20 августа 2014 AMarkets
Войны управляют рынками? Вовсе нет
Барри Ритхольц, один из известнейших финансовых журналистов в США, написал хорошую заметку в Bloomberg. Заметку о наболевшем
Точнее — о геополитике. Вопрос, поднятый в статье – а почему, собственно, инвесторы должны волноваться по поводу геополитики? Как выясняется, исторически «нормальные» или «фоновые» геополитические события не имели никакого влияния на рынки (мы сейчас не говорим про крупнейшие катаклизмы, хотя, как мы недавно писали, даже выстрел в эрцгерцога 100 лет назад оставил рынки равнодушными вплоть до начала военных действий). Отвечая на вопрос, Ритхольц говорит: (1) большинство геополитических событий не оказывает решающего влияния на выручку и прибыль большинства компаний, даже торговые ограничения ведут к изменению структуры потребления, а не к его сокращению; (2) в глобальном масштабе большинство конфликтов имеет периферийный характер. Та же Украина, например: ее годовой ВВП равен 2-дневному ВВП США, молчим про Китай, (3) информация о по-настоящему серьезных событиях просачивается на рынки задолго до официальной публикации, так, что к ее моменту рынки, как правило, уже учитывают данные факторы в ценах на активы. В момент выхода официальных новостей рынок дергается вниз, а потом возвращается к долгосрочным трендам. Так бывало даже во времена крупнейших конфликтов и войн - проверьте. Вывод прост – не надо дергаться на новостях, потому что, скорее всего, уже поздно. Справедливости ради заметим, что это актуально, скорее, для международных рынков. Наш рынок по-другому реагирует на конфликты и новости, поскольку он является уже n-й производной от ряда глобальных рынков, а драйверы его уровней определяются более узким числом переменных. Но самое главное актуально – не стоит нервничать, пусть это делают алгоритмы и инсайдеры.
«Разбогатеть» и «заработать состояние» — две большие разницы
Поговорим немного о финансовой грамотности. Порассуждаем о природе богатства и состоятельности. Есть разница между тем, что называется «иметь состояние» и тем, что называется «быть богатым»
Есть выражение «быстро разбогатеть», а вот выражение «быстро стать состоятельным» уже как-то режет слух, не так ли? Ну хорошо, быстро нажить состояние ». Все равно не то, что «быстро разбогатеть». Разбогатеть быстро можно, но вот стать состоятельным, дерзнем определить это как «устойчиво богатым практически в любых условиях» - гораздо сложнее.
Есть ошибки, которые мешают стать состоятельными. Перечислим их: (1) поиск комфорта вместо свободы. Состоятельные ищут свободы, а средний класс - комфорта. В этом разница. (2) диверсификацияе усилий. Нужно заниматься чем-то одним на полную мощность. Эндрю Карнеги говорил: «Сложите яйца в одну корзину и следите за ней внимательно», (3) опора на один источник дохода - он может неожиданно иссякнуть. Нужно строить разные потоки, делая инвестиции, (4) сравнение себя с окружающими - это непродуктивно. Сравнивая себя с теми, кто беднее, мы получаем ложное чувство успокоения. Ежели сопоставляем свое положение с положением тех, кто богаче - попадаем в порочный круг зависти и отчаяния, тогда как все что нужно - работать над своим «огородом», (5) инвестиции в модные и не очень понятные инструменты - слишком велик риск все потерять, (6) излишняя доверчивость - тут все понятно, (7) сбережения ради сбережений - результатом будет низкая доходность, т. е. надо искать правильные объекты для вложений, (8) желание пустить пыль в глаза - тут тоже все понятно.
Состоятельные люди, прежде всего, стремятся к свободе, избегая упомянутых ошибок. Ничего нового, но стоит подумать и начать работать над собой.
Замкнутый круг всех бед для Старого Света
Washington Post в своем блоге опубликовал любопытную статью о Европе. Ниже ее основные положения
Старый свет находится в экономической депрессии, которую уже можно считать более мощной, чем та, что имела место в 30-е гг. 20-го века. Меры экономии привели к тому, что больше половины десятилетия континент почти не растет, и, похоже, это будет потерянное десятилетие. И правда, Германия и Франция показывают рост около нуля, а Италия пережила даже не W-рецессию. а WV-рецессию (по форме графика ВВП в динамике), потеряв все достижения с 2000 года, к уровням которого откатилась ее экономика. За 6.5 лет Великой рецессии европейская экономика еще не смогла дотянуться до докризисных уровней на 1.9%. Для сравнения, Америка в 30-е гг. за 7 лет вышла на предкризисные уровни, но у Европы нет шансов догнать Америку прошлого за «оставшиеся» полгода. Старушка стремительно «японизируется»: сочетание банков-зомби, стареющего населения, сжатого денежного предложения и дефляции – рецепт японского «пути к успеху» в последние почти 3 десятилетия, по которому уверенно идет Старый Свет. Европе нужна инфляция, чтобы запустить рост, но ЕЦБ не может себе ее позволить. Причиной тому является Германия, которая опасается вседозволенности и прощения безответственного финансового поведения — факторы, которые потенциально может породить политика стимулирования инфляции, или "инфлирование проблем куда подальше", как выразился автор статьи. Ценой отказа от этого, в конце концов, могут стать проблемы, пережитые миром после Великой Депрессии, недвусмысленно намекает автор. От себя добавим, что вряд ли дело лишь в моральной щепетильности немцев, слишком уж много проблем, а главное, политических ограничений в жизни ЕС. Если же автор прав, то остается пожелать нашим партнерам скорейшего отрезвления и избавления от псевдоморальных иллюзий.
http://www.amarkets.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Барри Ритхольц, один из известнейших финансовых журналистов в США, написал хорошую заметку в Bloomberg. Заметку о наболевшем
Точнее — о геополитике. Вопрос, поднятый в статье – а почему, собственно, инвесторы должны волноваться по поводу геополитики? Как выясняется, исторически «нормальные» или «фоновые» геополитические события не имели никакого влияния на рынки (мы сейчас не говорим про крупнейшие катаклизмы, хотя, как мы недавно писали, даже выстрел в эрцгерцога 100 лет назад оставил рынки равнодушными вплоть до начала военных действий). Отвечая на вопрос, Ритхольц говорит: (1) большинство геополитических событий не оказывает решающего влияния на выручку и прибыль большинства компаний, даже торговые ограничения ведут к изменению структуры потребления, а не к его сокращению; (2) в глобальном масштабе большинство конфликтов имеет периферийный характер. Та же Украина, например: ее годовой ВВП равен 2-дневному ВВП США, молчим про Китай, (3) информация о по-настоящему серьезных событиях просачивается на рынки задолго до официальной публикации, так, что к ее моменту рынки, как правило, уже учитывают данные факторы в ценах на активы. В момент выхода официальных новостей рынок дергается вниз, а потом возвращается к долгосрочным трендам. Так бывало даже во времена крупнейших конфликтов и войн - проверьте. Вывод прост – не надо дергаться на новостях, потому что, скорее всего, уже поздно. Справедливости ради заметим, что это актуально, скорее, для международных рынков. Наш рынок по-другому реагирует на конфликты и новости, поскольку он является уже n-й производной от ряда глобальных рынков, а драйверы его уровней определяются более узким числом переменных. Но самое главное актуально – не стоит нервничать, пусть это делают алгоритмы и инсайдеры.
«Разбогатеть» и «заработать состояние» — две большие разницы
Поговорим немного о финансовой грамотности. Порассуждаем о природе богатства и состоятельности. Есть разница между тем, что называется «иметь состояние» и тем, что называется «быть богатым»
Есть выражение «быстро разбогатеть», а вот выражение «быстро стать состоятельным» уже как-то режет слух, не так ли? Ну хорошо, быстро нажить состояние ». Все равно не то, что «быстро разбогатеть». Разбогатеть быстро можно, но вот стать состоятельным, дерзнем определить это как «устойчиво богатым практически в любых условиях» - гораздо сложнее.
Есть ошибки, которые мешают стать состоятельными. Перечислим их: (1) поиск комфорта вместо свободы. Состоятельные ищут свободы, а средний класс - комфорта. В этом разница. (2) диверсификацияе усилий. Нужно заниматься чем-то одним на полную мощность. Эндрю Карнеги говорил: «Сложите яйца в одну корзину и следите за ней внимательно», (3) опора на один источник дохода - он может неожиданно иссякнуть. Нужно строить разные потоки, делая инвестиции, (4) сравнение себя с окружающими - это непродуктивно. Сравнивая себя с теми, кто беднее, мы получаем ложное чувство успокоения. Ежели сопоставляем свое положение с положением тех, кто богаче - попадаем в порочный круг зависти и отчаяния, тогда как все что нужно - работать над своим «огородом», (5) инвестиции в модные и не очень понятные инструменты - слишком велик риск все потерять, (6) излишняя доверчивость - тут все понятно, (7) сбережения ради сбережений - результатом будет низкая доходность, т. е. надо искать правильные объекты для вложений, (8) желание пустить пыль в глаза - тут тоже все понятно.
Состоятельные люди, прежде всего, стремятся к свободе, избегая упомянутых ошибок. Ничего нового, но стоит подумать и начать работать над собой.
Замкнутый круг всех бед для Старого Света
Washington Post в своем блоге опубликовал любопытную статью о Европе. Ниже ее основные положения
Старый свет находится в экономической депрессии, которую уже можно считать более мощной, чем та, что имела место в 30-е гг. 20-го века. Меры экономии привели к тому, что больше половины десятилетия континент почти не растет, и, похоже, это будет потерянное десятилетие. И правда, Германия и Франция показывают рост около нуля, а Италия пережила даже не W-рецессию. а WV-рецессию (по форме графика ВВП в динамике), потеряв все достижения с 2000 года, к уровням которого откатилась ее экономика. За 6.5 лет Великой рецессии европейская экономика еще не смогла дотянуться до докризисных уровней на 1.9%. Для сравнения, Америка в 30-е гг. за 7 лет вышла на предкризисные уровни, но у Европы нет шансов догнать Америку прошлого за «оставшиеся» полгода. Старушка стремительно «японизируется»: сочетание банков-зомби, стареющего населения, сжатого денежного предложения и дефляции – рецепт японского «пути к успеху» в последние почти 3 десятилетия, по которому уверенно идет Старый Свет. Европе нужна инфляция, чтобы запустить рост, но ЕЦБ не может себе ее позволить. Причиной тому является Германия, которая опасается вседозволенности и прощения безответственного финансового поведения — факторы, которые потенциально может породить политика стимулирования инфляции, или "инфлирование проблем куда подальше", как выразился автор статьи. Ценой отказа от этого, в конце концов, могут стать проблемы, пережитые миром после Великой Депрессии, недвусмысленно намекает автор. От себя добавим, что вряд ли дело лишь в моральной щепетильности немцев, слишком уж много проблем, а главное, политических ограничений в жизни ЕС. Если же автор прав, то остается пожелать нашим партнерам скорейшего отрезвления и избавления от псевдоморальных иллюзий.
http://www.amarkets.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter