1 апреля 2015 Бета Финанс | Архив
«Быки» получат на фондовом рынке самого невероятного союзника в течении ближайших нескольких недель. Хотите верьте, хотите нет, исторически доказано, что в первой половине апреля рынок будет держаться в зеленой зоне, причем очень крепко. Некоторые считают что благодарить за это следует Службу Внутренних Доходов (СВД).
Денис Слотовер — один из авторов исследований рынков, которые публикуются как информационный бюллетень с названием «On the Money» и «Stealth Stocks», несколько лет назад говорил о том, что у правительства есть определенная заинтересованность в том, чтобы ликвидность на рынках была на высоком уровне в период начала апреля, до дня подачи налоговых деклараций, потому что скоро придется «отдать долг дядюшке Сэму». Он называет это эффектом СВД. Это означает, что правительство будет делать все возможное, чтобы рынки были в плюсе ко дню подачи налоговых деклараций.
«В отличие от многих предполагаемых моделей, на основании исследования более 200 показателей, я обнаружил, что среди многочисленных колебаний рынка и «шума» на рынке, фактор дня подачи налоговых деклараций имеет статистически подтвержденный эффект», - заявил специалист. Аналитик провел многолетний анализ индекса Dow Jones Industrial Average, начиная с апреля 1955 года, когда был введен день подачи налоговых деклараций. С тех пор, средний прирост индекса Dow Jones в течение двух недель до дня уплаты налога составил 1,22%. Среднее значение в течение первых двух недель всех 12 месяцев составило 0,3%, что составляет 25% от апрельского показателя.
Конечно, это почти мистика, что есть такая статистическая закономерность, и очень нелегко поверить в то, что день подачи декларации так влияет на рынок. Тем не менее, он остается вероятным виновником. «Я не мог найти другое возможное объяснения этому феномену, и поэтому предположил, что есть два, на мой взгляд, почти мистических фактора», - говорит автор исследования.
Индикатор Хеллоуина. Апрель — последний месяц считающегося традиционно благоприятным для рынков периодом, который начинается на Хеллоуин и заканчивается первого мая. Но это не может объяснить силу рынка в первой половине апреля, так как средний прирост в первом полугодии в течение шести месяцев, начиная с Хэллоуина и до первого мая был 0,55%, что хоть и лучше, чем 0,3% в первой половине всех 12 месяцев, но гораздо меньше, чем 1,22% в среднем за первую половину апреля.
Фондовый рынок демонстрирует прибыль по итогам предыдущего отчетного периода. Эта гипотеза базируется на утверждении, что более стабильные и сильные рынки приводят к большим прибылям, что в свою очередь приводит к уплате большего количества денег в виде налогов. Но оказывается, что нет статистически значимой корреляция между производительностью фондового рынка в данном календарном году и его взлету в течение двух недель перед днем подачи налоговых деклараций.
Возможно, подъем рынка в первые две недели апреля не может быть достаточным для покрытия трансакционных издержек на краткосрочную торговлю. Но это не повод оставаться в стороне, пока рынок настолько благоприятен. Мы уверены, что за этот феномен многие и инвесторы с Уолл-стрит будут благодарны СВД, хотя их отношения с этим органом никогда не были дружескими.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба