Котировки рублевых облигаций продолжают снижаться. Негативный настрой инвесторов связан с эскалацией грузино-осетинского военного конфликта и усиления рисков вовлечения России в затяжной региональный конфликт. На этом фоне западные инвесторы выводят свои средства из российских бумаг (в том числе, долговых). Кроме того, резкое падение курса рубля по отношению к бивалютной корзине (более чем на 40 коп. за последние два рабочих дня) снижает привлекательность инвестиции в российские долговые инструменты.
По словам управляющего директора УК "МДМ" Павла Крапчитова, на прошедшей неделе российский рынок столкнулся с еще двумя техническими дефолтами: Холдинг Марта и ГК Держава не смогли вовремя расплатиться по офертам. Компании пока обещают высвободить средства для перечисления инвесторам в 30-дневный срок, однако участившиеся случаи неплатежеспособности эмитентов третьего эшелона, безусловно, снижают доверие участников рынка к сектору.
В понедельник по состоянию на 18:00 мск индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня снизился на 0,07 п. (0,072%) - до 97,72 п.
По состоянию на 18:00 мск с корпоративными облигациями заключено 916 сделок на сумму 9997,53 млн руб. Доходность по облигациям ОГК-5 об-1 с датой погашения в сентябре 2011 г. составила 8,75% (+0,16 п.п.), по облигациям МагнитФ 02 с датой погашения в марте 2012г. - 10,52% (-0,23 п.п.), по облигациям ИРКУТ-03об с датой погашения в сентябре 2010г.- 9,3% (-0,18 п.п.), по облигациям Зенит 3обл с датой погашения в ноябре 2011г. - 9,44% (-0,15 п.п.), по облигациям ХКФ Банк-4 с датой погашения в октябре 2011г. - 11,34% (+1,34 п.п.).
Значение ценового индекса RGBI составило 109,55. По сравнению с закрытием предыдущего дня он снизился на 0,5 п. (0,454%). Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 249395,71 млн руб. Доходность по облигациям RU000A0JPTD7 с датой погашения в декабре 2008г. составила 5,7% (+0,2 п.п.), по облигациям SU25062RMFS9 с датой погашения в мае 2011г. - 6,56% (+0,09 п.п.), по облигациям SU46003RMFS8 с датой погашения в июле 2010г. - 6,09% (+0,04 п.п.), по облигациям SU46018RMFS6 с датой погашения в ноябре 2021г. - 7,49% (+0,09 п.п.), по облигациям SU46020RMFS2 с датой погашения в феврале 2036 г. - 7,95% (+0,13 п.п.).
Как отмечает ведущий аналитик УК "Русь-Капитал" Павел Бездетнов, на первичном рынке наблюдается некоторое снижение активности эмитентов. Суммарный объем первичных размещений, запланированных на этой неделе, составляет всего 3,5 млрд рублей. Тем не менее, навес первичного предложения остается весьма значительным и продолжит оказывать весьма негативное воздействие на котировки рублевых облигаций.
По мнению П.Крапчитова, на текущей неделе на рынке рублевых облигаций возможно продолжение снижения котировок на фоне нестабильной внешней конъюнктуры и повышение оценок суверенного риска. Вместе с тем, эксперт отмечает, что текущие уровни достаточно привлекательны для покупки рублевых облигаций и отдает предпочтение второму эшелону, как менее подверженному влиянию нестабильной внешней конъюнктуры.
Ведущий аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов подчеркивает, что негативное влияние политических событий на рублевый рынок облигаций оказалось не столь драматичным. Интересы на продажу долговых инструментов преобладали, но массового закрытия длинных позиций отмечено не было, что, скорее всего, объясняется небольшим числом иностранных инвесторов на российском рынке облигаций.
"Сохранять оптимизм в оценке перспектив рублевого рынка облигаций в настоящее время достаточно сложно. Ко всем рискам теперь добавляется риск повышения ставок денежного рынка из-за оттока капитала в связи с закрытием позиций на валютном рынке", - считает Н.Подгузов. По его мнению, скорее всего, медленное снижение котировок рублевых облигаций на этой неделе продолжится. Инвестиционная активность, вероятно, будет находиться на низком уровне; последние события на валютном рынке также могут снизить спрос на облигации на первичном рынке.
"Своего рода тестом станет намеченное на ближайший четверг размещение выпуска "Сибирьтелеком"-8 (B+) в объеме 2 млрд руб. (оферта через 1,5 года)", - говорит эксперт, напоминая, что 8 августа ориентир по доходности этого выпуска был повышен на 30-50 б. п. и теперь составляет 9,70-100%.
По словам управляющего директора УК "МДМ" Павла Крапчитова, на прошедшей неделе российский рынок столкнулся с еще двумя техническими дефолтами: Холдинг Марта и ГК Держава не смогли вовремя расплатиться по офертам. Компании пока обещают высвободить средства для перечисления инвесторам в 30-дневный срок, однако участившиеся случаи неплатежеспособности эмитентов третьего эшелона, безусловно, снижают доверие участников рынка к сектору.
В понедельник по состоянию на 18:00 мск индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня снизился на 0,07 п. (0,072%) - до 97,72 п.
По состоянию на 18:00 мск с корпоративными облигациями заключено 916 сделок на сумму 9997,53 млн руб. Доходность по облигациям ОГК-5 об-1 с датой погашения в сентябре 2011 г. составила 8,75% (+0,16 п.п.), по облигациям МагнитФ 02 с датой погашения в марте 2012г. - 10,52% (-0,23 п.п.), по облигациям ИРКУТ-03об с датой погашения в сентябре 2010г.- 9,3% (-0,18 п.п.), по облигациям Зенит 3обл с датой погашения в ноябре 2011г. - 9,44% (-0,15 п.п.), по облигациям ХКФ Банк-4 с датой погашения в октябре 2011г. - 11,34% (+1,34 п.п.).
Значение ценового индекса RGBI составило 109,55. По сравнению с закрытием предыдущего дня он снизился на 0,5 п. (0,454%). Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 249395,71 млн руб. Доходность по облигациям RU000A0JPTD7 с датой погашения в декабре 2008г. составила 5,7% (+0,2 п.п.), по облигациям SU25062RMFS9 с датой погашения в мае 2011г. - 6,56% (+0,09 п.п.), по облигациям SU46003RMFS8 с датой погашения в июле 2010г. - 6,09% (+0,04 п.п.), по облигациям SU46018RMFS6 с датой погашения в ноябре 2021г. - 7,49% (+0,09 п.п.), по облигациям SU46020RMFS2 с датой погашения в феврале 2036 г. - 7,95% (+0,13 п.п.).
Как отмечает ведущий аналитик УК "Русь-Капитал" Павел Бездетнов, на первичном рынке наблюдается некоторое снижение активности эмитентов. Суммарный объем первичных размещений, запланированных на этой неделе, составляет всего 3,5 млрд рублей. Тем не менее, навес первичного предложения остается весьма значительным и продолжит оказывать весьма негативное воздействие на котировки рублевых облигаций.
По мнению П.Крапчитова, на текущей неделе на рынке рублевых облигаций возможно продолжение снижения котировок на фоне нестабильной внешней конъюнктуры и повышение оценок суверенного риска. Вместе с тем, эксперт отмечает, что текущие уровни достаточно привлекательны для покупки рублевых облигаций и отдает предпочтение второму эшелону, как менее подверженному влиянию нестабильной внешней конъюнктуры.
Ведущий аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов подчеркивает, что негативное влияние политических событий на рублевый рынок облигаций оказалось не столь драматичным. Интересы на продажу долговых инструментов преобладали, но массового закрытия длинных позиций отмечено не было, что, скорее всего, объясняется небольшим числом иностранных инвесторов на российском рынке облигаций.
"Сохранять оптимизм в оценке перспектив рублевого рынка облигаций в настоящее время достаточно сложно. Ко всем рискам теперь добавляется риск повышения ставок денежного рынка из-за оттока капитала в связи с закрытием позиций на валютном рынке", - считает Н.Подгузов. По его мнению, скорее всего, медленное снижение котировок рублевых облигаций на этой неделе продолжится. Инвестиционная активность, вероятно, будет находиться на низком уровне; последние события на валютном рынке также могут снизить спрос на облигации на первичном рынке.
"Своего рода тестом станет намеченное на ближайший четверг размещение выпуска "Сибирьтелеком"-8 (B+) в объеме 2 млрд руб. (оферта через 1,5 года)", - говорит эксперт, напоминая, что 8 августа ориентир по доходности этого выпуска был повышен на 30-50 б. п. и теперь составляет 9,70-100%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба