28 января 2015 РБК Качурин Михаил
Снижение рейтинга России до «мусорного» агентством Standard & Poor’s было неоправданным, хотя и ожидаемым, говорится в комментарии Citi Research.
В частности, аналитики полагают, что профицит текущего счета, обильные валютные резервы, низкий уровень государственного долга, а также хорошая макроэкономическая политика, проводимая в России, говорят в пользу того, чтобы оставить ее рейтинг на инвестиционном уровне.
Эксперты также усомнились в главном аргументе, которым в SnP обосновали снижение рейтинга, а именно в недостаточной гибкости денежно-кредитной политики.
«Главный урок, который российские монетарные власти вынесли из кризиса 2009 года, заключается в том, что гибкость монетарной политики и валютного курса важна для того, чтобы экономика могла адаптироваться к внешним потрясениям. Мы считаем, что этот урок был полностью усвоен ЦБ, который позволил курсу рубля сыграть роль амортизатора», — полагает аналитик Иван Чакаров.
Эксперты Citi Research признают, что перспективы экономического роста ухудшились, однако не согласны с тем, что Россию ждет экономический коллапс, схожий с тем, что был в 2009 году. Кроме того, по мнению аналитиков, страна обладает достаточными золотовалютными резервами для преодоления нынешнего кризиса.
В комментарии отмечается, что SnP поставило себя в затруднительное положение, когда понизило рейтинг России до уровня BBB-, на одну ступень выше «мусорного», в апреле 2014 года, когда цена на нефть была выше $100/барр. По мнению аналитиков Citi Research, рейтинговое агентство было вынуждено понизить рейтинг в контексте своих предыдущих оценок, и его решение было «ситуативным».
В понедельник агентство Standard & Poor’s понизило рейтинг России с BBB- до спекулятивного уровня BB+. Рейтинг SnP инвестиционного уровня у России был с 2005 года.
Основные причины снижения рейтинга — существенное изменение в оценке гибкости денежно-кредитной политики России в 2015-2018 годах и эффект, который окажет на финансовую систему ожидаемое ослабление российской экономики, говорится в официальном пресс-релизе SnP.
По мнению агентства, ЦБ вынужден принимать все более сложные решения по денежно-кредитной политике, пытаясь при этом поддерживать устойчивый рост экономики. Например, декабрьское повышение ключевой ставки ЦБ до 17% не помогло остановить обесценение рубля, но при этом ставки по межбанковским кредитам значительно увеличились. «Мы рассматриваем [это] как индикаторы ослабления механизма трансмиссии денежно-кредитной политики», — говорится в комментарии агентства. Поэтому SnP ожидает сокращения кредитования экономики.
http://top.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В частности, аналитики полагают, что профицит текущего счета, обильные валютные резервы, низкий уровень государственного долга, а также хорошая макроэкономическая политика, проводимая в России, говорят в пользу того, чтобы оставить ее рейтинг на инвестиционном уровне.
Эксперты также усомнились в главном аргументе, которым в SnP обосновали снижение рейтинга, а именно в недостаточной гибкости денежно-кредитной политики.
«Главный урок, который российские монетарные власти вынесли из кризиса 2009 года, заключается в том, что гибкость монетарной политики и валютного курса важна для того, чтобы экономика могла адаптироваться к внешним потрясениям. Мы считаем, что этот урок был полностью усвоен ЦБ, который позволил курсу рубля сыграть роль амортизатора», — полагает аналитик Иван Чакаров.
Эксперты Citi Research признают, что перспективы экономического роста ухудшились, однако не согласны с тем, что Россию ждет экономический коллапс, схожий с тем, что был в 2009 году. Кроме того, по мнению аналитиков, страна обладает достаточными золотовалютными резервами для преодоления нынешнего кризиса.
В комментарии отмечается, что SnP поставило себя в затруднительное положение, когда понизило рейтинг России до уровня BBB-, на одну ступень выше «мусорного», в апреле 2014 года, когда цена на нефть была выше $100/барр. По мнению аналитиков Citi Research, рейтинговое агентство было вынуждено понизить рейтинг в контексте своих предыдущих оценок, и его решение было «ситуативным».
В понедельник агентство Standard & Poor’s понизило рейтинг России с BBB- до спекулятивного уровня BB+. Рейтинг SnP инвестиционного уровня у России был с 2005 года.
Основные причины снижения рейтинга — существенное изменение в оценке гибкости денежно-кредитной политики России в 2015-2018 годах и эффект, который окажет на финансовую систему ожидаемое ослабление российской экономики, говорится в официальном пресс-релизе SnP.
По мнению агентства, ЦБ вынужден принимать все более сложные решения по денежно-кредитной политике, пытаясь при этом поддерживать устойчивый рост экономики. Например, декабрьское повышение ключевой ставки ЦБ до 17% не помогло остановить обесценение рубля, но при этом ставки по межбанковским кредитам значительно увеличились. «Мы рассматриваем [это] как индикаторы ослабления механизма трансмиссии денежно-кредитной политики», — говорится в комментарии агентства. Поэтому SnP ожидает сокращения кредитования экономики.
http://top.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter