7 октября 2014 UFS IC | Лукойл | ГМК НорНикель | Роснефть Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
• Опубликован блок макростатистики по Европе, данные оказались слабыми.
• SWIFT заявила вчера о том, что не намерена отключать Россию от системы расчетов.
• Проект протокола о возобновлении поставок газа на Украину в настоящий момент рассматривается Киевом..
Комментарии
• Норникель: обнулить нельзя платить (умеренно негативно)
• НЛМК снижает долговую нагрузку (умеренно позитивно)
• Роснефть: меньше нефти, шире труба (умеренно позитивно)
• ЛУКОЙЛ: румынский кризис развивается (умеренно негативно)
• Интер РАО дали время (умеренно позитивно)
• Уралкалий наращивает объемы производства (позитивно)
Ключевая статистика на сегодня
• Промышленное производство в Великобритании (12:30);
• Оценка роста ВВП NIESR Великобритании (18:00);
• Речь члена FOMC Кочерлакоты (21:20);
• Речь члена FOMC Дадли (23:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "Газпром нефти";
• Заседание совета директоров "Магнита".
Ситуация на рынках
Накануне рынки отыгрывали позитивные данные с рынка труда в США, однако блок статистики из Европы был довольно слабым, что впоследствии несколько сгладило рост рынков акций. Так объем промышленных заказов в Германии по итогам августа в месячном выражении снизился на 5,7%, в то время как месяцем ранее показатель вырос на 4,9%. Индекс деловой активности еврозоны в розничной торговле в сентябре сократился на 1,0 пункта до 44,8 пункта, что свидетельствует об ускорении темпов снижения активности в розничной торговле, покупатели не спешат делать покупки, сберегая деньги на «черный день».
Несмотря на слабые статистические данные, валютная пара евро/доллар отыгрывала снижение экономических рисков, связанных со значительным улучшением ситуации на рынке труда США. За минувшие торговые сутки единая европейская валюта выросла к доллару на 0,83% до уровня 1,2620 доллара за евро. В последние дни соотношение единой европейской валюты и доллара встречает сопротивление на подходах к уровню 1,2700. По всей вероятности котировки валютной пары сегодня продолжат консолидацию ниже данного уровня. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2570-1,2670 доллара за евро.
Индекс широкого рынка SnP 500 в понедельник понизился на 0,16% до отметки 1964,82 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,04%. Доходность UST-10 сократилась на 2 б.п. до уровня 2,42%. Цена на золото выросла на 1,26% до уровня $1205 за тройскую унцию.
Азиатские индексы акций сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI 225 сокращается на 0,19%; Shanghai Composite сегодня не торгуется; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,47%; KOSPI прибавляет 0,28%; австралийский SnP/ASX 200 снижается на 0,54%.
Котировки черного золота на фоне улучшения ситуации на рынке труда в Соединенных Штатах, а также на фоне ослабления доллара идут вверх. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,60% до уровня $90,24 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,68% до значения $92,63 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $92,00-94,00 за баррель.
Международная система обмена банковской информацией SWIFT заявила вчера о том, что не намерена отключать Россию от системы расчетов, несмотря на давление со стороны Запада. Как было сказано, SWIFT не имеет полномочий принимать решения санкционного характера.
Подобная позиция SWIFT позитивно отразилась на российском рынке.
Проект протокола о возобновлении поставок газа на Украину в настоящий момент рассматривается Киевом, об этом заявил вчера министр энергетики РФ Александр Новак. Ранее проект протокола был подготовлен в ходе трехсторонних переговоров между ЕС, Украиной и Россией, в документе предусмотрена скидка в $100 от настоящей цены контракта в $385 за тыс кубических метра. Сам факт возможной договоренности позитивно сказывается на настроениях инвесторов.
По итогам торгов понедельника российская валюта окрепла к доллару на 0,28% до уровня 39,83 рубля за доллар. Ситуация на рублевом рынке стабилизировалась в течение вчерашнего дня. Однако в начале торговой сессии понедельника валютная пара доллар/рубль протестировала уровень 40 рублей за доллар, достигнув отметки в 40,0801 рубля за доллар, что стало историческим максимумом. Улучшение ситуации на рынке труда в США, ослабление доллара, умеренный рост цен на нефть позволил рублю прекратить ослабление и и даже компенсировать небольшую часть потерь. Сегодня ситуация продолжит оставаться стабильной, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 39,65-40,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,70-50,30 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов взлетел на 2,42%, достигнув значения 1418,15 пункта. Позитивные статистические данные с рынка труда Соединенных Штатов, рост цены на нефть, небольшое снижение оценки геополитических рисков – позволило котировкам акций российских эмитентов направиться вверх. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в понедельник немного снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня понижается, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, цены на нефть марки Brent поднялись. Индекс ММВБ достиг уровня сопротивления, не исключаем, что перед продолжением роста индекс скорректируется. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1395-1420 пунктов.
Норникель: обнулить нельзя платить (умеренно негативно)
Правительство России планирует ввести экспортную пошлину на платиновые соединения и соли. Об этом сообщает «Газета.Ru» со ссылкой на источники в отрасли и правительстве. Пошлины придется платить таким компаниям, как «Норникель» и «Русская платина», до сентября 2016 года. Сейчас экспортная ставка по этим веществам составляет 0%, однако в случае принятия положительного решения она может вырасти до 6,5%. Как отмечает источник в отрасли, вопрос о введении пошлин на продукты МПГ может быть решен до конца текущего года.
Ситуация выглядит достаточно комично, но не слишком радостно для Норникеля и других производителей. Обязательства по обнулению экспортных пошлин на цветные металлы к 2016 году вытекают из норм ВТО. Ранее в этом же году правительство рассматривало вопрос досрочного обнуления пошлин на никель и медь, для того, чтобы поддержать отечественных производителей. Если теперь пошлины на платину, которые уже успели обнулить, вновь будут возвращены, ситуация будет категорически странной и может напугать инвесторов перспективами вплоть до выхода из ВТО. Мы оцениваем сообщение умеренно негативно для Норникеля и продолжаем наблюдать за развитием событий
НЛМК снижает долговую нагрузку (умеренно позитивно)
Долговая нагрузка НЛМК (отношение чистого долга к EBITDA) по итогам 2014 г. будет меньше 1, сказал вчера президент компании Олег Багрин. В I квартале 2014 г. этот показатель был 1,39, во II квартале — 1,14. Это происходит прежде всего за счет роста прибыльности бизнеса, объясняет представитель НЛМК: только за II квартал EBITDA компании выросла на 27% до $594 млн, а рентабельность по EBITDA составила 21,2%. К тому же абсолютный показатель чистого долга снизился в прошлом квартале на 9% до $2,1 млрд, добавляет представитель НЛМК.
В 2П14 руководство компании ожидает сохранения позитивных тенденций. Мы в целом разделяем этот взгляд и считаем, что достижение уровня долговой нагрузки ниже 1.0х EBITDA, видится реалистичным. В условиях затрудненного доступа к рынкам капитала и достаточно тяжелой конъюнктуры на ряде рынков металлургического сырья и металлопродукции, рынок позитивно воспринимает низкую долговую нагрузку, поэтому мы ожидаем, что сообщение окажет умеренную поддержку котировкам НЛМК.
Роснефть: меньше нефти, шире труба (умеренно позитивно)
«Транснефть» приступает к реализации проекта увеличения мощности трубопроводных систем «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО-1 и ВСТО-2), сообщает пресс-служба ООО «Транснефть — Дальний Восток». «В рамках расширения мощности ВСТО-1 “Транснефть” 7 октября начинает заполнение нефтью технологических трубопроводов трех нефтеперекачивающих станций (НПС №№ 11, 15, 19) на территории Якутии. Необходимый объем нефти для заполнения составляет более 4000 куб. м», — говорится в сообщении. Одновременно в октябре начинаются работы по расширению ВСТО-2. Ведется подготовка к строительству НПС № 29 в Архаринском районе Амурской области, экспертиза и согласование рабочей документации по объекту практически завершены. Предполагается, что строительство начнется в I квартале 2015 г.
Ввод НПС № 29 в конце 2017 г. позволит увеличить пропускную способность ВСТО-2 до 39 млн т нефти в год. После завершения строительства и ввода в эксплуатацию еще трех НПС (№№ 23, 26, 32) мощность ВСТО-2 составит 50 млн т в год. В настоящее время мощность нефтепровода на данном участке составляет 30 млн т нефти в год.
Мы позитивно оцениваем озвученную новость, в частности, для Роснефти, которая выступает основным бенефициаром расширения ВСТО – так как компания уже законтрактовала объемы поставок в Китай, которые невозможно осуществить без повышения пропускной способности «трубы». Другие нефтекомпании также выиграют от расширения, поскольку увеличение поставок на азиатские рынки – это общая тенденция, обусловленная премиями к европейским ценам и общим курсов на расширение партнерства с азиатскими странами. Также от запуска проекта должны выиграть и трубные компании, продукция которых необходима для модернизации трубопровода.
Также стало известно, что Роснефть готова продать миноритарный проект в основном добывающем активе - "Ванкорнефти" — индийской ONGC. В начале сентября "Роснефть" уже предложила 10% в "Ванкорнефти" китайской CNPC, хотя, как сообщалось, CNPC заинтересована в большей доле. За 10% "Ванкорнефти" в "Роснефти" хотели бы получить около $1 млрд. то, что Роснефть рассматривает различных инвесторов, говорит о высокой потребности компании в финансировании. Вместе с тем, наличие альтернатив – позитивный момент.
В целом, мы оцениваем информационный фон вокруг Роснефти умеренно позитивно, он окажет сдержанную поддержку котировкам госкомпании, но их укреплению будет мешать дешевая нефть.
ЛУКОЙЛ: румынский кризис развивается (умеренно негативно)
ЛУКОЙЛ остановил производство на своем НПЗ Petrotel в румынском Плоешти. Как пояснили в компании, прокуратура в рамках расследования наложила арест сначала на счета завода, а теперь — на нефть и нефтепродукты. Правоохранительные органы подозревают компанию в уклонении от уплаты налогов и легализации незаконных доходов на общую сумму свыше €200 млн. В конце прошлой недели на НПЗ были изъяты бухгалтерские документы, но тогда компании не было предъявлено обвинений и работа завода не останавливалась.
Вчера ЛУКОЙЛ обжаловал в суде решение об аресте. "Компания сотрудничает со следствием, рассчитывая в кратчайшие сроки возобновить производство",— отмечают в ней. Источник, знакомые с ситуацией, считают происшедшее административным давлением на компанию. Вклад НПЗ в дефицитный бюджет Румынии составляет около 4%, но в последнее время объем выплат снижается вслед за уменьшением переработки и ростом убытков завода.
Как мы и ожидали, ситуация вокруг румынского НПЗ получила развитие, и движется оно пока по негативному сценарию. Похожая ситуация в свое время наблюдалась в Болгарии, где власти также пытались получить контроль над активами ЛУКОЙЛа, но сторонам тогда удалось договориться. В этот рас вероятность успешного досудебного урегулирования также ненулевая, однако компания уже несет убытки, связанные с простоем предприятия, и дальнейшее разбирательство только добавит негатива в котировки.
Оцениваем развитие событий умеренно негативно для ЛУКОЙЛа, однако ситуация может ухудшиться, если реализуется сценарий «отъема» актива у ЛУКОЙЛа.
Интер РАО дали время (умеренно позитивно)
ВЭБ и "Интер РАО" продлят на полмесяца-месяц исполнение опциона, в рамках которого энергохолдинг должен выкупить у госкорпорации за 31,4 млрд руб. 5,11% собственных акций. Об этом вчера сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с планами ВЭБа. Срок опциона, предъявленного госкорпорацией к исполнению в июле, истекал 8 октября. При этом опцион, как предполагается, будет де-факто конвертирован в кредит ВЭБа: чтобы выплатить сумму, "Интер РАО" придется привлечь кредиты других банков, отдать эти средства госкорпорации, вернув себе свои акции, но затем ВЭБ выдаст холдингу кредит на аналогичную сумму. Источники указывают, что переговоры по рефинансированию опциона действительно идут, хотя нет ни окончательных договоренностей, ни предварительных условий нового кредита.
В самом негативном сценарии Интер РАО могла быть поставлена перед фактом необходимости оплатить опцион в установленную дату или быть признана банкротом. То, что переговорный процесс прдолжается, и ВЭБ согласен на отсрочку – позитивный момент. Вместе с тем, тяжесть этого обязательства довольно высока в текущих условиях, и рынок может не до конца учитывать последствия. Пока мы склонны оценивать нежелание «совершать резкие движения» с обеих сторон в позитивном ключе, но настроения могут быстро поменяться, если Интер РАО так и не удастся собрать нужную сумму.
Уралкалий наращивает объемы производства (позитивно)
«Уралкалий», один из ведущих мировых производителей калия, подвел итоги производственной деятельности за третий квартал и первые 9 месяцев 2014 года. По итогам квартала выпуск товарного хлористого калия на производственных площадках «Уралкалия» составил 3,2 млн тонн, что на 18% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Всего по итогам первых 9 месяцев 2014 года было произведено 9,2 млн тонн.
Производственный план компании на 2014 год составляет 11,5 млн тонн калия. С учетом произведенных по итогам 9 месяцев 9,2 млн тонн, годовой выпуск продукции вполне может превысить 12 млн тонн. Если бы «Уралкалий» несколько сбавил темпы роста производства, это могло бы стать поводом ожидать роста цен на рынке. Пока же производитель, напротив, продолжает наращивать выпуск в рамках обновленной год назад стратегии. В последнее время информационный фон вокруг компании слабый, и основной драйвер, способный оказать поддержку котировкам, – заключение нового контракта с Китаем, цена по которому может быть на 10% выше предыдущей ($305 за тонну, CFR). В то же время, хорошие объемы производства – тоже своего рода индикатор, который показывает, что спрос на удобрение в мире есть. Вчера котировки «Уралкалия» на ММВБ подросли на 2,88%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Опубликован блок макростатистики по Европе, данные оказались слабыми.
• SWIFT заявила вчера о том, что не намерена отключать Россию от системы расчетов.
• Проект протокола о возобновлении поставок газа на Украину в настоящий момент рассматривается Киевом..
Комментарии
• Норникель: обнулить нельзя платить (умеренно негативно)
• НЛМК снижает долговую нагрузку (умеренно позитивно)
• Роснефть: меньше нефти, шире труба (умеренно позитивно)
• ЛУКОЙЛ: румынский кризис развивается (умеренно негативно)
• Интер РАО дали время (умеренно позитивно)
• Уралкалий наращивает объемы производства (позитивно)
Ключевая статистика на сегодня
• Промышленное производство в Великобритании (12:30);
• Оценка роста ВВП NIESR Великобритании (18:00);
• Речь члена FOMC Кочерлакоты (21:20);
• Речь члена FOMC Дадли (23:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "Газпром нефти";
• Заседание совета директоров "Магнита".
Ситуация на рынках
Накануне рынки отыгрывали позитивные данные с рынка труда в США, однако блок статистики из Европы был довольно слабым, что впоследствии несколько сгладило рост рынков акций. Так объем промышленных заказов в Германии по итогам августа в месячном выражении снизился на 5,7%, в то время как месяцем ранее показатель вырос на 4,9%. Индекс деловой активности еврозоны в розничной торговле в сентябре сократился на 1,0 пункта до 44,8 пункта, что свидетельствует об ускорении темпов снижения активности в розничной торговле, покупатели не спешат делать покупки, сберегая деньги на «черный день».
Несмотря на слабые статистические данные, валютная пара евро/доллар отыгрывала снижение экономических рисков, связанных со значительным улучшением ситуации на рынке труда США. За минувшие торговые сутки единая европейская валюта выросла к доллару на 0,83% до уровня 1,2620 доллара за евро. В последние дни соотношение единой европейской валюты и доллара встречает сопротивление на подходах к уровню 1,2700. По всей вероятности котировки валютной пары сегодня продолжат консолидацию ниже данного уровня. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2570-1,2670 доллара за евро.
Индекс широкого рынка SnP 500 в понедельник понизился на 0,16% до отметки 1964,82 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,04%. Доходность UST-10 сократилась на 2 б.п. до уровня 2,42%. Цена на золото выросла на 1,26% до уровня $1205 за тройскую унцию.
Азиатские индексы акций сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI 225 сокращается на 0,19%; Shanghai Composite сегодня не торгуется; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,47%; KOSPI прибавляет 0,28%; австралийский SnP/ASX 200 снижается на 0,54%.
Котировки черного золота на фоне улучшения ситуации на рынке труда в Соединенных Штатах, а также на фоне ослабления доллара идут вверх. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,60% до уровня $90,24 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась на 0,68% до значения $92,63 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $92,00-94,00 за баррель.
Международная система обмена банковской информацией SWIFT заявила вчера о том, что не намерена отключать Россию от системы расчетов, несмотря на давление со стороны Запада. Как было сказано, SWIFT не имеет полномочий принимать решения санкционного характера.
Подобная позиция SWIFT позитивно отразилась на российском рынке.
Проект протокола о возобновлении поставок газа на Украину в настоящий момент рассматривается Киевом, об этом заявил вчера министр энергетики РФ Александр Новак. Ранее проект протокола был подготовлен в ходе трехсторонних переговоров между ЕС, Украиной и Россией, в документе предусмотрена скидка в $100 от настоящей цены контракта в $385 за тыс кубических метра. Сам факт возможной договоренности позитивно сказывается на настроениях инвесторов.
По итогам торгов понедельника российская валюта окрепла к доллару на 0,28% до уровня 39,83 рубля за доллар. Ситуация на рублевом рынке стабилизировалась в течение вчерашнего дня. Однако в начале торговой сессии понедельника валютная пара доллар/рубль протестировала уровень 40 рублей за доллар, достигнув отметки в 40,0801 рубля за доллар, что стало историческим максимумом. Улучшение ситуации на рынке труда в США, ослабление доллара, умеренный рост цен на нефть позволил рублю прекратить ослабление и и даже компенсировать небольшую часть потерь. Сегодня ситуация продолжит оставаться стабильной, полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 39,65-40,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 49,70-50,30 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов взлетел на 2,42%, достигнув значения 1418,15 пункта. Позитивные статистические данные с рынка труда Соединенных Штатов, рост цены на нефть, небольшое снижение оценки геополитических рисков – позволило котировкам акций российских эмитентов направиться вверх. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в понедельник немного снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня понижается, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, цены на нефть марки Brent поднялись. Индекс ММВБ достиг уровня сопротивления, не исключаем, что перед продолжением роста индекс скорректируется. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1395-1420 пунктов.
Норникель: обнулить нельзя платить (умеренно негативно)
Правительство России планирует ввести экспортную пошлину на платиновые соединения и соли. Об этом сообщает «Газета.Ru» со ссылкой на источники в отрасли и правительстве. Пошлины придется платить таким компаниям, как «Норникель» и «Русская платина», до сентября 2016 года. Сейчас экспортная ставка по этим веществам составляет 0%, однако в случае принятия положительного решения она может вырасти до 6,5%. Как отмечает источник в отрасли, вопрос о введении пошлин на продукты МПГ может быть решен до конца текущего года.
Ситуация выглядит достаточно комично, но не слишком радостно для Норникеля и других производителей. Обязательства по обнулению экспортных пошлин на цветные металлы к 2016 году вытекают из норм ВТО. Ранее в этом же году правительство рассматривало вопрос досрочного обнуления пошлин на никель и медь, для того, чтобы поддержать отечественных производителей. Если теперь пошлины на платину, которые уже успели обнулить, вновь будут возвращены, ситуация будет категорически странной и может напугать инвесторов перспективами вплоть до выхода из ВТО. Мы оцениваем сообщение умеренно негативно для Норникеля и продолжаем наблюдать за развитием событий
НЛМК снижает долговую нагрузку (умеренно позитивно)
Долговая нагрузка НЛМК (отношение чистого долга к EBITDA) по итогам 2014 г. будет меньше 1, сказал вчера президент компании Олег Багрин. В I квартале 2014 г. этот показатель был 1,39, во II квартале — 1,14. Это происходит прежде всего за счет роста прибыльности бизнеса, объясняет представитель НЛМК: только за II квартал EBITDA компании выросла на 27% до $594 млн, а рентабельность по EBITDA составила 21,2%. К тому же абсолютный показатель чистого долга снизился в прошлом квартале на 9% до $2,1 млрд, добавляет представитель НЛМК.
В 2П14 руководство компании ожидает сохранения позитивных тенденций. Мы в целом разделяем этот взгляд и считаем, что достижение уровня долговой нагрузки ниже 1.0х EBITDA, видится реалистичным. В условиях затрудненного доступа к рынкам капитала и достаточно тяжелой конъюнктуры на ряде рынков металлургического сырья и металлопродукции, рынок позитивно воспринимает низкую долговую нагрузку, поэтому мы ожидаем, что сообщение окажет умеренную поддержку котировкам НЛМК.
Роснефть: меньше нефти, шире труба (умеренно позитивно)
«Транснефть» приступает к реализации проекта увеличения мощности трубопроводных систем «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО-1 и ВСТО-2), сообщает пресс-служба ООО «Транснефть — Дальний Восток». «В рамках расширения мощности ВСТО-1 “Транснефть” 7 октября начинает заполнение нефтью технологических трубопроводов трех нефтеперекачивающих станций (НПС №№ 11, 15, 19) на территории Якутии. Необходимый объем нефти для заполнения составляет более 4000 куб. м», — говорится в сообщении. Одновременно в октябре начинаются работы по расширению ВСТО-2. Ведется подготовка к строительству НПС № 29 в Архаринском районе Амурской области, экспертиза и согласование рабочей документации по объекту практически завершены. Предполагается, что строительство начнется в I квартале 2015 г.
Ввод НПС № 29 в конце 2017 г. позволит увеличить пропускную способность ВСТО-2 до 39 млн т нефти в год. После завершения строительства и ввода в эксплуатацию еще трех НПС (№№ 23, 26, 32) мощность ВСТО-2 составит 50 млн т в год. В настоящее время мощность нефтепровода на данном участке составляет 30 млн т нефти в год.
Мы позитивно оцениваем озвученную новость, в частности, для Роснефти, которая выступает основным бенефициаром расширения ВСТО – так как компания уже законтрактовала объемы поставок в Китай, которые невозможно осуществить без повышения пропускной способности «трубы». Другие нефтекомпании также выиграют от расширения, поскольку увеличение поставок на азиатские рынки – это общая тенденция, обусловленная премиями к европейским ценам и общим курсов на расширение партнерства с азиатскими странами. Также от запуска проекта должны выиграть и трубные компании, продукция которых необходима для модернизации трубопровода.
Также стало известно, что Роснефть готова продать миноритарный проект в основном добывающем активе - "Ванкорнефти" — индийской ONGC. В начале сентября "Роснефть" уже предложила 10% в "Ванкорнефти" китайской CNPC, хотя, как сообщалось, CNPC заинтересована в большей доле. За 10% "Ванкорнефти" в "Роснефти" хотели бы получить около $1 млрд. то, что Роснефть рассматривает различных инвесторов, говорит о высокой потребности компании в финансировании. Вместе с тем, наличие альтернатив – позитивный момент.
В целом, мы оцениваем информационный фон вокруг Роснефти умеренно позитивно, он окажет сдержанную поддержку котировкам госкомпании, но их укреплению будет мешать дешевая нефть.
ЛУКОЙЛ: румынский кризис развивается (умеренно негативно)
ЛУКОЙЛ остановил производство на своем НПЗ Petrotel в румынском Плоешти. Как пояснили в компании, прокуратура в рамках расследования наложила арест сначала на счета завода, а теперь — на нефть и нефтепродукты. Правоохранительные органы подозревают компанию в уклонении от уплаты налогов и легализации незаконных доходов на общую сумму свыше €200 млн. В конце прошлой недели на НПЗ были изъяты бухгалтерские документы, но тогда компании не было предъявлено обвинений и работа завода не останавливалась.
Вчера ЛУКОЙЛ обжаловал в суде решение об аресте. "Компания сотрудничает со следствием, рассчитывая в кратчайшие сроки возобновить производство",— отмечают в ней. Источник, знакомые с ситуацией, считают происшедшее административным давлением на компанию. Вклад НПЗ в дефицитный бюджет Румынии составляет около 4%, но в последнее время объем выплат снижается вслед за уменьшением переработки и ростом убытков завода.
Как мы и ожидали, ситуация вокруг румынского НПЗ получила развитие, и движется оно пока по негативному сценарию. Похожая ситуация в свое время наблюдалась в Болгарии, где власти также пытались получить контроль над активами ЛУКОЙЛа, но сторонам тогда удалось договориться. В этот рас вероятность успешного досудебного урегулирования также ненулевая, однако компания уже несет убытки, связанные с простоем предприятия, и дальнейшее разбирательство только добавит негатива в котировки.
Оцениваем развитие событий умеренно негативно для ЛУКОЙЛа, однако ситуация может ухудшиться, если реализуется сценарий «отъема» актива у ЛУКОЙЛа.
Интер РАО дали время (умеренно позитивно)
ВЭБ и "Интер РАО" продлят на полмесяца-месяц исполнение опциона, в рамках которого энергохолдинг должен выкупить у госкорпорации за 31,4 млрд руб. 5,11% собственных акций. Об этом вчера сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с планами ВЭБа. Срок опциона, предъявленного госкорпорацией к исполнению в июле, истекал 8 октября. При этом опцион, как предполагается, будет де-факто конвертирован в кредит ВЭБа: чтобы выплатить сумму, "Интер РАО" придется привлечь кредиты других банков, отдать эти средства госкорпорации, вернув себе свои акции, но затем ВЭБ выдаст холдингу кредит на аналогичную сумму. Источники указывают, что переговоры по рефинансированию опциона действительно идут, хотя нет ни окончательных договоренностей, ни предварительных условий нового кредита.
В самом негативном сценарии Интер РАО могла быть поставлена перед фактом необходимости оплатить опцион в установленную дату или быть признана банкротом. То, что переговорный процесс прдолжается, и ВЭБ согласен на отсрочку – позитивный момент. Вместе с тем, тяжесть этого обязательства довольно высока в текущих условиях, и рынок может не до конца учитывать последствия. Пока мы склонны оценивать нежелание «совершать резкие движения» с обеих сторон в позитивном ключе, но настроения могут быстро поменяться, если Интер РАО так и не удастся собрать нужную сумму.
Уралкалий наращивает объемы производства (позитивно)
«Уралкалий», один из ведущих мировых производителей калия, подвел итоги производственной деятельности за третий квартал и первые 9 месяцев 2014 года. По итогам квартала выпуск товарного хлористого калия на производственных площадках «Уралкалия» составил 3,2 млн тонн, что на 18% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Всего по итогам первых 9 месяцев 2014 года было произведено 9,2 млн тонн.
Производственный план компании на 2014 год составляет 11,5 млн тонн калия. С учетом произведенных по итогам 9 месяцев 9,2 млн тонн, годовой выпуск продукции вполне может превысить 12 млн тонн. Если бы «Уралкалий» несколько сбавил темпы роста производства, это могло бы стать поводом ожидать роста цен на рынке. Пока же производитель, напротив, продолжает наращивать выпуск в рамках обновленной год назад стратегии. В последнее время информационный фон вокруг компании слабый, и основной драйвер, способный оказать поддержку котировкам, – заключение нового контракта с Китаем, цена по которому может быть на 10% выше предыдущей ($305 за тонну, CFR). В то же время, хорошие объемы производства – тоже своего рода индикатор, который показывает, что спрос на удобрение в мире есть. Вчера котировки «Уралкалия» на ММВБ подросли на 2,88%.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter