3 сентября 2008 ИХ "Финам"
На фоне информации о том, что Korea Development Bank подтвердил вчера свое желание приобрести Lehman Brothers Holdings Inc., американские инвесторы, вернувшиеся на рынок после длинных выходных фондового рынка, во вторник, очевидно, сделали "рокировку" в своих инвестиционных предпочтениях. Рост сравнительно низко капитализированных акций финансового сектора и снижение весьма стабильных в последние кварталы бумаг предприятий энергетического, добывающего секторов экономики США вызвали на рынке заметный всплеск волатильности, закончившийся в итоге, победой, хотя и не слишком значимой, "медвежьей" тенденции.
Значимое разнонаправленное движение цен американских фишек, очевидно, не способствовало притоку на рынок акций сравнительно активно, по всей видимости, поступающего в США инвестиционного капитала.
В результате, котировки доходности UST 10 открыв вчерашнюю сессию на уровне 3,87% годовых, по итогам торгов вторника снизились до отметки своего нового четырехмесячного минимума, 3,75% годовых.
Подобная динамика UST свидетельствует о нервозности инвесторов, а также, не исключено, о желании отдельных крупных игроков "сходить за стопами".
Однако, она, очевидно, не связана с какими-либо фундаментальными изменениями в оценках среднесрочного потенциала динамики доходности "трежериз". Стабильные показатели ВВП США, рост курса доллара на валютном рынке, а также по-прежнему ожидаемое инвесторами рынка фьючерсов повышение ставок ФРС в начале 2008 г., не позволяют сделать вывод об устойчивости текущего снижения доходности казначейских облигаций Америки.
Цены еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 13:00 мск находились на отметке 111,375% от номинала, против 111,187% от номинала на дневных торгах предыдущего торгового дня.
На фоне нестабильности мирового рынка акций спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени вырос до отметки 198,674 б.п. против 194,786 б.п. днем во вторник.
В перспективе ближайших недель ключевая зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции котировок российского мирового фондового рынка, вероятно, сохранится.
В целом, в среднесрочном периоде котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после относительной стабилизации на отметках вблизи 111,000% - 111,500% от номинала, возможно, продолжат свое движение в направлении отметки 110,500% от номинала
Значимое разнонаправленное движение цен американских фишек, очевидно, не способствовало притоку на рынок акций сравнительно активно, по всей видимости, поступающего в США инвестиционного капитала.
В результате, котировки доходности UST 10 открыв вчерашнюю сессию на уровне 3,87% годовых, по итогам торгов вторника снизились до отметки своего нового четырехмесячного минимума, 3,75% годовых.
Подобная динамика UST свидетельствует о нервозности инвесторов, а также, не исключено, о желании отдельных крупных игроков "сходить за стопами".
Однако, она, очевидно, не связана с какими-либо фундаментальными изменениями в оценках среднесрочного потенциала динамики доходности "трежериз". Стабильные показатели ВВП США, рост курса доллара на валютном рынке, а также по-прежнему ожидаемое инвесторами рынка фьючерсов повышение ставок ФРС в начале 2008 г., не позволяют сделать вывод об устойчивости текущего снижения доходности казначейских облигаций Америки.
Цены еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 13:00 мск находились на отметке 111,375% от номинала, против 111,187% от номинала на дневных торгах предыдущего торгового дня.
На фоне нестабильности мирового рынка акций спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени вырос до отметки 198,674 б.п. против 194,786 б.п. днем во вторник.
В перспективе ближайших недель ключевая зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции котировок российского мирового фондового рынка, вероятно, сохранится.
В целом, в среднесрочном периоде котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после относительной стабилизации на отметках вблизи 111,000% - 111,500% от номинала, возможно, продолжат свое движение в направлении отметки 110,500% от номинала
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба