7 октября 2014 Доходъ Киселев Владимир
Прошедший понедельник в каком-то смысле можно выделить в качестве исторического дня для российского бюджетного планирования. Фактически президент России Владимир Путин, подписав закон, позволяющий использовать дополнительные нефтегазовые доходы для покрытия дефицита, официально положил конец существованию бюджетного правила, являвшегося основой российской макроэкономической политики на протяжении последнего десятилетия.
Заложенный бывшим министром финансов Алексеем Кудриным принцип увеличения независимости расходов федерального бюджета от цены на нефть первый раз был упразднён во время финансового кризиса 2008-2009 годов, что в условиях падения цен на нефть позволило поддержать экономику. В 2011 году правило направления части нефтяных доходов выше определенной цены за баррель в Резервный фонд было возвращено и должно было отстаиваться приемником Кудрина нынешним министром финансов Антоном Силуановым.
Тем не менее, рост социальных расходов и финансирование проектов в области национальной обороны заставило власти вновь отказаться об ограничении сырьевой независимости федерального бюджета. И идея эта, вероятно, была предложена самим Антоном Силуановым, оказавшимся в крайней ситуации, когда балансировка бюджета выглядит практически невыполнимой задачей. Об этом говорит и то, что по итогам 2013 года более 200 млрд. рублей так и не было зачислено в Резервный фонд, несмотря на обещания министра и исторически высокие цены на нефть. Согласно новому закону, в ближайшие три года правительство все сверхдоходы отправит на замещение государственных заимствований. Что это означает для макроэкономики?
При стагнации экономического роста в краткосрочной перспективе мера будет являться безусловным плюсом для экономики, так как альтернативным вариантом балансировки бюджета было бы повышение налогов для бизнеса и населения, либо рост долга (замещение частного кредитования государственным). Оба варианта лишь добавили бы силы негативным тенденциям, разворачивающихся в финансовом э реальном секторах.
Однако, в длительном периоде вчерашнее решение делает российский бюджет более чувствительным к динамике цен на нефть и ставит крест на попытках достичь сырьевой независимости. Мы наблюдаем, как экономически неоправданное увеличение расходов в последние годы привело к концу политики долгосрочного планирования. Судя по всему, в ближайшее время мы увидим продолжение ряда шагов, направленных на решение краткосрочных целей. Такой стала мера по изъятию накопительной части пенсии, теперь не вызывает удивления отмена бюджетного правила.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Заложенный бывшим министром финансов Алексеем Кудриным принцип увеличения независимости расходов федерального бюджета от цены на нефть первый раз был упразднён во время финансового кризиса 2008-2009 годов, что в условиях падения цен на нефть позволило поддержать экономику. В 2011 году правило направления части нефтяных доходов выше определенной цены за баррель в Резервный фонд было возвращено и должно было отстаиваться приемником Кудрина нынешним министром финансов Антоном Силуановым.
Тем не менее, рост социальных расходов и финансирование проектов в области национальной обороны заставило власти вновь отказаться об ограничении сырьевой независимости федерального бюджета. И идея эта, вероятно, была предложена самим Антоном Силуановым, оказавшимся в крайней ситуации, когда балансировка бюджета выглядит практически невыполнимой задачей. Об этом говорит и то, что по итогам 2013 года более 200 млрд. рублей так и не было зачислено в Резервный фонд, несмотря на обещания министра и исторически высокие цены на нефть. Согласно новому закону, в ближайшие три года правительство все сверхдоходы отправит на замещение государственных заимствований. Что это означает для макроэкономики?
При стагнации экономического роста в краткосрочной перспективе мера будет являться безусловным плюсом для экономики, так как альтернативным вариантом балансировки бюджета было бы повышение налогов для бизнеса и населения, либо рост долга (замещение частного кредитования государственным). Оба варианта лишь добавили бы силы негативным тенденциям, разворачивающихся в финансовом э реальном секторах.
Однако, в длительном периоде вчерашнее решение делает российский бюджет более чувствительным к динамике цен на нефть и ставит крест на попытках достичь сырьевой независимости. Мы наблюдаем, как экономически неоправданное увеличение расходов в последние годы привело к концу политики долгосрочного планирования. Судя по всему, в ближайшее время мы увидим продолжение ряда шагов, направленных на решение краткосрочных целей. Такой стала мера по изъятию накопительной части пенсии, теперь не вызывает удивления отмена бюджетного правила.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу