Ситуация на рынках
• Американский рынок акций продолжил свой рост, пятую сессию подряд индекс широкого рынка SnP 500 обновляет исторический максимум.
• Японское правительство отложило на год-полтора второй шаг подъема налога с продаж.
• Стоимость Brent снижается на фоне активизации переговоров США и Ирана.
• ЕС хочет расширить список невъездных россиян.
Комментарии
• НЛМК: сильные результаты (позитивно);
• Сбербанк задает тон (умеренно негативно);
• Ростелеком покупает RuTube (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Коэффициент безработицы в Великобритании (12:30);
• Промышленное производство в Еврозоне (13:00);
• Выступление главы Банка Англии М. Карни (13:30);
• Отчет Банка Англии по инфляции (13:30);
• Оптовые запасы в США (18:00);
• Выступление главы ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакоты (20:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности VimpelCom по МСФО за 3 квартал 2014 года;
• Закрытие реестра акционеров ТМК для участия в ВОСА;
• Публикация финансовых результатов «РУСАЛа» по МСФО за 3 квартал 2014 года;
• Заседание совета директоров «Северстали».
Американский рынок акций продолжил свой рост, пятую сессию подряд индекс широкого рынка SnP 500 обновляет исторический максимум, при этом торговые обороты находятся на низком уровне, что несколько настораживает. Относительно сильные результаты, которые демонстрирует американская экономика, в отсутствие альтернатив притягивают внимание инвесторов. Азиатские рынки акций, в особенности японский NIKKEI, также растут, японское правительство отложило на год- полтора второй шаг подъема налога с продаж, чтобы не оказать давление на наметившийся хрупкий процесс начала восстановления экономики Страны восходящего солнца, что обрадовало игроков. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 растет на 1,65%; Shanghai Composite уменьшается на 0,30%; гонконгский Hang Seng повышается на 0,07%; KOSPI прибавляет 0,41%; австралийский SnP/ASX 200 сокращается на 1,03%; индийский SENSEX поднимается на 0,68%. Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник поднялся на 0,07% до отметки 2039,68 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,14%. Доходность UST-10 стабильна на уровне 2,36%. Цена на золото поднялась на 1,28% до уровня $1164,70 за тройскую унцию. Единая европейская валюта в ходе вчерашнего дня протестировала отметку 1,2400 доллара за евро, однако затем евро направился вверх. За минувшие сутки европейская валюта подорожала к доллару на 0,42% до уровня 1,2472. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2430-1,2530 доллара за евро. Цены на черное золото движутся разнонаправленно, в последние дни США активизировали переговоры с Тегераном, запросив у Ирана помощь в борьбе с ИГ в обмен на снятие давления по вопросу ядерной программы Исламской Республики. В итоге наценка за риск в стоимости сорта нефти Brent начала сокращаться, направив котировки североморской смеси вниз на фоне умеренного роста цен на Light Sweet, который спровоцирован небольшим ослаблением доллара. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,43% до уровня $77,44 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,17% до значения $81,17 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $80,00-83,00 за баррель. Вчера, по словам главы дипломатии ЕС Майи Косьянчич, стало известно, что министры иностранных дел стран- членов Европейского Союза обсудят новые санкции, направленные против России. Российский рынок негативно воспринял это известие. Однако вскоре Канцлер Германии Ангела Меркель поспешила всех успокоить, завив, что «экономические санкции не планируются, так как в данный момент мы сосредоточены на благополучной подготовке к зимнему периоду и соблюдении режима прекращения огня на Украине». Новые ограничения, скорее всего, выразятся в расширении списка невъездных россиян. Однако спровоцированное первым сообщением постепенное снижение на российском рынке продолжилось. Валюта РФ по итогам вчерашнего дня ослабла на 0,17% до уровня 45,69 рубля за доллар. Снижение цен на нефть и сообщение о подготовке ЕС новых санкций против РФ вновь спровоцировали рост объема покупок иностранной валюты. Но решение Банка России об ограничении на предоставление рублевой ликвидности с помощью операций «валютный своп», а также пояснение главы ФРГ Ангелы Меркель, что санкции будут носить неэкономический характер, несколько успокоили рынок. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 45,65-47,25 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 56,75-58,75 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов снизился на 0,04%, достигнув значения 1514,78 пункта. Снижение цен на нефть и новости о готовящихся новых санкциях со стороны ЕС оказали давление на российский рынок. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций во вторник немного подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дешевеет, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, цены на нефть марки Brent идут вниз. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1495-1525 пунктов.
НЛМК: сильные результаты (позитивно)
Вчера НЛМК отчитался за девять месяцев 2014 г. Чистая прибыль компании составила $611 млн (в три раза больше, чем в прошлом году), компания это объясняет ростом прибыли от основной деятельности и изменением курсов валют. Выручка НЛМК за девять месяцев снизилась на 4%, до $8,05 млрд, а EBITDA выросла на 60%, до $1,756 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 22% против 13% годом ранее. За 3К14 рентабельность компании выросла до 27% — таким образом, компании не удалось опередить по этому показателю «Северсталь», которая после продажи своих североамериканских активов увеличила рентабельность по EBITDA до 28,5%. Чистый долг НЛМК на конец сентября снизился до $1,8 млрд, что на 35% меньше, чем на конец сентября 2013 г. Долговая нагрузка составила 0,8х, говорится в презентации для инвесторов. Капитальные затраты НЛМК с начала года снизились на 33%, до $439 млн (в прошлом году компания завершила строительство мини-завода «НЛМК-Калуга»). По оценке НЛМК, капзатраты в 2014 г. суммарно составят $650-700 млн, около 40% от этого планируется на поддержание мощностей. Мы позитивно оцениваем итоги 3К14 для НЛМК. В отличие от Северстали, у которой сильные показатели эффективности отчасти связаны с выбытием североамериканских активов, рентабельность на которых традиционно была ниже, чем в России, НЛМК смог добиться сопоставимых показателей без изменения структуры – за счет контроля затрат, улучшения номенклатурного ряда, умеренного роста цен и ослабления рубля. 3К14 в целом был достаточно удачным для металлургов, продолживших активное импортозамещение украинской продукции. Также металлурги стали одними из бенефициаров ослабления рубля, хотя в полной мере этот эффект проявит себя только в 4К14, когда значительно снизится средний курс за период. Усилия, направленные на сокращение долга, не прошли даром, и курсовые разницы не привели к колоссальным убыткам, как у ряда других компаний. Мы также положительно оцениваем изменения в дивидендной политике компании. В середине августа совет директоров металлургической компании НЛМК рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров утвердить дивиденды за I полугодие 2014 г. — $150 млн, или 45% от чистой прибыли. НЛМК может еще повысить дивиденды после завершения основных инвестпроектов и снижения долга, заявил вчера финансовый директор компании Григорий Федоришин. Ожидаем от компании сильных результатов по итогам года. Акции НЛМК достигли наших целей на текущий год. В ближайшее время мы можем повысить ориентиры по бумагам компании. Сохраняем умеренно позитивный взгляд на их перспективы.
Сбербанк задает тон (умеренно негативно)
Вчера Сбербанк опубликовал данные российской отчетности на 1 ноября. В октябре чистая прибыль составила всего 7,24 млрд руб., что в четыре раза меньше среднемесячного результата в течение этого года (31,8 млрд руб.). В результате за десять месяцев Сбербанк заработал 293,9 млрд руб., что на 7,8% меньше, чем за тот же период прошлого года. Таким образом, октябрь нивелировал достижения банка в исполнении собственного прогноза по прибыли. Согласно обнародованным Сбербанком в середине года планам, в 2014 году он рассчитывал заработать столько же, сколько по итогам 2013-го,— 392,6 млрд руб. (по РСБУ). По итогам девяти месяцев чистая прибыль Сбербанка превышала результат аналогичного периода прошлого года на 0,2%, то есть была даже чуть выше прогноза. Оцениваем отчетность Сбербанка умеренно негативно. Резкое падение чистой прибыли Сбербанка в октябре связано с рекордными отчислениями в резервы, за месяц расходы на них увеличились на 93,6 млрд руб. В предыдущие девять месяцев банк потратил на эти цели 217,8 млрд руб. это связано с начислением резервов по украинским активам, по валютным кредитам, а также по одному из крупных заемщиков (судя по всему, речь о Мечеле). И хотя высокая волатильность на валютном рынке позволила Сбербанку неплохо заработать на трэйдинге и комиссиях (+40,6 млрд руб.), негатив не ограничивается разовыми списаниями. Номинальный прирост вкладов за октябрь на 1,45% почти полностью связан с валютной переоценкой (+1,3%), при том, что банк повысил ставки по вкладам, и депозиты населения остаются основным источником его фондирования. Отчетность заставляет усомниться в реальности планов по прибыли на текущий год, если только не будут распущены крупные резервы (например, по тому же Мечелу), что негативно для дивидендов и в целом является плохим системным сигналом для рынка. Ситуация на рынке кредитования продолжает ухудшаться, дефицит ликвидности в банковской системе ощущается все сильнее. Сбербанк – один из самых эффективных и устойчивых российских банков с мощным административным ресурсом и неплохим «запасом прочности». Мы не ожидаем, что в обозримой перспективе у банка могут возникнуть серьезные проблемы. Мы также не ожидаем, что банку потребуется помощь от государства в каком-либо виде. В то же время ухудшение ситуации в Сбербанке сигнализирует о том, что обстановка в отрасли в целом очень тяжелая, и бумаги сектора по-прежнему не выглядят привлекательными.
Ростелеком покупает RuTube (позитивно)
ФАС одобрила ходатайство «Ростелекома» на покупку 74,7% голосующих акций закрытого акционерного общества «РУТЬЮБ» у «Газпром-Медиа». Помимо RuTube в сделку войдут сервисы Now.ru и Zoomby. Ростелеком также получит на пять лет права на контент компаний ТНТ и «Централ Партнершип». Аудитория RuTube составляет около 15 млн постоянных подписчиков, что существенно выше аудитории Ростелекома в сегменте платного телевидения (7,6 млн человек на конец 2 квартала 2014). Все интернет-активы «Газпром-медиа» оценены в 5,5 млрд рублей (в сделку войдут порталы RuTube, Now.ru, а также мажоритарный пакет (74% акций) в Zoomby). Соответственно, получение почти 75%-го контроля в RuTube обойдется оператору чуть дороже 4,1 млрд рублей. На конец второго квартала на счетах Ростелекома находилось 7,25 млрд рублей денежных средств. В текущем году в СМИ неоднократно появлялась информация о намерении Ростелекома приобрести тот или иной сервис: весной сообщалось об интересе оператора к долям в телеканалах, затем – покупка wimax-оператора Freshtel (ФАС разрешила Ростелекому осуществить сделку), теперь – получение контроля над RuTube, Now.ru и Zoomby. В августе Ростелеком завершил сделку по выделению своих мобильных активов в СП с «Tele2 Россия» и больше не консолидирует эти активы в своей отчетности. Теперь компания сосредоточится на развитии сегментов ШПД и платного ТВ – в этих сегментах оператор является крупнейшим на российском рынке (по выручке). Несмотря на то, что около 40% от консолидированной выручки оператора приходится на традиционные голосовые услуги связи, в этом сегменте нет драйверов для роста: в течение последних нескольких лет спрос на фиксированные услуги связи падает в связи с предпочтением абонентами мобильных услуг связи. На наш взгляд, в дальнейшем Ростелеком будет уходить в сторону позиционирования себя больше как медиа-компании. Мы оцениваем новость позитивно для стоимости компании, ожидаем положительного отклика в котировках оператора.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Американский рынок акций продолжил свой рост, пятую сессию подряд индекс широкого рынка SnP 500 обновляет исторический максимум.
• Японское правительство отложило на год-полтора второй шаг подъема налога с продаж.
• Стоимость Brent снижается на фоне активизации переговоров США и Ирана.
• ЕС хочет расширить список невъездных россиян.
Комментарии
• НЛМК: сильные результаты (позитивно);
• Сбербанк задает тон (умеренно негативно);
• Ростелеком покупает RuTube (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Коэффициент безработицы в Великобритании (12:30);
• Промышленное производство в Еврозоне (13:00);
• Выступление главы Банка Англии М. Карни (13:30);
• Отчет Банка Англии по инфляции (13:30);
• Оптовые запасы в США (18:00);
• Выступление главы ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакоты (20:00).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовой отчетности VimpelCom по МСФО за 3 квартал 2014 года;
• Закрытие реестра акционеров ТМК для участия в ВОСА;
• Публикация финансовых результатов «РУСАЛа» по МСФО за 3 квартал 2014 года;
• Заседание совета директоров «Северстали».
Американский рынок акций продолжил свой рост, пятую сессию подряд индекс широкого рынка SnP 500 обновляет исторический максимум, при этом торговые обороты находятся на низком уровне, что несколько настораживает. Относительно сильные результаты, которые демонстрирует американская экономика, в отсутствие альтернатив притягивают внимание инвесторов. Азиатские рынки акций, в особенности японский NIKKEI, также растут, японское правительство отложило на год- полтора второй шаг подъема налога с продаж, чтобы не оказать давление на наметившийся хрупкий процесс начала восстановления экономики Страны восходящего солнца, что обрадовало игроков. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI 225 растет на 1,65%; Shanghai Composite уменьшается на 0,30%; гонконгский Hang Seng повышается на 0,07%; KOSPI прибавляет 0,41%; австралийский SnP/ASX 200 сокращается на 1,03%; индийский SENSEX поднимается на 0,68%. Индекс широкого рынка SnP 500 во вторник поднялся на 0,07% до отметки 2039,68 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,14%. Доходность UST-10 стабильна на уровне 2,36%. Цена на золото поднялась на 1,28% до уровня $1164,70 за тройскую унцию. Единая европейская валюта в ходе вчерашнего дня протестировала отметку 1,2400 доллара за евро, однако затем евро направился вверх. За минувшие сутки европейская валюта подорожала к доллару на 0,42% до уровня 1,2472. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2430-1,2530 доллара за евро. Цены на черное золото движутся разнонаправленно, в последние дни США активизировали переговоры с Тегераном, запросив у Ирана помощь в борьбе с ИГ в обмен на снятие давления по вопросу ядерной программы Исламской Республики. В итоге наценка за риск в стоимости сорта нефти Brent начала сокращаться, направив котировки североморской смеси вниз на фоне умеренного роста цен на Light Sweet, который спровоцирован небольшим ослаблением доллара. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,43% до уровня $77,44 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 1,17% до значения $81,17 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $80,00-83,00 за баррель. Вчера, по словам главы дипломатии ЕС Майи Косьянчич, стало известно, что министры иностранных дел стран- членов Европейского Союза обсудят новые санкции, направленные против России. Российский рынок негативно воспринял это известие. Однако вскоре Канцлер Германии Ангела Меркель поспешила всех успокоить, завив, что «экономические санкции не планируются, так как в данный момент мы сосредоточены на благополучной подготовке к зимнему периоду и соблюдении режима прекращения огня на Украине». Новые ограничения, скорее всего, выразятся в расширении списка невъездных россиян. Однако спровоцированное первым сообщением постепенное снижение на российском рынке продолжилось. Валюта РФ по итогам вчерашнего дня ослабла на 0,17% до уровня 45,69 рубля за доллар. Снижение цен на нефть и сообщение о подготовке ЕС новых санкций против РФ вновь спровоцировали рост объема покупок иностранной валюты. Но решение Банка России об ограничении на предоставление рублевой ликвидности с помощью операций «валютный своп», а также пояснение главы ФРГ Ангелы Меркель, что санкции будут носить неэкономический характер, несколько успокоили рынок. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 45,65-47,25 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 56,75-58,75 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов снизился на 0,04%, достигнув значения 1514,78 пункта. Снижение цен на нефть и новости о готовящихся новых санкциях со стороны ЕС оказали давление на российский рынок. Внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций во вторник немного подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дешевеет, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в плюсе, цены на нефть марки Brent идут вниз. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1495-1525 пунктов.
НЛМК: сильные результаты (позитивно)
Вчера НЛМК отчитался за девять месяцев 2014 г. Чистая прибыль компании составила $611 млн (в три раза больше, чем в прошлом году), компания это объясняет ростом прибыли от основной деятельности и изменением курсов валют. Выручка НЛМК за девять месяцев снизилась на 4%, до $8,05 млрд, а EBITDA выросла на 60%, до $1,756 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 22% против 13% годом ранее. За 3К14 рентабельность компании выросла до 27% — таким образом, компании не удалось опередить по этому показателю «Северсталь», которая после продажи своих североамериканских активов увеличила рентабельность по EBITDA до 28,5%. Чистый долг НЛМК на конец сентября снизился до $1,8 млрд, что на 35% меньше, чем на конец сентября 2013 г. Долговая нагрузка составила 0,8х, говорится в презентации для инвесторов. Капитальные затраты НЛМК с начала года снизились на 33%, до $439 млн (в прошлом году компания завершила строительство мини-завода «НЛМК-Калуга»). По оценке НЛМК, капзатраты в 2014 г. суммарно составят $650-700 млн, около 40% от этого планируется на поддержание мощностей. Мы позитивно оцениваем итоги 3К14 для НЛМК. В отличие от Северстали, у которой сильные показатели эффективности отчасти связаны с выбытием североамериканских активов, рентабельность на которых традиционно была ниже, чем в России, НЛМК смог добиться сопоставимых показателей без изменения структуры – за счет контроля затрат, улучшения номенклатурного ряда, умеренного роста цен и ослабления рубля. 3К14 в целом был достаточно удачным для металлургов, продолживших активное импортозамещение украинской продукции. Также металлурги стали одними из бенефициаров ослабления рубля, хотя в полной мере этот эффект проявит себя только в 4К14, когда значительно снизится средний курс за период. Усилия, направленные на сокращение долга, не прошли даром, и курсовые разницы не привели к колоссальным убыткам, как у ряда других компаний. Мы также положительно оцениваем изменения в дивидендной политике компании. В середине августа совет директоров металлургической компании НЛМК рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров утвердить дивиденды за I полугодие 2014 г. — $150 млн, или 45% от чистой прибыли. НЛМК может еще повысить дивиденды после завершения основных инвестпроектов и снижения долга, заявил вчера финансовый директор компании Григорий Федоришин. Ожидаем от компании сильных результатов по итогам года. Акции НЛМК достигли наших целей на текущий год. В ближайшее время мы можем повысить ориентиры по бумагам компании. Сохраняем умеренно позитивный взгляд на их перспективы.
Сбербанк задает тон (умеренно негативно)
Вчера Сбербанк опубликовал данные российской отчетности на 1 ноября. В октябре чистая прибыль составила всего 7,24 млрд руб., что в четыре раза меньше среднемесячного результата в течение этого года (31,8 млрд руб.). В результате за десять месяцев Сбербанк заработал 293,9 млрд руб., что на 7,8% меньше, чем за тот же период прошлого года. Таким образом, октябрь нивелировал достижения банка в исполнении собственного прогноза по прибыли. Согласно обнародованным Сбербанком в середине года планам, в 2014 году он рассчитывал заработать столько же, сколько по итогам 2013-го,— 392,6 млрд руб. (по РСБУ). По итогам девяти месяцев чистая прибыль Сбербанка превышала результат аналогичного периода прошлого года на 0,2%, то есть была даже чуть выше прогноза. Оцениваем отчетность Сбербанка умеренно негативно. Резкое падение чистой прибыли Сбербанка в октябре связано с рекордными отчислениями в резервы, за месяц расходы на них увеличились на 93,6 млрд руб. В предыдущие девять месяцев банк потратил на эти цели 217,8 млрд руб. это связано с начислением резервов по украинским активам, по валютным кредитам, а также по одному из крупных заемщиков (судя по всему, речь о Мечеле). И хотя высокая волатильность на валютном рынке позволила Сбербанку неплохо заработать на трэйдинге и комиссиях (+40,6 млрд руб.), негатив не ограничивается разовыми списаниями. Номинальный прирост вкладов за октябрь на 1,45% почти полностью связан с валютной переоценкой (+1,3%), при том, что банк повысил ставки по вкладам, и депозиты населения остаются основным источником его фондирования. Отчетность заставляет усомниться в реальности планов по прибыли на текущий год, если только не будут распущены крупные резервы (например, по тому же Мечелу), что негативно для дивидендов и в целом является плохим системным сигналом для рынка. Ситуация на рынке кредитования продолжает ухудшаться, дефицит ликвидности в банковской системе ощущается все сильнее. Сбербанк – один из самых эффективных и устойчивых российских банков с мощным административным ресурсом и неплохим «запасом прочности». Мы не ожидаем, что в обозримой перспективе у банка могут возникнуть серьезные проблемы. Мы также не ожидаем, что банку потребуется помощь от государства в каком-либо виде. В то же время ухудшение ситуации в Сбербанке сигнализирует о том, что обстановка в отрасли в целом очень тяжелая, и бумаги сектора по-прежнему не выглядят привлекательными.
Ростелеком покупает RuTube (позитивно)
ФАС одобрила ходатайство «Ростелекома» на покупку 74,7% голосующих акций закрытого акционерного общества «РУТЬЮБ» у «Газпром-Медиа». Помимо RuTube в сделку войдут сервисы Now.ru и Zoomby. Ростелеком также получит на пять лет права на контент компаний ТНТ и «Централ Партнершип». Аудитория RuTube составляет около 15 млн постоянных подписчиков, что существенно выше аудитории Ростелекома в сегменте платного телевидения (7,6 млн человек на конец 2 квартала 2014). Все интернет-активы «Газпром-медиа» оценены в 5,5 млрд рублей (в сделку войдут порталы RuTube, Now.ru, а также мажоритарный пакет (74% акций) в Zoomby). Соответственно, получение почти 75%-го контроля в RuTube обойдется оператору чуть дороже 4,1 млрд рублей. На конец второго квартала на счетах Ростелекома находилось 7,25 млрд рублей денежных средств. В текущем году в СМИ неоднократно появлялась информация о намерении Ростелекома приобрести тот или иной сервис: весной сообщалось об интересе оператора к долям в телеканалах, затем – покупка wimax-оператора Freshtel (ФАС разрешила Ростелекому осуществить сделку), теперь – получение контроля над RuTube, Now.ru и Zoomby. В августе Ростелеком завершил сделку по выделению своих мобильных активов в СП с «Tele2 Россия» и больше не консолидирует эти активы в своей отчетности. Теперь компания сосредоточится на развитии сегментов ШПД и платного ТВ – в этих сегментах оператор является крупнейшим на российском рынке (по выручке). Несмотря на то, что около 40% от консолидированной выручки оператора приходится на традиционные голосовые услуги связи, в этом сегменте нет драйверов для роста: в течение последних нескольких лет спрос на фиксированные услуги связи падает в связи с предпочтением абонентами мобильных услуг связи. На наш взгляд, в дальнейшем Ростелеком будет уходить в сторону позиционирования себя больше как медиа-компании. Мы оцениваем новость позитивно для стоимости компании, ожидаем положительного отклика в котировках оператора.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter