В 2015 году темпы экономического роста в развивающихся странах, судя по всему, будут снижаться уже пятый год подряд, и для замедления или изменения этого тренда в большинстве случаев необходимо пойти на непростые структурные реформы, говорится в обзоре Deutsche Bank «Elixir of growth: measuring structural performance in EM».
Для оценки структурного «здоровья» экономик 26 развивающихся стран экономисты создали сводный индекс, состоящий из восьми основных показателей, и сравнили, как он менялся за период с 2007 по 2013 год. Аналитики Deutsche Bank взяли за основу такие индикаторы, как качество институтов власти, инфраструктура, образование, уровень развития финансового сектора, открытость экономики и др. Каждый из восьми показателей оценивался к среднему значению по развивающимся рынкам на 2007 год. «Таким образом, индекс можно толковать как динамику структурной части экономики каждой страны по сравнению со средним значением по развивающимся странам», — пишут главные экономисты Густаво Канонеро, Таймур Байдж, Роберт Берджесс и экономист Гаутам Калани.
Азиатские лидеры
Наиболее развитыми структурными составляющими экономики в рейтинге Deutsche Bank по итогам 2013 года обладают азиатские страны. Это Сингапур, Гонконг, Тайвань, Южная Корея и Малайзия. «Это помогает объяснить, почему эти страны по-прежнему привлекательны для инвесторов, несмотря на уязвимые стороны в макроэкономике», — отмечают авторы обзора.
По сравнению с 2007 годом структурные составляющие значительно улучшились у Китая, который переместился с десятого на седьмое место, Перу (с 16-го на 12-е место) и Польши (с 17-го на 10-е место).
Позиция России
Россия в индексе Deutsche Bank за 2013 год заняла 21-е место. Ее позиция по сравнению с 2007 годом не изменилась, хотя показатель индекса незначительно увеличился — с -0,50 пункта до -0,33 пункта.
«Россия в последние годы двигалась в правильном направлении, хоть и медленно и с довольно слабой изначальной позиции. Улучшения наблюдались в образовании и инфраструктуре», — отмечается в обзоре. Кроме того, аналитики подчеркивают, что присоединение России к ВТО в 2012 году стало значительным достижением сторонников реформ в правительстве.
В то же время эксперты подчеркивают, что в последние годы не наблюдалось прогресса в процессе приватизации и правительство избегало принятия «непростых решений для смягчения эффекта стремительного старения населения», то есть повышения пенсионного возраста. Аналитики указывают, что российские власти стремятся к более замкнутой экономике в ответ на кризис на Украине и западные санкции.
Аналитики отмечают, что инвестиции в Россию ждут сокращения по двум фронтам. Во-первых, это действие санкций, которые ограничили внешнее фондирование и повысили стоимость внутренних заимствований. «Ущерб, нанесенный санкциями настроению иностранных инвесторов, похоже, будет продолжительным», — говорится в обзоре. Во-вторых, сообщают аналитики, российскую экономику может ждать сокращение государственных инвестиций, так как власти стремятся использовать свои ресурсы для защиты социальных выплат.
«Неблагоприятные демографические условия, сокращение инвестиций и отсутствие оснований полагать, что эти проблемы могут быть решены с помощью реформ для повышения производительности, говорят о том, что условия для роста в России, возможно, одни из самых тяжелых среди развивающихся стран», — резюмируют эксперты.
Структурные показатели развивающихся экономик в 2013 году
Источник: Haver Analytics, Deutsche Bank, Fraser Institute, Всемирный банк, Всемирный экономический форум, МВФ, национальные источники
Со своей стороны, аналитики Morgan Stanley в обзоре «Global Economics and Strategy» перечислили структурные недостатки российской экономики, которые, по их мнению, мешают экономическому росту. Среди них — зависимость от экспорта нефти, высокая степень участия государства в экономике, отсутствие доверия к верховенству права и правам на собственность, которое ограничивает инвестиции, и стареющее население.
Экономист банка Алина Слюсарчук, что перспективы структурных реформа выглядят туманным из-за отсутствия политической воли и тенденции к более закрытой экономике, связанной с ограничением доступа к внешнему финансированию.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Для оценки структурного «здоровья» экономик 26 развивающихся стран экономисты создали сводный индекс, состоящий из восьми основных показателей, и сравнили, как он менялся за период с 2007 по 2013 год. Аналитики Deutsche Bank взяли за основу такие индикаторы, как качество институтов власти, инфраструктура, образование, уровень развития финансового сектора, открытость экономики и др. Каждый из восьми показателей оценивался к среднему значению по развивающимся рынкам на 2007 год. «Таким образом, индекс можно толковать как динамику структурной части экономики каждой страны по сравнению со средним значением по развивающимся странам», — пишут главные экономисты Густаво Канонеро, Таймур Байдж, Роберт Берджесс и экономист Гаутам Калани.
Азиатские лидеры
Наиболее развитыми структурными составляющими экономики в рейтинге Deutsche Bank по итогам 2013 года обладают азиатские страны. Это Сингапур, Гонконг, Тайвань, Южная Корея и Малайзия. «Это помогает объяснить, почему эти страны по-прежнему привлекательны для инвесторов, несмотря на уязвимые стороны в макроэкономике», — отмечают авторы обзора.
По сравнению с 2007 годом структурные составляющие значительно улучшились у Китая, который переместился с десятого на седьмое место, Перу (с 16-го на 12-е место) и Польши (с 17-го на 10-е место).
Позиция России
Россия в индексе Deutsche Bank за 2013 год заняла 21-е место. Ее позиция по сравнению с 2007 годом не изменилась, хотя показатель индекса незначительно увеличился — с -0,50 пункта до -0,33 пункта.
«Россия в последние годы двигалась в правильном направлении, хоть и медленно и с довольно слабой изначальной позиции. Улучшения наблюдались в образовании и инфраструктуре», — отмечается в обзоре. Кроме того, аналитики подчеркивают, что присоединение России к ВТО в 2012 году стало значительным достижением сторонников реформ в правительстве.
В то же время эксперты подчеркивают, что в последние годы не наблюдалось прогресса в процессе приватизации и правительство избегало принятия «непростых решений для смягчения эффекта стремительного старения населения», то есть повышения пенсионного возраста. Аналитики указывают, что российские власти стремятся к более замкнутой экономике в ответ на кризис на Украине и западные санкции.
Аналитики отмечают, что инвестиции в Россию ждут сокращения по двум фронтам. Во-первых, это действие санкций, которые ограничили внешнее фондирование и повысили стоимость внутренних заимствований. «Ущерб, нанесенный санкциями настроению иностранных инвесторов, похоже, будет продолжительным», — говорится в обзоре. Во-вторых, сообщают аналитики, российскую экономику может ждать сокращение государственных инвестиций, так как власти стремятся использовать свои ресурсы для защиты социальных выплат.
«Неблагоприятные демографические условия, сокращение инвестиций и отсутствие оснований полагать, что эти проблемы могут быть решены с помощью реформ для повышения производительности, говорят о том, что условия для роста в России, возможно, одни из самых тяжелых среди развивающихся стран», — резюмируют эксперты.
Структурные показатели развивающихся экономик в 2013 году
Источник: Haver Analytics, Deutsche Bank, Fraser Institute, Всемирный банк, Всемирный экономический форум, МВФ, национальные источники
Со своей стороны, аналитики Morgan Stanley в обзоре «Global Economics and Strategy» перечислили структурные недостатки российской экономики, которые, по их мнению, мешают экономическому росту. Среди них — зависимость от экспорта нефти, высокая степень участия государства в экономике, отсутствие доверия к верховенству права и правам на собственность, которое ограничивает инвестиции, и стареющее население.
Экономист банка Алина Слюсарчук, что перспективы структурных реформа выглядят туманным из-за отсутствия политической воли и тенденции к более закрытой экономике, связанной с ограничением доступа к внешнему финансированию.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter