Глобальные рынки начали новую неделю с сохранения оптимистичных настроений. Неплохие данные по рынку труда США за май и решения европейского Центробанка по смягчению монетарной политики приводят к инерционному движению котировок рискованных активов вверх. Текущая ситуация указывает на продолжение роста котировок риска, которое происходит без особых на то причин. Фондовые индексы покоряют новые исторические максимумы, при этом инвесторы воодушевлены не столько ситуацией в ключевых экономиках, сколько корпоративным новостным потоком в сфере M&A. На текущей неделе на рынках не запланировано важных событий, что может стать поводом для коррекции в ближайшие дни. Наиболее интересной выглядит публикация данных по розничным продажам в США в мае, которые укажут на состояние потребительской активности в середине 2-го квартала.
Ставки МБК подрастают Условия российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили ухудшаться. Вместе с тем, предоставленная Центробанком ликвидность снимает опасения на ближайшее время по формированию существенного дефицита рублей в банковской системе. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.45% годовых (+30 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.20% годовых +15 бп). Аукцион ЦБ РФ под залог нерыночных активов прошел в условиях сильного спроса. Банки смогли привлечь весь заявленный объем в 500 млрд руб. на 3 месяца под 7.75% годовых. В среду на полгашения по аналогичному инструменты потребуется 200 млрд руб. На следующей неделе стартует налоговый период июня. В понедельник пройдет уплата страховых взносов в фонды, а в пятницу - по платежи по НДС. В сумме на эти цели из банковской системы будет изъято около 470 млрд руб., что приведет к удержанию краткосрочных процентных ставок вблизи локальных максимумов.
Рубль укрепляется на тонком рынке Старт недели на внутреннем валютном рынке выдался позитивным для рубля. Сокращенная рабочая неделя снизила активность рынка, однако движения курсов оказались заметными. По итогам понедельника курс бивалютной корзины снизился на 19 коп. до отметки 40.07 руб. Продолжающееся ослабление евро к доллару на форекс приводит к аналогичному движению и на локальном рынке. Курс доллара вчера снизился до 34.34 руб. (-13 коп.), курс евро – до 46.66 (-31 коп.). Одним из основных поддерживающих факторов для рубля является отсутствие негативных новостей. Глобальные рынки сохраняют оптимизм после решений ЕЦБ о смягчении монетарной политики, данных по рынку труда США за май, а также сильной статистике по китайскому экспорту в прошлом месяце. Это подтверждает наличие на рынках интереса к рискованным активам и валютам. В свою очередь, последние данные о динамике российских потребительских цен (+0.2% в последнюю неделю мая) подтверждают, что в ближайшие месяцы Центробанк сохранит повышенный уровень рублевых ставок. Таким образом, в условиях дешевеющей ликвидности в еврозоне, российская валюта выглядит привлекательно для сделок carry trade. Краткосрочным фактором поддержки российской валюты является также и приближение очередного налогового периода. Уже в начале следующей недели пройдет уплата страховых взносов в фонды, а затем по платежи по НДС. Именно предстоящие налоговые платежи могут свести на нет желание участников рынка открывать длинные позиции по валюте в преддверии российских каникул.
Суверенные евробонды РФ: спрос на риск сохраняется Суверенные спрэды ЕМ вчера продолжили сокращаться с обеих сторон. Доходности базовых активов немного подросли, при этом спрос на евробонды сохранился. В результате спрэд EMBI Global сократился на 3 бп до отметки 274 бп. Российский сегмент евробондов вчера выглядел несколько лучше аналогов из ЕМ. Цена суверенных бумаг подросла в среднем на 20 бп., при этом в дальних выпусках рост составил 30-40 бп. Цена выпуска Russia’30 выросла на 23 бп. до 117.34% (YTM 3.94%, -5 бп.), а его спрэд к UST сократился на 7 бп. до 134 бп. В корпоративном сегменте ценовой рост был более заметным. В лидерах роста оказались дальние выпуски Вымпелкома, подорожавшие на 1.2-1.6 пп. Дальние бонды Газпрома поднялись в цене в среднем на 80-90 бп., ВЭБа и ЛУКОЙЛа – на 50- 60 бп.
Рублевый долг: фиксация прибылей Начало недели на рынке рублевого долга прошло в рамках фиксации прибылей. Отсутствие новостей и ралли на рынке ОФЗ с начала июня привели к коррекционным продажам, в результате которых доходности вдоль всей кривой госбумаг выросли в среднем на 7 бп., а цены снизились диапазоне 10-60 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ставки МБК подрастают Условия российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили ухудшаться. Вместе с тем, предоставленная Центробанком ликвидность снимает опасения на ближайшее время по формированию существенного дефицита рублей в банковской системе. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 20 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 8.45% годовых (+30 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.20% годовых +15 бп). Аукцион ЦБ РФ под залог нерыночных активов прошел в условиях сильного спроса. Банки смогли привлечь весь заявленный объем в 500 млрд руб. на 3 месяца под 7.75% годовых. В среду на полгашения по аналогичному инструменты потребуется 200 млрд руб. На следующей неделе стартует налоговый период июня. В понедельник пройдет уплата страховых взносов в фонды, а в пятницу - по платежи по НДС. В сумме на эти цели из банковской системы будет изъято около 470 млрд руб., что приведет к удержанию краткосрочных процентных ставок вблизи локальных максимумов.
Рубль укрепляется на тонком рынке Старт недели на внутреннем валютном рынке выдался позитивным для рубля. Сокращенная рабочая неделя снизила активность рынка, однако движения курсов оказались заметными. По итогам понедельника курс бивалютной корзины снизился на 19 коп. до отметки 40.07 руб. Продолжающееся ослабление евро к доллару на форекс приводит к аналогичному движению и на локальном рынке. Курс доллара вчера снизился до 34.34 руб. (-13 коп.), курс евро – до 46.66 (-31 коп.). Одним из основных поддерживающих факторов для рубля является отсутствие негативных новостей. Глобальные рынки сохраняют оптимизм после решений ЕЦБ о смягчении монетарной политики, данных по рынку труда США за май, а также сильной статистике по китайскому экспорту в прошлом месяце. Это подтверждает наличие на рынках интереса к рискованным активам и валютам. В свою очередь, последние данные о динамике российских потребительских цен (+0.2% в последнюю неделю мая) подтверждают, что в ближайшие месяцы Центробанк сохранит повышенный уровень рублевых ставок. Таким образом, в условиях дешевеющей ликвидности в еврозоне, российская валюта выглядит привлекательно для сделок carry trade. Краткосрочным фактором поддержки российской валюты является также и приближение очередного налогового периода. Уже в начале следующей недели пройдет уплата страховых взносов в фонды, а затем по платежи по НДС. Именно предстоящие налоговые платежи могут свести на нет желание участников рынка открывать длинные позиции по валюте в преддверии российских каникул.
Суверенные евробонды РФ: спрос на риск сохраняется Суверенные спрэды ЕМ вчера продолжили сокращаться с обеих сторон. Доходности базовых активов немного подросли, при этом спрос на евробонды сохранился. В результате спрэд EMBI Global сократился на 3 бп до отметки 274 бп. Российский сегмент евробондов вчера выглядел несколько лучше аналогов из ЕМ. Цена суверенных бумаг подросла в среднем на 20 бп., при этом в дальних выпусках рост составил 30-40 бп. Цена выпуска Russia’30 выросла на 23 бп. до 117.34% (YTM 3.94%, -5 бп.), а его спрэд к UST сократился на 7 бп. до 134 бп. В корпоративном сегменте ценовой рост был более заметным. В лидерах роста оказались дальние выпуски Вымпелкома, подорожавшие на 1.2-1.6 пп. Дальние бонды Газпрома поднялись в цене в среднем на 80-90 бп., ВЭБа и ЛУКОЙЛа – на 50- 60 бп.
Рублевый долг: фиксация прибылей Начало недели на рынке рублевого долга прошло в рамках фиксации прибылей. Отсутствие новостей и ралли на рынке ОФЗ с начала июня привели к коррекционным продажам, в результате которых доходности вдоль всей кривой госбумаг выросли в среднем на 7 бп., а цены снизились диапазоне 10-60 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter