Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник в основном незначительно понизились, а аутсайдерами в числе страновых индексов оказались итальянский FTSE MIB (-0,6%) и немецкий DAX (-0,5%). Согласно опубликованным данным, уровень делового доверия в Италии неожиданно снизился в июле, оказавшись хуже рыночных ожиданий. В свою очередь, в Германии ряд членов правительства высказался в пользу новых антироссийских санкций. В ближайшее время они могут быть применены к компаниям энергетического, финансового и оборонного сектора РФ. В лидерах снижения на немецком рынке вчера оказались акции автомобильных концернов Daimler (-3,2%), BMW (-2,2%) и Volkswagen (-2,1%). Лучше других на европейском рынке вчера выглядел французский фондовый индикатор CAC (+0,3%), повышению которого способствовал подъем котировок акций французского нефтегазового гиганта Total (+1,3%), договорившегося о продаже своих южноафриканских угольных активов за $472 млн. Ещё одним лидером роста в Европе вчера стали акции отчитавшегося авиаперевозчика Ryanair (+2,6%). Авиакомпания существенно нарастила чистую прибыль, а также повысила прогнозы по финансовым показателям на этот год.
Рынок акций США в понедельник не показал существенных изменений на фоне слабых данных по рынку жилья. Опубликованные Национальной ассоциацией риэлторов США данные по индексу незавершенных сделок по покупке домов неожиданно указали на его снижение на 1,1% м/м тогда, как рынок ждал роста этого показателя на 0,5% м/м. Это говорит о том, что многие американцы по-прежнему не настроены на покупки жилья. Низкий спрос на жилье обусловлен такими факторами, как увеличение ипотечных ставок, повышение цен на дома и довольно слабый рост зарплат американцев. Сегодня в США стартует 2-х дневное заседание ФРС, по итогам которого Федрезерв, скорее всего, выскажется за дальнейшее сокращение стимулирующих программ (QE) с прицелом завершить их в октябре.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник понес ощутимые потери. Индекс ММВБ за основную торговую сессию потерял 1,9%, а индекс РТС упал на 3%. При этом количество снизившихся в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось на порядок больше числа выросших. В отраслевом спектре аутсайдерами вчера оказались индексы финансового (-2,9%) и промышленного (-3,3%) секторов. По неофициальным данным, из-за ситуации на Украине в число российских компаний, против которых Евросоюз готовится ввести санкции, могут попасть Сбербанк и ВТБ, что существенно ограничит возможности деятельности на европейском рынке крупнейших российских банков.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent по-прежнему консолидируются между 107-108 долл./барр. Новостной фон не блещет событиями. В фокусе публикация данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду. Ожидается небольшое снижение в запасах сырой нефти на 0,4 млн барр. и рост в запасах бензина на 0,6 млн барр., в запасах дистиллятов - на 1,2 млн барр. Крепкий доллар в преддверии заседания ФРС может опустить нефть за рамки консолидации - ближе к 106 долл./барр.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций начал торговую неделю на минорной ноте на фоне опасений инвесторов относительно применения Западом новых антироссийских санкций. Лидеры США, ФРГ, Франции, Великобритании и Италии в понедельник в ходе телефонных переговоров достигли договоренности о введении новых ограничительных мер в отношении РФ, которые могут носить весьма болезненный для её экономики секторальный характер. Решение о применении Евросоюзом (ЕС) «третьей фазы» санкций может быть озвучено уже сегодня, однако для его официального одобрения должен пройти саммит ЕС. Предполагается, что «третья фаза» европейских санкций будет разбита на несколько этапов, а её 1-ый этап охватит оборонную промышленность, товары двойного назначения, высокие технологии, в том числе в энергетике, а также коснется доступа на рынки капитала.
В техническом плане индекс ММВБ вчера подтвердил сложившуюся в нем нисходящую тенденцию, обновив свои двухмесячные минимумы. При этом индикатор относительной силы RSI(14) на дневном таймфрейме в индексе ММВБ вновь вошел в зону перепроданности. Это сигнализирует о возможности развития технической коррекции к имевшему место падению. Вместе с тем явных признаков завершения сложившей в индексе ММВБ нисходящей тенденции пока не видно и в перспективе она может получить свое продолжение.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $107,5 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, не исключая при этом, что в ближайшее время индекс ММВБ может предпринять попытку нивелировать техническую перепроданность, отыграв часть понесенных в последние дни потерь на фоне повышенной рыночной волатильности.
Особое мнение
Мировой экономический рост будет более скромным
Мировой рост окажется несколько ниже, чем ожидалось в 1-ом квартале 2014 года, в основном ввиду временных спадов, включая резкую коррекцию накопленных запасов и последствия суровой зимы для внутреннего спроса в США, отмечается в последнем выпуске Бюллетеня перспектив развития мировой экономики МВФ.
Тем не менее, темпы мирового роста, по прогнозу МВФ, повысятся в 2014 году до 3,4% г/г с 3,2 % г/г в 2014 году, а затем ускорятся до 4,0% г/г в 2015 году. Отметим, что новый прогноз МВФ на текущий год на 0,3% ниже его апрельского прогноза 2014 года (см. таблицу) с учетом фактических результатов 1-го квартала. Прогноз МВФ по росту мировой экономики на 2015 год остался на том же уровне, не изменившись по сравнению с апрельским, хотя изменения по отдельным странам оказались существенными.
Темпы роста в странах с развитой экономикой, согласно последнему прогнозу МВФ, повысятся с 1,3% г/г в 2013 году до 1,8% г/г в 2014 году и далее до 2,4% г/г в 2015 году. В США будет отмечаться оживление экономической активности, но оно лишь частично компенсирует негативные итоги 1-го квартала. По прогнозу МВФ, рост ВВП США составит 1,7% в 2014 году с повышением до 3% в 2015 году. Прогноз МВФ по еврозоне остается в целом неизменным относительно апрельского, однако показатели роста по-прежнему будут различаться между странами региона.
Сохраняющиеся трудности в финансовой и бюджетной сфере, а также высокая безработица, могут привести к более низким темпам роста в некоторых странах еврозоны. Вместе с тем, нельзя не отметить, что деловая активность в странах с развитой экономикой в целом демонстрирует умеренный подъем, указывая на продолжение глобального экономического роста во 2-ом полугодии. Наиболее высокий уровень деловой активности сейчас отмечается в экономике США. Некоторые опасения вызывает французская экономика, которая остается, по нашему мнению, наиболее уязвимой среди развитых стран. Однако некоторое улучшение ситуации в экономике Германии, позволяет надеяться на то, что проблемы во французской промышленности не сильно ухудшат динамику ВВП еврозоны.
В развивающихся странах, согласно последнему прогнозу МВФ, темпы роста экономики снизятся с 4,7% в 2013 году до 4,6% в 2014 году, но затем повысятся до 5,2% в 2015 году. В Китае МВФ прогнозирует средний рост 7,4% в 2014 году вследствие повышения внутреннего спроса за счет принятых недавно мер. В 2015 году, с переходом экономики на более сбалансированную траекторию роста, рост в Китае замедлится до 7,1%. При этом в Индии ожидается постепенный рост инвестиций в течение оставшейся части года, который компенсирует низкие показатели сельского хозяйства в 1-ом квартале. Вместе с тем в Бразилии МВФ ожидает замедление роста в 2014 году с последующим восстановлением темпов в 2015 году.
Наиболее существенно в сторону понижения по сравнению со своим апрельским прогнозом МВФ пересмотрел прогнозы по экономике РФ. Ухудшение прогнозов для России отражает, главным образом, ухудшение делового доверия, усугубленное геополитической напряженностью, в результате которого наблюдается крупный отток капитала и заморозка принятия инвестиционных решений.
Наблюдавшийся спад экономической активности в РФ в 1-ом полугодии, по нашему мнению, был обусловлен циклическим снижением спроса и действием разовых факторов, как глобальных, так и специфически российских. При этом нарастание экономической и внешнеполитической неопределенности привело к дальнейшему падению инвестиционного спроса. Рост потребления домохозяйств оставался основным фактором, поддерживавшим экономику - он был вызван всплеском спроса в условиях ожидаемого ускорения инфляции на фоне отмечавшегося ослабления рубля. Этот ресурс роста, на наш взгляд, уже исчерпан. Теперь вся надежда на подъем в промышленности и восстановление инвестиций. Мы ждем роста российского ВВП в 2014 г. на уровне 0-0,5% и возврат к росту в 1-2% в 2015 г.
Корпоративные события
Э.ОН Россия сократило чистую прибыль
Чистая прибыль Э.ОН Россия по РСБУ в 1П2014 снизилась на 9,4% г/г до 8,84 млрд руб. При этом выручка компании выросла на 2,8% г/г и составила 40,3 млрд руб. Снижение прибыли Э.ОН Россия обусловлено результатами КОМ в ОЭС Сибири в 2014г. Также на показатель повлияло снижение выработки электроэнергии и увеличение затрат на ремонт в связи с проведением обязательных сервисных работ по обслуживанию блоков Сургутской ГРЭС-2 и Яйвинской ГРЭС. Также на показателе отразилось снижение выработки на Шатурской ГРЭС в связи с проведением работ по модернизации. Еще одним фактором стало уменьшение прироста свободных цен на электрическую энергию по сравнению с повышением цен на топливо вследствие увеличения объемов новых вводимых мощностей в условиях стагнации электропотребления.
Интер РАО продемонстрировало слабые результаты в 1П2014 по РСБУ
Чистая прибыль Интер РАО по РСБУ в 1П2014 упала на 47% г/г до 2,13 млрд руб. Выручка снизилась на 36% г/г до 14,7 млрд руб, в том числе выручка от экспорта – 8,3 млрд руб. (-36% г/г). Уменьшение экспортной выручки связано с сокращением объемов экспорта и снижением цены рынка NordPool. Основное снижение объемов экспорта электроэнергии в натуральных показателях произошло по направлениям Финляндии, Белоруссии и Литвы (на 50,9%, 52,9% и 36,8% соответственно). Выручка от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ в 1П2014 составила 4,1 млрд руб. (-51,8% г/г). Снижение выручки связано с прекращением собственного производства электроэнергии, уменьшением поставок на внутренний рынок в связи со снижением объёма импорта и транзитных перетоков между ценовыми зонами ОРЭМ.
АЛРОСА увеличила чистую прибыль
Чистая прибыль АК АЛРОСА по РСБУ в 1 полугодии 2014 года возросла на 59% г/г по сравнению с 1 полугодием 2013 года, до 24,17 млрд рублей. Выручка АЛРОСА в отчетный период увеличилась на 20%, до 81,55 млрд рублей.
Московская биржа вводит новую редакцию спецификации опционов
Московская биржа с 29 июля вводит в силу новую редакцию спецификации маржируемых опционов на поставочные фьючерсные контракты на акции российских эмитентов.
Акционеры ЮКОСа будут добиваться компенсации
Проживающий в Израиле бывший совладелец ЮКОСа Леонид Невзлин заявил, что акционеры этой компании будут всеми способами добиваться от российских властей выплаты $50 млрд, присужденных решением Гаагского третейского суда. "Я думаю, акционеры готовы к следующему этапу - если Россия откажется им платить - к поиску и заморозке активов РФ по всему миру", - сказал Л.Невзлин.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник в основном незначительно понизились, а аутсайдерами в числе страновых индексов оказались итальянский FTSE MIB (-0,6%) и немецкий DAX (-0,5%). Согласно опубликованным данным, уровень делового доверия в Италии неожиданно снизился в июле, оказавшись хуже рыночных ожиданий. В свою очередь, в Германии ряд членов правительства высказался в пользу новых антироссийских санкций. В ближайшее время они могут быть применены к компаниям энергетического, финансового и оборонного сектора РФ. В лидерах снижения на немецком рынке вчера оказались акции автомобильных концернов Daimler (-3,2%), BMW (-2,2%) и Volkswagen (-2,1%). Лучше других на европейском рынке вчера выглядел французский фондовый индикатор CAC (+0,3%), повышению которого способствовал подъем котировок акций французского нефтегазового гиганта Total (+1,3%), договорившегося о продаже своих южноафриканских угольных активов за $472 млн. Ещё одним лидером роста в Европе вчера стали акции отчитавшегося авиаперевозчика Ryanair (+2,6%). Авиакомпания существенно нарастила чистую прибыль, а также повысила прогнозы по финансовым показателям на этот год.
Рынок акций США в понедельник не показал существенных изменений на фоне слабых данных по рынку жилья. Опубликованные Национальной ассоциацией риэлторов США данные по индексу незавершенных сделок по покупке домов неожиданно указали на его снижение на 1,1% м/м тогда, как рынок ждал роста этого показателя на 0,5% м/м. Это говорит о том, что многие американцы по-прежнему не настроены на покупки жилья. Низкий спрос на жилье обусловлен такими факторами, как увеличение ипотечных ставок, повышение цен на дома и довольно слабый рост зарплат американцев. Сегодня в США стартует 2-х дневное заседание ФРС, по итогам которого Федрезерв, скорее всего, выскажется за дальнейшее сокращение стимулирующих программ (QE) с прицелом завершить их в октябре.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник понес ощутимые потери. Индекс ММВБ за основную торговую сессию потерял 1,9%, а индекс РТС упал на 3%. При этом количество снизившихся в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось на порядок больше числа выросших. В отраслевом спектре аутсайдерами вчера оказались индексы финансового (-2,9%) и промышленного (-3,3%) секторов. По неофициальным данным, из-за ситуации на Украине в число российских компаний, против которых Евросоюз готовится ввести санкции, могут попасть Сбербанк и ВТБ, что существенно ограничит возможности деятельности на европейском рынке крупнейших российских банков.
Товарные рынки
Цены на нефть Brent по-прежнему консолидируются между 107-108 долл./барр. Новостной фон не блещет событиями. В фокусе публикация данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду. Ожидается небольшое снижение в запасах сырой нефти на 0,4 млн барр. и рост в запасах бензина на 0,6 млн барр., в запасах дистиллятов - на 1,2 млн барр. Крепкий доллар в преддверии заседания ФРС может опустить нефть за рамки консолидации - ближе к 106 долл./барр.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций начал торговую неделю на минорной ноте на фоне опасений инвесторов относительно применения Западом новых антироссийских санкций. Лидеры США, ФРГ, Франции, Великобритании и Италии в понедельник в ходе телефонных переговоров достигли договоренности о введении новых ограничительных мер в отношении РФ, которые могут носить весьма болезненный для её экономики секторальный характер. Решение о применении Евросоюзом (ЕС) «третьей фазы» санкций может быть озвучено уже сегодня, однако для его официального одобрения должен пройти саммит ЕС. Предполагается, что «третья фаза» европейских санкций будет разбита на несколько этапов, а её 1-ый этап охватит оборонную промышленность, товары двойного назначения, высокие технологии, в том числе в энергетике, а также коснется доступа на рынки капитала.
В техническом плане индекс ММВБ вчера подтвердил сложившуюся в нем нисходящую тенденцию, обновив свои двухмесячные минимумы. При этом индикатор относительной силы RSI(14) на дневном таймфрейме в индексе ММВБ вновь вошел в зону перепроданности. Это сигнализирует о возможности развития технической коррекции к имевшему место падению. Вместе с тем явных признаков завершения сложившей в индексе ММВБ нисходящей тенденции пока не видно и в перспективе она может получить свое продолжение.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $107,5 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, не исключая при этом, что в ближайшее время индекс ММВБ может предпринять попытку нивелировать техническую перепроданность, отыграв часть понесенных в последние дни потерь на фоне повышенной рыночной волатильности.
Особое мнение
Мировой экономический рост будет более скромным
Мировой рост окажется несколько ниже, чем ожидалось в 1-ом квартале 2014 года, в основном ввиду временных спадов, включая резкую коррекцию накопленных запасов и последствия суровой зимы для внутреннего спроса в США, отмечается в последнем выпуске Бюллетеня перспектив развития мировой экономики МВФ.
Тем не менее, темпы мирового роста, по прогнозу МВФ, повысятся в 2014 году до 3,4% г/г с 3,2 % г/г в 2014 году, а затем ускорятся до 4,0% г/г в 2015 году. Отметим, что новый прогноз МВФ на текущий год на 0,3% ниже его апрельского прогноза 2014 года (см. таблицу) с учетом фактических результатов 1-го квартала. Прогноз МВФ по росту мировой экономики на 2015 год остался на том же уровне, не изменившись по сравнению с апрельским, хотя изменения по отдельным странам оказались существенными.
Темпы роста в странах с развитой экономикой, согласно последнему прогнозу МВФ, повысятся с 1,3% г/г в 2013 году до 1,8% г/г в 2014 году и далее до 2,4% г/г в 2015 году. В США будет отмечаться оживление экономической активности, но оно лишь частично компенсирует негативные итоги 1-го квартала. По прогнозу МВФ, рост ВВП США составит 1,7% в 2014 году с повышением до 3% в 2015 году. Прогноз МВФ по еврозоне остается в целом неизменным относительно апрельского, однако показатели роста по-прежнему будут различаться между странами региона.
Сохраняющиеся трудности в финансовой и бюджетной сфере, а также высокая безработица, могут привести к более низким темпам роста в некоторых странах еврозоны. Вместе с тем, нельзя не отметить, что деловая активность в странах с развитой экономикой в целом демонстрирует умеренный подъем, указывая на продолжение глобального экономического роста во 2-ом полугодии. Наиболее высокий уровень деловой активности сейчас отмечается в экономике США. Некоторые опасения вызывает французская экономика, которая остается, по нашему мнению, наиболее уязвимой среди развитых стран. Однако некоторое улучшение ситуации в экономике Германии, позволяет надеяться на то, что проблемы во французской промышленности не сильно ухудшат динамику ВВП еврозоны.
В развивающихся странах, согласно последнему прогнозу МВФ, темпы роста экономики снизятся с 4,7% в 2013 году до 4,6% в 2014 году, но затем повысятся до 5,2% в 2015 году. В Китае МВФ прогнозирует средний рост 7,4% в 2014 году вследствие повышения внутреннего спроса за счет принятых недавно мер. В 2015 году, с переходом экономики на более сбалансированную траекторию роста, рост в Китае замедлится до 7,1%. При этом в Индии ожидается постепенный рост инвестиций в течение оставшейся части года, который компенсирует низкие показатели сельского хозяйства в 1-ом квартале. Вместе с тем в Бразилии МВФ ожидает замедление роста в 2014 году с последующим восстановлением темпов в 2015 году.
Наиболее существенно в сторону понижения по сравнению со своим апрельским прогнозом МВФ пересмотрел прогнозы по экономике РФ. Ухудшение прогнозов для России отражает, главным образом, ухудшение делового доверия, усугубленное геополитической напряженностью, в результате которого наблюдается крупный отток капитала и заморозка принятия инвестиционных решений.
Наблюдавшийся спад экономической активности в РФ в 1-ом полугодии, по нашему мнению, был обусловлен циклическим снижением спроса и действием разовых факторов, как глобальных, так и специфически российских. При этом нарастание экономической и внешнеполитической неопределенности привело к дальнейшему падению инвестиционного спроса. Рост потребления домохозяйств оставался основным фактором, поддерживавшим экономику - он был вызван всплеском спроса в условиях ожидаемого ускорения инфляции на фоне отмечавшегося ослабления рубля. Этот ресурс роста, на наш взгляд, уже исчерпан. Теперь вся надежда на подъем в промышленности и восстановление инвестиций. Мы ждем роста российского ВВП в 2014 г. на уровне 0-0,5% и возврат к росту в 1-2% в 2015 г.
Корпоративные события
Э.ОН Россия сократило чистую прибыль
Чистая прибыль Э.ОН Россия по РСБУ в 1П2014 снизилась на 9,4% г/г до 8,84 млрд руб. При этом выручка компании выросла на 2,8% г/г и составила 40,3 млрд руб. Снижение прибыли Э.ОН Россия обусловлено результатами КОМ в ОЭС Сибири в 2014г. Также на показатель повлияло снижение выработки электроэнергии и увеличение затрат на ремонт в связи с проведением обязательных сервисных работ по обслуживанию блоков Сургутской ГРЭС-2 и Яйвинской ГРЭС. Также на показателе отразилось снижение выработки на Шатурской ГРЭС в связи с проведением работ по модернизации. Еще одним фактором стало уменьшение прироста свободных цен на электрическую энергию по сравнению с повышением цен на топливо вследствие увеличения объемов новых вводимых мощностей в условиях стагнации электропотребления.
Интер РАО продемонстрировало слабые результаты в 1П2014 по РСБУ
Чистая прибыль Интер РАО по РСБУ в 1П2014 упала на 47% г/г до 2,13 млрд руб. Выручка снизилась на 36% г/г до 14,7 млрд руб, в том числе выручка от экспорта – 8,3 млрд руб. (-36% г/г). Уменьшение экспортной выручки связано с сокращением объемов экспорта и снижением цены рынка NordPool. Основное снижение объемов экспорта электроэнергии в натуральных показателях произошло по направлениям Финляндии, Белоруссии и Литвы (на 50,9%, 52,9% и 36,8% соответственно). Выручка от реализации электроэнергии и мощности на ОРЭМ в 1П2014 составила 4,1 млрд руб. (-51,8% г/г). Снижение выручки связано с прекращением собственного производства электроэнергии, уменьшением поставок на внутренний рынок в связи со снижением объёма импорта и транзитных перетоков между ценовыми зонами ОРЭМ.
АЛРОСА увеличила чистую прибыль
Чистая прибыль АК АЛРОСА по РСБУ в 1 полугодии 2014 года возросла на 59% г/г по сравнению с 1 полугодием 2013 года, до 24,17 млрд рублей. Выручка АЛРОСА в отчетный период увеличилась на 20%, до 81,55 млрд рублей.
Московская биржа вводит новую редакцию спецификации опционов
Московская биржа с 29 июля вводит в силу новую редакцию спецификации маржируемых опционов на поставочные фьючерсные контракты на акции российских эмитентов.
Акционеры ЮКОСа будут добиваться компенсации
Проживающий в Израиле бывший совладелец ЮКОСа Леонид Невзлин заявил, что акционеры этой компании будут всеми способами добиваться от российских властей выплаты $50 млрд, присужденных решением Гаагского третейского суда. "Я думаю, акционеры готовы к следующему этапу - если Россия откажется им платить - к поиску и заморозке активов РФ по всему миру", - сказал Л.Невзлин.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter