Банк Японии планирует и дальше увеличивать денежную базу на 60-70 трлн. иен ежегодно. В своем выступлении глава БЯ Курода заявил, что объемы экспорта растут недостаточными темпами, несмотря на ослабление иены, однако ситуация должна улучшаться по мере восстановления мировой экономики. По мнению Куроды, обвал иены также связан с расхождением курсов кредитно-денежной политики центробанков. Он не исключает возможность введения дополнительных мер стимулирования в случае ухудшения экономического климата.
Японские политики обеспокоены ослаблением иены
С августа USD/JPYвышла из диапазона 101-103 и выросла до 108-110; стремительная девальвация иены стала всерьез беспокоить японских политиков. Так, премьер-министр Абэ, главный инициатор агрессивной политики ослабления национальной валюты, выразил обеспокоенность тем, что повышение цен на энергоносители (связанное с ослаблением иены) может ударить по населению и малому бизнесу. Если валютный курс превысит отметку 110,00, не только появятся риски стагфляции (высокая инфляция и низкая занятость), но и возникнут сомнения в платежеспособности Японии. Очевидно, такой вариант развития событий не нравится японским политикам, учитывая, что страна только выбралась из десятилетней дефляции. Национальный ИПЦ Японии (без учета цен на свежие продукты питания) за период с мая по август снизился с 3,4% до 3,1%. По оценкам БЯ, после нейтрализации последствий апрельского повышения налога на торговлю инфляция составит 1,1%. Таким образом, стремительное ухудшение динамики ИПЦ ставит под угрозу достижение установленного БЯ целевого показателя инфляции (2,0%).
Теперь японским политикам предстоит решить самую трудную задачу – как сохранить результаты либерализации монетарной политики последних месяцев и удержать курс иены на достаточно низком уровне, при этом не навредив национальной экономике больше, чем необходимо. Ввиду этого представить БЯ Киючи вновь предложил установить целевой показатель среднесрочной инфляции на уровне 2,0%, но его предложение не поддержали.
Нужен ли JPY новый толчок, чтобы преодолеть уровень 110,00?
С момента назначения Ш. Абэ на пост премьер-министра (в конце 2012 г.) иена стала чрезвычайно остро реагировать на изменения государственной политики. В результате крупномасштабной монетарной интервенции, которая была призвана ослабить иену и помочь стране выбраться из затянувшегося периода дефляции, в 2014 г. USD/JPYвыросла с 75-80 до уровней 100-103 (в начале 2014 г. на короткое время даже достигла отметки 105). После перестановки в кабинете министров (3 сентября) и изменения профиля рисков Государственного пенсионного инвестиционного фонда GPIF (ориентация на покупку высокодоходных иностранных активов (акций и облигаций) вместо низкодоходных местных облигаций) USD/JPY уверенно начала двигаться к уровням 110,00.
Японские политики оказались в сложной ситуации: стремительная девальвация иены ставит под угрозу дальнейшее восстановление национальной экономики. Учитывая неопределенность будущего JPY, сопротивление ниже 110,00 должно продержаться (министр экономики Амари назвал этот уровень критическим). Таким образом, более масштабная понижательная краткосрочная коррекция должна успокоить рынки и создать прочное основание для дальнейшего ослабления в ближайшие месяцы. 1-месячные рисковые конверсии по USD/JPY (25 дельта) опустились до самых низких с мая 2014 г. уровней, что подтверждает обеспокоенность трейдеров стремительным понижением иены. Опционы на продажу на ближайшие 4 недели сосредоточены ниже отметки 108,00, опционы на покупку ожидают активации выше 110,00. Все это указывает на необходимость краткосрочной коррекции и ожидания дальнейшего ослабления иены в перспективе.
Учитывая нормализацию политики ФРС и укрепление USD, мы видим в USD/JPYпотенциал для роста, наш целевой уровень на второй квартал 2015 г. расположен на отметке 112,00 (что согласуется с прогнозируемым сроком первого повышения процентной ставки ФРС). До появления новых триггеров это наша основная тактика.
EURUSD Пара резко продвинулась выше по графику, достигнув психологического уровня 1,2500. Зона часового сопротивления расположена между 1,2699 (максимум 02 октября 2014 г.) и 1,2715 (также линия канала нисходящего тренда). Сопротивление также расположено на отметке 1,2816. Ближайшая поддержка сейчас сосредоточена на отметке 1,2605 (внутрисуточный минимум). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открывает путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Промежуточная поддержка расположена на отметках 1,2500 (психологическая поддержка) и 1,2466 (минимум 28 августа 2012 г.).
GBPUSD Пара восстанавливается, о чем свидетельствует преодоление ближайшего сопротивление на отметке 1,6052 (прежняя поддержка). Однако в краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока пара не преодолеет сопротивление на уровне 1,6176 (внутрисуточный максимум). Сопротивление также сосредоточено на отметке 1,6287. Часовая поддержка расположена на уровнях 1,6027 (внутрисуточный минимум) и 1,5944. В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. В результате образовалось значительное сопротивление на уровне 1,7192, преодоление которого в ближайшие месяцы кажется маловероятным. Несмотря на текущий краткосрочный «медвежий» импульс, мы прогнозируем временное восстановление в районе поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Сопротивление сосредоточено на отметке 1,6525.
USDJPY Пара остановилась в районе часового сопротивления на отметке 110,09, что указывает на ослабление краткосрочного «бычьего» импульса. Следите за ключевой поддержкой на уровне 108,01 (резкая растущая линия тренда). Ключевая поддержка также сосредоточена на отметке 106,81. Часовое сопротивление расположено на уровне 109,23 (внутрисуточный максимум). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Обновление максимумов подтверждает повышательный тренд. Несмотря на остановку в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г., также 50% коррекция от роста в 1998 г.), можно прогнозировать дальнейший рост. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.).
USDCHF Вчера пара резко упала, что указывает на ослабление краткосрочного «бычьего» импульса. Часовая поддержка на уровне 0,9597 (максимум 30 сентября 2014 г.) была повреждена. Поддержка также сосредоточена на уровнях 0,9518 (минимум 2 октября 2014 г.) и 0,9489. Часовое сопротивление расположено на отметке 0,9691. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление значительного сопротивления на уровне 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.) подтверждает этот сценарий. Ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 0,9751 (максимум 9 июля 2013 г.). Поддержка расположена на отметке 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Японские политики обеспокоены ослаблением иены
С августа USD/JPYвышла из диапазона 101-103 и выросла до 108-110; стремительная девальвация иены стала всерьез беспокоить японских политиков. Так, премьер-министр Абэ, главный инициатор агрессивной политики ослабления национальной валюты, выразил обеспокоенность тем, что повышение цен на энергоносители (связанное с ослаблением иены) может ударить по населению и малому бизнесу. Если валютный курс превысит отметку 110,00, не только появятся риски стагфляции (высокая инфляция и низкая занятость), но и возникнут сомнения в платежеспособности Японии. Очевидно, такой вариант развития событий не нравится японским политикам, учитывая, что страна только выбралась из десятилетней дефляции. Национальный ИПЦ Японии (без учета цен на свежие продукты питания) за период с мая по август снизился с 3,4% до 3,1%. По оценкам БЯ, после нейтрализации последствий апрельского повышения налога на торговлю инфляция составит 1,1%. Таким образом, стремительное ухудшение динамики ИПЦ ставит под угрозу достижение установленного БЯ целевого показателя инфляции (2,0%).
Теперь японским политикам предстоит решить самую трудную задачу – как сохранить результаты либерализации монетарной политики последних месяцев и удержать курс иены на достаточно низком уровне, при этом не навредив национальной экономике больше, чем необходимо. Ввиду этого представить БЯ Киючи вновь предложил установить целевой показатель среднесрочной инфляции на уровне 2,0%, но его предложение не поддержали.
Нужен ли JPY новый толчок, чтобы преодолеть уровень 110,00?
С момента назначения Ш. Абэ на пост премьер-министра (в конце 2012 г.) иена стала чрезвычайно остро реагировать на изменения государственной политики. В результате крупномасштабной монетарной интервенции, которая была призвана ослабить иену и помочь стране выбраться из затянувшегося периода дефляции, в 2014 г. USD/JPYвыросла с 75-80 до уровней 100-103 (в начале 2014 г. на короткое время даже достигла отметки 105). После перестановки в кабинете министров (3 сентября) и изменения профиля рисков Государственного пенсионного инвестиционного фонда GPIF (ориентация на покупку высокодоходных иностранных активов (акций и облигаций) вместо низкодоходных местных облигаций) USD/JPY уверенно начала двигаться к уровням 110,00.
Японские политики оказались в сложной ситуации: стремительная девальвация иены ставит под угрозу дальнейшее восстановление национальной экономики. Учитывая неопределенность будущего JPY, сопротивление ниже 110,00 должно продержаться (министр экономики Амари назвал этот уровень критическим). Таким образом, более масштабная понижательная краткосрочная коррекция должна успокоить рынки и создать прочное основание для дальнейшего ослабления в ближайшие месяцы. 1-месячные рисковые конверсии по USD/JPY (25 дельта) опустились до самых низких с мая 2014 г. уровней, что подтверждает обеспокоенность трейдеров стремительным понижением иены. Опционы на продажу на ближайшие 4 недели сосредоточены ниже отметки 108,00, опционы на покупку ожидают активации выше 110,00. Все это указывает на необходимость краткосрочной коррекции и ожидания дальнейшего ослабления иены в перспективе.
Учитывая нормализацию политики ФРС и укрепление USD, мы видим в USD/JPYпотенциал для роста, наш целевой уровень на второй квартал 2015 г. расположен на отметке 112,00 (что согласуется с прогнозируемым сроком первого повышения процентной ставки ФРС). До появления новых триггеров это наша основная тактика.
EURUSD Пара резко продвинулась выше по графику, достигнув психологического уровня 1,2500. Зона часового сопротивления расположена между 1,2699 (максимум 02 октября 2014 г.) и 1,2715 (также линия канала нисходящего тренда). Сопротивление также расположено на отметке 1,2816. Ближайшая поддержка сейчас сосредоточена на отметке 1,2605 (внутрисуточный минимум). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открывает путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Промежуточная поддержка расположена на отметках 1,2500 (психологическая поддержка) и 1,2466 (минимум 28 августа 2012 г.).
GBPUSD Пара восстанавливается, о чем свидетельствует преодоление ближайшего сопротивление на отметке 1,6052 (прежняя поддержка). Однако в краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока пара не преодолеет сопротивление на уровне 1,6176 (внутрисуточный максимум). Сопротивление также сосредоточено на отметке 1,6287. Часовая поддержка расположена на уровнях 1,6027 (внутрисуточный минимум) и 1,5944. В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. В результате образовалось значительное сопротивление на уровне 1,7192, преодоление которого в ближайшие месяцы кажется маловероятным. Несмотря на текущий краткосрочный «медвежий» импульс, мы прогнозируем временное восстановление в районе поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Сопротивление сосредоточено на отметке 1,6525.
USDJPY Пара остановилась в районе часового сопротивления на отметке 110,09, что указывает на ослабление краткосрочного «бычьего» импульса. Следите за ключевой поддержкой на уровне 108,01 (резкая растущая линия тренда). Ключевая поддержка также сосредоточена на отметке 106,81. Часовое сопротивление расположено на уровне 109,23 (внутрисуточный максимум). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Обновление максимумов подтверждает повышательный тренд. Несмотря на остановку в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г., также 50% коррекция от роста в 1998 г.), можно прогнозировать дальнейший рост. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.).
USDCHF Вчера пара резко упала, что указывает на ослабление краткосрочного «бычьего» импульса. Часовая поддержка на уровне 0,9597 (максимум 30 сентября 2014 г.) была повреждена. Поддержка также сосредоточена на уровнях 0,9518 (минимум 2 октября 2014 г.) и 0,9489. Часовое сопротивление расположено на отметке 0,9691. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление значительного сопротивления на уровне 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.) подтверждает этот сценарий. Ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 0,9751 (максимум 9 июля 2013 г.). Поддержка расположена на отметке 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter