Прошедший месяц крайне неудачно сложился для рынка алюминия. Цены на металл резко снизились на фоне массовых распродаж на рынке нефти, вызвавших падение настроений на товарных рынках. С 11 июля до 5 августа алюминий подешевел с 3341 долл./тонну до 2880 долл./тонну. Как и на рынке нефти, внимание инвесторов переключилось с потенциальных перебоев в поставках на проблемы со спросом. Давление на цены оказывал и ряд других факторов, среди которых рост запасов и ослабление беспокойства в связи с перебоями в поставках электричества в Китае и ЮАР. На этом фоне аналитики пессимистично оценивают дальнейшие перспективы рынка алюминия, прогнозируя дальнейшее снижение цен.
В настоящее время рост производства алюминия в мире превышает рост потребления. Согласно данным Международного института алюминия (International Aluminium Institute - IAI), в первом полугодии 2008г. производство первичного алюминия в мире увеличилось на 7,5% в годовом исчислении. По оценкам консалтинговой компании CRU, производство рафинированного алюминия продемонстрировало еще больший рост - 8,9%. При этом потребление металла выросло лишь на 5%, что указывает на дальнейшее увеличение в текущем году избытка металла на мировых рынках.
В июле запасы алюминия на Лондонской бирже металлов достигли еще одного рекордного максимума - 1124 тыс. тонн, что на 3% больше, чем месяцем ранее. В целом рост запасов обусловлен падением спроса в большинстве потребляющих алюминий стран. Однако региональный анализ роста запасов свидетельствует о некоторых различиях. В Северной Америке рост запасов отмечается на фоне падения спроса, в то время как снижение потребления в Европе сопровождается увеличением производства. Иная картина в Китае и Южной Азии, где высокий уровень спроса сдерживает накопление на складах излишков металла.
Тем не менее, 20 крупнейших производителей алюминия в Китае согласились сократить производство на 5-10% и придержать запуск новых проектов. Целью этого шага является экономия угля и электроэнергии на время Олимпийских игр, а также некоторое сокращение высокого уровня поставок металла на внутренний рынок. Впрочем, ряд аналитиков полагает, что эта мера вряд ли будет препятствовать росту излишков алюминия в мире, не говоря уже об образовании дефицита. "Мы сомневаемся, что этого сокращения производства будет достаточно, чтобы повернуть рынок в сторону дефицита как в мире, так и в Китае", - считают аналитики Standard Chartered Bank.
Между тем, давление на рынок алюминия также оказывает значительное улучшение положения с поставками электроэнергии в ЮАР и Китае. В начале текущего года энергетический кризис в ЮАР и сильнейший зимний шторм в Китае вызвал существенную нехватку электроэнергии в обоих странах, что привело к сокращению производства основных и драгоценных металлов, в особенности энергоемкого алюминия. К настоящему времени большинство проблем решено. Более того южноафриканская энергетическая компания Escom объявила о планах в течение 15 лет увеличить вырабатываемую мощность вдвое.
Несмотря на перспективы сокращения производства алюминия в Китае, аналитики Standard Chartered Bank с пессимизмом оценивают дальнейшие перспективы рынка металла. В банке отмечают ухудшение экономических условий и падение спроса в качестве причин дальнейшего снижения цен. Согласно прогнозу банка, средняя стоимость трехмесячного контракта на алюминий на Лондонской бирже металлов в III квартале составит 2950 долл./тонну, а в IV квартале снизится до 2750 долл./тонну. В 2009г. на рынке алюминия, по мнению экспертов Standard Chartered Bank, сохранится значительный излишек, цены на алюминий продолжат падать, и в среднем составят 2503 долл./тонну.
Более оптимистичны аналитики южноафриканского Standard Bank. В банке считают, что сокращение производства в Китае сможет в какой-то степени оказать давление на рынок в сторону повышения, поэтому оценка дальнейших перспектив находится в диапазоне от "нейтральная" до "пессимистическая". Согласно прогнозу экспертов банка, средняя цена алюминия в текущем году составит 2915 долл./тонну (по сравнению с 2639 долл./тонну в 2007г.). В 2009г. средняя цена, по их мнению, несколько вырастет и составит 2950 долл./тонну.
Валентина Гаврикова
В настоящее время рост производства алюминия в мире превышает рост потребления. Согласно данным Международного института алюминия (International Aluminium Institute - IAI), в первом полугодии 2008г. производство первичного алюминия в мире увеличилось на 7,5% в годовом исчислении. По оценкам консалтинговой компании CRU, производство рафинированного алюминия продемонстрировало еще больший рост - 8,9%. При этом потребление металла выросло лишь на 5%, что указывает на дальнейшее увеличение в текущем году избытка металла на мировых рынках.
В июле запасы алюминия на Лондонской бирже металлов достигли еще одного рекордного максимума - 1124 тыс. тонн, что на 3% больше, чем месяцем ранее. В целом рост запасов обусловлен падением спроса в большинстве потребляющих алюминий стран. Однако региональный анализ роста запасов свидетельствует о некоторых различиях. В Северной Америке рост запасов отмечается на фоне падения спроса, в то время как снижение потребления в Европе сопровождается увеличением производства. Иная картина в Китае и Южной Азии, где высокий уровень спроса сдерживает накопление на складах излишков металла.
Тем не менее, 20 крупнейших производителей алюминия в Китае согласились сократить производство на 5-10% и придержать запуск новых проектов. Целью этого шага является экономия угля и электроэнергии на время Олимпийских игр, а также некоторое сокращение высокого уровня поставок металла на внутренний рынок. Впрочем, ряд аналитиков полагает, что эта мера вряд ли будет препятствовать росту излишков алюминия в мире, не говоря уже об образовании дефицита. "Мы сомневаемся, что этого сокращения производства будет достаточно, чтобы повернуть рынок в сторону дефицита как в мире, так и в Китае", - считают аналитики Standard Chartered Bank.
Между тем, давление на рынок алюминия также оказывает значительное улучшение положения с поставками электроэнергии в ЮАР и Китае. В начале текущего года энергетический кризис в ЮАР и сильнейший зимний шторм в Китае вызвал существенную нехватку электроэнергии в обоих странах, что привело к сокращению производства основных и драгоценных металлов, в особенности энергоемкого алюминия. К настоящему времени большинство проблем решено. Более того южноафриканская энергетическая компания Escom объявила о планах в течение 15 лет увеличить вырабатываемую мощность вдвое.
Несмотря на перспективы сокращения производства алюминия в Китае, аналитики Standard Chartered Bank с пессимизмом оценивают дальнейшие перспективы рынка металла. В банке отмечают ухудшение экономических условий и падение спроса в качестве причин дальнейшего снижения цен. Согласно прогнозу банка, средняя стоимость трехмесячного контракта на алюминий на Лондонской бирже металлов в III квартале составит 2950 долл./тонну, а в IV квартале снизится до 2750 долл./тонну. В 2009г. на рынке алюминия, по мнению экспертов Standard Chartered Bank, сохранится значительный излишек, цены на алюминий продолжат падать, и в среднем составят 2503 долл./тонну.
Более оптимистичны аналитики южноафриканского Standard Bank. В банке считают, что сокращение производства в Китае сможет в какой-то степени оказать давление на рынок в сторону повышения, поэтому оценка дальнейших перспектив находится в диапазоне от "нейтральная" до "пессимистическая". Согласно прогнозу экспертов банка, средняя цена алюминия в текущем году составит 2915 долл./тонну (по сравнению с 2639 долл./тонну в 2007г.). В 2009г. средняя цена, по их мнению, несколько вырастет и составит 2950 долл./тонну.
Валентина Гаврикова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба