25 декабря 2014 Открытие
В прошедший период рынки драгоценных металлов снижались под влиянием роста курса доллара США (по индексу доллар преодолел 90 пунктов) и американского фондового рынка. Падению способствовало решение декабрьского заседания ФРС США и наступ- ление длинных выходных, вызвавших необходимость ребалансировки портфелей крупными финансовыми институтами.
По итогам заседания ФРС США дала понять, что может повысить процентные ставки в 2015 г., откорректировав формулировку о том, что будет держать их на близком к нулю уровне «продолжительный период» времени и продемонстрировав доверие к амери- канской экономике. На пресс-конференции после заседания глава ФРС Дж.Йеллен на- мекнула, что ФРС не будет повышать ставки по крайней мере до апреля 2015 г. Подоб- ные действия ФРС подтолкнули доллар и американский фондовый рынок к росту.
В Европе продолжаются проблемы в экономике и ужесточение правил регулирования рынков. Великобритания объявила о введении уголовной ответственности за манипу- ляцию ценами на золото, серебро и нефть, а также курсами валют. В соответствии с законом возможно получение тюремного заключения на срок до 7 лет. В ЕС уголовное наказание планируется ввести с 2016 г.
Во втором раунде TLTRO европейские банки взяли 129,8 млрд. евро из предложенных 148 млрд. евро, однако пока действия ЕЦБ не принесли видимых результатов. Инфля- ция в Германии и Франции остается на минимальных уровнях, что может привести к расширению мер стимулирования экономики еврозоны.
По данным Бундесбанка в 2014 г. продолжалось плановое возвращение золота в Гер- манию из резервов ФРС США и Госбанка Франции. В 2013 г. было возвращено в страну 5 тонн золота из США, 32 тонны из Франции. В 2014 г. должно быть возвращено 50 тонн из США и 50 тонн из Франции. До 2020 г. должно быть возвращено 3387 тонн золота, но резервы, находящиеся в Лондоне, пока не запланированы к возврату.
Банк Китая также продолжает стимулировать затухающие темпы роста экономики. Со- общалось, что в прошедший период в финансовую систему страны было влито 400 млрд.юаней, но инфляция в ноябре 2014 г. продолжила замедляться. Цены на золото и серебро в Шанхае также снизились, объемы торгов оставались выше среднего.
По сообщению Бюро геологии и минеральных ресурсов Китая на северо-западе страны в 2014 г. было обнаружено 16 средних и 148 малых месторождений золота. Запасы этих месторождений составляют 650 тонн золота, делая данный регион вторым в стране по величине запасов золота.
Минфин Индии вновь столкнулся с ростом дефицита текущего счета из-за роста импорта золота в ноябре 2014 г. По данным Министерства торговли Индии импорт золота в страну в ноябре 2014 г. вырос на 38,4% к октябрю 2014 г. и составил 151,58 тонн. Бур- ный рост импорта золота связывают с ослаблением режима импорта правительством.
В декабре 2014 г. по предварительным оценкам импорт золота в Индию снизится до 100 тонн в связи с окончанием сезона фестивалей, поэтому правительство считает, что пока нет необходимости изменять политику режима импорта. Дилеры в Индии впервые начали предлагать скидки к поставочным ценам золота, что связано с падением спроса в связи с отсутствием фестивалей и свадеб до середины января 2015 г.
Продолжается перетекание физического золота с Запада на Восток. По данным тамо- женной статистики нетто-импорт золота в Швейцарию в ноябре 2014 г. составил 7,5 тонн против 40,4 тонны в октябре 2014 г. Объемы в целом были весьма значительными: экспорт золота из страны составил 232,3 тонны против наблюдавшегося в феврале 2014 г. максимума на уровне 212,9 тонн, импорт золота в Швейцарию в ноябре 2014 г. составил 239,8 тонн. Столь сильные данные подтверждают существенный рост спроса на физическое золото в мире.
Поставки из Швейцарии в Китай в ноябре 2014 г. составили 34,7 тонн, что, однако, на 18% ниже отгрузок в октябре 2014 г. Экспорт в Гонконг вырос на 33% до 34,2 тонн, поставки в Индию выросли на 3% и составили 77 тонн. Поставки в Индию, Китай и Гон- конг составили 63% от общего объема экспорта золота в ноябре 2014 г.
Поставки золота из Великобритании в Швейцарию в ноябре 2014 г. составили 109,7 тонн или 46% от общего объема импорта в Швейцарию, что стало максимальным объе- мом с февраля 2014 г. Этот поток отражает поставки золота из лондонских хранилищ на швейцарские НПЗ с последующей поставкой в Азию.
По таможенным данным Швейцарии импорт золота из РФ за 11 мес. 2014 г. составил 54,6 тонн. Экспорт золота из Швейцарии в Россию за этот же период составил 2,634 тонн.
По данным МВФ в ноябре 2014 г. золотые резервы Банка России увеличились на 18,753 тонн до 1187,493 тонн, резервы Банка Турции выросли на 11,952 тонн до 532,984 тонн, резервы Банка Украины сократились на 2,488 тонн до 23,639 тонн.
Курс рубля начал восстанавливаться к доллару и евро, что способствует некоторому снижению рублевых цен на драгоценные металлы.
Российские золотодобытчики в конце года резко улучшили финансовое положение за счет падения курса рубля. По данным Союзроссахара РФ от ослабления рубля сильнее всего смогут выиграть действующие предприятия, поскольку у большинства из них руб- левая составляющая себестоимости достигает 65-80%. Если низкий курс рубля сохра- нится в течение 1,5-2 лет, то это даст золотодобывающим предприятиям возможность упрочить позиции на рынке и нарастить объемы производства.
Инвестиционный спрос в прошедший период снижался во всех ETF-фондах, за исключе- нием прирастающих запасов в палладиевых фондах. Спекулянты продолжали отрица- тельно относиться к драгоценным металлам: в большинстве металлов преобладают ко- роткие позиции.
Фундаментально рынок золота в 3 кв. 2014 г. оставался в избыточном состоянии, т.к. мировое предложение металла продолжало превышать спрос. Текущий рост спроса на физическое золото объясняется сезонными факторами, при этом инвестиционный спрос на металл снижается.
Цены на серебро в прошедший период вырастали до уровня 17,3$, после чего снизи- лись до 15,5$ и остаются вблизи данного уровня. Инвестиционный спрос в прошедший период оказывал основное негативное влияние на цены, сократившись на 2,5%.
Спрос на серебряные монеты продолжает поддерживать рынок. По данным американ- ского монетного двора продажи серебряных монет с начала года по состоянию на 8 декабря 2014 г. достигли 42,9 млн.унций против 42,7 млн.унций на аналогичную дату 2013 г. При этом с начала декабря продажи превысили прошлогодний уровень, достиг- нув 495,5 тыс.унций.
Промышленный спрос на серебро также подрастает. По таможенным данным импорт серебра в Китай в ноябре 2014 г. вырос на 11% в годовом выражении до 243,9 тонн. Импорт серебра за 11 мес. 2014 г. вырос на 4% к аналогичному периоду 2013 г. и со- ставил 2421 тонн. Основные поставки производились из Японии и США.
Цены на платину в прошедший период тестировали уровень 1256$, но не смогли полу- чить дополнительный импульс, что привело к падению цен до уровня 1175$. Спрэд ме- жду золотом и платиной несколько дней был перевернут в пользу золота, но после пла- тина вновь стала стоить дороже золота.
Согласно докладу недавно созданного Всемирного инвестиционного совета платины (WPIC) забастовки в ЮАР привели к падению поставок платины из страны, что может привести к дефициту металла на мировом рынке в размере 885 тыс.унций в 2014 г.
По данным статистического агентства ЮАР в октябре 2014 г. производство золота в стране снизилось на 8,9% г/г против снижения на 0,2% г/г в сентябре 2014 г. Произ- водство платиноидов в октябре 2014 г. упало на 20,5% г/г против падения на 17,6% г/г в сентябре 2014 г.
По оценкам спрос на платину в Китае в 2014 г. вырастет на 2% к 2013 г. и продолжит расти в 2015 г. По мнению китайских производителей и переработчиков платины, ки- тайские компании выиграют от дефицита на мировом рынке платины.
При этом в настоящее время промышленный спрос на платину в Китае снижается. По таможенным данным импорт платины в Китай в ноябре 2014 г. упал на 23,6% в годо- вом выражении до 6,192 тонн. Импорт платины за 11 мес. 2014 г. снизился на 19,2% к аналогичному периоду 2013 г. и составил 70,141 тонна. Основные поставки производи- лись из ЮАР, Японии и России.
Рынок палладия в прошедший период выглядел сильнее прочих драгоценных металлов под влиянием роста инвестиционного спроса. Цены пытались пройти вверх уровень сопротивления 821$, после чего понизились до уровня 807$.
Промышленный спрос на палладий остается сезонно пониженным. По таможенным данным импорт палладия в Китай в ноябре 2014 г. упал на 57,3% в годовом выражении до 1,078 тонн. Импорт палладия за 11 мес. 2014 г. вырос на 10,6% к аналогичному пе- риоду 2013 г. и составил 20,19 тонн. Основные поставки производились из Японии, Британии и России.
Долгосрочный растущий тренд по расчетным моделям в 2015 г. сохранится в золоте и палладии, рынки серебра и платины в 2015 г. по предварительным расчетам покажут отрицательную динамику.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам заседания ФРС США дала понять, что может повысить процентные ставки в 2015 г., откорректировав формулировку о том, что будет держать их на близком к нулю уровне «продолжительный период» времени и продемонстрировав доверие к амери- канской экономике. На пресс-конференции после заседания глава ФРС Дж.Йеллен на- мекнула, что ФРС не будет повышать ставки по крайней мере до апреля 2015 г. Подоб- ные действия ФРС подтолкнули доллар и американский фондовый рынок к росту.
В Европе продолжаются проблемы в экономике и ужесточение правил регулирования рынков. Великобритания объявила о введении уголовной ответственности за манипу- ляцию ценами на золото, серебро и нефть, а также курсами валют. В соответствии с законом возможно получение тюремного заключения на срок до 7 лет. В ЕС уголовное наказание планируется ввести с 2016 г.
Во втором раунде TLTRO европейские банки взяли 129,8 млрд. евро из предложенных 148 млрд. евро, однако пока действия ЕЦБ не принесли видимых результатов. Инфля- ция в Германии и Франции остается на минимальных уровнях, что может привести к расширению мер стимулирования экономики еврозоны.
По данным Бундесбанка в 2014 г. продолжалось плановое возвращение золота в Гер- манию из резервов ФРС США и Госбанка Франции. В 2013 г. было возвращено в страну 5 тонн золота из США, 32 тонны из Франции. В 2014 г. должно быть возвращено 50 тонн из США и 50 тонн из Франции. До 2020 г. должно быть возвращено 3387 тонн золота, но резервы, находящиеся в Лондоне, пока не запланированы к возврату.
Банк Китая также продолжает стимулировать затухающие темпы роста экономики. Со- общалось, что в прошедший период в финансовую систему страны было влито 400 млрд.юаней, но инфляция в ноябре 2014 г. продолжила замедляться. Цены на золото и серебро в Шанхае также снизились, объемы торгов оставались выше среднего.
По сообщению Бюро геологии и минеральных ресурсов Китая на северо-западе страны в 2014 г. было обнаружено 16 средних и 148 малых месторождений золота. Запасы этих месторождений составляют 650 тонн золота, делая данный регион вторым в стране по величине запасов золота.
Минфин Индии вновь столкнулся с ростом дефицита текущего счета из-за роста импорта золота в ноябре 2014 г. По данным Министерства торговли Индии импорт золота в страну в ноябре 2014 г. вырос на 38,4% к октябрю 2014 г. и составил 151,58 тонн. Бур- ный рост импорта золота связывают с ослаблением режима импорта правительством.
В декабре 2014 г. по предварительным оценкам импорт золота в Индию снизится до 100 тонн в связи с окончанием сезона фестивалей, поэтому правительство считает, что пока нет необходимости изменять политику режима импорта. Дилеры в Индии впервые начали предлагать скидки к поставочным ценам золота, что связано с падением спроса в связи с отсутствием фестивалей и свадеб до середины января 2015 г.
Продолжается перетекание физического золота с Запада на Восток. По данным тамо- женной статистики нетто-импорт золота в Швейцарию в ноябре 2014 г. составил 7,5 тонн против 40,4 тонны в октябре 2014 г. Объемы в целом были весьма значительными: экспорт золота из страны составил 232,3 тонны против наблюдавшегося в феврале 2014 г. максимума на уровне 212,9 тонн, импорт золота в Швейцарию в ноябре 2014 г. составил 239,8 тонн. Столь сильные данные подтверждают существенный рост спроса на физическое золото в мире.
Поставки из Швейцарии в Китай в ноябре 2014 г. составили 34,7 тонн, что, однако, на 18% ниже отгрузок в октябре 2014 г. Экспорт в Гонконг вырос на 33% до 34,2 тонн, поставки в Индию выросли на 3% и составили 77 тонн. Поставки в Индию, Китай и Гон- конг составили 63% от общего объема экспорта золота в ноябре 2014 г.
Поставки золота из Великобритании в Швейцарию в ноябре 2014 г. составили 109,7 тонн или 46% от общего объема импорта в Швейцарию, что стало максимальным объе- мом с февраля 2014 г. Этот поток отражает поставки золота из лондонских хранилищ на швейцарские НПЗ с последующей поставкой в Азию.
По таможенным данным Швейцарии импорт золота из РФ за 11 мес. 2014 г. составил 54,6 тонн. Экспорт золота из Швейцарии в Россию за этот же период составил 2,634 тонн.
По данным МВФ в ноябре 2014 г. золотые резервы Банка России увеличились на 18,753 тонн до 1187,493 тонн, резервы Банка Турции выросли на 11,952 тонн до 532,984 тонн, резервы Банка Украины сократились на 2,488 тонн до 23,639 тонн.
Курс рубля начал восстанавливаться к доллару и евро, что способствует некоторому снижению рублевых цен на драгоценные металлы.
Российские золотодобытчики в конце года резко улучшили финансовое положение за счет падения курса рубля. По данным Союзроссахара РФ от ослабления рубля сильнее всего смогут выиграть действующие предприятия, поскольку у большинства из них руб- левая составляющая себестоимости достигает 65-80%. Если низкий курс рубля сохра- нится в течение 1,5-2 лет, то это даст золотодобывающим предприятиям возможность упрочить позиции на рынке и нарастить объемы производства.
Инвестиционный спрос в прошедший период снижался во всех ETF-фондах, за исключе- нием прирастающих запасов в палладиевых фондах. Спекулянты продолжали отрица- тельно относиться к драгоценным металлам: в большинстве металлов преобладают ко- роткие позиции.
Фундаментально рынок золота в 3 кв. 2014 г. оставался в избыточном состоянии, т.к. мировое предложение металла продолжало превышать спрос. Текущий рост спроса на физическое золото объясняется сезонными факторами, при этом инвестиционный спрос на металл снижается.
Цены на серебро в прошедший период вырастали до уровня 17,3$, после чего снизи- лись до 15,5$ и остаются вблизи данного уровня. Инвестиционный спрос в прошедший период оказывал основное негативное влияние на цены, сократившись на 2,5%.
Спрос на серебряные монеты продолжает поддерживать рынок. По данным американ- ского монетного двора продажи серебряных монет с начала года по состоянию на 8 декабря 2014 г. достигли 42,9 млн.унций против 42,7 млн.унций на аналогичную дату 2013 г. При этом с начала декабря продажи превысили прошлогодний уровень, достиг- нув 495,5 тыс.унций.
Промышленный спрос на серебро также подрастает. По таможенным данным импорт серебра в Китай в ноябре 2014 г. вырос на 11% в годовом выражении до 243,9 тонн. Импорт серебра за 11 мес. 2014 г. вырос на 4% к аналогичному периоду 2013 г. и со- ставил 2421 тонн. Основные поставки производились из Японии и США.
Цены на платину в прошедший период тестировали уровень 1256$, но не смогли полу- чить дополнительный импульс, что привело к падению цен до уровня 1175$. Спрэд ме- жду золотом и платиной несколько дней был перевернут в пользу золота, но после пла- тина вновь стала стоить дороже золота.
Согласно докладу недавно созданного Всемирного инвестиционного совета платины (WPIC) забастовки в ЮАР привели к падению поставок платины из страны, что может привести к дефициту металла на мировом рынке в размере 885 тыс.унций в 2014 г.
По данным статистического агентства ЮАР в октябре 2014 г. производство золота в стране снизилось на 8,9% г/г против снижения на 0,2% г/г в сентябре 2014 г. Произ- водство платиноидов в октябре 2014 г. упало на 20,5% г/г против падения на 17,6% г/г в сентябре 2014 г.
По оценкам спрос на платину в Китае в 2014 г. вырастет на 2% к 2013 г. и продолжит расти в 2015 г. По мнению китайских производителей и переработчиков платины, ки- тайские компании выиграют от дефицита на мировом рынке платины.
При этом в настоящее время промышленный спрос на платину в Китае снижается. По таможенным данным импорт платины в Китай в ноябре 2014 г. упал на 23,6% в годо- вом выражении до 6,192 тонн. Импорт платины за 11 мес. 2014 г. снизился на 19,2% к аналогичному периоду 2013 г. и составил 70,141 тонна. Основные поставки производи- лись из ЮАР, Японии и России.
Рынок палладия в прошедший период выглядел сильнее прочих драгоценных металлов под влиянием роста инвестиционного спроса. Цены пытались пройти вверх уровень сопротивления 821$, после чего понизились до уровня 807$.
Промышленный спрос на палладий остается сезонно пониженным. По таможенным данным импорт палладия в Китай в ноябре 2014 г. упал на 57,3% в годовом выражении до 1,078 тонн. Импорт палладия за 11 мес. 2014 г. вырос на 10,6% к аналогичному пе- риоду 2013 г. и составил 20,19 тонн. Основные поставки производились из Японии, Британии и России.
Долгосрочный растущий тренд по расчетным моделям в 2015 г. сохранится в золоте и палладии, рынки серебра и платины в 2015 г. по предварительным расчетам покажут отрицательную динамику.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter