Координаты рынка
Рынки акций стран «ядра» Европы в последний день недели консолидировались при весьма низкой торговой активности (EuroTOP100: +0.1%), хотя ряд страновых индексов пытался сформировать условия для отскока (CAC40: +0.4%; FTMIB: +0.6%) – инвесторы проявляли сдержанность, оценивая оправданность сильной просадки четверга и степень влияния проблем португальского BES на глобальные финрынки.
Американские фондовые индексы по итогам волатильной сессии пятницы сумели-таки выйти в небольшой «плюс» (SnP500:+0,1%; NASDAQ Composite:+0,4%) на фоне спокойной сессии в Европе, хотя и не получили сильной поддержки от отчетности Wells Fargo. Рынок акций США показал снижение по итогам недели, максимальное с нач. апреля.
Российский рынок акций в пятницу показал умеренный рост, вернувшись к отметке 150о пунктов по индексу ММВБ (+0,3%) на улучшении внешней конъюнктуры. Торговая активность была низкой. На рынке продолжили отыгрываться имеющиеся торговые идеи, это, в первую очередь, завершающийся дивидендный сезон.
Конъюнктура на мировых рынках акций в конце недели улучшилась, а локальную коррекцию, наблюдавшуюся в последние дни в целом можно считать завершенной. Вызвавшие ее факторы - проблемы португальского банка, дефицит драйверов для роста, неоднозначная статистики и опасения относительно дальнейшей политики монетарных властей - в целом не должны значительно прогрессировать и подорвать склонность к риску. Стартовавший в США сезон отчетности постепенно набирает обороты - в последние дни достаточно слабые в среднем темпы роста прибыли на акцию ускорились до среднеквартальных значений последних 12 месяцев, компании демонстрируют положительный сюрприз по прибыли, что поддерживает ралли на американском рынке - с технической точки зрения ситуация значительно улучшилась и американский рынок имеет потенциал на текущей недели для выхода в диапазон 1980-2000 пунктов по SnP500. Помимо сезона отчетности (а отчитываются представители финансового и технологического секторов) определять настроения на рынках на текущей неделе также будут данные экономической статистики - большая их часть придется на среду. Отметим также, что рынки продолжат оценивать перспективы монетарной политики в США через призму полугодового доклада главы ФРС Д. Йеллен по монетарной политике профильным комитетам Конгресса в среду и четверг. Российскому фондовому рынку предстоит пройти через период дивидендных отсечек крупнейших компаний, что ослабит его динамику. Так, сегодня без дивидендов начнет торговаться Лукойл (вес в ММВБ 14,3%), а во вторник - эксдивидендная дата по Сургутнефтегазу. Кроме того, поддержку рынку оказывает экспирация опционов (15 июля). Таким образом, несмотря на вероятное формирование достаточно благоприятного для роста внешнего фона существенный рост рынка РФ в ближайшие дни выглядит затруднительным. На наш взгляд, вероятным диапазоном колебаний до пятницы может стать район 1470-1515 ММВБ.
В фокусе
На этой неделе отчитаются ведущие банки США, а ММВБ начнет торговаться без дивидендов «фишек»
Настроения на прошлой неделе на глобальных рынках ухудшились. Новостным поводом к снижению аппетита к риску и фиксации прибыли на ряде рынков, в первую очередь, в акциях и гособлигациях стран PIIGS способствовали новости по португальскому банку BES (см. наше «Особое мнение: BES паники»), а также разочаровывающий поток данных по еврозоне. А опубликованные «минутки» ФРС так до конца и не сняли с повестки дня интригу со сроками повышения ставок и прекращения программы реинвестирования активов в США. В этих условиях акции глобальных банков выглядели слабее рынков акций в целом. На фиксации прибыли просела и нефть, в то время как Казначейские гособлигации США и драгметаллы стали пользоваться спросом. Вместе с тем приток капитала на ЕМ и данные по Китаю частично поддержали развивающиеся страны, позволив им выглядеть лучше развитых.
В фокусе текущей недели сезон отчетности в США, а также экономическая статистика. Несмотря на наблюдаемую нами волну фиксации прибыли, на этой неделе пройдут более важные события. Во-первых, представят свою квартальную отчетность ведущие представители финансового сектора США, позволив инвесторам скорректировать свои оценки динамики корпоративных прибылей. Тут стоит отметить не только банки, но и BlackRock, которая входит в капитал проблемного, как считается, банка BES. Мы не исключаем, что компания даст свои оценки происходящего в Португалии. Кроме крупнейших американских банков, инвесторы обратят внимание на результаты представителей технологического сектора – Intel, Google, IBM. От их прогнозов на второе полугодие зависят ожидания по NASDAQ Composite, который, в отличие от других индексов США, так и не добрался еще до исторических максимумов. Мы считаем, что сезон отчетности локально сможет оказать поддержку настроениям глобальных инвесторов. Интригу несет полугодовой доклад главы ФРС Д. Йеллен по монетарной политике профильным комитетам Конгресса в среду и четверг - оттуда могут поступить новости, которые заставят скорректировать перспективы политики Федрезерва перед заседанием 29-30 июля. Что касается статистики, то в основном мы увидим новости по Китаю и США, причем большая ее часть придется на среду. Но ключевые экономические новости придут все-таки, по нашему мнению, на следующую неделю, когда выйдут данные по инфляции, 1-я оценка ВВП США. Они поспособствует формированию ожиданий к последующему заседанию ФРС (29-30 июля), от которого ждут не столько сокращения QE3, сколько ясных намеков относительно ставок и мер по поддержанию баланса, одного из важных факторов сохранения стабильности на финансовых рынках.
В центре внимания участников российского рынка акций окажутся дивидендные отсечки по оставшимся «фишкам», причем они придутся на первую половину недели.
Завершение дивидендного сезона «отодвинет» на второй план Украину и внешние факторы и заставляет крайне консервативно оценивать динамику ММВБ на этой неделе. Особенно учитывая, потерю российским индексом положительной динамики и дефицит факторов роста.
В понедельник 14 июля на рынок начнут выражено негативно влиять «отсечки» ключевых бумаг. Без дивидендов начнет торговаться Лукойл, который занимает большой вес в индексе ММВБ (14.3%). Важной внутренней новостью станет публикация операционных данных Северстали, которые ожидаются неплохими. Из внешних новостей выделим отчетность Citigroup.
Во вторник 15 июля – эксдивидендная дата по Сургутнефтегазу. Вес компании (ок. 5,6%), безусловно, ниже, чем у Лукойла, но закрытость и специфика ее бизнеса обуславливает более уверенную и длительную фазу коррекции после «отсечки». Без дивидендов начнут торговаться Татнефть и Мостотрест. Также во вторник объявят итоги своей операционной деятельности Распадская, ЛСР, Росинтер и Лента – от них мы не ждем негатива. Стоит отметить экспирацию опционов, которая может сдержать волатильность до второй половины дня. Из важных статданных выделим розничные продажи в США, обещающие быть неплохими. Отчетность представят такие американские корпорации как Goldman Sachs, JPMorgan, JohnsonnJohnson, а уже поздно ночью – Intel и Yahoo. Но наиболее внимательно отнесутся инвесторы, на наш взгляд, к выступлению главы ФРС Д. Йеллен перед комитетом Сената. В среду 16 июля рынок начнет отыгрывать блок статистики по КНР (ВВП, розничные продажи, пром. производство), вышедшую ночью отчетность, а также «вычтет» дивиденды из котировок Газпрома и АФК Система. Некоторую поддержку могут оказать сезон отчетности (Bank of America, BlackRock) и пром. производство в США. ФРС опубликует т.н. «Бежевую книгу», в которой оценит состояние экономики. Также экспирируется августовский фьючерс на нефть Brent, сентябрьский контракт торгуется в контанго.
Четверг 17 июля характеризуется тем, что российский фондовый рынок будет лишен текущих факторов роста – дивидендный сезон можно будет считатьь завершенным. Наступит экс-дивидендная дата по Алросе. Представят свои операционные результаты Дикси и М.видео, что позволит нам подвести итоги по потребсектору. Из зарубежных событий отметим данные по инфляции в еврозоне, первые данные по рынку жилья в США за июнь, традиционные недельные заявки на получение пособий по безработице. Из отчетности выделим Morgan Stanley и KeyCorp.
В пятницу 17 июля рынки начнут отыгрывать цены на жилье в КНР, а также вышедшую ночью отчетность Google и IBM. В течение дня представят свои финрезультаты General Electric, BONY, Honeywell. А вот статистики в течение дня будет мало.
Особое мнение
Европейский банковский сектор: BES паники
В последнее время европейский регион привлекает внимание инвесторов обвальным падением акций разных банков. Сначала австрийский Erste, теперь португальский Banco Espirito Santo (BES)…Мы, конечно, в совпадения не очень верим, однако в этот раз, как нам кажется, эти события действительно просто совпали по времени, и мы не ожидаем «эффекта домино» в банковском секторе Европы. Разберемся, почему. Как нам известно из СМИ, акции BES начали падать из-за проблем у его материнской компании, а именно Espirito Santo International (ESI), которая не смогла осуществить платежи по долговым ценным бумагам «некоторым клиентам». ESI представляет собой огромный частный конгломерат, управляющий бизнесами в совершенно различных сферах деятельности, начиная с сельского хозяйства и недвижимости и заканчивая, собственно, банковскими услугами. ESI через различные собственные компании контролирует 25% BES.
Официально проблемы у ESI начались еще в мае, когда ЦБ Португалии проводил аудит и нашел существенные нестыковки в балансе. Но «звоночки», по сути, появились ранее, т.к. в конце 2013 г. публиковались новости о том, что ESI продала долг на 8 млрд евро одной из своих дочерних компаний. Запутанная структура собственности и, как следствие, наличие сомнительных операций между связанными сторонами - все это не лучшие характеристики для ESI. Что касается самого банка BES, то т.к. ESI владеет в нем 25%, то ее проблемы автоматически транслируются и на BES, тем более, как оказалось, BES предоставил материнской компании и ее структурам кредитов и ценных бумаг на сумму в 1,183 млн евро. Эти данные раскрыты в официальном заявлении BES от 30 июня 2014 г. Тем не менее, по сообщению BES, у него имеется достаточный запас капитала, чтобы покрыть возможные убытки, не нарушая при этом нормативы по достаточности капитала 1 уровня (требования ЕЦБ: 5,5% - с 2015 г., 6% - с 2016 г.).
По данным на 2013 г. достаточность капитала 1 уровня у BES была 10,4%, в случае необходимости покрытия убытков она может снизиться до 8%. То есть, в целом, особых проблем мы не видим, по крайней мере, BES сообщил о том, что не планирует наращивать кредитование материнской структуры. Тем не менее, если откинуть проблемы ESI, то финансовое положение банка BES и до этого оставляло желать лучшего. Мы обратились к отчетности и выявили, что в 2013 г. у него был зафиксирован убыток в 517,6 млн евро, в 2012 г. он показал прибыль в 96,1 млн евро, а в 2011 г. убыток в 108,8 млн евро. Отчисления в резервы с 2011 г. увеличились в 1,6 раза - до 994,8 млн евро (2013 г.). В 1 кв. 2014 г. банк показал убыток в 89,2 млн евро, нарастив его на 43,8% г/г. Мы считаем, что в любом случае банк BES в ближайшие годы будет оставаться убыточным, а проблемы с его материнской компанией - не повод транслировать ситуацию на весь банковский сектор Европы. Мы не ждем «эффекта домино», в то же время не исключаем, что к тому времени, когда завершатся стресс-тесты ЕЦБ (октябрь 2014 г.), похожие проблемы могут всплывать и у других нечистых банков. Главное, чтобы под удар не попали такие столпы, как Societe Generale, Credit Agricole, Deutsche Bank и т.д. И, конечно, все это будет сопровождаться негативной реакцией на рынках - предыдущий затяжной кризис в Европе все еще сидит в памяти инвесторов.
Впрочем, повторим, пока реальной угрозы для банковского сектора Европы мы не видим. Хотя BES и является вторым крупнейшим банком в Португалии, его проблемы представляются нам вполне управляемыми, а в случае усугубления ситуации можно рассчитывать на его продажу, например, тому же Credit Agricole, который уже владеет 14,6%.
Корпоративные события
Роснефть закрыла сделку по покупке доли в Pirelli
Принадлежащая НК Роснефть люксембургская компания Long-Term Investments Luxembourg закрыла сделку по покупке за 552,7 млн евро половины акций холдинга, который владеет 26,19% акций итальянского производителя шин Pirelli & C. SpA, говорится в совместном пресс-релизе участников сделки. Продавцами пакета выступали Intesa Sanpaolo, Unicredit, Clessidra; оставшиеся 50% акций холдинга принадлежат Nuove Partecipazioni, Intesa и UniCredit.
О`Кей опубликовала данные за 2 кв. 2014 года
Ритейлер О`Кей во 2 кв. 2014 года увеличил выручку на 12% по сравнению с прошлогодним показателем, до 37,04 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) увеличились на 3,8% за счет роста среднего чека на 7,7%. Покупательский трафик при этом снизился на 3,7%.Выручка компании в первом полугодии увеличилась на 12,3%, до 71,69 млрд рублей. LfL-выручка ритейлера в первом полугодии выросла на 4% благодаря повышению среднего чека на 7%. Трафик снизился на 2,9%.
ВЭБ давит на Интер РАО
ВЭБ требует от Интер РАО выкупить у него 5% акций компании. В минувшую пятницу Интер РАО получила от ВЭБа уведомление об исполнении пут-опциона на 31,4 млрд руб., сообщают СМИ. Срок исполнения — три месяца.
Роснефть расширяется в сервисном направлении
Роснефть подписала соглашение о покупке активов Weatherford International plc. в области бурения и ремонта скважин в России и Венесуэле, говорится в сообщении российской НК. Соглашение предусматривает приобретение восьми компаний, входящих в группу Weatherford, занимающихся бурением и ремонтом скважин в России и Венесуэле. Документ также предусматривает развитие сотрудничества в части нефтесервисных услуг на долгосрочной основе.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынки акций стран «ядра» Европы в последний день недели консолидировались при весьма низкой торговой активности (EuroTOP100: +0.1%), хотя ряд страновых индексов пытался сформировать условия для отскока (CAC40: +0.4%; FTMIB: +0.6%) – инвесторы проявляли сдержанность, оценивая оправданность сильной просадки четверга и степень влияния проблем португальского BES на глобальные финрынки.
Американские фондовые индексы по итогам волатильной сессии пятницы сумели-таки выйти в небольшой «плюс» (SnP500:+0,1%; NASDAQ Composite:+0,4%) на фоне спокойной сессии в Европе, хотя и не получили сильной поддержки от отчетности Wells Fargo. Рынок акций США показал снижение по итогам недели, максимальное с нач. апреля.
Российский рынок акций в пятницу показал умеренный рост, вернувшись к отметке 150о пунктов по индексу ММВБ (+0,3%) на улучшении внешней конъюнктуры. Торговая активность была низкой. На рынке продолжили отыгрываться имеющиеся торговые идеи, это, в первую очередь, завершающийся дивидендный сезон.
Конъюнктура на мировых рынках акций в конце недели улучшилась, а локальную коррекцию, наблюдавшуюся в последние дни в целом можно считать завершенной. Вызвавшие ее факторы - проблемы португальского банка, дефицит драйверов для роста, неоднозначная статистики и опасения относительно дальнейшей политики монетарных властей - в целом не должны значительно прогрессировать и подорвать склонность к риску. Стартовавший в США сезон отчетности постепенно набирает обороты - в последние дни достаточно слабые в среднем темпы роста прибыли на акцию ускорились до среднеквартальных значений последних 12 месяцев, компании демонстрируют положительный сюрприз по прибыли, что поддерживает ралли на американском рынке - с технической точки зрения ситуация значительно улучшилась и американский рынок имеет потенциал на текущей недели для выхода в диапазон 1980-2000 пунктов по SnP500. Помимо сезона отчетности (а отчитываются представители финансового и технологического секторов) определять настроения на рынках на текущей неделе также будут данные экономической статистики - большая их часть придется на среду. Отметим также, что рынки продолжат оценивать перспективы монетарной политики в США через призму полугодового доклада главы ФРС Д. Йеллен по монетарной политике профильным комитетам Конгресса в среду и четверг. Российскому фондовому рынку предстоит пройти через период дивидендных отсечек крупнейших компаний, что ослабит его динамику. Так, сегодня без дивидендов начнет торговаться Лукойл (вес в ММВБ 14,3%), а во вторник - эксдивидендная дата по Сургутнефтегазу. Кроме того, поддержку рынку оказывает экспирация опционов (15 июля). Таким образом, несмотря на вероятное формирование достаточно благоприятного для роста внешнего фона существенный рост рынка РФ в ближайшие дни выглядит затруднительным. На наш взгляд, вероятным диапазоном колебаний до пятницы может стать район 1470-1515 ММВБ.
В фокусе
На этой неделе отчитаются ведущие банки США, а ММВБ начнет торговаться без дивидендов «фишек»
Настроения на прошлой неделе на глобальных рынках ухудшились. Новостным поводом к снижению аппетита к риску и фиксации прибыли на ряде рынков, в первую очередь, в акциях и гособлигациях стран PIIGS способствовали новости по португальскому банку BES (см. наше «Особое мнение: BES паники»), а также разочаровывающий поток данных по еврозоне. А опубликованные «минутки» ФРС так до конца и не сняли с повестки дня интригу со сроками повышения ставок и прекращения программы реинвестирования активов в США. В этих условиях акции глобальных банков выглядели слабее рынков акций в целом. На фиксации прибыли просела и нефть, в то время как Казначейские гособлигации США и драгметаллы стали пользоваться спросом. Вместе с тем приток капитала на ЕМ и данные по Китаю частично поддержали развивающиеся страны, позволив им выглядеть лучше развитых.
В фокусе текущей недели сезон отчетности в США, а также экономическая статистика. Несмотря на наблюдаемую нами волну фиксации прибыли, на этой неделе пройдут более важные события. Во-первых, представят свою квартальную отчетность ведущие представители финансового сектора США, позволив инвесторам скорректировать свои оценки динамики корпоративных прибылей. Тут стоит отметить не только банки, но и BlackRock, которая входит в капитал проблемного, как считается, банка BES. Мы не исключаем, что компания даст свои оценки происходящего в Португалии. Кроме крупнейших американских банков, инвесторы обратят внимание на результаты представителей технологического сектора – Intel, Google, IBM. От их прогнозов на второе полугодие зависят ожидания по NASDAQ Composite, который, в отличие от других индексов США, так и не добрался еще до исторических максимумов. Мы считаем, что сезон отчетности локально сможет оказать поддержку настроениям глобальных инвесторов. Интригу несет полугодовой доклад главы ФРС Д. Йеллен по монетарной политике профильным комитетам Конгресса в среду и четверг - оттуда могут поступить новости, которые заставят скорректировать перспективы политики Федрезерва перед заседанием 29-30 июля. Что касается статистики, то в основном мы увидим новости по Китаю и США, причем большая ее часть придется на среду. Но ключевые экономические новости придут все-таки, по нашему мнению, на следующую неделю, когда выйдут данные по инфляции, 1-я оценка ВВП США. Они поспособствует формированию ожиданий к последующему заседанию ФРС (29-30 июля), от которого ждут не столько сокращения QE3, сколько ясных намеков относительно ставок и мер по поддержанию баланса, одного из важных факторов сохранения стабильности на финансовых рынках.
В центре внимания участников российского рынка акций окажутся дивидендные отсечки по оставшимся «фишкам», причем они придутся на первую половину недели.
Завершение дивидендного сезона «отодвинет» на второй план Украину и внешние факторы и заставляет крайне консервативно оценивать динамику ММВБ на этой неделе. Особенно учитывая, потерю российским индексом положительной динамики и дефицит факторов роста.
В понедельник 14 июля на рынок начнут выражено негативно влиять «отсечки» ключевых бумаг. Без дивидендов начнет торговаться Лукойл, который занимает большой вес в индексе ММВБ (14.3%). Важной внутренней новостью станет публикация операционных данных Северстали, которые ожидаются неплохими. Из внешних новостей выделим отчетность Citigroup.
Во вторник 15 июля – эксдивидендная дата по Сургутнефтегазу. Вес компании (ок. 5,6%), безусловно, ниже, чем у Лукойла, но закрытость и специфика ее бизнеса обуславливает более уверенную и длительную фазу коррекции после «отсечки». Без дивидендов начнут торговаться Татнефть и Мостотрест. Также во вторник объявят итоги своей операционной деятельности Распадская, ЛСР, Росинтер и Лента – от них мы не ждем негатива. Стоит отметить экспирацию опционов, которая может сдержать волатильность до второй половины дня. Из важных статданных выделим розничные продажи в США, обещающие быть неплохими. Отчетность представят такие американские корпорации как Goldman Sachs, JPMorgan, JohnsonnJohnson, а уже поздно ночью – Intel и Yahoo. Но наиболее внимательно отнесутся инвесторы, на наш взгляд, к выступлению главы ФРС Д. Йеллен перед комитетом Сената. В среду 16 июля рынок начнет отыгрывать блок статистики по КНР (ВВП, розничные продажи, пром. производство), вышедшую ночью отчетность, а также «вычтет» дивиденды из котировок Газпрома и АФК Система. Некоторую поддержку могут оказать сезон отчетности (Bank of America, BlackRock) и пром. производство в США. ФРС опубликует т.н. «Бежевую книгу», в которой оценит состояние экономики. Также экспирируется августовский фьючерс на нефть Brent, сентябрьский контракт торгуется в контанго.
Четверг 17 июля характеризуется тем, что российский фондовый рынок будет лишен текущих факторов роста – дивидендный сезон можно будет считатьь завершенным. Наступит экс-дивидендная дата по Алросе. Представят свои операционные результаты Дикси и М.видео, что позволит нам подвести итоги по потребсектору. Из зарубежных событий отметим данные по инфляции в еврозоне, первые данные по рынку жилья в США за июнь, традиционные недельные заявки на получение пособий по безработице. Из отчетности выделим Morgan Stanley и KeyCorp.
В пятницу 17 июля рынки начнут отыгрывать цены на жилье в КНР, а также вышедшую ночью отчетность Google и IBM. В течение дня представят свои финрезультаты General Electric, BONY, Honeywell. А вот статистики в течение дня будет мало.
Особое мнение
Европейский банковский сектор: BES паники
В последнее время европейский регион привлекает внимание инвесторов обвальным падением акций разных банков. Сначала австрийский Erste, теперь португальский Banco Espirito Santo (BES)…Мы, конечно, в совпадения не очень верим, однако в этот раз, как нам кажется, эти события действительно просто совпали по времени, и мы не ожидаем «эффекта домино» в банковском секторе Европы. Разберемся, почему. Как нам известно из СМИ, акции BES начали падать из-за проблем у его материнской компании, а именно Espirito Santo International (ESI), которая не смогла осуществить платежи по долговым ценным бумагам «некоторым клиентам». ESI представляет собой огромный частный конгломерат, управляющий бизнесами в совершенно различных сферах деятельности, начиная с сельского хозяйства и недвижимости и заканчивая, собственно, банковскими услугами. ESI через различные собственные компании контролирует 25% BES.
Официально проблемы у ESI начались еще в мае, когда ЦБ Португалии проводил аудит и нашел существенные нестыковки в балансе. Но «звоночки», по сути, появились ранее, т.к. в конце 2013 г. публиковались новости о том, что ESI продала долг на 8 млрд евро одной из своих дочерних компаний. Запутанная структура собственности и, как следствие, наличие сомнительных операций между связанными сторонами - все это не лучшие характеристики для ESI. Что касается самого банка BES, то т.к. ESI владеет в нем 25%, то ее проблемы автоматически транслируются и на BES, тем более, как оказалось, BES предоставил материнской компании и ее структурам кредитов и ценных бумаг на сумму в 1,183 млн евро. Эти данные раскрыты в официальном заявлении BES от 30 июня 2014 г. Тем не менее, по сообщению BES, у него имеется достаточный запас капитала, чтобы покрыть возможные убытки, не нарушая при этом нормативы по достаточности капитала 1 уровня (требования ЕЦБ: 5,5% - с 2015 г., 6% - с 2016 г.).
По данным на 2013 г. достаточность капитала 1 уровня у BES была 10,4%, в случае необходимости покрытия убытков она может снизиться до 8%. То есть, в целом, особых проблем мы не видим, по крайней мере, BES сообщил о том, что не планирует наращивать кредитование материнской структуры. Тем не менее, если откинуть проблемы ESI, то финансовое положение банка BES и до этого оставляло желать лучшего. Мы обратились к отчетности и выявили, что в 2013 г. у него был зафиксирован убыток в 517,6 млн евро, в 2012 г. он показал прибыль в 96,1 млн евро, а в 2011 г. убыток в 108,8 млн евро. Отчисления в резервы с 2011 г. увеличились в 1,6 раза - до 994,8 млн евро (2013 г.). В 1 кв. 2014 г. банк показал убыток в 89,2 млн евро, нарастив его на 43,8% г/г. Мы считаем, что в любом случае банк BES в ближайшие годы будет оставаться убыточным, а проблемы с его материнской компанией - не повод транслировать ситуацию на весь банковский сектор Европы. Мы не ждем «эффекта домино», в то же время не исключаем, что к тому времени, когда завершатся стресс-тесты ЕЦБ (октябрь 2014 г.), похожие проблемы могут всплывать и у других нечистых банков. Главное, чтобы под удар не попали такие столпы, как Societe Generale, Credit Agricole, Deutsche Bank и т.д. И, конечно, все это будет сопровождаться негативной реакцией на рынках - предыдущий затяжной кризис в Европе все еще сидит в памяти инвесторов.
Впрочем, повторим, пока реальной угрозы для банковского сектора Европы мы не видим. Хотя BES и является вторым крупнейшим банком в Португалии, его проблемы представляются нам вполне управляемыми, а в случае усугубления ситуации можно рассчитывать на его продажу, например, тому же Credit Agricole, который уже владеет 14,6%.
Корпоративные события
Роснефть закрыла сделку по покупке доли в Pirelli
Принадлежащая НК Роснефть люксембургская компания Long-Term Investments Luxembourg закрыла сделку по покупке за 552,7 млн евро половины акций холдинга, который владеет 26,19% акций итальянского производителя шин Pirelli & C. SpA, говорится в совместном пресс-релизе участников сделки. Продавцами пакета выступали Intesa Sanpaolo, Unicredit, Clessidra; оставшиеся 50% акций холдинга принадлежат Nuove Partecipazioni, Intesa и UniCredit.
О`Кей опубликовала данные за 2 кв. 2014 года
Ритейлер О`Кей во 2 кв. 2014 года увеличил выручку на 12% по сравнению с прошлогодним показателем, до 37,04 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) увеличились на 3,8% за счет роста среднего чека на 7,7%. Покупательский трафик при этом снизился на 3,7%.Выручка компании в первом полугодии увеличилась на 12,3%, до 71,69 млрд рублей. LfL-выручка ритейлера в первом полугодии выросла на 4% благодаря повышению среднего чека на 7%. Трафик снизился на 2,9%.
ВЭБ давит на Интер РАО
ВЭБ требует от Интер РАО выкупить у него 5% акций компании. В минувшую пятницу Интер РАО получила от ВЭБа уведомление об исполнении пут-опциона на 31,4 млрд руб., сообщают СМИ. Срок исполнения — три месяца.
Роснефть расширяется в сервисном направлении
Роснефть подписала соглашение о покупке активов Weatherford International plc. в области бурения и ремонта скважин в России и Венесуэле, говорится в сообщении российской НК. Соглашение предусматривает приобретение восьми компаний, входящих в группу Weatherford, занимающихся бурением и ремонтом скважин в России и Венесуэле. Документ также предусматривает развитие сотрудничества в части нефтесервисных услуг на долгосрочной основе.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter