Оптимист всегда руководствуется принципом: «Не было бы хуже». Когда черная полоса затягивается, его греет мысль, что у некоторых вообще дело швах. Судя по динамике соотношения XAU/Brent, хуже сейчас приходится «быкам» по нефти: рынок энергоносителей на неделе, завершившейся 3 октября, продемонстрировал самую грустную динамику почти за два года: показатель вырос до отметки 12,97. Будет ли продолжаться его ралли или нефть все-таки имеет шансы отыграться?
Если исходить из исторического соотношения между котировками золота и нефти, то позиции металла выглядят предпочтительнее: среднее значение коэффициента XAU/Brent в 1995-2014 годах составляет около 16, так что у него сохраняется потенциал роста. Если товарный рынок выйдет из пике, то драгоценный металл сметет все барьеры, воздвигнутые на его пути, и запросто этот потенциал реализует.
Источник: Reuters.
Проблема в том, что света из-за туч не видно. Сильный доллар заковал в оковы активы товарного рынка, и подбор ключика к ним потребует немало времени. Когда «медведи» по самые уши залезли в малину, их оттуда никакими уговорами не вытянешь, а инвесторам остается надеяться на поиски дна. По моему мнению, нефти до него рукой подать, а вот драгметаллу еще есть куда падать. Причин для этого несколько.
У Brent есть ОПЕК. По оценкам BofA Merrill Lynch, предельно допустимым уровнем цен на североморскую нефть для Саудовской Аравии является $85 за баррель. Дальнейшего падения Эр-Рияд, доходные статьи бюджета которого на 80% формируются от налогов с выручки экспортеров черного золота, не допустит. А ведь есть еще и Россия, где ситуация уже близка к катастрофической. Адекватной реакцией видится сокращение объемов добычи, что позволит Brent вырасти. Золото же поддержкой подобного картеля похвастать не может. Отдельные производители вряд ли дойдут до коллективного сговора, предпочитая хеджировать риски дальнейшего снижения цен. Поэтому котировки XAU/USD вполне способны спикировать к $1000 за унцию, а Brent будет серьезно тормозить в области $85-90 за баррель.
Проблемы золота и нефти в области спроса завязаны на Китае. Сокращение импорта анализируемых активов в проявляющей слабости экономике Поднебесной воспринимается как происки «медведей». Среди их оппонентов бытует мнение, что Пекин не позволит золоту упасть, активно наращивая золотовалютные резервы. Но на самом деле именно Китай больше всех заинтересован в падении цен на золото: это позволит ему купить дешевле. К тому же в структуре спроса на драгметалл лишь 5% связано с промышленностью, остальное — побрякушки и инвестиции. А от них запросто можно отказаться. На нефти же строится все. Или почти все. Если перед человечеством будет стоять проблема выбора между жизнью и смертью, товары первой необходимости будут иметь вес золота.
По моему мнению, лучшей стратегией для находящегося во власти «медведей» товарного рынка станет покупка Brent против XAU/USD. В качестве целевого ориентира следует выбрать отметку 10, что предполагает возможность роста цен на североморскую нефть до отметки $100 за баррель при одновременном снижении котировок вечного металла до $1000 за унцию.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если исходить из исторического соотношения между котировками золота и нефти, то позиции металла выглядят предпочтительнее: среднее значение коэффициента XAU/Brent в 1995-2014 годах составляет около 16, так что у него сохраняется потенциал роста. Если товарный рынок выйдет из пике, то драгоценный металл сметет все барьеры, воздвигнутые на его пути, и запросто этот потенциал реализует.
Источник: Reuters.
Проблема в том, что света из-за туч не видно. Сильный доллар заковал в оковы активы товарного рынка, и подбор ключика к ним потребует немало времени. Когда «медведи» по самые уши залезли в малину, их оттуда никакими уговорами не вытянешь, а инвесторам остается надеяться на поиски дна. По моему мнению, нефти до него рукой подать, а вот драгметаллу еще есть куда падать. Причин для этого несколько.
У Brent есть ОПЕК. По оценкам BofA Merrill Lynch, предельно допустимым уровнем цен на североморскую нефть для Саудовской Аравии является $85 за баррель. Дальнейшего падения Эр-Рияд, доходные статьи бюджета которого на 80% формируются от налогов с выручки экспортеров черного золота, не допустит. А ведь есть еще и Россия, где ситуация уже близка к катастрофической. Адекватной реакцией видится сокращение объемов добычи, что позволит Brent вырасти. Золото же поддержкой подобного картеля похвастать не может. Отдельные производители вряд ли дойдут до коллективного сговора, предпочитая хеджировать риски дальнейшего снижения цен. Поэтому котировки XAU/USD вполне способны спикировать к $1000 за унцию, а Brent будет серьезно тормозить в области $85-90 за баррель.
Проблемы золота и нефти в области спроса завязаны на Китае. Сокращение импорта анализируемых активов в проявляющей слабости экономике Поднебесной воспринимается как происки «медведей». Среди их оппонентов бытует мнение, что Пекин не позволит золоту упасть, активно наращивая золотовалютные резервы. Но на самом деле именно Китай больше всех заинтересован в падении цен на золото: это позволит ему купить дешевле. К тому же в структуре спроса на драгметалл лишь 5% связано с промышленностью, остальное — побрякушки и инвестиции. А от них запросто можно отказаться. На нефти же строится все. Или почти все. Если перед человечеством будет стоять проблема выбора между жизнью и смертью, товары первой необходимости будут иметь вес золота.
По моему мнению, лучшей стратегией для находящегося во власти «медведей» товарного рынка станет покупка Brent против XAU/USD. В качестве целевого ориентира следует выбрать отметку 10, что предполагает возможность роста цен на североморскую нефть до отметки $100 за баррель при одновременном снижении котировок вечного металла до $1000 за унцию.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter