• FOMC – никаких неожиданных проявлений склонности к ужесточению в будущем
• Отчет по занятости в Австралии негативно влияет на австралийский доллар
• Отчеты по CPI в Швеции и Норвегии стоят внимания
Протокол заседания FOMC
Рынок ждал только неожиданного ужесточения, поскольку «голубиным» настроем FOMC уже никого не удивить. В протоколе заседания говорилось о том, что третий квартал завершится сокращением объема покупок на 15 млрд. долларов в месяц на октябрьском заседании, а на 5 млрд. долларов в месяц на следующем заседании. Также было выражено определенное беспокойство в отношении финансовой стабильности (см. комментарии Хильзенрата, опубликованные ZeroHedge ). Я в некотором роде удивлен тем, что рынок не уделил этому больше внимания, но, возможно, рост фьючерсов на ставку по федеральным фондам с погашением в июне 2015 года на несколько пунктов, произошедший в ходе более тщательного анализа протокола заседания прошлым вечером, объясняется отсутствием ощущения того, что FOMC собирается предпринять что-то помимо "упоминания собственной обеспокоенности".
Вывод: Рынок счел это небольшой склонностью к смягчению, но я не могу представить, чтобы это имело на данный момент более масштабные последствия. Посмотрим, как рынок отреагирует на на выступление Йеллен перед Конгрессом, которое состоится на следующей неделе (во вторник и среду).
Австралийский отчет по занятости
Основной показатель занятости немного превысил ожидания, и австралийская валюта вырвалась выше на фоне этой новости, однако изменение в компонентах занятости оказалось менее позитивным, поскольку фактически вся доля роста пришлась на рабочие места с частичной занятостью. Что еще хуже, уровень безработицы снова вырос до циклического максимума в 6% вместо того, чтобы остаться на прежнем уровне в 5,9%. Оптимисты могут заявить, что это связано с увеличением доли участия, поскольку большее количество людей вернулось в рабочую силу, но, посмотрим, что принесут нам следующие месяцы. К настоящему моменту отчет оказал исключительно негативное влияние на австралийскую валюту.
Вывод: Это ограничивает рост австралийского доллара на данный момент, и медведи могут проявить немного больше агрессии на фоне обратной стороны этих данных, особенно, при шатком интересе к риску – пара смотрит в направлении поддержки 0,9320. Пара EURAUD также вызывает небольшой интерес – смотрите графики ниже.
AUDUSD
Пара AUDUSD находится под пристальным вниманием, чему способствуют вышедшие в ходе предыдущей сессии показатели занятости. Если пара завершит день на текущих уровнях или ниже, мы получим классический медвежий разворот, которому в течение последних нескольких дней предшествовало восстановление от важной поддержки 0,9320. Указанный уровень представляет собой следующий катализатор для тестирования минимумов в области 0,9200 и, возможно, ниже
EURAUD
Пара EURAUD продемонстрировала интересный рост на фоне вышедших в ходе предыдущей сессии слабых показателей занятости. Не могу не поверить в то, что с точки зрения "безупречной ликвидности" евро добьется успеха, если рисковые активы подвергнутся распродаже. Рынок держит достаточно много коротких позиций в евро. В любом случае, медвежий настрой в паре EURAUD полностью исчерпал себя, пока не доказано обратное, а медведей обеспокоит рост выше 1,4600, если он произойдет.
Что нас ждет
Важные уровни: Чрезвычайно важным уровнем для пары евро/доллар выглядит 1,3650 (61,8% коррекции Фибоначчи). Для сохранения медвежьего настроя пара должна оставаться ниже указанного уровня. Вчерашняя попытка пары фунт/доллар совершить восходящий разворот выглядит не слишком убедительно, если она держится ниже или в области 1,7120 (в настоящий момент очень близко). Недавний минимум в паре доллар/иена находится на отметке 101,23, но более важным уровнем остается 100,75.
Сегодня на повестке дня заседание Банка Англии, который едва ли внесет какие-либо изменения и, вероятно, останется в привычном режиме радиомолчания, характерном для отсутствия принятых решений.
Что касается других событий, то не пропустите показатели CPI в Швеции, чтобы определить, останется ли движение пары EURSEK ограниченным. В настоящий момент Риксбанк уделяет основное внимание именно этим данным. Норвегия также опубликует сегодня показатели CPI и может оказаться чрезвычайно чувствительной к их неожиданному снижению. Затем выйдет привычный еженедельный отчет по числу заявок на получение пособий по безработице в США.
Три показателя: производство во Франции, розничные продажи и безработица в США
• Продажи в сетевых магазинах США продолжают расти
• Проблемы во Франции ставят под угрозу восстановление экономики Еврозоны
• Прогресс на американском рынке труда замедлился
Статистика по продажам в сетевых магазинах и заявкам на пособие по безработице должна подтвердить, что тенденция развития экономики США по-прежнему означает умеренный рост в краткосрочной перспективе. Будущее Франции, напротив, выглядит все более неопределенным. В сегодняшнем отчете о промышленном производстве во второй по величине экономике Европы участники рынка будут искать признаки новой рецессии во Франции. Также не пропустите заявление Банка Англии о курсе денежно-кредитной политики в 11:00 GMT.
США: продажи в сетевых магазинах (04:00 GMT). Продажи в сетевых магазинах представляют малую долю потребления в розничном секторе США. Однако если рассматривать этот еженедельный индикатор с точки зрения оценки текущего тренда (а он выполняет именно такую функцию), то новости на этом фронте в последнее время были обнадеживающими, так как данные указывают на продолжение роста розничных расходов.
Действительно, темпы роста продаж в сетевых магазинах увеличиваются. Несмотря на то что на еженедельном уровне значения колеблются, линейный тренд за последние несколько месяцев свидетельствует о том, что интерес к тратам растет. С конца мая показатель годового роста составлял 3-4%. Например, на прошлой неделе продажи выросли на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Умеренный рост годовых продаж в сетевых магазинах соответствует более высоким темпам расходов в розничном секторе согласно ежемесячным данным Бюро переписи населения США. Составляемый правительством индекс годового роста в каждом из последних трех отчетов по май включительно превышал уровень 4%, что стало самым продолжительным периодом, в течение которого результат держался выше четырехпроцентного значения, с лета прошлого года.
Очередной благоприятный результат продаж в сетевых магазинах повысит шансы на то, что в публикуемом на следующей неделе отчете о розничных продажах за июнь мы снова увидим достойный прирост по годовому показателю.
Франция: промышленное производство (06:45 GMT). Беспокойство по поводу состояния французской экономики нарастает. «Слабость Франции очевидна», — заявил управляющий директор и главный финансовый директор группы Всемирного банка несколько дней назад. По мнению некоторых экспертов, вторая по величине экономика Европы скатывается в новую рецессию. Согласованного мнения на этот счет пока нет, но статистика, которая выходит в последнее время, отчетливо указывает на это.
Посмотрим на индикатор деловых настроений в производственном секторе за последние несколько месяцев. Индекс PMI, составляемый компанией Markit, снижался в каждом из последних трех отчетов, а в июне понизился до уровня 48,2, что значительно ниже нейтральной отметки 50, пограничного значения между ростом и спадом экономики. «В июне были зафиксированы самые быстрые в этом году темпы ухудшения условий для ведения бизнеса в производственном секторе», — говорится в пресс-релизе Markit, опубликованном ранее в этом месяце.
Официальная статистика по промышленной активности от Insee также подает тревожные сигналы. Хотя правительственные данные публикуются с задержкой в один-два месяца по сравнению с индексами PMI, здесь тенденция тоже вызывает беспокойство. По итогам апреля промышленное производство во Франции сократилось на целых два процента по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, чего не наблюдалось уже восемь месяцев. Обращаем внимание на то, что приводимые здесь данные годовых изменений промышленного производства основаны на результатах за один месяц, а не за три, которые предпочитает правительство. Именно поэтому самый последний спад на основании правительственных данных выглядел не так серьезно.
Снижение индекс PMI указывает на то, что в сегодняшнем отчете о промышленном производстве за май мы, возможно, увидим очередной спад по годовому показателю. Ближайшие перспективы выглядят еще более тревожно, если принять во внимание результаты PMI по розничному и обслуживающему секторам страны, которые демонстрируют очередную волну ухудшения.
Вывод: слабое восстановление экономики Еврозоны находится под угрозой в связи с ухудшением состояния экономики Франции. Насколько велика такая угроза? Ответ будем искать в сегодняшнем отчете о производстве.
США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT). Количество новых заявок на пособие по безработице в этом году снижается, однако самые последние отчеты указывают на то, что потенциал роста уменьшился. На основании большинства самых последних отчетов можно утверждать, что индикатор заявок колеблется в районе отметки 315 000. Проблема заключается в том, что такая консолидация может сигнализировать об остановке процесса восстановления рынка труда. Пока что это представляется маловероятным, но если показатель заявок в ближайшие недели продолжит держаться приблизительно на одном уровне, то участники рынка могут пересмотреть свои взгляды на способность экономики создавать рабочие места в том темпе, который мы наблюдали в последние месяцы.
На данный момент есть все основания не воспринимать серьезно топтание на месте возле отметки 315 000, ведь на уровне годовых изменений количество заявок продолжает снижаться, причем довольно существенно: по итогам недели, завершившейся 28 июня, количество заявок сократилось на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (с учетом сезонных факторов). И все же аналитики считают, что сегодня мы снова увидим значение 315 000, как и неделей ранее. Это, тем не менее, достойный результат, который означает падение количества заявок на 11% в годовом выражении. Другими словами, остановка процесса снижения заявок на данном этапе, возможно, ничего не значит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба