Высокий спрос на говядину со стороны американских потребителей способствует удорожанию фьючерсов на крупный рогатый скот, которые по динамике опережают индекс Bloomberg Commodity. Фото: Thinkstock.com• Укрепление доллара и решение ЕЦБ нанесли удар по ценам на сырье
• Фьючерсы на крупный рогатый скот подобрались к вершинам индекса Bloomberg
• Золото и серебро достигли минимумов
На прошлой неделе сырьевые активы снова дешевели, при этом сырьевой индекс Bloomberg Commodity потерял более 1%. За медвежьей динамикой стоят несколько факторов, в том числе и рост доллара, усилившийся после неожиданной интервенции Европейского центрального банка в четверг. Марио Драги, глава ЕЦБ, объявил о сокращении ставки до рекордных минимумов, пообещав скупить сотни миллиардов облигаций, чтобы поддержать экономику Еврозоны, в ответ на это решение евро упал к 14-месячным минимумам против доллара, спровоцировав масштабное движение американской валюты по всему спектру рынка.
Учитывая обратную корреляцию доллара и сырьевых активов, деноминированных в долларах, последствия не замедлили сказаться во всех секторах. Опубликованный в пятницу отчет по рынку труда в США вышел хуже ожиданий, однако не смог спровоцировать продажи доллара, а это значит, что инвесторы поменяли свое отношение к доллару.
Фьючерсы на крупный рогатый скот достигли максимума: запасы истощены, а стремительное подорожание в этом году так и не смогло сдержать спрос на говядину со стороны американских потребителей. Декабрьские фьючерсы на крупный рогатый скот достигли новых высот, подорожав на 10 долларов всего за пять торговых сессий.
Цены на бензин восстановились после падения в середине недели и достигли трехнедельных максимумов. Спрос на бензин, скорее всего, также приведет к удорожанию сырой нефти, поэтому трейдеры на рынке энергоносителей внимательно следят за ценовой динамикой на этот продукт, чтобы определить дальнейшее движение цен на сырую нефть.
Какао также распродавалось на прошлой неделе, общий негативный настрой может привести к тестированию линии тренда от 2013 года. Восходящая динамика длинною в месяц теряет силу, поскольку хорошая погода на Береге Слоновой Кости и в Гане заставила аналитиков пересмотреть свои прогнозы по урожаю на сезон 2014/15 годов. Опасения относительно неблагоприятных последствий Эль Ниньо, а также возможной вспышки лихорадки Эбола в этом регионе ушли на второй план, что также помогло ослабить восходящее давление на цены.
Энергетический сектор потерял почти 2% на фоне снижения стоимости цен на природный газ из-за устойчивого роста запасов. Сезон отпусков в Америке официально закрыт, что традиционно ведет к снижению спроса на сырую нефть со стороны перерабатывающих предприятий, и соответственно, к снижению цен. Новости о прекращении огня на Украние спровоцировали рост волатильности: некоторые трейдеры предположили, что это может привести к отмене санкций против России, что привело к росту цен на сырую нефть. Эти санкции негативно влияют на экономическую активность обеих сторон, поэтому их отмена сможет поддержать рост и, соответственно, спрос на нефть.
Сырая нефть консолидируется
После масштабной распродажи сырой нефти WTI и Brent, цены стабилизировались и последнюю пару недель провели в диапазоне. С 24 июня по 26 августа совокупный объем чистой длинной спекулятивной позиции по сырой нефти обоих сортов сократился с рекордно высокого значения 610 тыс. контрактов (фьючерсов и опционов) на 610 млн. баррелей до 320 тыс. контрактов - это самое низкое значение с декабря прошлого года. Однако теперь, когда ослабло давление продаж, связанных с ликвидацией длинных позиций, вероятность дальнейшего падения не так велика. На предстоящей неделе цены вряд ли выйдут за пределы сформировавшегося диапазона 100-103.50 долларов за унцию для нефти Brent и 92,50-96 долларов за унцию для нефти WTI.
Сырая нефть Brent распродается уже не так быстро, поскольку переизбыток предложения в нефтегазовых провинциях Атлантического океана сокращается, а трейдеры повторяют мультимиллионную стратегию, реализованную в период рецессии 2008-09 года. Тогда дешевую нефть спот покупали и оставляли на хранение в танкерах и хранилищах, а затем продавали по более высокой цене в будущем. На этот раз спред между первым и вторым месяцем поставки по фьючерсным контрактам нефти Brent достиг 80 центов за баррель, и этого достаточно для того, чтобы трейдеры покупали нефть спот, чтобы затем складировать ее в хранилищах Южной Африки. Это стратегически важное месторасположение, поскольку отсюда нефть можно отправлять и на запад, и на восток, в зависимости от того, что выгоднее по цене. Доллар сейчас крайне популярен, но угроза коррекции растет, поэтому любой признак ослабления американской валюты поддержит все сырьевые активы.
Никель - лидер роста среди промышленных металлов из-за угрозы сокращения поставок
Промышленные металлы продолжают демонтировать уверенную восходящую динамику. Эта неделя не стала исключением, при этом цены на никель и цинк задают тон, а медь стабилизировалась после падения к нижней границе текущего диапазона. Филиппины могут запретить экспорт необработанной руды вслед за Индонезией, что грозит сокращением поставок и дальнейшим ростом цен на никель.
Золото и серебро зависят от доллара
Рынки драгоценных металлов несут убытки из-за роста курса доллара, слухи о прекращении огня на Украине снижают спрос, обусловленный геополитическими рисками. Цены на золото достигли 12-недельных минимумов, а серебро подобралось к ключевой области поддержки на уровне 18.75 долларов за унцию. Растущий дифференциал между политикой Федрезерва и Европейского центрального банка может серьезно повлиять на текущую и будущую динамику доллара, поэтому представляет собой большую угрозу для рынка драгметаллов. Однако дальнейший рост доллара во многом будет зависеть от инфляции и темпов роста экономики в Еврозоне в течение ближайших месяцев.
Отчет по рынку труда в США не оправдал ожиданий и помог снять напряжение. И золото, и серебро отошли от минимумов, но не смогли преодолеть важных уровней, прорыв которых мог бы сигнализировать о смене текущего нейтрально-медвежьего настроя.
Цены на зерновые достигли многолетних минимумов и продолжают падать
Сельскохозяйственный сектор демонстрирует смешанную динамику, при этом ключевые рынки зерна по-прежнему под давлением из-за предполагаемого урожая в США. Все три вида зерновых достигли новых циклических минимумов, а кукуруза с поставкой в декабре упала к минимумам июня 2010 года. В секторе сохраняется негативная динамика, но теперь вопрос в том, насколько полно хорошие новости учтены в ценах. Дальнейший рост доллара нельзя отнести к хорошим новостям для американского зерна, поскольку у покупателей есть возможность поискать более выгодные предложения в других странах. Для сохранения конкурентоспособности цена на сырьевые активы, деноминированные в долларах, должна снизиться, особенно с учетом ожидаемого рекордного высокого урожая в США.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter