EURUSD. Рост цен на энергоносители увеличившие цены производителей с одной стороны и падение индекса начало строительств в США к 17 летнему минимуму ослабляет позиции доллара

Рост цен на энергоносители увеличившие цены производителей с одной стороны и падение индекса начало строительств в США к 17 летнему минимуму  ставит Федеральный Резерв перед непростой диллемой. Рост инфляции на фоне слабого производственного роста не дает ФРС места для маневра.

Доллар торгуется с понижением против основных валют на форекс на фоне ожиданий, что Федеральный Резерв отложит повышение ставки на предстоящем в этом месяце заседании комитета по операциям на открытых рынках (FOMC). Несмотря на то что Бен Бернанке заявил что прогноз экономики США улучшился, текущие экономические данные говорят об обратном.

Индекс цен производителей PPI повысился к  1,4 % против ожидаемых аналитиками 1 процента, так как цены на энергоносители подскочили в мае на 6,4%, однако основной инфляционный индекс, исключающий из расчета цены на продукты питания и энергоносители,  снизился на 0,2% в мае с 0,4% в апреле.      

Начало новых строительств на рынке недвижимости упали на 3,3 процента в мае, что является самым низким показателем за последние 17 лет.

«Финансовый рынок предполагал, что ставки будут повышены еще до августа, но так как экономическая картина по США не очень радужная, и восстановление на рынке жилья еще не ясно - все это продолжает оказывать давление на экономику, повышения ждать так скоро не следует»,- говорит Дэвид Кохен из Action Economics в Сингапуре.

ФРС скорее всего повысит ставку в 4 квартале 2008 года либо позже. Отсрочка повышения ставки приводит к падению курса доллара. С начала смягчения монетарной политики в сентябре, ФРС сократила ставку на 325 б.п.. Серия снижения ставок привела к падению доллара до исторического минимума против евро и до многолетнего минимума относительно йены. Также дополнительное негативное влияние на курс доллара оказывает тот факт, что ЕЦБ сохраняет ставку без изменений на уровне 4% с июля прошлого года и собирается повышать ставку как минимум на 0,25% на ближайшем заседании.

На фоне ожиданий того что ФРС не станет повышать ставку, напротив ожидания ужесточения  монетарной политики европейского центрального банка только усиливаются, после того как    Индекс потребительских цен в Еврозоне вырос до 3,7% г/г в мае - максимальный рост за 16 лет. «Уже почти точно ЕЦБ повысит ставку в июле,- говорит Кохен. - Трише ясно дал понять, что это произойдет». По мнению, Кохена повышение ставки в следующем месяце не будет единственным.

В целом позиции доллара постепенно слабеют, любые отрицательные данные по экономике США будут оказывать давление на американскую валюту. Пока же остаемся вне рынка.