16 декабря 2014 Бета Финанс
Россия больше всех пострадала от падения нефтяного рынка. Аналитики говорят, что платежеспособность правительства особо не уменьшилась, а вот долги российских компаний могут стать серьезной проблемой.
Как отмечают аналитики Wells Fargo Securities, резкое падение цен на нефть, несущественно уменьшило способность России обслуживать суверенный долг, соотношение долга к ВВП остается на относительно низком уровне.
По данным МВФ, половину российского бюджета пополняет выручка от продажи нефти. Однако, падение рубля помогло компенсировать снижение нефтяных цен. С лета текущего года стоимость нефти марки Brent упала со $115 до $61. Многие аналитики утверждают, что падение продолжится. В то же время российский рубль упал по отношению к доллару на 80%. Сегодня стоимость доллара превысила отметку 64 рубля.
Две третьих госдолга России деноминировано в рублях, и всего $38 млрд. долга деноминировано в долларах, из них в 2015 году страна должна выплатить $6 млрд., а золотовалютные запасы РФ составляют около $400 млрд. По мнению аналитиков Wells Fargo, это говорит о том, что не стоит ожидать проблем с обслуживанием госдолга РФ. Очевидно, что ситуация создала инфляционный риск. Ставка по 10-летним государственным облигациям России выросла с конца июня с 8.33% до 13%.
Эксперты Credit Suisse Private Banking также не видят существенных рисков в отношении госдолга России. По их расчетам, профицит бюджета возрастет в 2015 на фоне слабого внутреннего спроса и падения рубля.
Но как аналитики Wells Fargo, так и аналитики Credit Suisse выражают озабоченность в отношении корпоративных долгов. Как отмечают эксперты из Wells Fargo, любые российские компании или банки, которые генерируют выручку в рублях, столкнулись или столкнутся с проблемой обслуживания долга, выраженного в иностранной валюте.
По данным инвестиционного банка, межфирменная задолжность российских компаний иностранным партнерам составляет около $160 млрд. Долг российских банков перед иностранными фирмами превыщает $200 млрд., задолжность всех остальных секторов - $300 млрд.
Credit Suisse считает, что ВВП России в 2015 будет все таки положительным, но российский банковский сектор пострадает из-за роста плохих долгов на фоне уменьшения платежеспособности как населения, так и частных компаний. Аналитики говорят, что правительство, вероятно предоставит поддержку банкам, часть акций которых принадлежит государству.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу