Ситуация на рынках
• Слабая статистика из Еврозоны продолжает оказывать давление на единую европейскую валюту.
• Статистика из США не была сильна как в последние недели, что снизило обеспокоенность инвесторов по поводу раннего начала процесса увеличения процентных ставок.
• Вчера была опубликована «Бежевая книга», в которой комментируется экономическая ситуация в округах США.
• По данным опроса общественного мнения, действующий премьер-министр Японии получит возможность продолжить программу стимулирования экономики страны.
• Коммерческие запасы нефти в США по итогам прошлой недели снизились на 3,69 млн баррелей.
• Индекс потребительских цен РФ по итогам последней недели ноября, как и неделей ранее, вырос на 0,3%.
Комментарии
• Башнефть и ЛУКОЙЛ лишились совместного проекта (негативно);
• Газпром: очередной транш от Украины (умеренно позитивно);
• ВТБ «докапитализирует» РЖД (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Учетная ставка Банка Англии (15:00);
• Решение по процентной ставке ЕЦБ (15:45);
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (16:30);
• Пресс-конференция ЕЦБ, речь М. Драги (16:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров НЛМК;
• Заседание совета директоров «Лензолото»;
• Заседание совета директоров «АЛРОСА»;
• Заседание совета директоров ТМК;
• Заседание совета директоров «Квадры»;
• Заседание совета директоров «Фармстандарта»;
• Заседание совета директоров «Башнефти».
Слабая статистика из Еврозоны продолжает оказывать давление на единую европейскую валюту. Согласно финальной оценке от Markit, составной индекс деловой активности Еврозоны по итогам ноября снизился на 1,0 пункта до 51,1 пункта. При этом финальная оценка показателя оказалась на 0,3 пункта ниже предыдущей, что оказалось неожиданным для инвесторов. При этом сдерживающим снижение евро фактором стал рост розничных продаж в Еврозоне в октябре на 0,4% в месячном исчислении и на 1,4% в годовом выражении, однако увеличение розничных продаж оказалось ниже ожиданий. В итоге единая европейская валюта продолжила оставаться под давлением. За минувшие сутки евро ослаб к доллару на 0,68% до уровня 1,2305. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2270-1,2390 доллара за евро. Статистика из США не была сильна как в последние недели, что в какой-то мере могло снизить обеспокоенность инвесторов по поводу раннего начала процесса увеличения процентных ставок, и в конечном итоге благоприятно отразится на динамике рынка. Так заявки на ипотеку по итогам прошлой недели снизились на 7,3%, против снижения неделей ранее на 4,3%; число вновь созданных рабочих мест в ноябре снизилось на 25 тыс. до 208 тыс., против прогнозов уменьшения лишь до 222 тыс. рабочих мест; составной индекс деловой активности за ноябрь, по финальной оценке от Markit, снизился на 1,1 пункта до 56,1 пункта, что соответствует предыдущей оценке показателя. «Ложкой меда» стали данные от ISM, согласно которым, индекс деловой активности в непроизводственной сфере по итогам ноября вырос на 2,2 пункта до 59,3 пункта, в то время как эксперты прогнозировали рост до 57,5 пункта. Главным событием вчерашнего дня была публикация «Сводки комментариев о текущем экономическом положении в федеральных резервных округах», или попросту – «Бежевой книги». Исходя из документа, экономическая активность в Соединенных Штатах продолжила рост в октябре – ноябре 2014 года на фоне снижения цен на моторное топливо и повышения потребительских расходов. Давление на цены и зарплаты оставалось сдержанным; снижение цен на нефть стало предметом опасений для нефтяной промышленности в некоторых регионах; активность в энергетическом и горнодобывающем секторах повысилась; объем кредитования остался без существенных изменений; активность в секторе недвижимости выросла; ситуация в производстве улучшилась; рынок труда окреп, а потребительские расходы росли. В целом, тон комментария ситуации оптимистичный, что позитивно отразилось на настроениях на рынке. Индекс широкого рынка SnP 500 по итогам вчерашних торгов повысился на 0,38% до 2074,33 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,04%. Доходность UST-10 уменьшилась на 1 б.п. до уровня 2,28%. Цена на золото поднялась на 0,53% до уровня $1206,32 за тройскую унцию. По данным опроса общественного мнения, проведенного японским информагентством Киодо, правящая Либерально- демократическая партия Японии может одержать уверенную победу на предстоящих 14 декабря выборах в нижнюю палату парламента Страны восходящего солнца. Таким образом, действующий премьер министр Синдзо-Абэ может одержать уверенную победу и продолжить политику на активное стимулирование экономики страны, что крайне позитивно воспринимается всеми участниками процесса. Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 поднимается на 0,86%; Shanghai Composite растет на 1,62%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,52%; KOSPI прибавляет 0,88%; австралийский SnP/ASX 200 повышается на 0,58%; индийский SENSEX увеличивается на 0,51%. Укрепление доллара оказало давление на стоимость черного золота. Однако, сокращение коммерческих запасов углеводорода в Соединенных Штатах, оказало поддержку котировкам нефти, но в первую очередь котировкам сорта Light Sweet. По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели снизились на 3,69 млн баррелей, при этом остатки нефти на терминале в Кашинге также сократились на 0,69 млн баррелей, эксперты прогнозировали рост запасов на 0,95 млн баррелей. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,65% до уровня $68,04 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,77% до значения $70,51 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $69,00-72,00 за баррель. Индекс потребительских цен РФ по итогам последней недели ноября, как и неделей ранее, вырос на 0,3%. Накопленная с начала 2014 года инфляция на конец осени составила 8,5%. Декабрь традиционно является месяцем, когда инфляционное давление возрастает, нельзя исключать, что по итогам текущего года потребительские цены вырастут на 9,5-9,7%, что много для нормального развития экономики страны. Рубль по итогам вчерашнего дня окреп на 1,47% до уровня 53,18 рубля за доллар. Снижение цен на нефть оказывало в начале вчерашнего дня давление на российскую валюту. Однако, по некоторым данным, Банк России предпринял шаги по сдерживанию обесценения рубля. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 51,50-55,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 63,50-67,00 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов вырос на 1,50% до уровня 1606,84 пункта. Стабилизация котировок рубля, позитивная динамика мировых индексов акций, позволили российским индексам акций показать позитивную динамику. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный: американские индексы акций в среду выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дорожает, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть марки Brent движутся немного вниз. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1580-1635 пунктов.
Башнефть и ЛУКОЙЛ лишились совместного проекта (негативно)
«Башнефть», которая уже на следующей неделе перейдет от АФК «Система» государству, лишается партнера по разработке крупнейшего проекта — месторождений имени Требса и Титова. Суд по иску миноритария «Башнефти» признал недействительным переоформление лицензии с нефтекомпании на ее СП с ЛУКОЙЛом. «Башнефть» и ЛУКОЙЛ еще летом назвали иск «рейдерской атакой» и обратились в Генпрокуратуру, но она не поддержала компании. С любой стороны, очевидно, что и сам иск и решение по нему преследуют чьи-то вполне конкретные интересы. Эти решения (отчуждение акций Башнефти и отмена передачи лицензии) даже вступают в силу в один день. Для самой Башнефти и, тем более, ее миноритариев, такое решение очевидно не выгодно. Компания не может разрабатывать месторождение единолично, и неизбежно должна будет так или иначе работать с ЛУКОЙЛом, который владеет всей необходимой инфраструктурой на месте. ЛУКОЙЛ потеряет часть добычи, которую он мог отражать на своем балансе. Обе компании потеряют доходы, так как эксплуатация месторождения, судя по всему, будет приостановлена. Однако, вероятно, выиграет будущий собственник Башнефти, если он не заинтересован в том, чтобы делиться месторождением с партнерами, и готов разрабатывать его сам. Мы оцениваем решение суда негативно для Башнефти и ЛУКОЙЛа, и, судя по всему, оспорить его компаниям не удастся.
Газпром: очередной транш от Украины (умеренно позитивно)
НАК «Нафтогаз Украины» внесет предоплату «Газпрому» за поставку около 1 млрд куб. м природного газа в среду- четверг, сообщил министр энергетики и угольной промышленности страны Владимир Демчишин. «Думаю, даже сегодня», — сказал он на пресс-конференции в Киеве в среду. «Газпром» уже направил «Нафтогазу Украины» счет на поставку газа в декабре. Ранее Украина заявляла, что может ограничиться закупками до 1,5 млрд куб. м российского газа в 2014 г. и до 1 млрд куб. м в первом квартале 2015 г., однако конкретные объемы будут определяться в зависимости от погодных условий и объемов закупки газа в рамках реверсных поставок. Мы умеренно позитивно оцениваем готовность украинской стороны следовать договоренности и оплачивать поставки газа. Это должно найти отражение в отчетности монополии за 4К14 и поддержать ее показатели. Несмотря на то, что ситуация на валютном рынке затмила собой конфликт вокруг поставок на и через Украину, для Газпрома этот вопрос по-прежнему остается актуальным. Ожидаем, что сообщение окажет умеренную поддержку котировкам.
ВТБ «докапитализирует» РЖД (умеренно позитивно)
Появился альтернативный вариант выкупа инфраструктурных облигаций ОАО РЖД на 100 млрд руб. в 2015 году. Их приобретение ВЭБом оказалось под угрозой из-за моратория на формирование накопительной части пенсии, но теперь бумаги может выкупить ВТБ за счет обсуждаемой сейчас докапитализации банка из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Решение выглядит довольно стройным и позволяет «убить двух зайцев одним камнем». ВТБ получит запрашиваемые средства из ФНБ в счет капитала, это повысит достаточность и позволит банку нарастить кредитный портфель на существенно большую сумму. После чего ВТБ прокредитует РЖД на часть этой суммы. Поскольку у РЖД нет нормативов по капиталу и монополию устроит любой вариант привлечения финансирования, то просто добавление банка в качестве посредника между ФНБ и РЖД позволит «бесплатно» повысить достаточность капитала этого банка. Идея выглядит достаточно красивой и это позволяет надеяться на то, что она будет реализована. Мы позитивно оцениваем эту инициативу для ВТБ, поскольку она повышает вероятность того, что банк все же будет докапитализирован за счет средств ФНБ.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Слабая статистика из Еврозоны продолжает оказывать давление на единую европейскую валюту.
• Статистика из США не была сильна как в последние недели, что снизило обеспокоенность инвесторов по поводу раннего начала процесса увеличения процентных ставок.
• Вчера была опубликована «Бежевая книга», в которой комментируется экономическая ситуация в округах США.
• По данным опроса общественного мнения, действующий премьер-министр Японии получит возможность продолжить программу стимулирования экономики страны.
• Коммерческие запасы нефти в США по итогам прошлой недели снизились на 3,69 млн баррелей.
• Индекс потребительских цен РФ по итогам последней недели ноября, как и неделей ранее, вырос на 0,3%.
Комментарии
• Башнефть и ЛУКОЙЛ лишились совместного проекта (негативно);
• Газпром: очередной транш от Украины (умеренно позитивно);
• ВТБ «докапитализирует» РЖД (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Учетная ставка Банка Англии (15:00);
• Решение по процентной ставке ЕЦБ (15:45);
• Первичные заявки на пособие по безработице в США (16:30);
• Пресс-конференция ЕЦБ, речь М. Драги (16:30).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров НЛМК;
• Заседание совета директоров «Лензолото»;
• Заседание совета директоров «АЛРОСА»;
• Заседание совета директоров ТМК;
• Заседание совета директоров «Квадры»;
• Заседание совета директоров «Фармстандарта»;
• Заседание совета директоров «Башнефти».
Слабая статистика из Еврозоны продолжает оказывать давление на единую европейскую валюту. Согласно финальной оценке от Markit, составной индекс деловой активности Еврозоны по итогам ноября снизился на 1,0 пункта до 51,1 пункта. При этом финальная оценка показателя оказалась на 0,3 пункта ниже предыдущей, что оказалось неожиданным для инвесторов. При этом сдерживающим снижение евро фактором стал рост розничных продаж в Еврозоне в октябре на 0,4% в месячном исчислении и на 1,4% в годовом выражении, однако увеличение розничных продаж оказалось ниже ожиданий. В итоге единая европейская валюта продолжила оставаться под давлением. За минувшие сутки евро ослаб к доллару на 0,68% до уровня 1,2305. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2270-1,2390 доллара за евро. Статистика из США не была сильна как в последние недели, что в какой-то мере могло снизить обеспокоенность инвесторов по поводу раннего начала процесса увеличения процентных ставок, и в конечном итоге благоприятно отразится на динамике рынка. Так заявки на ипотеку по итогам прошлой недели снизились на 7,3%, против снижения неделей ранее на 4,3%; число вновь созданных рабочих мест в ноябре снизилось на 25 тыс. до 208 тыс., против прогнозов уменьшения лишь до 222 тыс. рабочих мест; составной индекс деловой активности за ноябрь, по финальной оценке от Markit, снизился на 1,1 пункта до 56,1 пункта, что соответствует предыдущей оценке показателя. «Ложкой меда» стали данные от ISM, согласно которым, индекс деловой активности в непроизводственной сфере по итогам ноября вырос на 2,2 пункта до 59,3 пункта, в то время как эксперты прогнозировали рост до 57,5 пункта. Главным событием вчерашнего дня была публикация «Сводки комментариев о текущем экономическом положении в федеральных резервных округах», или попросту – «Бежевой книги». Исходя из документа, экономическая активность в Соединенных Штатах продолжила рост в октябре – ноябре 2014 года на фоне снижения цен на моторное топливо и повышения потребительских расходов. Давление на цены и зарплаты оставалось сдержанным; снижение цен на нефть стало предметом опасений для нефтяной промышленности в некоторых регионах; активность в энергетическом и горнодобывающем секторах повысилась; объем кредитования остался без существенных изменений; активность в секторе недвижимости выросла; ситуация в производстве улучшилась; рынок труда окреп, а потребительские расходы росли. В целом, тон комментария ситуации оптимистичный, что позитивно отразилось на настроениях на рынке. Индекс широкого рынка SnP 500 по итогам вчерашних торгов повысился на 0,38% до 2074,33 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,04%. Доходность UST-10 уменьшилась на 1 б.п. до уровня 2,28%. Цена на золото поднялась на 0,53% до уровня $1206,32 за тройскую унцию. По данным опроса общественного мнения, проведенного японским информагентством Киодо, правящая Либерально- демократическая партия Японии может одержать уверенную победу на предстоящих 14 декабря выборах в нижнюю палату парламента Страны восходящего солнца. Таким образом, действующий премьер министр Синдзо-Абэ может одержать уверенную победу и продолжить политику на активное стимулирование экономики страны, что крайне позитивно воспринимается всеми участниками процесса. Азиатские индексы акций сегодня в плюсе: NIKKEI 225 поднимается на 0,86%; Shanghai Composite растет на 1,62%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,52%; KOSPI прибавляет 0,88%; австралийский SnP/ASX 200 повышается на 0,58%; индийский SENSEX увеличивается на 0,51%. Укрепление доллара оказало давление на стоимость черного золота. Однако, сокращение коммерческих запасов углеводорода в Соединенных Штатах, оказало поддержку котировкам нефти, но в первую очередь котировкам сорта Light Sweet. По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели снизились на 3,69 млн баррелей, при этом остатки нефти на терминале в Кашинге также сократились на 0,69 млн баррелей, эксперты прогнозировали рост запасов на 0,95 млн баррелей. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 0,65% до уровня $68,04 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,77% до значения $70,51 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $69,00-72,00 за баррель. Индекс потребительских цен РФ по итогам последней недели ноября, как и неделей ранее, вырос на 0,3%. Накопленная с начала 2014 года инфляция на конец осени составила 8,5%. Декабрь традиционно является месяцем, когда инфляционное давление возрастает, нельзя исключать, что по итогам текущего года потребительские цены вырастут на 9,5-9,7%, что много для нормального развития экономики страны. Рубль по итогам вчерашнего дня окреп на 1,47% до уровня 53,18 рубля за доллар. Снижение цен на нефть оказывало в начале вчерашнего дня давление на российскую валюту. Однако, по некоторым данным, Банк России предпринял шаги по сдерживанию обесценения рубля. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 51,50-55,00 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 63,50-67,00 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам вчерашних торгов вырос на 1,50% до уровня 1606,84 пункта. Стабилизация котировок рубля, позитивная динамика мировых индексов акций, позволили российским индексам акций показать позитивную динамику. Внешний фон на сегодняшнее утро умеренно позитивный: американские индексы акций в среду выросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дорожает, азиатские индексы акций торгуются в плюсе, цены на нефть марки Brent движутся немного вниз. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1580-1635 пунктов.
Башнефть и ЛУКОЙЛ лишились совместного проекта (негативно)
«Башнефть», которая уже на следующей неделе перейдет от АФК «Система» государству, лишается партнера по разработке крупнейшего проекта — месторождений имени Требса и Титова. Суд по иску миноритария «Башнефти» признал недействительным переоформление лицензии с нефтекомпании на ее СП с ЛУКОЙЛом. «Башнефть» и ЛУКОЙЛ еще летом назвали иск «рейдерской атакой» и обратились в Генпрокуратуру, но она не поддержала компании. С любой стороны, очевидно, что и сам иск и решение по нему преследуют чьи-то вполне конкретные интересы. Эти решения (отчуждение акций Башнефти и отмена передачи лицензии) даже вступают в силу в один день. Для самой Башнефти и, тем более, ее миноритариев, такое решение очевидно не выгодно. Компания не может разрабатывать месторождение единолично, и неизбежно должна будет так или иначе работать с ЛУКОЙЛом, который владеет всей необходимой инфраструктурой на месте. ЛУКОЙЛ потеряет часть добычи, которую он мог отражать на своем балансе. Обе компании потеряют доходы, так как эксплуатация месторождения, судя по всему, будет приостановлена. Однако, вероятно, выиграет будущий собственник Башнефти, если он не заинтересован в том, чтобы делиться месторождением с партнерами, и готов разрабатывать его сам. Мы оцениваем решение суда негативно для Башнефти и ЛУКОЙЛа, и, судя по всему, оспорить его компаниям не удастся.
Газпром: очередной транш от Украины (умеренно позитивно)
НАК «Нафтогаз Украины» внесет предоплату «Газпрому» за поставку около 1 млрд куб. м природного газа в среду- четверг, сообщил министр энергетики и угольной промышленности страны Владимир Демчишин. «Думаю, даже сегодня», — сказал он на пресс-конференции в Киеве в среду. «Газпром» уже направил «Нафтогазу Украины» счет на поставку газа в декабре. Ранее Украина заявляла, что может ограничиться закупками до 1,5 млрд куб. м российского газа в 2014 г. и до 1 млрд куб. м в первом квартале 2015 г., однако конкретные объемы будут определяться в зависимости от погодных условий и объемов закупки газа в рамках реверсных поставок. Мы умеренно позитивно оцениваем готовность украинской стороны следовать договоренности и оплачивать поставки газа. Это должно найти отражение в отчетности монополии за 4К14 и поддержать ее показатели. Несмотря на то, что ситуация на валютном рынке затмила собой конфликт вокруг поставок на и через Украину, для Газпрома этот вопрос по-прежнему остается актуальным. Ожидаем, что сообщение окажет умеренную поддержку котировкам.
ВТБ «докапитализирует» РЖД (умеренно позитивно)
Появился альтернативный вариант выкупа инфраструктурных облигаций ОАО РЖД на 100 млрд руб. в 2015 году. Их приобретение ВЭБом оказалось под угрозой из-за моратория на формирование накопительной части пенсии, но теперь бумаги может выкупить ВТБ за счет обсуждаемой сейчас докапитализации банка из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Решение выглядит довольно стройным и позволяет «убить двух зайцев одним камнем». ВТБ получит запрашиваемые средства из ФНБ в счет капитала, это повысит достаточность и позволит банку нарастить кредитный портфель на существенно большую сумму. После чего ВТБ прокредитует РЖД на часть этой суммы. Поскольку у РЖД нет нормативов по капиталу и монополию устроит любой вариант привлечения финансирования, то просто добавление банка в качестве посредника между ФНБ и РЖД позволит «бесплатно» повысить достаточность капитала этого банка. Идея выглядит достаточно красивой и это позволяет надеяться на то, что она будет реализована. Мы позитивно оцениваем эту инициативу для ВТБ, поскольку она повышает вероятность того, что банк все же будет докапитализирован за счет средств ФНБ.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter