29 мая 2008 Амити Инвестиционная Группа
В отсутствие значимых внутренних событий и глобальных внешних идей двигаемся в ногу с Западом, отыгрывая локальные новости во внешнем фоне.
Внешний фон на сегодняшний день формируют:
• заказы на товары длительного пользования - лучше ожиданий. Наиболее значим показатель заказов на товары длительного пользования без учета транспортировки. Рост составил 2.5% вместо ожидаемого снижения на 0.7%. Подобная статистика обычно оказывает лишь краткосрочное влияние на динамику рынка. Однако показатель является составляющей более значимых индикаторов, в частности индекса опережающих индикаторов;
• снижение индекса цен на жилье в марте до минимальной отметки с марта 2001 года. Индекс количества заявок на ипотечный кредит упал на 4.6%. Статистика свидетельствует о продолжающемся кризисе на рынке недвижимости США;
• падение индекса уверенности потребителей (consumer confidence) до минимального значения с октября 1982 года на фоне роста инфляции и сокращения рабочих мест.
Однако большая часть названных негативных факторов уже заложена в текущие рыночные котировки и не сможет оказать значительного понижательного влияния.
Котировки нефти удерживаются на данный момент в восходящем канале. С одной стороны - перекупленность, с другой - отсутствие явных сигналов вниз. Развитие движения в любом направлении равновероятно.
В результате неагрессивных продаж скорректировались от исторического максимума по РТС на 4.2%. Отстоим от предыдущей максимальной отметки на 1.5%. Для сравнения, DAX отстоит от локального максимума в среднем на 2.7%, FTSE - 5.1%. Значимо выйти в "плюс" удалось лишь бумагам "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти". Обыкновенные акции Сбербанка теряют более 16%, привилегированные более 20% от уровней начала года. Незначительная интеграция в мировую финансовую систему - безусловно, фактор инвестиционной привлекательности бумаг. Однако на данный момент для глобальных инвесторов на рынке существуют возможности покупки акций европейских и ведущих американских банков по ценам значительно ниже уровней прошлого года. Для примера, акции Deutsche bank стоят на 20% дешевле уровней начала года и на 60% дешевле максимальных значений, достигнутых в мае прошлого года. В два раза дешевле торгуется Citigroup по сравнению с уровнями весны прошлого года. Данный факт не позволяет рассчитывать на опережающий рынок восстановление российской банковской фишки.
По совокупности факторов формирование боковика при повышенной волатильности выглядит наиболее вероятным. На текущей неделе на формирование настроений окажут влияние вторая оценка ВВП за первый квартал и данные по инфляции. В пятницу выходит средневзвешенный цепной индекс цен (PCE Chain Wt Price Index) за апрель, данные по личным доходам и расходам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон на сегодняшний день формируют:
• заказы на товары длительного пользования - лучше ожиданий. Наиболее значим показатель заказов на товары длительного пользования без учета транспортировки. Рост составил 2.5% вместо ожидаемого снижения на 0.7%. Подобная статистика обычно оказывает лишь краткосрочное влияние на динамику рынка. Однако показатель является составляющей более значимых индикаторов, в частности индекса опережающих индикаторов;
• снижение индекса цен на жилье в марте до минимальной отметки с марта 2001 года. Индекс количества заявок на ипотечный кредит упал на 4.6%. Статистика свидетельствует о продолжающемся кризисе на рынке недвижимости США;
• падение индекса уверенности потребителей (consumer confidence) до минимального значения с октября 1982 года на фоне роста инфляции и сокращения рабочих мест.
Однако большая часть названных негативных факторов уже заложена в текущие рыночные котировки и не сможет оказать значительного понижательного влияния.
Котировки нефти удерживаются на данный момент в восходящем канале. С одной стороны - перекупленность, с другой - отсутствие явных сигналов вниз. Развитие движения в любом направлении равновероятно.
В результате неагрессивных продаж скорректировались от исторического максимума по РТС на 4.2%. Отстоим от предыдущей максимальной отметки на 1.5%. Для сравнения, DAX отстоит от локального максимума в среднем на 2.7%, FTSE - 5.1%. Значимо выйти в "плюс" удалось лишь бумагам "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти". Обыкновенные акции Сбербанка теряют более 16%, привилегированные более 20% от уровней начала года. Незначительная интеграция в мировую финансовую систему - безусловно, фактор инвестиционной привлекательности бумаг. Однако на данный момент для глобальных инвесторов на рынке существуют возможности покупки акций европейских и ведущих американских банков по ценам значительно ниже уровней прошлого года. Для примера, акции Deutsche bank стоят на 20% дешевле уровней начала года и на 60% дешевле максимальных значений, достигнутых в мае прошлого года. В два раза дешевле торгуется Citigroup по сравнению с уровнями весны прошлого года. Данный факт не позволяет рассчитывать на опережающий рынок восстановление российской банковской фишки.
По совокупности факторов формирование боковика при повышенной волатильности выглядит наиболее вероятным. На текущей неделе на формирование настроений окажут влияние вторая оценка ВВП за первый квартал и данные по инфляции. В пятницу выходит средневзвешенный цепной индекс цен (PCE Chain Wt Price Index) за апрель, данные по личным доходам и расходам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter