Сбербанк, как водится, первым из сектора представил данные по российским правилам бухгалтерского учета. Свои показатели банк рассчитывает по внутренней методике, однако они дают четкое представление о динамике и характере развития не только Сбербанка, но зачастую и рынка в целом. Все-таки Сбербанку по расчетам на 1 сентября 2014 года принадлежали 29,3% активов всего банковского сектора.
Итак, начнем с позитивных тенденций: кредитный портфель банка продолжил расти. Сбербанку удается находить клиентов, подходящих под его риск профиль, несмотря на ухудшающуюся экономическую конъюнктуру. Корпоративный портфель за последний месяц прибавил 2,27% и достиг 9,8 трлн руб., а розничный портфель пополнел на 1,46%, до 3,9 трлн руб.
Если сравнивать долю «вечно зеленого» банка на рынке розничного кредитования, то к 1 сентября (данных на 1 октября пока нет) она достигла 35,2%, тогда как на 1 января составляла 33,5%. Доля Сбербанка растет и на рынке корпоративного кредитования: с 33,3% на начало года до 33,7% на 1 сентября. Такие темпы роста для кризисной ситуации и масштабов банка по-прежнему впечатляют.
Источники: отчетность банка, инфографика Инвесткафе.
Конечно, не стоит забывать и о расходах Сбербанка по созданию резервов. За 9 месяцев текущего года они достигли 217,8 млрд руб., тогда как годом ранее составляли всего 83,5 млрд руб. Впрочем, с учетом масштабов банка даже такая цифра не выглядит критической и позволяет ему получать отличный результат по прибыли. За 3 квартала 2014 года чистая прибыль кредитной организации составила 286,7 млрд руб., что превышает прошлогодний результат за аналогичный период на 0,2%. При этом Сбербанк отмечает в пресс-релизе, что прибыль была бы еще больше, если бы не произошли некоторые законодательные изменения в бухгалтерском учете.
Поводов для расстройства не так много, хотя, конечно, санкции будут вынуждать Сбербанк искать источники финансирования внутри России. Возможно мы все-таки увидим и рост ставок по вкладам. В сентябре объем вкладов населения в банке несколько снизился (на 0,42%). В данном случае не уверен, что это общерыночная тенденция, скорее, все же последствия не столь высоких ставок. Однако в сентябре незначительный отток физических лиц с лихвой был нивелирован притоком средств юридических лиц. Их средства не подлежат страхованию, поэтому хранить деньги в небольших банках, количество которых может снижаться по три за неделю, не всегда надежно. Соответственно, пока проблем с привлечением пассивных средств Сбербанк не испытывает.
Кроме того, как я уже отмечал, именно Сбербанк чаще других становится банком-агентом в случаях с отзывом лицензий у кредитных организаций, где объем вкладов населения был достаточно велик. Соответственно, в Сбербанк приходят граждане, которые могут стать его клиентами. По моим подсчетам, в текущем году страховое возмещение в Сбербанке могли получить более 220 тыс. человек — серьезная аудитория. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
Итак, начнем с позитивных тенденций: кредитный портфель банка продолжил расти. Сбербанку удается находить клиентов, подходящих под его риск профиль, несмотря на ухудшающуюся экономическую конъюнктуру. Корпоративный портфель за последний месяц прибавил 2,27% и достиг 9,8 трлн руб., а розничный портфель пополнел на 1,46%, до 3,9 трлн руб.
Если сравнивать долю «вечно зеленого» банка на рынке розничного кредитования, то к 1 сентября (данных на 1 октября пока нет) она достигла 35,2%, тогда как на 1 января составляла 33,5%. Доля Сбербанка растет и на рынке корпоративного кредитования: с 33,3% на начало года до 33,7% на 1 сентября. Такие темпы роста для кризисной ситуации и масштабов банка по-прежнему впечатляют.
Источники: отчетность банка, инфографика Инвесткафе.
Конечно, не стоит забывать и о расходах Сбербанка по созданию резервов. За 9 месяцев текущего года они достигли 217,8 млрд руб., тогда как годом ранее составляли всего 83,5 млрд руб. Впрочем, с учетом масштабов банка даже такая цифра не выглядит критической и позволяет ему получать отличный результат по прибыли. За 3 квартала 2014 года чистая прибыль кредитной организации составила 286,7 млрд руб., что превышает прошлогодний результат за аналогичный период на 0,2%. При этом Сбербанк отмечает в пресс-релизе, что прибыль была бы еще больше, если бы не произошли некоторые законодательные изменения в бухгалтерском учете.
Поводов для расстройства не так много, хотя, конечно, санкции будут вынуждать Сбербанк искать источники финансирования внутри России. Возможно мы все-таки увидим и рост ставок по вкладам. В сентябре объем вкладов населения в банке несколько снизился (на 0,42%). В данном случае не уверен, что это общерыночная тенденция, скорее, все же последствия не столь высоких ставок. Однако в сентябре незначительный отток физических лиц с лихвой был нивелирован притоком средств юридических лиц. Их средства не подлежат страхованию, поэтому хранить деньги в небольших банках, количество которых может снижаться по три за неделю, не всегда надежно. Соответственно, пока проблем с привлечением пассивных средств Сбербанк не испытывает.
Кроме того, как я уже отмечал, именно Сбербанк чаще других становится банком-агентом в случаях с отзывом лицензий у кредитных организаций, где объем вкладов населения был достаточно велик. Соответственно, в Сбербанк приходят граждане, которые могут стать его клиентами. По моим подсчетам, в текущем году страховое возмещение в Сбербанке могли получить более 220 тыс. человек — серьезная аудитория. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба