26 августа 2008 ИХ "Финам"
Валютный рынок продолжает "отыгрывать" влияние сравнительно благоприятной в последние месяцы американской макроэкономической статистики на фоне ухудшения показателей ряда других ключевых мировых экономик, роста геополитической напряженности и перемещения средств инвесторов на сравнительно "устойчивые" американские рынки капитала.
Согласно вчерашней информации, объем продаж на вторичном рынке жилья Америки в июле т.г. вырос на 3,1%(м/м) против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, составлявших для этого показателя лишь 0,8% и -2,6%. Хотя до разворота негативного тренда в риэлтерском секторе США, вероятно, еще далеко, становится очевидно, что среднесрочные темпы сокращения показателей объема продаж и стоимости жилься в последние кварталы существенно сократились. Руководству США по-прежнему удается обеспечивать "мягкую посадку" национальной экономики.
С другой стороны, в отсутствие значимой поддержки со стороны ЕЦБ ситуация в экономике ЕС, похоже, продолжает сравнительно быстро ухудшаться. Августовский индекс потребительского доверия в Германии по данным GfK составил 1.5 пункта при среднем прогнозе и значении июня 2008 г., равнявшихся для него 2,0 и 2.1 пт. соответственно. Это пятилетний минимум данного показателя.
На этом фоне очередной блок негативной информации поступившей в понедельник из банковского сектора Америки не повлиял на динамику котировок американской валюты, в том числе - к евро. Необходимо отметить, что из порядка половины триллиона долларов уже списанных американскими и европейскими банками вследствие кредитно - ипотечного кризиса потери между ними распределились практически поровну, а по объему привлеченных средств банки США опережают своих конкурентов из стран ЕС. Подобная ситуация представляется благоприятной для дальнейшего роста котировок USD в среднесрочном периоде.
Однако, в ближайшие недели темп повышения курса американской валюты на FX, под влиянием технических факторов и на фоне возможного определенного снижения активности оттока капитала с сильно подешевевших в последнее время развивающихся инвестиционных сегментов, возможно, испытает сокращение.
Котировки йены на валютном рынке несколько повысились, что, по всей видимости, стало следствием очередного раунда ухудшения ситуации на глобальном сегменте относительно высоко рискованных активов. Впрочем, курс USD/JPY при этом, в рамках общей тенденции показателей относительной стоимости американской валюты на FX сохраняет сейчас стабильность в непосредственной близости от отметок на которых он находился на открытии текущей недели.
Определенное понижающее давление на курс JPY оказали вышедшие сегодня утром данные индекса цен на товары корпоративного сектора Японии. Этот показатель в июле т.г. сократил темпы прироста до 1,3%(г/г) против среднего прогноза и своего значения в предыдущем месяце, равнявшихся, соответственно, 1,4% и 2,1%.
Среднесрочные макроэкономические, финансовые индикаторы продолжают свидетельствовать в пользу оттока капитала со сравнительно низко доходных японских рынков на зарубежные инвестиционные сегменты.
Возможно, учитывая неблагоприятные для покупок японской валюты технические факторы, этот сценарий будет реализован уже в ближайшие недели. С другой стороны, "вспышки" геополитической напряженности, связанные с югоосетинским конфликтом, международному сообществу, прежде всего РФ и странам Запада, пока удавалось "охлаждать" сравнительно быстро.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,50 против 24,42 по итогам Единой Торговой Сессии понедельника.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной. В подобной ситуации, в случае укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможный в указанной перспективе рост относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, возможно, будет происходить за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Согласно вчерашней информации, объем продаж на вторичном рынке жилья Америки в июле т.г. вырос на 3,1%(м/м) против среднего прогноза и значения предыдущего месяца, составлявших для этого показателя лишь 0,8% и -2,6%. Хотя до разворота негативного тренда в риэлтерском секторе США, вероятно, еще далеко, становится очевидно, что среднесрочные темпы сокращения показателей объема продаж и стоимости жилься в последние кварталы существенно сократились. Руководству США по-прежнему удается обеспечивать "мягкую посадку" национальной экономики.
С другой стороны, в отсутствие значимой поддержки со стороны ЕЦБ ситуация в экономике ЕС, похоже, продолжает сравнительно быстро ухудшаться. Августовский индекс потребительского доверия в Германии по данным GfK составил 1.5 пункта при среднем прогнозе и значении июня 2008 г., равнявшихся для него 2,0 и 2.1 пт. соответственно. Это пятилетний минимум данного показателя.
На этом фоне очередной блок негативной информации поступившей в понедельник из банковского сектора Америки не повлиял на динамику котировок американской валюты, в том числе - к евро. Необходимо отметить, что из порядка половины триллиона долларов уже списанных американскими и европейскими банками вследствие кредитно - ипотечного кризиса потери между ними распределились практически поровну, а по объему привлеченных средств банки США опережают своих конкурентов из стран ЕС. Подобная ситуация представляется благоприятной для дальнейшего роста котировок USD в среднесрочном периоде.
Однако, в ближайшие недели темп повышения курса американской валюты на FX, под влиянием технических факторов и на фоне возможного определенного снижения активности оттока капитала с сильно подешевевших в последнее время развивающихся инвестиционных сегментов, возможно, испытает сокращение.
Котировки йены на валютном рынке несколько повысились, что, по всей видимости, стало следствием очередного раунда ухудшения ситуации на глобальном сегменте относительно высоко рискованных активов. Впрочем, курс USD/JPY при этом, в рамках общей тенденции показателей относительной стоимости американской валюты на FX сохраняет сейчас стабильность в непосредственной близости от отметок на которых он находился на открытии текущей недели.
Определенное понижающее давление на курс JPY оказали вышедшие сегодня утром данные индекса цен на товары корпоративного сектора Японии. Этот показатель в июле т.г. сократил темпы прироста до 1,3%(г/г) против среднего прогноза и своего значения в предыдущем месяце, равнявшихся, соответственно, 1,4% и 2,1%.
Среднесрочные макроэкономические, финансовые индикаторы продолжают свидетельствовать в пользу оттока капитала со сравнительно низко доходных японских рынков на зарубежные инвестиционные сегменты.
Возможно, учитывая неблагоприятные для покупок японской валюты технические факторы, этот сценарий будет реализован уже в ближайшие недели. С другой стороны, "вспышки" геополитической напряженности, связанные с югоосетинским конфликтом, международному сообществу, прежде всего РФ и странам Запада, пока удавалось "охлаждать" сравнительно быстро.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,50 против 24,42 по итогам Единой Торговой Сессии понедельника.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке по-прежнему представляется очевидной. В подобной ситуации, в случае укрепления курса USD на внешнем FX, по-прежнему возможный в указанной перспективе рост относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, возможно, будет происходить за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter