспективы остается высокой", то 5 августа FOMC заявил, что "инфляционная перспектива остается чрезвычайно неопределенной" и инфляционные риски являются объектом его "значительной озабоченности". Однако этим борьба с инфляцией вынужденно ограничилась. Заявив, что "значительную озабоченность" вызывают и риски ослабления экономики, и риски повышения инфляции, комитет ФРС дал понять, что на текущий момент он склонен придерживаться нейтрального курса.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба