В ожидании завтрашнего отчета по рынку труда США валютная пара USD/JPY демонстрирует смешанную динамику, то резко снижаясь, то укрепляясь вновь. Последние макроэкономические отчеты как из Америки, так и из Японии носят противоречивый характер, мешая паре определиться с направлением и способствуя росту волатильности на рынке.
Очередным из таких неоднозначных отчетов стал опубликованный вчера квартальный отчет Банка Японии Tankan. В самом деле, на фоне продолжившегося в первом квартале ослабления иены можно было бы ожидать, что настроения в японском производственном секторе вырастут, отражая улучшение экспортных перспектив национальной промышленности. От непроизводственного сектора, напротив, роста настроений ждать не приходилось: слабая иена для сферы услуг скорее минус, чем плюс, да и потребительский спрос в Японии оставляет желать лучшего.
Однако на деле все вышло ровно наоборот.
Основной индекс Tankan — индекс настроений крупных производителей — в первом квартале остался на уровне 12 пунктов, хотя прогнозы сулили ему рост до 14. Более того, остался низменным даже отдельный подындекс настроений в среде крупных автопроизводителей и производителей электрооборудования.
Индекс настроений крупных непроизводственных компаний, напротив, вырос с 17 до 19 пунктов.
Таким образом, основной индекс Tankan, достигнув посткризисного максимума 17 пунктов в первом квартале 2014 года, с тех пор вот уже целый год не может оторваться от отметки 12 пунктов, если не считать третьего квартала прошлого года, когда он вышел на уровне 13 пунктов (см. график). В общем, уже целый год крупные промышленные компании не испытывают роста оптимизма. Неоднозначность ситуации подтверждают и другие индикаторы промышленного производства и экспортных поставок, подающие смешанные сигналы.
Индекс настроений крупных японских производителей Tankan
Для валютного рынка эта ситуации проблематична, поскольку не совсем понятно, что в таких условиях делать с иеной – покупать или продавать.
С одной стороны, слабость экономического роста в стране создает надежду, что Банк Японии не останется в роли простого наблюдателя и прибегнет к расширению своей программы «количественного и качественного смягчения». С этой точки зрения разочаровывающие макроэкономические отчеты из страны восходящего солнца выглядят как повод для продаж иены – масштабная эмиссия валюты при прочих равных способствует ее ослаблению.
С другой стороны, японский фондовый рынок не склонен позитивно реагировать на слабую статистику, как это бывает в предвкушении притока свеженапечатанных денег. В случае с Tankan мы это ясно увидели: вчера индекс Nikkei 225 упал до минимальных с 12 марта отметок. А динамика пары USD/JPY обычно имеет ту же направленность, что и динамика Nikkei (так было и вчера). С этой точки зрения негативные макроэкономические сигналы можно воспринимать как аргумент в пользу покупок иены.
В такой ситуации определиться с направлением паре доллар/иена может помочь статистика из Штатов. Если она будет подтверждать силу восстановления американской экономики, сомнения в готовности ФРС США к ужесточению рассеются, и на рынках вновь усилится торговля на разнице ставок. Уже сейчас двухлетние облигации США дают доходность, на пятнадцать базовых пунктов большую, чем японские «десятилетки». А если ФРС повысит ставки, да еще на фоне расширения смягчения в Японии, эта разница станет еще больше…
В общем, все внимание на американскую статистику. Завтрашний отчет по рынку труда США будет очень важен для динамики пары USD/JPY в апреле.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очередным из таких неоднозначных отчетов стал опубликованный вчера квартальный отчет Банка Японии Tankan. В самом деле, на фоне продолжившегося в первом квартале ослабления иены можно было бы ожидать, что настроения в японском производственном секторе вырастут, отражая улучшение экспортных перспектив национальной промышленности. От непроизводственного сектора, напротив, роста настроений ждать не приходилось: слабая иена для сферы услуг скорее минус, чем плюс, да и потребительский спрос в Японии оставляет желать лучшего.
Однако на деле все вышло ровно наоборот.
Основной индекс Tankan — индекс настроений крупных производителей — в первом квартале остался на уровне 12 пунктов, хотя прогнозы сулили ему рост до 14. Более того, остался низменным даже отдельный подындекс настроений в среде крупных автопроизводителей и производителей электрооборудования.
Индекс настроений крупных непроизводственных компаний, напротив, вырос с 17 до 19 пунктов.
Таким образом, основной индекс Tankan, достигнув посткризисного максимума 17 пунктов в первом квартале 2014 года, с тех пор вот уже целый год не может оторваться от отметки 12 пунктов, если не считать третьего квартала прошлого года, когда он вышел на уровне 13 пунктов (см. график). В общем, уже целый год крупные промышленные компании не испытывают роста оптимизма. Неоднозначность ситуации подтверждают и другие индикаторы промышленного производства и экспортных поставок, подающие смешанные сигналы.
Индекс настроений крупных японских производителей Tankan
Для валютного рынка эта ситуации проблематична, поскольку не совсем понятно, что в таких условиях делать с иеной – покупать или продавать.
С одной стороны, слабость экономического роста в стране создает надежду, что Банк Японии не останется в роли простого наблюдателя и прибегнет к расширению своей программы «количественного и качественного смягчения». С этой точки зрения разочаровывающие макроэкономические отчеты из страны восходящего солнца выглядят как повод для продаж иены – масштабная эмиссия валюты при прочих равных способствует ее ослаблению.
С другой стороны, японский фондовый рынок не склонен позитивно реагировать на слабую статистику, как это бывает в предвкушении притока свеженапечатанных денег. В случае с Tankan мы это ясно увидели: вчера индекс Nikkei 225 упал до минимальных с 12 марта отметок. А динамика пары USD/JPY обычно имеет ту же направленность, что и динамика Nikkei (так было и вчера). С этой точки зрения негативные макроэкономические сигналы можно воспринимать как аргумент в пользу покупок иены.
В такой ситуации определиться с направлением паре доллар/иена может помочь статистика из Штатов. Если она будет подтверждать силу восстановления американской экономики, сомнения в готовности ФРС США к ужесточению рассеются, и на рынках вновь усилится торговля на разнице ставок. Уже сейчас двухлетние облигации США дают доходность, на пятнадцать базовых пунктов большую, чем японские «десятилетки». А если ФРС повысит ставки, да еще на фоне расширения смягчения в Японии, эта разница станет еще больше…
В общем, все внимание на американскую статистику. Завтрашний отчет по рынку труда США будет очень важен для динамики пары USD/JPY в апреле.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter